SFS 2007:528 Lag om värdepappersmarknaden

Bank- och finansmarknadsrätt Förmögenhetsrätt Förvaltningsrätt

Start / Bank- och finansmarknadsrätt / Lag (2007:528) om värdepappersmarknaden / SFS 2007:528 Lag om värdepappersmarknaden

070528.PDF

Källa Regeringskansliets rättsdatabaser m.fl.

<div><style type="text/css">                                                                           </style> <div id="page1-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 1 Svensk f�rfattningssamling Lag om v�rdepappersmarknaden; utf�rdad den 14 juni 2007. Enligt riksdagens beslut 1 f�reskrivs 2 f�ljande. F�RSTA AVDELNINGEN Inledande best�mmelser 1 kap. Allm�nna best�mmelser Lagens till�mpningsomr�de 1 � I denna lag finns best�mmelser om v�rdepappersmarknaden. I 211 kap. finns s�rskilda best�mmelser om v�rdepappersr�relse, i 12 18 kap. om b�rsverksamhet m.m. och i 1921 kap. om clearingverksamhet. I 2226 kap. finns vissa gemensamma best�mmelser. 2 � F�r utl�ndska f�retags verksamhet i Sverige g�ller best�mmelserna i denna lag i till�mpliga delar. F�r filialer till utl�ndska f�retag g�ller i �vrigt lagen (1992:160) om utl�ndska filialer m.m. Europabolag och europakooperativ 3 � I fr�ga om europabolag och europakooperativ som har ett s�dant f�r- valtningssystem som avses i artiklarna 3942 i r�dets f�rordning (EG) nr 1 Prop. 2006/07:115, bet. 2006/07:FiU25, rskr. 2006/07:211. 2 Jfr Europaparlamentets och r�dets direktiv 2004/39/EG av den 21 april 2004 om marknader f�r finansiella instrument och om �ndring av r�dets direktiv 85/611/EEG och 93/6/EEG och Europaparlamentets och r�dets direktiv 2000/12/EG samt upph�- vande av r�dets direktiv 93/22/EEG (EUT L 145, 30.4.2004, s. 1, Celex 32004L0039), senast �ndrat genom Europaparlamentets och r�dets direktiv 2006/31/EG (EUT L 114, 27.4.2006, s. 60, Celex 32006L0031), och kommissionens direktiv 2006/73/EG av den 10 augusti 2006 om genomf�randet av Europaparlamentets och r�dets direktiv 2004/39/EG vad g�ller organisatoriska krav och villkor f�r verksamheten i v�rdepap- persf�retag, och definitioner f�r till�mpning av det direktivet (EUT L 241, 2.9.2006, s. 26, Celex 32006L0073) samt Europaparlamentets och r�dets direktiv 2004/109/EG av den 15 december 2004 om harmonisering av insynskraven ang�ende upplysningar om emittenter vars v�rdepapper �r upptagna till handel p� en reglerad marknad och om �ndring av direktiv 2001/34/EG (EUT L 390, 31.12.2004, s. 38, Celex 32004L0109) och kommissionens direktiv 2007/14/EG av den 8 mars 2007 om till�mpningsf�re- skrifter f�r vissa best�mmelser i direktiv 2004/109/EG om harmonisering av insyns- kraven ang�ende upplysningar om emittenter vars v�rdepapper �r upptagna till handel p� en reglerad marknad (EUT L 69, 9.3.2007, s. 27, Celex 32007L0014). SFS 2007:528 Utkom fr�n trycket den 27 juni 2007 </div> <div id="page2-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 2 SFS 2007:528 2157/2001 av den 8 oktober 2001 om stadga f�r europabolag 3 eller artiklarna 3741 i r�dets f�rordning (EG) nr 1435/2003 av den 22 juli 2003 om stadga f�r europeiska kooperativa f�reningar (SCE-f�reningar) 4 skall det som s�gs i f�ljande best�mmelser i denna lag om styrelsen eller dess ledam�ter till�m- pas p� tillsynsorganet eller dess ledam�ter: 1 kap. 11 � om tystnadsplikt i fr�ga om v�rdepappersbolag, 1 kap. 13 � om meddelandef�rbud, 3 kap. 1 � f�rsta stycket 5, 12 kap. 2 � 4 och 19 kap. 3 � 4 om lednings- pr�vning, 8 kap. 38 � andra stycket 1 och femte stycket om kredit m.m. till styrel- seledamot, 23 kap. 11 � om r�tt f�r Finansinspektionen att sammankalla styrelsen och n�rvara vid s�dant sammantr�de och delta i �verl�ggningarna, samt 25 kap. 4 � om �terkallelse av tillst�nd. Av 16 � andra stycket och 22 � lagen (2004:575) om europabolag samt 21 � andra stycket och 26 � lagen (2006:595) om europakooperativ framg�r att de i f�rsta stycket angivna best�mmelserna om styrelsen eller dess leda- m�ter skall till�mpas ocks� p� ett europabolags eller ett europakooperativs lednings- eller f�rvaltningsorgan eller dess ledam�ter. Definitioner av olika finansiella instrument 4 � I denna lag betyder 1. finansiella instrument : �verl�tbara v�rdepapper, penningmarknadsin- strument, fondandelar och finansiella derivatinstrument, 2. �verl�tbara v�rdepapper : s�dana v�rdepapper utom betalningsmedel som kan bli f�rem�l f�r handel p� kapitalmarknaden, till exempel: a) aktier i aktiebolag och motsvarande andelsr�tter i andra typer av f�retag samt dep�bevis f�r aktier, b) obligationer och andra skuldf�rbindelser inklusive dep�bevis f�r s�- dana v�rdepapper, och c) andra v�rdepapper som ger r�tt att �verl�ta eller f�rv�rva s�dana �ver- l�tbara v�rdepapper som anges i a och b, eller som resulterar i en kontantav- veckling som ber�knas utifr�n kurser p� �verl�tbara v�rdepapper, valutor, r�ntor eller avkastningar, r�varor eller andra index eller m�tt, 3. penningmarknadsinstrument : statsskuldv�xlar, inl�ningsbevis, f�re- tagscertifikat och andra instrument som normalt oms�tts p� penningmarkna- den, dock inte betalningsmedel, 4. fondandelar : andelar i investeringsfonder, fondf�retag och andra f�re- tag f�r kollektiva investeringar, 5. finansiella derivatinstrument : s�dana derivatinstrument som kan h�nf�- ras till n�gon av f�ljande kategorier: a) optioner, terminskontrakt, swappar, r�ntes�kringsavtal och varje annat derivatkontrakt som avser v�rdepapper, valutor, r�ntor eller avkastningar, el- ler andra derivatinstrument, finansiella index eller finansiella m�tt som kan avvecklas fysiskt eller kontant, 3 EGT L 294, 10.11.2001, s. 1 (Celex 32001R2157). 4 EUT L 207, 18.8.2003, s. 1 (Celex 32003R1435). </div> <div id="page3-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 3 SFS 2007:528 b) optioner, terminskontrakt, swappar, r�ntes�kringsavtal och varje annat derivatkontrakt som avser r�varor, som m�ste avvecklas kontant eller kan avvecklas kontant p� en av parternas beg�ran, p� grund av ett annat sk�l �n utebliven betalning eller n�gon annan h�ndelse som leder till att kontraktet upph�r, c) optioner, terminskontrakt, swappar och varje annat derivatkontrakt som avser r�varor som kan avvecklas fysiskt f�rutsatt att de handlas p� en regle- rad marknad eller en handelsplattform, d) optioner, terminskontrakt, swappar, terminskontrakt som inte �r upp- tagna till handel p� en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utan- f�r EES (forwards) och varje annat derivatkontrakt som avser r�varor, kan avvecklas fysiskt, inte omn�mns i c och som inte �r f�r kommersiella �ndam�l, och som anses ha egenskaper som andra derivat avseende finansiella instru- ment, med utg�ngspunkt fr�n bland annat om clearing och avveckling sker via erk�nda system f�r clearing eller om de �r f�rem�l f�r regelm�ssiga mar- ginals�kerhetskrav, e) derivatinstrument f�r �verf�ring av kreditrisk, f) finansiella kontrakt avseende prisdifferenser, g) optioner, terminskontrakt, swappar, r�ntes�kringsavtal och varje annat derivatkontrakt som avser klimatvariationer, fraktavgifter, utsl�ppsr�tter el- ler inflationstakten eller n�gon annan officiell ekonomisk statistik, som m�ste avvecklas kontant eller kan avvecklas kontant p� en av parternas be- g�ran, p� grund av ett annat sk�l �n utebliven betalning eller n�gon annan h�ndelse som leder till att kontraktet upph�r, samt varje annat derivatkon- trakt som avser tillg�ngar, r�ttigheter, skyldigheter, index och �tg�rder som inte ti- digare omn�mnts i denna punkt, och anses ha egenskaper som andra derivat avseende finansiella instrument, med utg�ngspunkt fr�n bland annat om det handlas p� en reglerad marknad eller en handelsplattform, om clearing och avveckling sker via erk�nda sys- tem f�r clearing eller om de �r f�rem�l f�r regelm�ssiga marginals�kerhets- krav. Ytterligare best�mmelser om vilka derivatinstrument som omfattas av f�r- sta stycket 5 d och g finns i artiklarna 38 och 39 i genomf�randef�rord- ningen. �vriga definitioner 5 � I denna lag betyder 1. anknutet ombud : en fysisk eller juridisk person som har tr�ffat avtal med ett svenskt v�rdepappersinstitut eller ett utl�ndskt v�rdepappersf�retag som h�r hemma inom EES om att f�r bara detta instituts eller f�retags r�k- ning a) marknadsf�ra investerings- eller sidotj�nster, b) ta emot eller vidarebefordra instruktioner eller order avseende investe- ringstj�nster eller finansiella instrument, c) placera finansiella instrument, eller </div> <div id="page4-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 4 SFS 2007:528 d) tillhandah�lla investeringsr�dgivning till kund avseende dessa instru- ment eller tj�nster, 2. beh�rig myndighet : i Sverige Finansinspektionen och i s�rskilt angivna fall Bolagsverket och i �vrigt en utl�ndsk myndighet som har beh�righet att ut�va tillsyn �ver utl�ndska v�rdepappersf�retag och f�retag som driver en reglerad marknad eller annan motsvarande marknad eller som har beh�rig- het att ut�va tillsyn �ver emittenter vars �verl�tbara v�rdepapper �r upp- tagna till handel p� en reglerad marknad, 3. b�rs : ett svenskt aktiebolag eller en svensk ekonomisk f�rening som har f�tt tillst�nd enligt denna lag att driva en eller flera reglerade marknader, 4. clearingdeltagare : den som f�r delta i clearingverksamheten hos en clearingorganisation, 5. clearingorganisation : ett f�retag som har f�tt tillst�nd enligt 19 kap. att driva clearingverksamhet, 6. clearingverksamhet : fortl�pande verksamhet som best�r i att a) p� clearingdeltagarnas v�gnar g�ra avr�kningar i fr�ga om deras f�r- pliktelser att leverera finansiella instrument eller att betala i svensk eller ut- l�ndsk valuta, b) genom att tr�da in som part eller som garant ta �ver ansvaret f�r att f�r- pliktelserna fullg�rs, eller c) p� annat v�sentligt s�tt ansvara f�r att f�rpliktelserna avvecklas genom �verf�rande av likvid eller instrument, 7. direktivet om marknader f�r finansiella instrument : Europaparlamen- tets och r�dets direktiv 2004/39/EG av den 21 april 2004 om marknader f�r finansiella instrument och om �ndring av r�dets direktiv 85/611/EEG och 93/6/EEG och Europaparlamentets och r�dets direktiv 2000/12/EG samt upph�vande av r�dets direktiv 93/22/EEG 5 , senast �ndrat genom Europapar- lamentets och r�dets direktiv 2006/31/EG 6 , 8. EES : Europeiska ekonomiska samarbetsomr�det, 9. emittent : i fr�ga om aktier aktiebolaget och i fr�ga om annat finansiellt instrument utgivaren eller utf�rdaren av instrumentet, 10. filial : ett avdelningskontor med sj�lvst�ndig f�rvaltning, varvid �ven ett utl�ndskt v�rdepappersf�retags etablering av flera driftst�llen i Sverige skall anses som en enda filial, 11. genomf�randef�rordningen : kommissionens f�rordning (EG) nr 1287/2006 av den 10 augusti 2006 om genomf�rande av Europaparlamen- tets och r�dets direktiv 2004/39/EG vad g�ller dokumenteringsskyldigheter f�r v�rdepappersf�retag, transaktionsrapportering, �verblickbarhet p� mark- naden, upptagande av finansiella instrument till handel samt definitioner f�r till�mpning av det direktivet 7 , 12. handelsplattform : ett multilateralt handelssystem (Multilateral Tra- ding Facility, MTF) inom EES som drivs av ett v�rdepappersinstitut eller en b�rs och som sammanf�r ett flertal k�p- och s�ljintressen i finansiella instru- ment fr�n tredje man inom systemet och i enlighet med icke sk�nsm�ssiga regler s� att detta leder till avslut, 5 EUT L 145, 30.4.2004, s. 1 (Celex 32004L0039). 6 EUT L 114, 27.4.2006, s. 60 (Celex 32006L0031). 7 EUT L 241, 2.9.2006, s. 1 (Celex 32006R1287). </div> <div id="page5-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 5 SFS 2007:528 13. hemland : det land d�r ett f�retag har f�tt tillst�nd att driva s�dan verk- samhet som avses i denna lag, 14. investeringstj�nster och investeringsverksamheter : de tj�nster och verksamheter som anges i 2 kap. 1 �, 15. kapitalbas : detsamma som i 3 kap. lagen (2006:1371) om kapitalt�ck- ning och stora exponeringar, 16. koncern : detsamma som i 1 kap. 11 och 12 �� aktiebolagslagen (2005:551), varvid det som s�gs om moderbolag till�mpas �ven p� andra ju- ridiska personer �n aktiebolag, 17. kreditinstitut : bank, kreditmarknadsf�retag och utl�ndskt bank- eller kreditf�retag som driver bank- eller finansieringsr�relse fr�n filial i Sverige, 18. kvalificerat innehav : ett direkt eller indirekt �gande i ett f�retag, om innehavet representerar 10 procent eller mer av kapitalet eller av samtliga r�ster eller annars m�jligg�r ett v�sentligt inflytande �ver ledningen av f�re- taget, 19. professionell kund : en s�dan kund som avses i 8 kap. 16 eller 17 �, 20. reglerad marknad : ett multilateralt system inom EES som sammanf�r eller m�jligg�r sammanf�rande av ett flertal k�p- och s�ljintressen i finan- siella instrument fr�n tredje man regelm�ssigt, inom systemet och i enlig- het med icke sk�nsm�ssiga regler s� att detta leder till avslut, 21. sidotj�nster : de tj�nster som anges i 2 kap. 2 �, 22. sidoverksamheter : a) f�r ett v�rdepappersbolag de verksamheter som anges i 2 kap. 3 och 4 ��, b) f�r en b�rs de verksamheter som anges i 13 kap. 12 �, och c) f�r en clearingorganisation de verksamheter som anges i 20 kap. 7 �, 23. startkapital : detsamma som i 1 kap. 5 � 17 lagen (2004:297) om bank- och finansieringsr�relse, 24. systematisk internhandlare : v�rdepappersinstitut som p� ett organise- rat, frekvent och systematiskt s�tt handlar f�r egen r�kning genom att utf�ra kundorder utanf�r en reglerad marknad eller en handelsplattform, 25. utl�ndskt v�rdepappersf�retag : ett utl�ndskt f�retag som i hemlandet har tillst�nd att driva v�rdepappersr�relse, 26. v�rdepappersbolag : ett svenskt aktiebolag som har f�tt tillst�nd enligt denna lag att driva v�rdepappersr�relse och som inte �r ett bankaktiebolag eller ett kreditmarknadsbolag enligt lagen om bank- och finansieringsr�- relse, 27. v�rdepappersinstitut : v�rdepappersbolag, svenska kreditinstitut som har f�tt tillst�nd enligt denna lag att driva v�rdepappersr�relse och utl�ndska f�retag som driver v�rdepappersr�relse fr�n filial i Sverige, 28. v�rdepappersr�relse : verksamhet som best�r i att yrkesm�ssigt till- handah�lla investeringstj�nster eller utf�ra investeringsverksamhet, och 29. �ppenhetsdirektivet : Europaparlamentets och r�dets direktiv 2004/ 109/EG av den 15 december 2004 om harmonisering av insynskraven ang�- ende upplysningar om emittenter vars v�rdepapper �r upptagna till handel p� en reglerad marknad och om �ndring av direktiv 2001/34/EG 8 . 6 � Ett v�rdepappersbolag och ett annat f�retag har n�ra f�rbindelser , om 8 EUT L 390, 31.12.2004, s. 38 (Celex 32004L0109). </div> <div id="page6-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 6 SFS 2007:528 1. det ena f�retaget direkt eller indirekt genom dotterbolag �ger minst 20 procent av kapitalet eller disponerar �ver minst 20 procent av samtliga r�ster i det andra f�retaget, 2. det ena f�retaget direkt eller indirekt utg�r moderf�retag till det andra eller det finns en annan likartad f�rbindelse mellan f�retagen, eller 3. b�da f�retagen �r dotterf�retag till eller har en likartad f�rbindelse med en och samma juridiska person eller st�r i ett motsvarande f�rh�llande till en och samma fysiska person. N�ra f�rbindelser har �ven en fysisk person och ett v�rdepappersbolag, om 1. den fysiska personen a) �ger minst 20 procent av kapitalet i v�rdepappersbolaget, b) disponerar �ver minst 20 procent av samtliga r�ster i v�rdepappersbo- laget, eller c) p� annat s�tt har s�dant inflytande �ver v�rdepappersbolaget att perso- nens st�llning motsvarar den som ett moderf�retag har i f�rh�llande till ett dotterf�retag, eller 2. det finns annan likartad f�rbindelse mellan denna person och v�rdepap- persbolaget. Hemmedlemsstat 7 � Sverige �r hemmedlemsstat f�r en utgivare som har sitt s�te h�r, om ut- givaren 1. �r ett aktiebolag som har gett ut aktier som �r upptagna till handel p� en reglerad marknad, eller 2. har gett ut s�dana skuldebrev som avses i 18 kap. 2 � f�rsta stycket och som a) vart och ett har ett nominellt v�rde som understiger motsvarande 1 000 euro, och b) �r upptagna till handel p� en reglerad marknad. 8 � Sverige �r hemmedlemsstat f�r en utgivare som inte har s�te i en stat inom EES, om 1. utgivaren har gett ut aktier eller s�dana skuldebrev som avses i 18 kap. 2 � f�rsta stycket och vart och ett av skuldebreven har ett nominellt v�rde som understiger motsvarande 1 000 euro, 2. dessa �verl�tbara v�rdepapper �r upptagna till handel p� en reglerad marknad, och 3. utgivaren till f�ljd av detta, eller p� grund av att dessa �verl�tbara v�rdepapper har erbjudits till allm�nheten i Sverige, �r skyldig att ge in ett dokument enligt 6 kap. 1 b � lagen (1991:980) om handel med finansiella in- strument till Finansinspektionen. 9 � Sverige �r hemmedlemsstat f�r en emittent i andra fall �n som anges i 7 eller 8 �, om denne har gett ut eller utf�rdat �verl�tbara v�rdepapper som �r upptagna till handel p� en reglerad marknad och emittenten v�ljer att Sverige skall vara hemmedlemsstat. </div> <div id="page7-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 7 SFS 2007:528 En emittent f�r v�lja att Sverige skall vara hemmedlemsstat bara om emit- tenten har sitt s�te h�r eller om de �verl�tbara v�rdepapperen �r upptagna till handel p� en reglerad marknad i Sverige. En emittent som har valt att Sverige skall vara hemmedlemsstat f�r �ndra detta val tidigast efter tre �r, om inte f�ruts�ttningarna i f�rsta stycket dess- f�rinnan har upph�rt att g�lla. �verl�tbara v�rdepapper som �r upptagna till handel i en annan stat inom EES 10 � Om Sverige �r hemmedlemsstat f�r en emittent vars �verl�tbara v�r- depapper inte �r upptagna till handel p� en reglerad marknad i Sverige efter ans�kan av emittenten, men �r upptagna till handel p� en reglerad marknad i en annan stat inom EES efter en s�dan ans�kan, skall 15 kap. 6 � f�rsta stycket 3 om kursp�verkande information, 15 kap. 8 � om f�r�ndringar i r�ttigheter och om nya emissioner samt f�ljande best�mmelser i 18 kap. till- l�mpas av emittenten: 1 � om skyldighet att utse ett finansiellt institut, 26 �� om utgivare av skuldebrev, och 712 �� om utgivare som inte har s�te i en stat inom EES. Av 16 kap. 1 � framg�r att best�mmelserna i 16 kap. �r till�mpliga p� s�- dana emittenter som anges i f�rsta stycket. Tystnadsplikt 11 � Den som �r eller har varit knuten till ett v�rdepappersbolag, en b�rs eller en clearingorganisation som anst�lld eller uppdragstagare f�r inte obe- h�rigen r�ja eller utnyttja vad han eller hon i anst�llningen eller under upp- draget har f�tt veta om n�gon annans aff�rsf�rh�llanden eller personliga f�r- h�llanden. I det allm�nnas verksamhet till�mpas i st�llet best�mmelserna i sekretess- lagen (1980:100). I 5 a � kreditupplysningslagen (1973:1173) finns best�mmelser som inne- b�r att det som g�ller om tystnadsplikt enligt f�rsta stycket inte hindrar att uppgifter i vissa fall utv�xlas f�r kreditupplysnings�ndam�l. Uppgiftsskyldighet 12 � Ett v�rdepappersbolag, en b�rs och en clearingorganisation �r skyl- diga att l�mna ut uppgifter om enskildas f�rh�llanden till f�retaget, om det under en utredning enligt best�mmelserna om f�runders�kning i brottm�l beg�rs av unders�kningsledare eller om det i ett �rende om r�ttslig hj�lp i brottm�l p� framst�llning av en annan stat eller en mellanfolklig domstol be- g�rs av �klagare. Meddelandef�rbud 13 � Den unders�kningsledare eller �klagare som beg�r uppgifter enligt 12 � f�r besluta att v�rdepappersbolaget, b�rsen eller clearingorganisationen samt dess styrelseledam�ter och anst�llda inte f�r r�ja f�r kunden eller f�r </div> <div id="page8-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 8 SFS 2007:528 n�gon utomst�ende att uppgifter har l�mnats enligt 12 � eller att det p�g�r en f�runders�kning eller ett �rende om r�ttslig hj�lp i brottm�l. Ett s�dant f�rbud f�r meddelas om det kr�vs f�r att en utredning om brott inte skall �ventyras eller f�r att uppfylla en internationell �verenskommelse som �r bindande f�r Sverige. F�rbudet skall vara tidsbegr�nsat, med m�jlighet till f�rl�ngning, och f�r inte avse l�ngre tid �n vad som �r motiverat med h�nsyn till syftet med f�r- budet. I ett �rende om r�ttslig hj�lp i brottm�l f�r dock f�rbudet tidsbegr�n- sas bara om den stat eller mellanfolkliga domstol som ans�kt om r�ttslig hj�lp samtycker till detta. Om ett f�rbud inte l�ngre �r motiverat med h�nsyn till syftet med f�rbu- det, skall unders�kningsledaren eller �klagaren besluta att f�rbudet skall upph�ra. Ansvarsbest�mmelse 14 � Till b�ter d�ms den som upps�tligen eller av grov oaktsamhet bryter mot ett meddelandef�rbud enligt 13 �. Bemyndigande 15 � Regeringen eller den myndighet som regeringen best�mmer f�r med- dela f�reskrifter om hur en emittent skall offentligg�ra valet av hemmed- lemsstat enligt 9 �. </div> <div id="page9-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 9 SFS 2007:528 ANDRA AVDELNINGEN V�rdepappersr�relse 2 kap. Tillst�ndspliktig v�rdepappersr�relse m.m. Tillst�ndsplikt Investeringstj�nster och investeringsverksamheter 1 � F�r att driva v�rdepappersr�relse kr�vs tillst�nd av Finansinspektio- nen, om inte n�got annat framg�r av denna lag. Tillst�nd f�r ges f�r 1. mottagande och vidarebefordran av order i fr�ga om ett eller flera fi- nansiella instrument, 2. utf�rande av order avseende finansiella instrument p� kunders uppdrag, 3. handel med finansiella instrument f�r egen r�kning, 4. diskretion�r portf�ljf�rvaltning avseende finansiella instrument, 5. investeringsr�dgivning till kund avseende finansiella instrument, 6. garantigivning avseende finansiella instrument och placering av finan- siella instrument med ett fast �tagande, 7. placering av finansiella instrument utan fast �tagande, och 8. drift av handelsplattformar. Sidotj�nster 2 � Ett v�rdepappersbolag f�r efter tillst�nd av Finansinspektionen som ett led i r�relsen 1. f�rvara finansiella instrument f�r kunders r�kning och ta emot medel med redovisningsskyldighet, 2. l�mna kunder kredit f�r att kunden, genom v�rdepappersbolaget, skall kunna genomf�ra en transaktion i ett eller flera finansiella instrument, 3. l�mna r�d till f�retag om kapitalstruktur, f�retagsstrategi och liknande fr�gor samt l�mna r�d och utf�ra tj�nster vid fusioner och f�retagsuppk�p, 4. utf�ra valutatj�nster om dessa har samband med investeringstj�nster, 5. utarbeta och sprida investerings- och finansanalyser samt andra former av allm�nna rekommendationer r�rande handel med finansiella instrument, 6. utf�ra tj�nster i samband med garantigivning avseende finansiella in- strument, 7. utf�ra investeringstj�nster, investeringsverksamhet och sidotj�nster av- seende underliggande faktorer till s�dana finansiella derivatinstrument som avses i 1 kap. 4 � f�rsta stycket 5 bd och g, och 8. ta emot kunders medel p� konto f�r att underl�tta v�rdepappersr�relsen. Tillst�nd enligt f�rsta stycket 8 f�r ges bara tillsammans med tillst�nd en- ligt f�rsta stycket 2. Sidoverksamheter 3 � Ett v�rdepappersbolag f�r efter tillst�nd av Finansinspektionen driva annan verksamhet �n att tillhandah�lla de sidotj�nster som anges i 2 �. Ett v�rdepappersbolag f�r efter tillst�nd av Finansinspektionen driva valu- tahandel. </div> <div id="page10-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 10 SFS 2007:528 Tillst�nd enligt f�rsta stycket beh�vs inte f�r att ut�va f�rs�kringsf�rmed- ling under de f�ruts�ttningar som f�reskrivs i lagen (2005:405) om f�rs�k- ringsf�rmedling. 4 � I lagen (1993:931) om individuellt pensionssparande finns best�mmel- ser om r�tt f�r v�rdepappersinstitut att driva pensionssparr�relse. I lagen (2004:46) om investeringsfonder finns best�mmelser om r�tt f�r v�rdepappersbolag och svenska kreditinstitut som har tillst�nd f�r portf�lj- f�rvaltning enligt 2 kap. 1 � 4 denna lag att driva fondverksamhet som avser specialfonder. Undantag fr�n tillst�ndsplikt 5 � Tillst�nd enligt 1 � beh�vs inte f�r 1. Sveriges riksbank, Riksg�ldskontoret och Kammarkollegiet, 2. anknutna ombud f�r de verksamheter som anges i 1 kap. 5 � 1, 3. b�rs som driver verksamhet med st�d av sitt tillst�nd, 4. f�rs�kringsf�retag med koncession enligt f�rs�kringsr�relselagen (1982:713), 5. f�retag inom en koncern som tillhandah�ller investeringstj�nster ute- slutande till andra f�retag i koncernen, 6. fysiska och juridiska personer som tillhandah�ller investeringstj�nster, om tj�nsten tillhandah�lls tillf�lligt i samband med annan yrkesm�ssig verk- samhet som regleras av a) best�mmelser i lag eller annan f�rfattning, eller b) etiska regler som avser yrkesverksamheten i fr�ga och som inte uteslu- ter att tj�nsten tillhandah�lls, 7. fysiska och juridiska personer som inte tillhandah�ller investerings- tj�nster eller utf�r investeringsverksamhet utom handel f�r egen r�kning, s�- vida de inte a) �r marknadsgaranter, eller b) handlar f�r egen r�kning utanf�r en reglerad marknad eller en handels- plattform p� ett organiserat, frekvent och systematiskt s�tt genom att tillhan- dah�lla ett system som �r tillg�ngligt f�r n�gon utomst�ende i syfte att handla med denne, 8. f�retag som tillhandah�ller investeringstj�nster som uteslutande best�r i f�rvaltning av ett program som syftar till del�garskap f�r de anst�llda i f�re- taget, 9. f�retag som tillhandah�ller b�de a) investeringstj�nster som uteslutande best�r i f�rvaltning av program som syftar till del�garskap f�r de anst�llda i f�retaget, och b) andra investeringstj�nster �n s�dana som anges i a uteslutande till an- dra f�retag i koncernen, 10. fondbolag, f�rvaltningsbolag och fondf�retag som f�r driva verksam- het enligt lagen (2004:46) om investeringsfonder, 11. f�retag som handlar med finansiella instrument f�r egen r�kning eller tillhandah�ller investeringstj�nster i fr�ga om derivatinstrument med r�varor som underliggande tillg�ng eller s�dana derivatkontrakt som avses i 1 kap. 4 � f�rsta stycket 5 c till kunderna i sin huvudsakliga verksamhet, om </div> <div id="page11-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 11 SFS 2007:528 a) detta utg�r en kompletterande verksamhet eller, om f�retaget ing�r i en koncern, detta utg�r en kompletterande verksamhet sett till koncernen i dess helhet, och b) den huvudsakliga verksamheten inte utg�rs av tillhandah�llande av in- vesteringstj�nster eller s�dana tj�nster som avses i 7 kap. 1 � lagen (2004:297) om bank- och finansieringsr�relse, 12. fysiska och juridiska personer som tillhandah�ller investeringsr�dgiv- ning till kund inom ramen f�r annan yrkesm�ssig verksamhet �n s�dan som omfattas av best�mmelserna i denna lag, om det inte l�mnas n�gon specifik ers�ttning f�r r�dgivningen, 13. f�retag vars huvudsakliga verksamhet utg�rs av handel f�r egen r�k- ning med r�varor eller derivatinstrument med r�varor som underliggande tillg�ng, om f�retaget inte ing�r i en koncern vars huvudsakliga verksamhet utg�rs av tillhandah�llande av investeringstj�nster eller s�dana tj�nster som avses i 7 kap. 1 � lagen om bank- och finansieringsr�relse, 14. f�retag som tillhandah�ller investeringstj�nster eller utf�r investe- ringsverksamhet a) som uteslutande best�r i handel f�r egen r�kning p� marknader f�r fi- nansiella terminer, optioner eller andra derivatinstrument och p� avistamark- nader bara i syfte att skydda derivatpositioner, eller b) som dels handlar p� uppdrag av andra medlemmar p� marknaderna som anges i a eller st�ller priser f�r dem, dels garanteras av clearingdeltagare p� dessa marknader, om ansvaret f�r att avtal som ing�s av f�retagen full- g�rs b�rs av clearingdeltagarna, och 15. verksamhet enligt 1 � 1 och 5 som drivs av den som �r registrerad f�r f�rmedling av alla slag av f�rs�kringar eller bara livf�rs�kringar enligt 2 kap. 3 � lagen (2005:405) om f�rs�kringsf�rmedling, om a) verksamheten bara �r en sidoverksamhet till f�rs�kringsf�rmedlingen och bara avser mottagande och vidarebefordran av order avseende andelar i investeringsfonder eller s�dana fondf�retag som avses i 1 kap. 7 och 9 �� la- gen om investeringsfonder samt investeringsr�dgivning till kund avseende s�dana andelar, b) kunders order vidarebefordras bara direkt till fondbolag, f�rvaltnings- bolag samt fondf�retag som avses i a, och c) f�rs�kringsf�rmedlaren i denna verksamhet inte tar emot kunders medel eller fondandelar. Tillst�nd kr�vs inte heller f�r s�dan f�rvaltning av finansiella instrument som �r reglerad i n�gon annan lag. 6 � I 4 kap. finns ytterligare undantag fr�n tillst�ndsplikt f�r vissa f�retag som h�r hemma inom EES. 3 kap. Tillst�nd f�r svenska f�retag V�rdepappersbolag F�ruts�ttningar f�r tillst�nd 1 � Tillst�nd att driva v�rdepappersr�relse skall ges ett svenskt aktiebolag, om 1. bolaget har sitt huvudkontor i Sverige, </div> <div id="page12-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 12 SFS 2007:528 2. bolagsordningen inte strider mot denna lag eller n�gon annan f�rfatt- ning, 3. det finns sk�l att anta att den planerade verksamheten kommer att dri- vas enligt best�mmelserna i denna lag och andra f�rfattningar som reglerar bolagets verksamhet, 4. det finns sk�l att anta att den som har eller kan f�rv�ntas komma att f� ett kvalificerat innehav i bolaget a) inte kommer att motverka att verksamheten drivs p� ett s�tt som �r f�r- enligt med denna lag och andra f�rfattningar som reglerar bolagets verksam- het, och b) �ven i �vrigt �r l�mplig att ut�va ett v�sentligt inflytande �ver led- ningen av ett v�rdepappersbolag, 5. den som skall ing� i bolagets styrelse eller vara verkst�llande direkt�r, eller vara ers�ttare f�r n�gon av dem, har tillr�cklig insikt och erfarenhet f�r att delta i ledningen av ett v�rdepappersbolag och �ven i �vrigt �r l�mplig f�r en s�dan uppgift, och 6. bolaget uppfyller de villkor i �vrigt som anges i denna lag. Tillst�nd att driva sidoverksamhet enligt 2 kap. 3 � f�rsta stycket skall ges ett v�rdepappersbolag, om det finns s�rskilda sk�l och verksamheten kan komma att underl�tta r�relsen. 2 � Tillst�nd enligt 1 � f�rsta stycket f�r inte ges, om 1. n�gon som i v�sentlig utstr�ckning har �sidosatt sina skyldigheter i n�- ringsverksamhet eller andra ekonomiska angel�genheter eller som har gjort sig skyldig till allvarlig brottslighet, har eller kan f�rv�ntas komma att f� ett kvalificerat innehav i bolaget, eller 2. ledningen i ett finansiellt holdingf�retag eller ett blandat finansiellt holdingf�retag som kommer att ha ett kvalificerat innehav i bolaget inte uppfyller de krav som st�lls p� ledningen i ett s�dant f�retag enligt 9 kap. 13 � lagen (2006:1371) om kapitalt�ckning och stora exponeringar respek- tive 5 kap. 16 � lagen (2006:531) om s�rskild tillsyn �ver finansiella konglo- merat. Om bolaget har eller kan f�rv�ntas komma att f� n�ra f�rbindelser med n�gon annan, f�r tillst�nd ges bara om f�rbindelserna inte hindrar en effektiv tillsyn av v�rdepappersbolaget. Godk�nnande av bolagsordning 3 � Bolagsordningen f�r ett v�rdepappersbolag skall godk�nnas av Finans- inspektionen i samband med att det f�r tillst�nd att driva v�rdepappers- r�relse. 4 � Ett v�rdepappersbolag som har beslutat att �ndra sin bolagsordning skall hos Finansinspektionen ans�ka om godk�nnande av �ndringen. �ndringen skall godk�nnas om bolagsordningen st�mmer �verens med denna lag och andra f�rfattningar samt i �vrigt inneh�ller de s�rskilda be- st�mmelser som beh�vs med h�nsyn till omfattningen och arten av bolagets verksamhet. Ett beslut om �ndring av bolagsordning f�r inte registreras innan �ndringen har godk�nts. </div> <div id="page13-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 13 SFS 2007:528 Styrelse och revisor 5 � Ett v�rdepappersbolag skall ha en styrelse med minst tre ledam�ter. Bolaget skall ha en verkst�llande direkt�r. I ett v�rdepappersbolag skall minst en revisor som bolagsst�mman utsett vara auktoriserad revisor eller godk�nd revisor som har avlagt revisors- examen. Till revisor kan �ven ett registrerat revisionsbolag utses. Best�m- melser om vem som kan vara huvudansvarig f�r revisionen och om under- r�ttelseskyldighet finns i 17 � revisorslagen (2001:883). Startkapital och kapitalt�ckning 6 � Ett v�rdepappersbolag skall n�r verksamheten p�b�rjas ha ett startka- pital som vid tidpunkten f�r beslut om tillst�nd motsvarar 1. minst 5 000 000 euro om bolagets verksamhet skall innefatta motta- gande av medel p� konto enligt 2 kap. 2 � f�rsta stycket 8, 2. minst 730 000 euro om bolaget skall driva verksamhet som avses i 2 kap. 1 � 3, 6 och 8, 3. minst 125 000 euro om inte h�gre belopp kr�vs enligt 1 eller 2, och 4. minst 50 000 euro om bolaget skall driva enbart verksamhet som avses i 2 kap. 1 � 1 eller 5 och inte kommer att inneha kunders medel eller v�rde- papper. Ett v�rdepappersbolag som avses i f�rsta stycket 4 f�r som ett alternativ till startkapital ha 1. en ansvarsf�rs�kring med ett f�rs�kringsbelopp om motsvarande minst 1 000 000 euro per skadest�ndskrav och minst 1 500 000 euro per �r f�r samtliga skadest�ndskrav, 2. en garanti eller liknande utf�stelse som ger ett motsvarande skydd, eller 3. en kombination av startkapital och f�rs�kring eller garanti eller lik- nande utf�stelse som ger ett motsvarande skydd. Om v�rdepappersbolaget �r registrerat som f�rs�kringsf�rmedlare enligt 2 kap. 3 � lagen (2005:405) om f�rs�kringsf�rmedling, g�ller dock i st�llet f�r f�rsta stycket 4 att bolaget skall ha ett startkapital som motsvarar minst 25 000 euro eller ha en ansvarsf�rs�kring eller en garanti eller liknande ut- f�stelse som t�cker den skadest�ndsskyldighet som kan uppkomma till f�ljd av verksamheten. Antingen skall f�rs�kringsbeloppet uppg� till motsvarande minst 500 000 euro per skadest�ndskrav och minst 750 000 euro per �r f�r samtliga skadest�ndskrav eller skall bolaget ha en kombination av startkapi- tal och f�rs�kring eller garanti eller liknande utf�stelse som ger ett motsva- rande skydd. 7 � Best�mmelser om kapitalt�ckning och stora exponeringar finns i lagen (2006:1371) om kapitalt�ckning och stora exponeringar. Ett v�rdepappersbolags kapitalbas f�r inte understiga det belopp som en- ligt 6 � kr�vdes n�r verksamheten p�b�rjades. F�r ett v�rdepappersbolag som har bytt redovisningsvaluta g�ller i st�llet att kapitalbasen inte f�r un- derstiga det h�gsta av de belopp som avses i 6 och 7 �� lagen (2000:35) om byte av redovisningsvaluta i finansiella f�retag. </div> <div id="page14-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 14 SFS 2007:528 Ett v�rdepappersbolags alternativ till startkapital enligt 6 � andra eller tredje stycket f�r inte i v�rde understiga vad som kr�vdes n�r verksamheten p�b�rjades. Ans�kan om tillst�nd 8 � Ett aktiebolag f�r ans�ka om tillst�nd innan bolaget har registrerats i aktiebolags- eller europabolagsregistret. Om ett aktiebolag har ans�kt om tillst�nd inom sex m�nader fr�n stiftelse- urkundens undertecknande, r�knas den tid som anges i 2 kap. 22 � aktie- bolagslagen (2005:551) fr�n tillst�ndsbeslutet. Samr�d med andra beh�riga myndigheter 9 � Finansinspektionen skall innan den beslutar om tillst�nd samr�da med beh�rig myndighet i ett annat land inom EES, om bolaget 1. �r eller kan f�rv�ntas bli dotterf�retag till ett v�rdepappersf�retag, ett kreditinstitut eller ett f�rs�kringsf�retag med auktorisation i det landet, 2. �r eller kan f�rv�ntas bli dotterf�retag till moderf�retaget till ett v�rde- pappersf�retag, ett kreditinstitut, ett f�retag f�r elektroniska pengar eller ett f�rs�kringsf�retag med auktorisation i det landet, eller 3. kontrolleras eller kan f�rv�ntas komma att kontrolleras av samma fy- siska eller juridiska personer som har �garkontroll �ver ett v�rdepappersf�- retag, ett kreditinstitut, ett f�retag f�r elektroniska pengar eller ett f�rs�k- ringsf�retag med auktorisation i det landet. Kreditinstitut 10 � Tillst�nd f�r ett svenskt kreditinstitut att driva v�rdepappersr�relse skall ges om den planerade verksamheten kan antas komma att drivas enligt best�mmelserna i denna lag och andra f�rfattningar som reglerar institutets verksamhet. Verksamhetsplan 11 � En ans�kan om tillst�nd enligt detta kapitel skall inneh�lla en verk- samhetsplan f�r den avsedda verksamheten. Bemyndiganden 12 � Regeringen eller den myndighet som regeringen best�mmer f�r med- dela f�reskrifter om vilka poster som f�r r�knas in i startkapitalet enligt 6 �. 4 kap. Utl�ndska f�retags verksamhet i Sverige F�retag hemmah�rande inom EES 1 � Ett utl�ndskt f�retag som h�r hemma inom EES och som i hemlandet har tillst�nd att driva v�rdepappersr�relse beh�ver inte tillst�nd enligt 2 kap. 1 �. Ett s�dant f�retag f�r </div> <div id="page15-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 15 SFS 2007:528 1. driva v�rdepappersr�relse fr�n filial i Sverige med b�rjan tv� m�nader efter det att Finansinspektionen fr�n en beh�rig myndighet i f�retagets hem- land har tagit emot en underr�ttelse som inneh�ller a) en verksamhetsplan f�r den avsedda verksamheten i Sverige med upp- gift om filialens organisation, b) uppgift om huruvida filialen avser att anv�nda anknutna ombud, och c) uppgift om filialens adress och ansvariga ledning, och 2. driva v�rdepappersr�relse genom att fr�n sitt hemland erbjuda och till- handah�lla tj�nster med b�rjan s� snart Finansinspektionen fr�n en beh�rig myndighet i f�retagets hemland har tagit emot en underr�ttelse som inne- h�ller en verksamhetsplan f�r den avsedda verksamheten med uppgift om vilka tj�nster som skall erbjudas och om huruvida f�retaget avser att an- v�nda anknutna ombud. Finansinspektionen f�r besluta att verksamhet f�r p�b�rjas tidigare �n vad som anges i f�rsta stycket 1. 2 � Tillst�nd enligt 2 kap. 1 � beh�vs inte heller f�r 1. ett utl�ndskt v�rdepappersf�retag hemmah�rande inom EES som driver en handelsplattform och som i Sverige vidtar �tg�rder f�r att underl�tta f�r deltagare h�r att anv�nda dess system, 2. utl�ndska kreditinstitut som driver verksamhet med st�d av 4 kap. 1 eller 2 � lagen (2004:297) om bank- och finansieringsr�relse, och 3. utl�ndska finansiella institut som driver verksamhet med st�d av 4 kap. 3 � lagen om bank- och finansieringsr�relse. 3 � Ett f�retag som driver v�rdepappersr�relse med st�d av 1 eller 2 � f�r i Sverige driva bara s�dan verksamhet som omfattas av verksamhetstillst�ndet i hemlandet. Om ett f�retag som avses i f�rsta stycket driver v�rdepappersr�relse fr�n filial i Sverige och anv�nder ett anknutet ombud, skall ombudet anses ing� i f�retagets filial. F�retag hemmah�rande utanf�r EES 4 � Ett f�retag som h�r hemma utanf�r EES f�r efter tillst�nd av Finansin- spektionen driva v�rdepappersr�relse fr�n filial i Sverige. Tillst�nd till filial- etablering skall ges om 1. f�retaget st�r under betryggande tillsyn av en beh�rig myndighet i hem- landet och den myndigheten har till�tit att f�retaget etablerar sig i Sverige, 2. filialen tillh�r ett investerarskydd som uppfyller minst de krav som g�ller inom EES, och 3. det finns sk�l att anta att den planerade verksamheten kommer att dri- vas enligt best�mmelserna i denna lag och f�reskrifter som meddelats med st�d av lagen. 5 � En ans�kan om tillst�nd enligt 4 � skall inneh�lla en verksamhetsplan f�r den avsedda verksamheten. 6 � Ett f�retag med tillst�nd enligt 4 � f�r efter tillst�nd av Finansinspek- tionen tillhandah�lla sidotj�nster enligt 2 kap. 2 � eller driva sidoverksamhet </div> <div id="page16-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 16 SFS 2007:528 enligt 2 kap. 3 �. Tillst�nd f�r bara ges om f�retaget f�r tillhandah�lla mot- svarande tj�nster eller driva motsvarande verksamhet i sitt hemland. Tillst�nd enligt 2 kap. 2 � f�rsta stycket 2 och 8 f�r bara ges om ins�tt- ningar hos filialen omfattas av garanti enligt lagen (1995:1571) om ins�tt- ningsgaranti eller av en utl�ndsk garanti som 1. omfattar ins�ttningar som anges i 2 � lagen om ins�ttningsgaranti, och 2. har en h�gsta ers�ttningsniv� som inte understiger ett belopp motsva- rande 20 000 euro innan det i f�rekommande fall har gjorts avdrag f�r en sj�lvrisk med h�gst 10 procent av en enskild ins�ttares garanterade ins�tt- ning. 5 kap. Svenska f�retags verksamhet utomlands Filialverksamhet inom EES 1 � Ett v�rdepappersbolag som avser att inr�tta en filial i ett annat land inom EES skall underr�tta Finansinspektionen innan verksamheten p�b�rjas. Underr�ttelsen skall inneh�lla 1. en verksamhetsplan f�r den avsedda verksamheten med uppgift om fili- alens organisation, 2. uppgift om huruvida filialen avser att anv�nda anknutna ombud, och 3. uppgift om i vilket land filialen skall inr�ttas samt om filialens adress och ansvariga ledning. 2 � Finner Finansinspektionen i fall som avses i 1 � att det inte finns sk�l att ifr�gas�tta v�rdepappersbolagets administrativa struktur eller finansiella situation, skall inspektionen inom tre m�nader fr�n det att underr�ttelsen togs emot l�mna �ver den till den beh�riga myndigheten i det land d�r filia- len skall inr�ttas. Tillsammans med underr�ttelsen skall inspektionen l�mna uppgift om investerarskydd och ins�ttningsgaranti som g�ller f�r kunder hos v�rdepappersbolaget. Finansinspektionen skall underr�tta v�rdepappersbolaget n�r inspektionen l�mnar �ver underr�ttelsen enligt f�rsta stycket. Om Finansinspektionen finner att det inte finns f�ruts�ttningar f�r att l�mna �ver den underr�ttelse som avses i f�rsta stycket, skall inspektionen meddela beslut om det inom tre m�nader fr�n det att underr�ttelsen togs emot. 3 � Om ett v�rdepappersbolag avser att �ndra n�got som angetts i bolagets underr�ttelse till Finansinspektionen efter det att filialen inr�ttats, skall bola- get skriftligen underr�tta inspektionen minst en m�nad innan �ndringen ge- nomf�rs. Finansinspektionen skall underr�tta den beh�riga myndigheten i det andra landet om �ndringen. Om Finansinspektionen finner att �ndringen inte f�r g�ras, skall inspek- tionen meddela beslut om det inom en m�nad fr�n det att underr�ttelsen kom in till inspektionen. Den beh�riga myndigheten i det andra landet skall ome- delbart underr�ttas om beslutet. Vid �ndring av investerarskydd eller ins�ttningsgaranti som avses i 2 � f�rsta stycket skall Finansinspektionen underr�tta den beh�riga myndighe- ten i det land d�r filialen finns om �ndringen. </div> <div id="page17-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 17 SFS 2007:528 Gr�ns�verskridande verksamhet inom EES 4 � Ett v�rdepappersbolag som avser att driva verksamhet i ett annat land inom EES, genom att erbjuda och tillhandah�lla tj�nster utan att inr�tta filial d�r, skall underr�tta Finansinspektionen innan verksamheten p�b�rjas. Un- derr�ttelsen skall inneh�lla 1. en verksamhetsplan f�r den avsedda verksamheten med uppgift om vilka tj�nster som skall erbjudas, 2. uppgift om i vilket land verksamheten skall drivas, och 3. uppgift om huruvida bolaget avser att anv�nda anknutna ombud i det landet. Finansinspektionen skall inom en m�nad fr�n det att underr�ttelsen togs emot l�mna �ver den och verksamhetsplanen till den beh�riga myndigheten i det land d�r verksamheten skall drivas. 5 � Om ett v�rdepappersbolag avser att �ndra n�got som angetts i bolagets underr�ttelse eller verksamhetsplan till Finansinspektionen efter det att bola- get b�rjat driva verksamhet i det andra landet, skall bolaget skriftligen un- derr�tta inspektionen minst en m�nad innan �ndringen genomf�rs. Finansin- spektionen skall underr�tta den beh�riga myndigheten i det andra landet om �ndringen. 6 � Avser ett v�rdepappersbolag att anv�nda anknutna ombud, skall Finansinspektionen l�mna uppgift om vilka ombud bolaget avser att an- v�nda, om den beh�riga myndigheten i det land d�r verksamheten skall dri- vas beg�r det. 7 � Ett v�rdepappersbolag som avser att vidta �tg�rder i ett annat land inom EES f�r att underl�tta f�r deltagare p� distans att f� tilltr�de till bola- gets handelsplattform skall innan s�dana �tg�rder p�b�rjas underr�tta Finansinspektionen. Finansinspektionen skall inom en m�nad fr�n det att underr�ttelsen togs emot l�mna �ver den till den beh�riga myndigheten i det land d�r �tg�rderna skall vidtas. P� beg�ran skall Finansinspektionen till samma myndighet l�mna uppgifter om vilka fr�n det landet som deltar p� bolagets handelsplattform. Filialverksamhet utanf�r EES 8 � Ett v�rdepappersbolag f�r efter tillst�nd av Finansinspektionen inr�tta filial i ett land utanf�r EES. Ans�kan om tillst�nd skall inneh�lla 1. en verksamhetsplan f�r den avsedda verksamheten med uppgift om fili- alens organisation, och 2. uppgift om i vilket land filialen skall inr�ttas samt om filialens adress och ansvariga ledning. </div> <div id="page18-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 18 SFS 2007:528 6 kap. S�rskilda best�mmelser om anknutna ombud Registrering m.m. 1 � Ett svenskt v�rdepappersinstitut eller ett utl�ndskt v�rdepappersf�retag som h�r hemma inom EES som har tr�ffat avtal enligt 1 kap. 5 � 1 med ett anknutet ombud som har sitt driftst�lle i Sverige, skall anm�la ombudet f�r registrering hos Bolagsverket. Institutet eller f�retaget skall innan det tr�ffar ett s�dant avtal kontrollera att det anknutna ombudet har tillr�ckliga kunska- per och kvalifikationer f�r den verksamhet som det skall driva samt att det �ven i �vrigt �r l�mpligt att driva s�dan verksamhet. I en anm�lan enligt f�rsta stycket skall det anges vilken verksamhet som ombudet skall driva. 2 � Ett svenskt v�rdepappersinstitut som har tr�ffat avtal enligt 1 kap. 5 � 1 med ett anknutet ombud som har sitt driftst�lle i ett annat land inom EES som inte till�ter att v�rdepappersf�retag som h�r hemma i det landet ut- ser anknutna ombud, skall anm�la ombudet f�r registrering och utf�ra kon- troll enligt 1 �. 3 � Ett anknutet ombud f�r inte p�b�rja sin verksamhet som anknutet om- bud f�rr�n registrering har skett. Information till kund 4 � Ett svenskt v�rdepappersinstitut eller ett utl�ndskt v�rdepappersf�retag som h�r hemma inom EES skall se till att ett anknutet ombud som det har anm�lt f�r registrering enligt 1 eller 2 � informerar kunderna om 1. vilket v�rdepappersinstitut eller utl�ndskt v�rdepappersf�retag det f�re- tr�der, 2. vilka befogenheter det har, och 3. att institutet eller f�retaget �r ansvarigt f�r ren f�rm�genhetsskada som ombudet genom sin verksamhet upps�tligen eller av oaktsamhet orsakar kunden. Ansvar f�r ren f�rm�genhetsskada 5 � Ett svenskt v�rdepappersinstitut eller ett utl�ndskt v�rdepappersf�retag som h�r hemma inom EES som har tr�ffat avtal enligt 1 kap. 5 � 1 med ett anknutet ombud �r ansvarigt f�r ren f�rm�genhetsskada som ombudet ge- nom sin verksamhet upps�tligen eller av oaktsamhet orsakar en kund. R�relseregler 6 � Ett svenskt v�rdepappersinstitut eller ett utl�ndskt v�rdepappersf�retag som h�r hemma inom EES skall fortl�pande se till att anknutna ombud som det har anm�lt f�r registrering enligt 1 eller 2 � uppfyller 1. kraven p� kunskaper, kvalifikationer och l�mplighet enligt 1 � f�rsta stycket, och 2. det som enligt 8 kap. 1 och 2227 �� g�ller f�r v�rdepappersinstitut. </div> <div id="page19-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 19 SFS 2007:528 Registreringsmyndighet 7 � Bolagsverket �r registreringsmyndighet f�r anknutna ombud som av- ses i 1 och 2 ��. Hos Bolagsverket f�rs register �ver anknutna ombud, d�r de uppgifter som enligt lag eller andra f�rfattningar skall tas in i register skrivs in. 8 � Om den som har gjort en registreringsanm�lan inte har f�ljt det som g�ller om anm�lan eller om det finns n�got annat hinder f�r registrering, skall Bolagsverket f�rel�gga denne att yttra sig i fr�gan eller g�ra r�ttelse inom viss tid. Om den som har gjort anm�lan inte f�ljer ett f�rel�ggande enligt f�rsta stycket, skall anm�lan skrivas av. En upplysning om detta skall tas in i f�re- l�ggandet. Om det �ven sedan anm�laren har yttrat sig finns hinder f�r registrering som anm�laren har haft tillf�lle att yttra sig �ver, skall Bolagsverket v�gra registrering. Om det finns sk�l f�r det, f�r dock verket ge den som har gjort anm�lan tillf�lle att yttra sig p� nytt innan beslut fattas i �rendet. Avregistrering 9 � Bolagsverket skall avregistrera ett anknutet ombud om 1. det v�rdepappersinstitut eller det v�rdepappersf�retag som har tr�ffat avtal med ombudet beg�r det, eller 2. v�rdepappersinstitutets eller v�rdepappersf�retagets tillst�nd att driva v�rdepappersr�relse har �terkallats. Bemyndiganden 10 � Regeringen eller den myndighet som regeringen best�mmer f�r med- dela f�reskrifter om 1. vilka f�rh�llanden som skall redovisas i ett s�dant avtal som avses i 1 kap. 5 � 1, och 2. vad svenska v�rdepappersinstitut och utl�ndska v�rdepappersf�retag skall iaktta enligt 1 � vid anm�lan om registrering och kontroll av anknutna ombud. 7 kap. F�rv�rv och innehav av egendom Innehav av egendom i allm�nhet 1 � Ett v�rdepappersbolag f�r inneha bara 1. egendom som beh�vs f�r att a) driva v�rdepappersr�relse, och b) tillhandah�lla sidotj�nster eller driva sidoverksamhet, 2. aktier, andelar och andra finansiella instrument med de begr�nsningar som anges i 29 ��, och 3. egendom till skyddande av fordran enligt 1012 ��. </div> <div id="page20-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 20 SFS 2007:528 F�rv�rv och innehav av aktier, andelar och andra finansiella instrument F�rv�rv som ett led i organisationen av verksamheten 2 � Ett v�rdepappersbolag f�r f�rv�rva aktier eller andelar i f�retag, om f�rv�rvet ing�r som ett led i organisationen av verksamheten och annat inte f�ljer av 13 �. F�rv�rv som ett led i en normal likviditetsf�rvaltning 3 � Ett v�rdepappersbolag f�r f�rv�rva finansiella instrument som ett led i en normal likviditetsf�rvaltning. F�rv�rv f�r investeringsverksamheten handel med finansiella instrument f�r egen r�kning 4 � Ett v�rdepappersbolag som har tillst�nd att driva v�rdepappersr�relse enligt 2 kap. 1 � 3 f�r f�rv�rva finansiella instrument f�r den verksamheten. Innehav vid medverkan vid emissioner 5 � Ett v�rdepappersbolag som har tillst�nd att driva v�rdepappersr�relse enligt 2 kap. 1 � 6 och som i den r�relsen har f�rv�rvat finansiella instru- ment, skall avyttra dessa s� snart det �r l�mpligt och senast inom tre �r fr�n f�rv�rvet. Om det finns synnerliga sk�l, f�r Finansinspektionen efter ans�- kan besluta att de finansiella instrumenten f�r innehas under l�ngre tid. F�rv�rv av egna aktier 6 � Ett v�rdepappersbolag som har tillst�nd att driva v�rdepappersr�relse enligt 2 kap. 1 � 3 eller 7 f�r, trots begr�nsningarna i 19 kap. 7 och 14 �� aktiebolagslagen (2005:551) samt 6 a kap. 23 � f�rs�kringsr�relselagen (1982:713), f�rv�rva egna aktier och aktier i moderbolag f�r att underl�tta s�dan r�relse. Detta g�ller dock bara aktier som �r upptagna till handel p� en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanf�r EES. Innehavet av s�dana aktier som anges i f�rsta stycket f�r inte �verstiga fem procent av samtliga aktier i n�got av bolagen. F�r aktier som har f�rv�rvats med st�d av f�rsta stycket g�ller inte be- st�mmelserna i 19 kap. 9, 16 och 3137 �� aktiebolagslagen samt 6 a kap. 25 � f�rs�kringsr�relselagen. Kvalificerade innehav 7 � Ett v�rdepappersbolag som har tillst�nd att driva v�rdepappersr�relse enligt 2 kap. 2 � f�rsta stycket 2 och 8 f�r ha kvalificerade innehav av aktier eller andelar i andra f�retag �n kreditinstitut, utl�ndska kreditinstitut, f�retag f�r elektroniska pengar, v�rdepappersbolag, utl�ndska v�rdepappersf�retag, finansiella institut, anknutna f�retag och f�rs�kringsf�retag inklusive �ter- f�rs�kringsf�retag som sammanlagt uppg�r till h�gst 60 procent av kapital- </div> <div id="page21-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 21 SFS 2007:528 basen i bolaget. Ett s�dant innehav i ett enskilt f�retag f�r uppg� till h�gst 15 procent av kapitalbasen i bolaget. Aktier eller andelar som har f�rv�rvats i strid med f�rsta stycket skall sna- rast avyttras. Har aktier eller andelar f�rv�rvats inom ramen f�r de gr�nser som anges i f�rsta stycket och f�r�ndras d�refter f�rh�llandet mellan de kvalificerade innehaven och kapitalbasen s� att gr�nserna �verskrids, skall bolaget s� snart det �r l�mpligt avyttra �verskjutande aktier och andelar. 8 � Vid ber�kningen enligt 7 � f�rsta stycket av ett v�rdepappersbolags kvalificerade innehav r�knas inte 1. aktier eller andelar som ett v�rdepappersbolag tillf�lligt innehar som ett led i att skydda en fordran enligt 1012 ��, eller 2. aktier eller andelar som ett v�rdepappersbolag tillf�lligt innehar enligt 5 � eller i eget namn f�r n�gon annans r�kning. 9 � De i 7 � f�rsta stycket angivna gr�nserna f�r �verskridas om 1. det belopp med vilket det kvalificerade innehavet �verskrider gr�nserna t�cks av bolagets kapitalbas, och 2. det g�rs avdrag f�r motsvarande del av kapitalbasen vid ber�kningen av kapitalt�ckningsgraden enligt lagen (2006:1371) om kapitalt�ckning och stora exponeringar. Om b�da de gr�nser som anges i 7 � f�rsta stycket �verskrids, skall det st�rsta belopp som n�gon gr�ns �verskrids med t�ckas p� det s�tt som be- skrivs i f�rsta stycket. Innehav av egendom f�r att skydda en fordran 10 � F�r att skydda en egen fordran f�r ett v�rdepappersbolag 1. p� offentlig auktion, p� en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanf�r EES, p� en handelsplattform eller vid exekutiv f�rs�ljning k�pa egendom som �r utm�tt eller utg�r s�kerhet f�r fordran, och 2. om det finns sk�l att anta att bolaget annars skulle lida avsev�rd f�rlust, som betalning f�r en fordran �verta egendom som utg�r s�kerhet f�r fordran eller annan egendom. 11 � Den egendom som ett v�rdepappersbolag har f�rv�rvat enligt 10 � skall avyttras s� snart det �r l�mpligt och senast n�r det kan ske utan f�rlust f�r v�rdepappersbolaget. Har egendomen inte avyttrats inom tre �r fr�n f�r- v�rvet, kr�vs tillst�nd av Finansinspektionen f�r fortsatt innehav. 12 � Det som anges i 11 � g�ller inte egen aktie eller aktie i moderbolag. F�r f�rv�rv av s�dana aktier g�ller best�mmelserna i 19 kap. aktiebolags- lagen (2005:551). Tillst�nd till f�rv�rv av egendom i vissa fall 13 � Ett v�rdepappersbolag f�r bara efter tillst�nd av Finansinspektionen f�rv�rva egendom i andra fall �n som anges i 36 �� om bolagets motpresta- </div> <div id="page22-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 22 SFS 2007:528 tion motsvarar mer �n 25 procent av dess kapitalbas. Tillst�nd skall inh�m- tas f�re f�rv�rvet. Tillst�nd skall ges om det inte kan antas att f�rv�rvet leder till �vertr�- delse av denna lag eller andra f�rfattningar. Svenska v�rdepappersinstitut som inte �r v�rdepappersbolag 14 � Det som anges i 36 �� om v�rdepappersbolag skall till�mpas ocks� i fr�ga om svenska v�rdepappersinstitut som inte �r v�rdepappersbolag. 8 kap. Skydd f�r investerare och andra r�relseregler Inledande best�mmelser 1 � Ett v�rdepappersinstitut skall tillvarata sina kunders intressen n�r det tillhandah�ller investeringstj�nster eller sidotj�nster till dessa samt handla hederligt, r�ttvist och professionellt. Ett v�rdepappersinstitut skall �ven i �v- rigt handla p� ett s�tt s� att allm�nhetens f�rtroende f�r v�rdepappersmark- naden uppr�tth�lls. 2 � Av best�mmelserna om v�rdepappersinstitut i detta kapitel skall bara det som anges i 1, 12 och 2233 �� till�mpas p� utl�ndska f�retag som dri- ver v�rdepappersr�relse i Sverige enligt 4 kap. 1 � f�rsta stycket 1. Krav p� organisation av verksamheten m.m. Soliditet och likviditet 3 � Ett v�rdepappersbolags r�relse skall drivas p� ett s�dant s�tt att bola- gets f�rm�ga att fullg�ra sina f�rpliktelser inte �ventyras. Riskhantering 4 � Ett v�rdepappersbolag skall identifiera, m�ta, styra, internt rapportera och ha kontroll �ver de risker som dess r�relse �r f�rknippad med. Bolaget skall se till att det har en tillfredsst�llande intern kontroll. Ett v�rdepappersbolag skall s�rskilt se till att dess kreditrisker, marknads- risker, operativa risker och andra risker sammantagna inte medf�r att dess f�rm�ga att fullg�ra sina f�rpliktelser �ventyras. F�r att uppfylla detta krav skall bolaget ha metoder som g�r det m�jligt att fortl�pande v�rdera och uppr�tth�lla ett kapital som till belopp, slag och f�rdelning �r tillr�ckligt f�r att t�cka arten och niv�n p� de risker som bolaget �r eller kan komma att bli exponerat f�r. Bolaget skall utv�rdera dessa metoder f�r att s�kerst�lla att de �r helt�ckande. Genomlysning 5 � Ett v�rdepappersbolags r�relse skall organiseras och drivas p� ett s�- dant s�tt att bolagets struktur, f�rbindelser med andra f�retag och st�llning kan �verblickas. </div> <div id="page23-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 23 SFS 2007:528 Proportionalitet 6 � Best�mmelserna i 35 �� skall till�mpas i proportion till arten och om- fattningen av v�rdepappersbolagets verksamheter och dessas komplexitets- grad. Styrelsens ansvar 7 � Styrelsen i ett v�rdepappersbolag ansvarar f�r att kraven i 35 �� upp- fylls. 8 � Styrelsen i ett v�rdepappersbolag skall se till att det finns skriftliga in- terna riktlinjer och instruktioner i den omfattning som beh�vs f�r att upp- fylla kraven i 36 �� och f�r att i �vrigt styra r�relsen. Dessa riktlinjer och instruktioner skall utv�rderas och ses �ver regelbundet. Interna riktlinjer, rutiner och system m.m. 9 � Ett v�rdepappersinstitut skall uppr�tta och till�mpa de riktlinjer och rutiner som kr�vs f�r att institutets styrelse, de anst�llda i institutet och insti- tutets anknutna ombud skall f�lja de regler som g�ller f�r verksamheten. In- stitutet skall �ven uppr�tta och till�mpa regler f�r dessa personers egna aff�- rer med finansiella instrument. 10 � Ett v�rdepappersinstitut skall ha tillr�ckliga system, resurser och ruti- ner f�r att institutet skall kunna tillhandah�lla investeringstj�nster och utf�ra investeringsverksamhet kontinuerligt och regelbundet. 11 � Ett v�rdepappersinstitut skall 1. till�mpa sunda rutiner f�r a) f�rvaltning av verksamheten, och b) redovisning, 2. ha rutiner f�r intern kontroll, 3. ha effektiva metoder f�r riskbed�mning, och 4. ha effektiv drift och f�rvaltning av sina informationssystem. Dokumentation av utf�rda tj�nster 12 � Ett v�rdepappersinstitut skall dokumentera samtliga investerings- tj�nster, sidotj�nster och transaktioner som det har genomf�rt. Dokumenta- tionen skall ske p� ett s�dant s�tt att Finansinspektionen har m�jlighet att �vervaka att institutet har iakttagit kraven i denna lag och genomf�randef�r- ordningen samt i f�reskrifter som har meddelats med st�d av lagen. Marknads�vervakning 13 � Ett v�rdepappersinstitut som har tillst�nd att driva en handelsplatt- form eller som p� annat s�tt organiserar handel i finansiella instrument enligt 2 kap. 1 � 1 skall �vervaka handeln och kursbildningen och se till att han- </div> <div id="page24-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 24 SFS 2007:528 deln sker i �verensst�mmelse med institutets regler, denna lag, andra f�rfatt- ningar och god sed p� v�rdepappersmarknaden. Uppdragsavtal 14 � Ett v�rdepappersinstitut f�r uppdra �t n�gon annan att utf�ra ett visst arbete och vissa funktioner som �r av v�sentlig betydelse f�r verksamheten, om institutet svarar f�r att 1. verksamheten drivs av uppdragstagaren under kontrollerade och s�ker- hetsm�ssigt betryggande former, och 2. uppdraget inte v�sentligt f�rs�mrar kvaliteten p� institutets internkon- troll och Finansinspektionens m�jligheter att �vervaka att institutet f�ljer de regler som g�ller f�r verksamheten. Om ett uppdragsavtal enligt f�rsta stycket inneb�r en v�sentlig f�r�ndring av f�ruts�ttningarna f�r v�rdepappersinstitutets tillst�nd att driva v�rdepap- persr�relse, skall institutet anm�la detta till Finansinspektionen och samti- digt l�mna en redog�relse f�r uppdragets omfattning. Indelning av kunder i kategorier Professionell kund och icke-professionell kund 15 � Ett v�rdepappersinstitut skall dela in sina kunder i kategorierna pro- fessionell kund och icke-professionell kund. Ett v�rdepappersinstitut f�r be- handla vissa professionella kunder som j�mb�rdiga motparter. Ett v�rdepap- persinstitut skall uppr�tta interna regler och rutiner f�r indelning av sina kunder. I 16 och 17 �� finns best�mmelser om kunder som f�r behandlas som pro- fessionella kunder. I 19 och 20 �� finns best�mmelser om kunder som f�r behandlas som j�mb�rdiga motparter. 16 � Ett v�rdepappersinstitut skall betrakta en kund som en professionell kund, om kunden ing�r i n�gon av f�ljande grupper: 1. enheter med tillst�nd att verka p� finansmarknaderna, 2. stora f�retag som p� bolagsniv� uppfyller minst tv� av f�ljande tre krav a) balansomslutning enligt balansr�kningen som motsvarar minst 20 000 000 euro, b) nettooms�ttning enligt resultatr�kningen som motsvarar minst 40 000 000 euro, och c) eget kapital enligt balansr�kningen som motsvarar minst 2 000 000 euro, 3. stater, delstater, statliga och delstatliga myndigheter, offentliga organ f�r f�rvaltning av statsskulden, centralbanker och Europeiska centralbanken samt Europeiska investeringsbanken, V�rldsbanken, Internationella valuta- fonden och andra liknande mellanstatliga eller �verstatliga organisationer, och 4. andra institutionella investerare �n dem som omfattas av 13 vars hu- vudverksamhet �r att investera i finansiella instrument, inklusive f�retag </div> <div id="page25-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 25 SFS 2007:528 som �gnar sig �t v�rdepapperisering av tillg�ngar eller andra finansiella transaktioner. Ett v�rdepappersinstitut skall innan det tillhandah�ller en tj�nst till en kund som avses i f�rsta stycket informera kunden om att den kommer att be- traktas som en professionell kund och behandlas som en s�dan, om inte in- stitutet och kunden avtalar n�got annat. V�rdepappersinstitutet skall upplysa kunden om m�jligheten att beg�ra en �ndring av avtalsvillkoren f�r att bli behandlad som en icke-professionell kund. Om en kund som avses i f�rsta stycket beg�r att bli behandlad som en icke-professionell kund, f�r v�rdepappersinstitutet ing� ett skriftligt avtal med kunden som inneb�r att kunden i vissa avseenden inte skall betraktas som en professionell kund. 17 � Ett v�rdepappersinstitut f�r behandla en kund som inte ing�r i n�gon av grupperna i 16 � f�rsta stycket som en professionell kund, om kunden skriftligen har beg�rt hos v�rdepappersinstitutet att bli behandlad som en professionell kund, antingen generellt eller i fr�ga om en s�rskild investe- ringstj�nst eller transaktion eller en viss typ av transaktion eller produkt, och kunden uppfyller minst tv� av f�ljande tre krav: 1. Kunden har p� den aktuella marknaden genomf�rt i genomsnitt minst tio transaktioner av betydande storlek per kvartal under de n�rmast f�reg�- ende fyra kvartalen. 2. V�rdet av kundens portf�lj av finansiella instrument, definierad som in- s�ttningar av kontanta medel och innehav av finansiella instrument, �versti- ger motsvarande 500 000 euro. 3. Kunden arbetar, eller har arbetat minst ett �r, inom finanssektorn i en befattning som kr�ver kunskap om de aktuella transaktionerna eller tj�ns- terna. F�r att f� behandla en kund som avses i f�rsta stycket som en professio- nell kund m�ste v�rdepappersinstitutet 1. ha gjort en adekvat bed�mning av kundens sakkunskap, erfarenhet och kunskap som ger en tillr�cklig grund f�r att anta att kunden med tanke p� de planerade transaktionernas och tj�nsternas karakt�r �r i st�nd att fatta sina egna investeringsbeslut och f�rst� de aktuella riskerna, och 2. ha gett kunden tydlig skriftlig information om vilken r�tt till skydd och ers�ttning till investerare som kunden kan f�rlora och i ett s�rskilt dokument skriftligen ha f�tt en f�rklaring fr�n kunden att den �r medveten om f�lj- derna av att f�rlora detta skydd. Innan ett v�rdepappersinstitut godtar en beg�ran fr�n en kund att bli be- handlad som en professionell kund, skall institutet vidta alla rimliga �tg�rder f�r att f�rs�kra sig om att kunden uppfyller de krav som st�lls enligt f�rsta stycket. 18 � En kund som avses i 17 � skall informera v�rdepappersinstitutet om alla f�r�ndringar som kan p�verka f�ruts�ttningarna f�r att kunden skall f� bli behandlad som en professionell kund. V�rdepappersinstitutet skall vidta l�mpliga �tg�rder om det f�r kunskap om att kunden inte l�ngre uppfyller de ursprungliga villkor som ber�ttigade denne att bli behandlad som en profes- sionell kund. </div> <div id="page26-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 26 SFS 2007:528 J�mb�rdiga motparter 19 � Ett v�rdepappersinstitut f�r behandla en enhet som ing�r i n�gon av f�ljande grupper som en j�mb�rdig motpart: 1. v�rdepappersbolag och utl�ndska v�rdepappersf�retag, 2. kreditinstitut, 3. f�rs�kringsf�retag, 4. v�rdepappersfonder som avses i 1 kap. 1 � 21 lagen (2004:46) om in- vesteringsfonder och fondf�retag som avses i 1 kap. 7 � f�rsta stycket 1 samma lag samt fondbolag eller f�rvaltningsbolag som f�rvaltar dem, 5. pensionsfonder och f�rvaltningsbolag som f�rvaltar dem, 6. andra finansiella f�retag �n s�dana som avses i 15 som har tillst�nd att driva verksamhet enligt lagstiftningen i det land d�r de h�r hemma eller som regleras i lagstiftning i det landet, 7. f�retag som �r undantagna fr�n tillst�ndsplikt enligt 2 kap. 5 � f�rsta stycket 13 och 14, 8. nationella regeringar och d�rmed sammanh�ngande organ, inklusive offentliga organ som har hand om statsskuld, centralbanker och �verstatliga organisationer, samt 9. andra f�retag �n s�dana som avses i 18, om de skall betraktas som professionella kunder enligt 16 � f�rsta stycket 13. Ett v�rdepappersinstitut f�r behandla ett f�retag som inte ing�r i n�gon av grupperna i f�rsta stycket som en j�mb�rdig motpart, om f�retaget 1. beg�r att bli behandlat som en j�mb�rdig motpart, och 2. f�r behandlas som en professionell kund enligt 17 � f�rsta stycket. Ett v�rdepappersinstitut f�r behandla ett f�retag som en j�mb�rdig mot- part enligt andra stycket bara om f�retaget f�r behandlas som en professio- nell kund enligt 17 � f�r s�dana tj�nster och transaktioner. 20 � Ett v�rdepappersinstitut som har tillst�nd att driva v�rdepappers- r�relse enligt 2 kap. 1 � 1, 2 eller 3 f�r i s�dan verksamhet medverka till eller inleda transaktioner med j�mb�rdiga motparter utan att till�mpa 2233 �� f�r dessa transaktioner och sidotj�nster som �r direkt knutna till transaktio- nerna. En motpart har dock r�tt att beg�ra att 2233 �� skall till�mpas generellt i avtalsf�rh�llandet eller avse en enskild transaktion. Om ett v�rdepappersin- stitut samtycker till en s�dan beg�ran fr�n en enhet som ing�r i en s�dan grupp anges i 19 � f�rsta stycket 18, skall institutet behandla motparten som en professionell kund, om motparten inte uttryckligen beg�r att bli be- handlad som en icke-professionell kund. Om motparten beg�r att bli behand- lad som en icke-professionell kund, till�mpas i fr�ga om en s�dan beg�ran 16 � andra och tredje styckena p� motsvarande s�tt. Innan ett v�rdepappersinstitut inleder en transaktion med en motpart som �r ett s�dant f�retag som avses i 19 � f�rsta stycket 9, skall f�retaget uttryck- ligen ha godtagit att bli behandlat som en j�mb�rdig motpart. Godtagandet kan ges generellt eller avse en enskild transaktion. I fr�ga om motparter som inte ing�r i n�gon av de grupper som anges i 19 � f�rsta stycket 18 och som h�r hemma i ett annat land inom EES g�ller f�rsta stycket bara om motparten i den staten erk�nns som j�mb�rdig mot- </div> <div id="page27-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 27 SFS 2007:528 part i enlighet med artikel 24.3 i direktivet om marknader f�r finansiella in- strument. I s�dana fall till�mpas tredje stycket p� motsvarande s�tt. Uppf�randeregler m.m. Intressekonflikter 21 � Ett v�rdepappersinstitut skall vidta alla rimliga �tg�rder f�r att 1. identifiera de intressekonflikter som kan uppkomma mellan institutet, ett anknutet ombud eller n�gon n�rst�ende person till dem och en kund eller mellan kunder i samband med tillhandah�llande av investeringstj�nster och sidotj�nster, samt 2. f�rhindra att kundernas intressen p�verkas negativt av intressekonflik- ter. Om de �tg�rder som ett institut har vidtagit enligt f�rsta stycket 1 inte r�cker f�r att f�rhindra att kundernas intressen kan komma att p�verkas ne- gativt, skall institutet tydligt informera kunden om arten av eller k�llan till intressekonflikterna innan institutet �tar sig att utf�ra en investeringstj�nst eller sidotj�nst f�r kundens r�kning. Information till kund 22 � Ett v�rdepappersinstitut skall f�rse sina kunder med l�ttbegriplig in- formation om 1. v�rdepappersinstitutet och dess tj�nster, 2. finansiella instrument och f�reslagna placeringsstrategier, 3. handelsplatser, 4. priser och avgifter, samt 5. institutets riktlinjer f�r utf�rande av order. Informationen skall ge kunderna rimliga m�jligheter att f�rst� arten av och vilka risker som �r f�rknippade med de investeringstj�nster och de fi- nansiella instrument som institutet erbjuder. Informationen f�r l�mnas i stan- dardiserad form. All information som ett v�rdepappersinstitut l�mnar till sina kunder skall vara r�ttvisande och tydlig och f�r inte vara vilseledande. Marknadsf�rings- material skall l�tt kunna identifieras som s�dant. S�rskilda best�mmelser om en n�ringsidkares marknadsf�ring av produk- ter och tj�nster och vilken information som skall l�mnas till kunder finns i marknadsf�ringslagen (1995:450) samt i distans- och hemf�rs�ljningslagen (2005:59). Inh�mtande av uppgifter vid investeringsr�dgivning och portf�ljf�rvaltning 23 � Ett v�rdepappersinstitut skall, n�r det tillhandah�ller investerings- tj�nsterna investeringsr�dgivning till kund avseende finansiella instrument eller diskretion�r portf�ljf�rvaltning avseende finansiella instrument, h�mta in n�dv�ndiga uppgifter fr�n kunden om dennes kunskaper och erfarenheter av den specifika tj�nsten eller produkten samt om dennes ekonomiska situa- tion och m�l med investeringen, s� att institutet kan rekommendera kunden de investeringstj�nster och finansiella instrument som �r l�mpliga f�r denne. </div> <div id="page28-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 28 SFS 2007:528 Inh�mtande av uppgifter vid �vriga investeringstj�nster 24 � Ett v�rdepappersinstitut skall, n�r det tillhandah�ller n�gon annan in- vesteringstj�nst �n dem som anges i 23 �, beg�ra att kunden l�mnar uppgif- ter om sina kunskaper och erfarenheter av den specifika tj�nsten eller pro- dukten, s� att institutet kan bed�ma om investeringstj�nsten eller produkten passar kunden. Ett v�rdepappersinstitut skall, om det mot bakgrund av de uppgifter som det har f�tt enligt f�rsta stycket anser att tj�nsten eller produkten inte passar kunden, informera kunden om detta. Ett v�rdepappersinstitut skall, om en kund inte l�mnar uppgifter enligt f�rsta stycket eller l�mnar ofullst�ndiga uppgifter, informera kunden om att institutet inte kan avg�ra om tj�nsten eller produkten passar kunden. Information enligt andra och tredje styckena f�r l�mnas i standardiserad form. 25 � Ett v�rdepappersinstitut f�r tillhandah�lla investeringstj�nsterna mot- tagande och vidarebefordran av order i fr�ga om ett eller flera finansiella in- strument och utf�rande av order avseende finansiella instrument p� kunders uppdrag utan att uppfylla kraven i 24 �, om 1. tj�nsten avser a) aktier som tagits upp till handel p� en reglerad marknad eller p� en motsvarande marknad utanf�r EES, b) penningmarknadsinstrument, c) obligationer eller andra former av skuldf�rbindelser utan derivatinslag, d) andelar i en v�rdepappersfond som avses i 1 kap. 1 � 21 lagen (2004:46) om investeringsfonder eller i ett fondf�retag som avses i 1 kap. 7 � f�rsta stycket 1 samma lag, eller e) andra okomplicerade finansiella instrument, 2. tj�nsten tillhandah�lls p� kundens initiativ, samt 3. kunden klart och tydligt har informerats om att institutet inte kommer att bed�ma om instrumentet eller tj�nsten passar kunden. Information enligt f�rsta stycket 3 f�r l�mnas i standardiserad form. Dokumentation av �verenskommelser med kund 26 � Ett v�rdepappersinstitut skall dokumentera vad institutet och en kund har kommit �verens om n�r det g�ller parternas r�ttigheter och skyldigheter samt �vriga villkor f�r de tj�nster som institutet skall utf�ra f�r kunden. Rapportering till kund 27 � Ett v�rdepappersinstitut skall l�mna en tillfredsst�llande rapportering till en kund om de tj�nster som institutet har utf�rt f�r kunden. Rapporte- ringen skall i f�rekommande fall inneh�lla uppgifter om kostnaderna f�r de transaktioner och tj�nster som har utf�rts f�r kundens r�kning. </div> <div id="page29-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 29 SFS 2007:528 B�sta utf�rande av kundorder B�sta m�jliga resultat 28 � N�r ett v�rdepappersinstitut utf�r en kunds order, skall det vidta alla rimliga �tg�rder f�r att uppn� b�sta m�jliga resultat f�r kunden med avse- ende p� 1. pris, 2. kostnad, 3. snabbhet, 4. sannolikhet f�r utf�rande och avveckling, 5. storlek, 6. art, och 7. andra f�r kunden v�sentliga f�rh�llanden. Om en kund har gett specifika instruktioner, skall ett v�rdepappersinstitut utf�ra ordern i enlighet med dessa. Riktlinjer f�r utf�rande av order 29 � Ett v�rdepappersinstitut skall ha system och riktlinjer f�r hur institu- tet skall uppn� b�sta m�jliga resultat enligt 28 � n�r en kunds order utf�rs. I riktlinjerna skall det f�r varje kategori av finansiella instrument finnas uppgifter om de olika handelsplatser d�r v�rdepappersinstitutet utf�r sina kundorder och de faktorer som p�verkar valet av handelsplats. Riktlinjerna skall omfatta de handelsplatser som g�r det m�jligt f�r institutet att stadigva- rande uppn� b�sta m�jliga resultat n�r en kundorder utf�rs. Ett v�rdepappersinstitut skall �vervaka och regelbundet uppdatera sina system och riktlinjer f�r utf�rande av order och informera sina kunder om varje v�sentlig f�r�ndring av dessa. 30 � Innan ett v�rdepappersinstitut utf�r en kunds order, skall kunden ha godtagit de riktlinjer f�r utf�rande av order som institutet har. 31 � Innan ett v�rdepappersinstitut utf�r en kunds order utanf�r en regle- rad marknad eller en handelsplattform, skall kunden ha gett sitt uttryckliga godk�nnande till det. Godk�nnandet kan ges generellt eller avse en enskild transaktion. 32 � Om en kund beg�r det, skall ett v�rdepappersinstitut kunna visa att det har utf�rt kundens order i enlighet med institutets riktlinjer f�r utf�rande av order. Hantering av kundorder 33 � Ett v�rdepappersinstitut skall snabbt, effektivt och r�ttvist utf�ra en kunds order utan att denne missgynnas i f�rh�llande till andra kunder eller p� grund av institutets handel f�r egen r�kning. I �vrigt j�mf�rbara kundor- der skall utf�ras i den ordning som de togs emot, om det inte finns sk�l f�r att utf�ra dem i en annan ordning. </div> <div id="page30-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 30 SFS 2007:528 S�rskilt om kunders finansiella instrument och medel 34 � Ett v�rdepappersinstitut skall h�lla en kunds finansiella instrument avskilda fr�n institutets tillg�ngar, om inte kunden uttryckligen har godk�nt n�got annat. I 3 kap. lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument finns det s�rskilda best�mmelser om f�rfoganden �ver finansiella instrument som till- h�r n�gon annan. F�r �verenskommelser enligt f�rsta stycket g�ller dock inte 3 kap. 1 � samma lag. 35 � Ett v�rdepappersinstitut som innehar en kunds medel skall 1. vidta l�mpliga �tg�rder f�r att skydda kundens r�ttigheter, och 2. h�lla medlen avskilda fr�n institutets tillg�ngar, om det inte har till- st�nd att ta emot medel p� konto enligt 2 kap. 2 � f�rsta stycket 8 eller �r ett kreditinstitut. Ett v�rdepappersbolag och ett utl�ndskt f�retag som tar emot medel med redovisningsskyldighet enligt 2 kap. 2 � f�rsta stycket 1 skall omedelbart avskilja medlen fr�n de egna tillg�ngarna. 36 � Ett v�rdepappersbolag och ett utl�ndskt f�retag som enligt 2 kap. 2 � f�rsta stycket 8 tar emot medel p� konto skall ha en betalningsberedskap som �r tillr�cklig med h�nsyn till r�relsens art och omfattning. N�r medel tas emot p� konto, skall en skriftlig �verenskommelse om detta tr�ffas med kunden. S�rskilt om kreditgivning 37 � Kredit enligt 2 kap. 2 � f�rsta stycket 2 f�r beviljas bara om l�ntaga- ren kan f�rv�ntas fullg�ra l�nef�rbindelsen. F�r kredit som l�mnas skall det finnas betryggande s�kerhet. L�mnas aktier som s�kerhet f�r kredit och ing�r som en mindre del bland dessa �ven aktier i ett v�rdepappersbolag som l�mnar krediten eller dess moderbolag, f�r v�rdepappersbolaget trots f�rbuden i 19 kap. 3 � aktie- bolagslagen (2005:551) och 6 a kap. 2 � f�rs�kringsr�relselagen (1982:713) som pant ta emot �ven dessa aktier. 38 � Vid kreditgivning enligt 2 kap. 2 � f�rsta stycket 2 g�ller f�r v�rde- pappersbolag best�mmelserna i denna paragraf och 37 � i st�llet f�r best�m- melserna i 21 kap. aktiebolagslagen (2005:551). Ett v�rdepappersbolag f�r inte p� andra villkor �n s�dana som bolaget normalt st�ller upp l�mna kredit till 1. en styrelseledamot, 2. en person som ensam eller i f�rening med n�gon annan f�r avg�ra kre- dit�renden som skall avg�ras av styrelsen, 3. en anst�lld som har en ledande st�llning inom bolaget, 4. n�gon annan aktie�gare �n staten med ett aktieinnehav som motsvarar minst tre procent av hela aktiekapitalet, 5. den som �r make eller sambo till n�gon som avses i 14, eller 6. en juridisk person i vilken n�gon som avses i 15 har ett v�sentligt eko- nomiskt intresse i egenskap av del�gare eller medlem. </div> <div id="page31-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 31 SFS 2007:528 Finansinspektionen pr�var efter ans�kan om en anst�lld har s�dan ledande st�llning som avses i andra stycket 3. V�rdepappersbolagets styrelse skall avg�ra �renden om kredit till de per- soner och f�retag som avses i andra stycket. Bolaget skall f�ra in uppgifter om s�dana krediter i en f�rteckning. Andrafj�rde styckena till�mpas ocks� p� krediter mot s�kerhet av borgen eller fordringsr�tt som utf�rdas av n�gon som avses i andra stycket. Det- samma g�ller f�r en fordran som bolaget f�rv�rvar och f�r vilken n�gon som avses i andra stycket �r betalningsskyldig. 39 � Ett v�rdepappersbolag f�r ge f�rskott, l�mna l�n eller st�lla s�kerhet f�r l�n i syfte att g�lden�ren skall f�rv�rva aktier i bolaget eller ett �verord- nat bolag i samma koncern, bara om det d�refter finns full t�ckning f�r det bundna egna kapitalet. Vid ber�kningen av om det finns full t�ckning f�r det bundna egna kapitalet skall f�rskott och l�n enligt f�rsta meningen behand- las som fordringar utan v�rde samt s�kerheter enligt f�rsta meningen be- handlas som bolagets skuld. F�rskott, l�n eller s�kerhet f�r dock bara l�mnas i den utstr�ckning det framst�r som f�rsvarligt med h�nsyn till 1. de krav som verksamhetens art, omfattning och risker st�ller p� storle- ken av det egna kapitalet, och 2. bolagets konsolideringsbehov, likviditet och st�llning i �vrigt. Undantag om det finns s�rskilda regler i EG-r�tten 40 � Om ett v�rdepappersinstitut utf�r en investeringstj�nst som bara �r en del av en finansiell produkt f�r vilken det finns andra regler i EG-r�tten, g�l- ler inte best�mmelserna i 2227 ��. Tillhandah�llande av tj�nster via ett annat f�retag 41 � Ett v�rdepappersinstitut som genom f�rmedling av ett annat v�rde- pappersinstitut eller ett utl�ndskt v�rdepappersf�retag som h�r hemma inom EES tar emot en instruktion om att utf�ra en investeringstj�nst eller en sid- otj�nst f�r en kunds r�kning, f�r f�rlita sig p� de uppgifter om kunden som det har f�tt av det andra v�rdepappersinstitutet eller f�retaget och alla re- kommendationer i fr�ga om tj�nsten eller transaktionen som kunden har f�tt fr�n det andra institutet eller f�retaget. Ett v�rdepappersinstitut som genom- f�r en tj�nst eller transaktion utifr�n s�dana uppgifter och rekommendatio- ner ansvarar f�r att tj�nsten eller transaktionen utf�rs i enlighet med best�m- melserna i detta kapitel. Ett v�rdepappersinstitut som har f�rmedlat en instruktion till ett annat v�r- depappersinstitut eller ett utl�ndskt v�rdepappersf�retag ansvarar f�r att den information som det har l�mnat �ver �r fullst�ndig och riktig och att de re- kommendationer och den r�dgivning som institutet har tillhandah�llit �r l�mpliga f�r kunden. 2 SFS 2007:528550 </div> <div id="page32-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 32 SFS 2007:528 Bemyndiganden 42 � Regeringen eller den myndighet som regeringen best�mmer f�r med- dela f�reskrifter om 1. vad ett v�rdepappersinstitut skall iaktta f�r att uppfylla skyldigheterna i 1 �, 2. vilka �tg�rder som ett v�rdepappersbolag skall vidta f�r att uppfylla de krav p� soliditet och likviditet, riskhantering och genomlysning samt riktlin- jer och instruktioner som avses i 38 ��, 3. de riktlinjer, regler och rutiner ett v�rdepappersinstitut skall uppr�tta och till�mpa enligt 9 �, 4. vilka system, resurser och rutiner ett v�rdepappersinstitut skall ha enligt 10 �, 5. vad ett v�rdepappersinstitut skall iaktta f�r att uppfylla skyldigheterna i 11 �, 6. dokumentation enligt 12 �, 7. �vervakning av handeln och kursbildningen enligt 13 �, 8. vad ett v�rdepappersinstitut skall iaktta och vilka krav som institutet skall uppfylla vid uppdragsavtal enligt 14 �, 9. vad ett v�rdepappersinstitut skall iaktta n�r det delar in sina kunder i kategorier enligt 15 �, 10. hantering av intressekonflikter enligt 21 �, 11. vilken information ett v�rdepappersinstitut skall l�mna till sina kunder enligt 22 �, 12. vad ett v�rdepappersinstitut skall iaktta vid inh�mtande av uppgifter fr�n sina kunder enligt 23 och 24 ��, 13. vad ett v�rdepappersinstitut skall iaktta vid en pr�vning enligt 23 och 24 ��, 14. vilka finansiella instrument som skall anses vara okomplicerade enligt 25 � f�rsta stycket 1 e, 15. dokumentation och rapportering till kund enligt 26 och 27 ��, 16. vad ett v�rdepappersinstitut skall iaktta f�r att uppfylla kraven p� att uppn� b�sta m�jliga resultat enligt 28 �, 17. riktlinjer f�r utf�rande av order enligt 29 �, 18. hantering av kunders order enligt 33 �, 19. hantering av finansiella instrument enligt 34 �, 20. hantering av medel enligt 35 �, 21. mottagande av medel p� konto enligt 36 �, 22. vilka begr�nsningar som skall g�lla vid st�llande av s�kerhet enligt 37 � andra stycket, och 23. vilka uppgifter som skall antecknas i en f�rteckning enligt 38 � fj�rde stycket. 9 kap. Information om kurser och oms�ttningsuppgifter m.m. Limitorder 1 � Om en kund har angett ett l�gsta pris vid f�rs�ljning till tredje man eller ett h�gsta pris vid ink�p (limit) avseende aktier som �r upptagna till handel p� en reglerad marknad och v�rdepappersinstitutet inte utf�r ordern, skall institutet omedelbart offentligg�ra ordern p� ett s�tt som g�r den l�tt </div> <div id="page33-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 33 SFS 2007:528 tillg�nglig f�r �vriga marknadsakt�rer. Detta g�ller dock inte om kunden har gett andra instruktioner. Systematiska internhandlare 2 � Ett v�rdepappersinstitut �r skyldigt att offentligg�ra marknadsm�ssiga fasta bud med k�p- eller s�ljpriser i de enligt artikel 22 i genomf�randef�r- ordningen likvida aktier som �r upptagna till handel p� en reglerad marknad och f�r vilka institutet �r systematisk internhandlare. Offentligg�randet skall ske kontinuerligt och regelbundet under den tid d� marknadsplatserna nor- malt �r �ppna och p� ett s�tt som p� rimliga aff�rsm�ssiga villkor g�r buden l�tt tillg�ngliga f�r andra marknadsakt�rer. Skyldigheten enligt f�rsta stycket och ett instituts skyldigheter enligt 4 och 5 �� g�ller bara vid offentligg�rande av bud upp till standardstorleken f�r den aktuella aktien. 3 � En systematisk internhandlare har r�tt att n�r som helst �ndra sina bud. Vid extraordin�ra marknadsf�rh�llanden har internhandlaren ocks� r�tt att dra tillbaka buden. 4 � En systematisk internhandlare �r skyldig att utf�ra en order till det offentliggjorda priset vid tidpunkten d� ordern togs emot, om inte n�got an- nat f�ljer av 58 �� eller om detta skulle strida mot best�mmelsen om b�sta orderutf�rande i 8 kap. 28 �. 5 � En systematisk internhandlare �r inte skyldig att utf�ra en order som �r st�rre �n n�got bud som internhandlaren har offentliggjort. Om internhand- laren �nd� v�ljer att utf�ra ordern, skall den utf�ras till det pris som g�ller f�r det st�rsta bud som internhandlaren har offentliggjort. En systematisk internhandlare �r inte heller skyldig att utf�ra en order som storleksm�ssigt ligger mellan tv� offentliggjorda bud. Om internhandla- ren v�ljer att utf�ra ordern, skall den utf�ras till ett av de offentliggjorda pri- serna. 6 � En systematisk internhandlare har r�tt att utf�ra en order till ett b�ttre pris f�r kunden �n det offentliggjorda budet, om 1. ordern kommer fr�n en professionell kund, 2. detta pris ligger inom ett intervall n�ra marknadsf�rh�llandena, och 3. orderns storlek �verstiger den storlek som �r den vanliga f�r icke- professionella investerare enligt artikel 26 i genomf�randef�rordningen. En systematisk internhandlare f�r d�rut�ver utf�ra en order fr�n en pro- fessionell kund till ett b�ttre pris �n det offentliggjorda budet i fr�ga om transaktioner d�r utf�rande av ordern i olika v�rdepapper �r en del av en enda transaktion eller i fr�ga om order som �r underkastade andra villkor �n det aktuella marknadspriset. 7 � En systematisk internhandlare har r�tt att i enlighet med sina interna riktlinjer och p� ett icke-diskriminerande s�tt avg�ra till vilka personer bud l�mnas. Internhandlaren f�r �ven v�gra att ing�, eller avbryta, aff�rsf�rbin- delser med kunder p� grundval av aff�rsm�ssiga �verv�ganden. </div> <div id="page34-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 34 SFS 2007:528 8 � F�r att begr�nsa sin risk har en systematisk internhandlare r�tt att p� ett icke-diskriminerande s�tt 1. begr�nsa antalet transaktioner med en och samma kund p� de offentlig- gjorda villkoren, och 2. begr�nsa det totala antalet transaktioner med olika kunder vid samma tidpunkt om antalet eller volymen av orderna avsev�rt �verstiger det nor- mala. Information efter handel 9 � Ett v�rdepappersinstitut som har genomf�rt en transaktion med aktier som �r upptagna till handel p� en reglerad marknad skall offentligg�ra infor- mation om pris, volym och tidpunkt f�r transaktionen. Informationen skall g�ras tillg�nglig f�r allm�nheten s� snart det kan ske och p� rimliga aff�rs- m�ssiga villkor. Ett v�rdepappersinstitut som har genomf�rt en transaktion med finansiella instrument som antingen �r upptagna till handel p� en reglerad marknad men inte omfattas av f�rsta stycket eller som handlas p� en handelsplattform skall offentligg�ra information om transaktionen i den utstr�ckning som, med be- aktande av verksamhetens art och omfattning, beh�vs f�r att s�kra en god genomlysning. Ett v�rdepappersinstitut har samma r�tt som en reglerad marknad att f�r- dr�ja offentligg�randet av information efter handel enligt f�reskrifter med- delade med st�d av denna lag eller enligt beslut av en beh�rig myndighet i ett annat land inom EES. Skyldigheten enligt f�rsta och andra styckena g�ller inte om transaktionen har genomf�rts p� en reglerad marknad eller en handelsplattform. Bemyndiganden 10 � Regeringen eller den myndighet som regeringen best�mmer f�r med- dela f�reskrifter om 1. undantag fr�n skyldigheten att offentligg�ra en order enligt 1 �, 2. standardstorleken f�r likvida aktier upptagna till handel p� en reglerad marknad, 3. skyldigheten att offentligg�ra information enligt 9 � andra stycket, och 4. villkoren f�r att en aktie skall anses som likvid enligt artikel 22.1 andra stycket i genomf�randef�rordningen. 10 kap. Transaktionsrapportering m.m. Till�mpningsomr�de 1 � Best�mmelserna i detta kapitel g�ller 1. i fr�ga om svenska v�rdepappersinstitut, samtliga transaktioner som ett institut har utf�rt, utom s�dana som har utf�rts vid en filial i ett annat land inom EES, och 2. i fr�ga om utl�ndska v�rdepappersinstitut, samtliga transaktioner som ett institut har utf�rt vid en filial i Sverige. </div> <div id="page35-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 35 SFS 2007:528 Dokumentation och arkivering 2 � Ett v�rdepappersinstitut skall dokumentera samtliga relevanta uppgif- ter om transaktioner med finansiella instrument som institutet har utf�rt. Dokumentationen skall arkiveras i minst fem �r. Rapportering av transaktioner 3 � Ett v�rdepappersinstitut �r ansvarigt f�r att uppgifter om de transaktio- ner som institutet har utf�rt, s� snart som m�jligt och senast vid slutet av f�l- jande arbetsdag, rapporteras till Finansinspektionen om transaktionerna av- ser finansiella instrument som �r upptagna till handel p� en reglerad mark- nad. Rapporten skall inneh�lla den information som anges i tabell 1 i bilaga I till genomf�randef�rordningen och uppgifter som identifierar den kund f�r vars r�kning transaktionen har utf�rts. 4 � Rapporten enligt 3 � f�r l�mnas till Finansinspektionen 1. av v�rdepappersinstitutet sj�lvt, 2. genom n�gon utomst�ende f�r institutets r�kning, 3. genom ett ordermatchnings- eller rapportsystem som godk�nts av Fi- nansinspektionen, eller 4. genom den reglerade marknad eller handelsplattform d�r transaktionen utf�rdes. Bemyndiganden 5 � Regeringen eller den myndighet som regeringen best�mmer f�r med- dela f�reskrifter om 1. dokumentation enligt 2 �, och 2. att rapporteringsskyldigheten enligt 3 � skall g�lla ocks� i fr�ga om transaktioner med finansiella instrument som inte �r upptagna till handel p� en reglerad marknad. 11 kap. S�rskilda best�mmelser f�r en handelsplattform Inledande best�mmelser 1 � En handelsplattform skall drivas hederligt, r�ttvist och professionellt och p� ett s�tt s� att allm�nhetens f�rtroende f�r v�rdepappersmarknaden uppr�tth�lls. N�r ett v�rdepappersinstitut driver en handelsplattform skall det till�mpa principerna om 1. fritt tilltr�de, som inneb�r att var och en som uppfyller de krav som st�lls i denna lag och av institutet f�r delta i handeln, 2. neutralitet, som inneb�r att institutets regler f�r handelsplattformen till- l�mpas p� ett likformigt s�tt gentemot alla som deltar i handeln, och 3. god genomlysning, som inneb�r att deltagarna f�r en snabb, samtidig och korrekt information om handeln och att allm�nheten f�r tillf�lle att ta del av s�dan information. </div> <div id="page36-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 36 SFS 2007:528 Av 13 kap. 12 � framg�r att en b�rs efter Finansinspektionens tillst�nd f�r driva en handelsplattform. 2 � Ett v�rdepappersinstitut som f�r egen r�kning deltar i handeln p� en handelsplattform som institutet sj�lvt driver skall inte d�rigenom anses ha utf�rt s�dana investeringstj�nster som avses i 2 kap. 1 � 1, 2 och 4. Deltagare 3 � Ett v�rdepappersinstitut som driver en handelsplattform skall ha regler f�r vilka som f�r delta i handeln p� denna. Som deltagare i handeln f�r insti- tutet ha Sveriges riksbank och Riksg�ldskontoret samt fysiska och juridiska personer som har en betryggande kapitalstyrka, tillr�ckliga kunskaper och �ndam�lsenlig organisation av verksamheten och som i �vrigt �r l�mpliga att delta i handeln. Handelsregler 4 � Det skall finnas �ndam�lsenliga regler f�r handeln p� en handelsplatt- form. Av reglerna skall framg� 1. deltagarnas f�rpliktelser mot den som driver handelsplattformen, 2. det som g�ller f�r transaktioner p� handelsplattformen, 3. vilka kriterier som anv�nds f�r att avg�ra vilka finansiella instrument som f�r handlas p� handelsplattformen, och 4. formerna f�r clearing och avveckling av de transaktioner som har ge- nomf�rts. 5 � Ett v�rdepappersinstitut som driver en handelsplattform skall se till att information tillhandah�lls om de finansiella instrument som handlas p� han- delsplattformen i en omfattning som �r l�mplig med h�nsyn till de finan- siella instrumentens art samt deltagarnas kunskaper och erfarenheter. Utgivarens informationsplikt 6 � En utgivare av s�dana �verl�tbara v�rdepapper enligt 1 kap. 4 � f�rsta stycket 2 a eller b som efter ans�kan av utgivare handlas p� en handelsplatt- form skall 1. fortl�pande informera det v�rdepappersinstitut som driver handelsplatt- formen om sin verksamhet, 2. i �vrigt l�mna institutet de upplysningar som det beh�ver f�r att kunna fullg�ra sina uppgifter enligt denna lag och andra f�rfattningar, samt 3. offentligg�ra de upplysningar om sin verksamhet och v�rdepapperen som �r av betydelse f�r bed�mning av kursv�rdet p� v�rdepapperen. 7 � Utgivaren f�r skjuta upp offentligg�randet av s�dan information som avses i 6 � 3, om 1. det finns godtagbara sk�l, 2. allm�nheten inte riskerar att vilseledas, och 3. utgivaren kan s�kerst�lla att informationen inte r�js. </div> <div id="page37-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 37 SFS 2007:528 Om utgivaren eller n�gon som handlar f�r utgivarens r�kning l�mnar ut informationen, skall den omedelbart �verl�mnas till v�rdepappersinstitutet samt offentligg�ras, om inte mottagaren av informationen omfattas av tyst- nadsplikt enligt lag eller avtal. 8 � Ett v�rdepappersinstitut som driver en handelsplattform skall fortl�- pande kontrollera att en utgivare av �verl�tbara v�rdepapper enligt 6 � full- g�r sin informationsskyldighet enligt denna lag. Information f�re och efter handel 9 � Ett v�rdepappersinstitut som driver en handelsplattform skall offentlig- g�ra information om de finansiella instrument som handlas p� handelsplatt- formen, utom s�dana som avses i 10 och 11 ��, i den utstr�ckning som, med h�nsyn till verksamhetens art och omfattning, beh�vs f�r att s�kra en god genomlysning. Informationen skall g�ras tillg�nglig f�r allm�nheten p� rim- liga aff�rsm�ssiga villkor. 10 � V�rdepappersinstitutet skall offentligg�ra k�p- och s�ljbud samt or- derdjup f�r aktier som handlas p� handelsplattformen och som �r upptagna till handel p� en reglerad marknad. Informationen skall g�ras tillg�nglig f�r allm�nheten fortl�pande under den tid som marknaderna �r �ppna och p� rimliga aff�rsm�ssiga villkor. 11 � V�rdepappersinstitutet skall offentligg�ra pris, volym och tidpunkt f�r de transaktioner som har genomf�rts p� handelsplattformen med aktier som �r upptagna till handel p� en reglerad marknad. Informationen skall g�ras tillg�nglig f�r allm�nheten s� snart det kan ske och p� rimliga aff�rs- m�ssiga villkor. Bemyndiganden 12 � Regeringen eller den myndighet som regeringen best�mmer f�r med- dela f�reskrifter om skyldigheten att offentligg�ra information 1. om handeln enligt 9 �, 2. f�re handel enligt 10 � och 3. efter handel enligt 11 �. </div> <div id="page38-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 38 SFS 2007:528 TREDJE AVDELNINGEN B�rsverksamhet m.m. 12 kap. Tillst�nd att driva en reglerad marknad Tillst�ndskrav 1 � F�r att som b�rs driva en reglerad marknad kr�vs tillst�nd av Finansin- spektionen. Tillst�nd f�r ges svenska aktiebolag och svenska ekonomiska f�reningar. Tillst�nd att driva en reglerad marknad f�r enligt 9 � �ven ges utl�ndska f�retag. Svenska f�retag F�ruts�ttningar f�r tillst�nd 2 � Tillst�nd att som b�rs driva en reglerad marknad skall ges ett svenskt aktiebolag eller en svensk ekonomisk f�rening, om 1. bolagsordningen eller stadgarna inte strider mot denna lag eller n�gon annan f�rfattning, 2. det finns sk�l att anta att den planerade verksamheten kommer att dri- vas enligt best�mmelserna i denna lag och andra f�rfattningar som reglerar f�retagets verksamhet, 3. det finns sk�l att anta att den som har eller kan f�rv�ntas komma att f� ett kvalificerat innehav i f�retaget a) inte kommer att motverka att verksamheten drivs p� ett s�tt som �r f�r- enligt med denna lag och andra f�rfattningar som reglerar f�retagets verk- samhet, och b) �ven i �vrigt �r l�mplig att ut�va ett v�sentligt inflytande �ver led- ningen av en b�rs, 4. den som skall ing� i f�retagets styrelse eller vara verkst�llande direkt�r, eller vara ers�ttare f�r n�gon av dem, har tillr�cklig insikt och erfarenhet f�r att delta i ledningen av en b�rs och �ven i �vrigt �r l�mplig f�r en s�dan upp- gift, och 5. f�retaget uppfyller de villkor i �vrigt som anges i denna lag. 3 � Tillst�nd enligt 2 � f�r inte ges, om n�gon som i v�sentlig utstr�ckning har �sidosatt sina skyldigheter i n�ringsverksamhet eller andra ekonomiska angel�genheter eller gjort sig skyldig till allvarlig brottslighet har eller kan f�rv�ntas komma att f� ett kvalificerat innehav i f�retaget. Godk�nnande av bolagsordning m.m. 4 � Bolagsordningen eller stadgarna f�r en b�rs skall godk�nnas av Finansinspektionen i samband med att f�retaget f�r tillst�nd att driva en reglerad marknad. 5 � En b�rs som har beslutat att �ndra sin bolagsordning eller sina stadgar skall hos Finansinspektionen ans�ka om godk�nnande av �ndringen. �ndringen skall godk�nnas om bolagsordningen eller stadgarna st�mmer </div> <div id="page39-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 39 SFS 2007:528 �verens med denna lag och andra f�rfattningar samt i �vrigt inneh�ller de s�rskilda best�mmelser som beh�vs med h�nsyn till omfattningen och arten av f�retagets verksamhet. Ett beslut om �ndring av bolagsordning eller stadgar f�r inte registreras innan �ndringen har godk�nts. Styrelse 6 � En b�rs skall ha en styrelse med minst tre ledam�ter. B�rsen skall ha en verkst�llande direkt�r. Aktiekapital m.m. 7 � En b�rs som �r aktiebolag skall ha ett aktiekapital som med h�nsyn till verksamhetens art och omfattning �r tillr�ckligt stort. Vid bed�mningen av om aktiekapitalet �r tillr�ckligt skall h�nsyn tas �ven till andra finansiella re- surser som b�rsen har eller kan utnyttja. F�r en b�rs som �r ekonomisk f�r- ening g�ller det som s�gs om aktiekapital i st�llet summan av gjorda med- lemsinsatser och f�rlagsinsatser. En b�rs som driver en handelsplattform skall ha ett startkapital enligt 3 kap. 6 � f�rsta stycket 2. Ans�kan om tillst�nd 8 � Ans�kan om tillst�nd f�r g�ras innan bolaget eller f�reningen har re- gistrerats. Om en s�dan ans�kan har gjorts av ett aktiebolag inom sex m�na- der fr�n stiftelseurkundens undertecknande, r�knas den i 2 kap. 22 � aktie- bolagslagen (2005:551) f�reskrivna tiden fr�n tillst�ndsbeslutet. Om en s�- dan ans�kan i st�llet har gjorts av en ekonomisk f�rening inom sex m�nader fr�n det att beslut om att bilda f�reningen fattats, r�knas den i 2 kap. 3 � f�r- sta stycket lagen (1987:667) om ekonomiska f�reningar f�reskrivna tiden fr�n tillst�ndsbeslutet. En ans�kan skall inneh�lla en verksamhetsplan. Utl�ndska f�retag 9 � Tillst�nd f�r ett utl�ndskt f�retag att driva en reglerad marknad fr�n fi- lial i Sverige f�r ges om 1. f�retaget i sitt hemland driver s�dan verksamhet och d�r st�r under till- syn av en myndighet eller ett annat beh�rigt organ, och 2. det finns sk�l att anta att den planerade verksamheten kommer att dri- vas enligt best�mmelserna i denna lag och f�reskrifter som meddelats med st�d av lagen. Svenska f�retags verksamhet utomlands 10 � En b�rs som avser att vidta �tg�rder i ett annat land inom EES f�r att underl�tta f�r deltagare p� distans att f� tilltr�de till b�rsens reglerade mark- nad eller till en handelsplattform som drivs av b�rsen, skall innan s�dana �t- g�rder p�b�rjas underr�tta Finansinspektionen. Finansinspektionen skall </div> <div id="page40-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 40 SFS 2007:528 inom en m�nad fr�n det att underr�ttelsen togs emot l�mna �ver den till den beh�riga myndigheten i det land d�r �tg�rderna skall vidtas. P� beg�ran skall Finansinspektionen till samma myndighet l�mna uppgifter om vilka fr�n det landet som deltar i handeln p� en reglerad marknad eller handelsplattform. Bemyndiganden 11 � Regeringen eller den myndighet som regeringen best�mmer f�r med- dela f�reskrifter om storleken av aktiekapitalet, summan av gjorda medlems- insatser och f�rlagsinsatser samt kravet p� startkapital enligt 7 �. 13 kap. B�rsens verksamhet Allm�nna krav p� verksamheten 1 � En b�rs skall driva sin verksamhet hederligt, r�ttvist och professionellt och p� ett s�tt s� att allm�nhetens f�rtroende f�r v�rdepappersmarknaden uppr�tth�lls. N�r b�rsen driver en reglerad marknad, skall den till�mpa principerna om 1. fritt tilltr�de, som inneb�r att var och en som uppfyller de krav som st�lls i denna lag och av b�rsen f�r delta i handeln, 2. neutralitet, som inneb�r att b�rsens regler f�r den reglerade marknaden till�mpas p� ett likformigt s�tt gentemot alla som deltar i handeln, och 3. god genomlysning, som inneb�r att deltagarna f�r en snabb, samtidig och korrekt information om handeln och att allm�nheten f�r tillf�lle att ta del av s�dan information. En b�rs skall ocks� 1. identifiera och hantera de risker som kan uppst� i verksamheten, 2. ha s�kra tekniska system, samt 3. identifiera och hantera de intressekonflikter som kan uppst� mellan b�rsens eller dess �gares intressen och intresset av att en reglerad marknad drivs i enlighet med f�rsta och andra styckena. 2 � En b�rs skall ha en, i f�rh�llande till den direkt aff�rsdrivande verk- samheten, sj�lvst�ndig �vervakande funktion med tillr�ckliga resurser och befogenheter f�r att fullg�ra b�rsens skyldigheter enligt 7 �, 14 kap. 7 �, 15 kap. 9 � och 16 kap. 13 �. Godk�nnande f�r upptagande till handel 3 � Finansiella instrument f�r tas upp till handel p� en reglerad marknad genom att b�rsen, efter pr�vning enligt 15 kap. 2 �, beslutar om upptagande till handel. Om det finns en skyldighet enligt 2 kap. lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument att uppr�tta ett prospekt, f�r handel med instrumentet inte inledas f�rr�n 1. prospektet har godk�nts och registrerats hos Finansinspektionen eller inspektionen har f�tt ett intyg som avses i 2 kap. 36 � samma lag, och 2. prospektet har offentliggjorts enligt den lagen. </div> <div id="page41-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 41 SFS 2007:528 4 � �verl�tbara v�rdepapper som har getts ut eller utf�rdats av n�gon som enligt �ppenhetsdirektivet har m�jlighet att v�lja hemmedlemsstat f�r inte tas upp till handel p� en reglerad marknad f�rr�n emittenten har valt en stat inom EES som hemmedlemsstat. F�rsta stycket g�ller inte i fr�ga om 1. andelar i en investeringsfond eller i ett s�dant fondf�retag som avses i 1 kap. 7 eller 9 � lagen (2004:46) om investeringsfonder, eller 2. penningmarknadsinstrument med kortare l�ptid �n ett �r. 5 � �verl�tbara v�rdepapper enligt 1 kap. 4 � f�rsta stycket 2 a eller b som har getts ut av ett f�retag som har tillst�nd som b�rs f�r inte tas upp till han- del p� en reglerad marknad som drivs av den b�rsen. Handelsregler och marknads�vervakning 6 � En b�rs skall ha �ndam�lsenliga regler f�r handeln p� en reglerad marknad som drivs av b�rsen. Av reglerna skall framg� 1. deltagarnas f�rpliktelser mot b�rsen, 2. det som g�ller f�r transaktioner p� marknaden, 3. kompetenskraven f�r anst�llda och uppdragstagare hos deltagarna som deltar i handeln f�r deltagarnas r�kning, och 4. formerna f�r clearing och avveckling av de transaktioner som har ge- nomf�rts. Reglerna f�r inte hindra en deltagare att v�lja ett system f�r avveckling av de transaktioner som genomf�rts p� den reglerade marknaden under f�rut- s�ttning att 1. f�rbindelserna mellan och avtalen r�rande det valda avvecklingssyste- met och varje annat system s�kerst�ller en effektiv och ekonomisk avveck- ling av transaktionen, och 2. Finansinspektionen inte har beslutat att det valda avvecklingssystemet inte f�r anv�ndas f�r avveckling av transaktioner p� den reglerade markna- den. 7 � B�rsen skall �vervaka handeln och kursbildningen vid den reglerade marknaden och se till att handeln sker i �verensst�mmelse med denna lag och andra f�rfattningar och god sed p� v�rdepappersmarknaden. B�rsen �r skyldig att p� beg�ran av Finansinspektionen ge inspektionen �tkomst till sitt system f�r �vervakningen av handeln och kursbildningen. Regler om offentliga uppk�pserbjudanden 8 � En b�rs skall ha regler om offentliga uppk�pserbjudanden som avser aktier som �r upptagna till handel p� en reglerad marknad som drivs av b�r- sen. Reglerna skall uppfylla de krav som st�lls i Europaparlamentets och r�- dets direktiv 2004/25/EG av den 21 april 2004 om uppk�pserbjudanden 9 i dess ursprungliga lydelse och i �vrigt vara �ndam�lsenliga. Undantag fr�n reglerna skall kunna beslutas av b�rsen eller ett av b�rsen utsett organ med representativa f�retr�dare f�r n�ringslivet. Undantag f�r 9 EUT L 142, 30.4.2004, s. 12 (Celex 32004L0025). </div> <div id="page42-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 42 SFS 2007:528 f�renas med villkor. Ett beslut om undantag skall ange de sk�l som det grun- das p�. Information f�re och efter handel 9 � En b�rs skall offentligg�ra information avseende de finansiella instru- ment som �r upptagna till handel p� den reglerade marknaden, utom s�dana som avses i 10 och 11 ��, i den utstr�ckning som, med h�nsyn till verksam- hetens art och omfattning, beh�vs f�r att s�kra en god genomlysning. Infor- mationen skall g�ras tillg�nglig f�r allm�nheten p� rimliga aff�rsm�ssiga villkor. 10 � En b�rs skall offentligg�ra k�p- och s�ljbud samt orderdjup f�r aktier som �r upptagna till handel p� den reglerade marknaden. Informationen skall g�ras tillg�nglig f�r allm�nheten fortl�pande under den tid som den regle- rade marknaden �r �ppen och p� rimliga aff�rsm�ssiga villkor. 11 � En b�rs skall offentligg�ra pris, volym och tidpunkt f�r de transaktio- ner med aktier som har genomf�rts p� den reglerade marknaden. Informatio- nen skall g�ras tillg�nglig f�r allm�nheten s� snart det kan ske och p� rim- liga aff�rsm�ssiga villkor. Sidoverksamhet 12 � En b�rs f�r, ut�ver den verksamhet som tillst�ndet omfattar, p� rim- liga aff�rsm�ssiga villkor ge v�rdepappersinstitut och utl�ndska v�rdepap- persf�retag tilltr�de till de funktioner inom den reglerade marknaden som anv�nds f�r att offentligg�ra information enligt 911 ��. En b�rs f�r �ven driva annan verksamhet som har n�ra samband med den verksamhet som tillst�ndet omfattar. En b�rs f�r ocks� efter tillst�nd av Finansinspektionen driva en handels- plattform. F�r den verksamheten g�ller best�mmelserna i 7 � f�rsta stycket och 11 kap. Om det finns s�rskilda sk�l, f�r Finansinspektionen ge tillst�nd till en b�rs att driva �ven annan verksamhet. Tillst�nd till f�rv�rv av egendom i vissa fall 13 � En b�rs f�r bara efter tillst�nd av Finansinspektionen f�rv�rva egen- dom, om b�rsens motprestation motsvarar mer �n 25 procent av dess kapi- talbas. Tillst�nd skall inh�mtas f�re f�rv�rvet. Tillst�nd skall ges om det inte kan antas att f�rv�rvet leder till �vertr�- delse av denna lag eller andra f�rfattningar. Disciplinn�mnd 14 � En b�rs skall ha en disciplinn�mnd med uppgift att handl�gga �ren- den om deltagares och emittenters �vertr�delser av de regler som g�ller vid en reglerad marknad som drivs av b�rsen (disciplin�renden). </div> <div id="page43-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 43 SFS 2007:528 G�ller �rendet ett f�retag som har ett kvalificerat innehav i b�rsen, �r dis- ciplinn�mnden skyldig att pr�va �rendet, om Finansinspektionen beg�r det. Om det finns s�rskilda sk�l, f�r Finansinspektionen besluta att en b�rs inte beh�ver ha en disciplinn�mnd. 15 � En disciplinn�mnd skall best� av en ordf�rande, en vice ordf�rande och minst tre �vriga ledam�ter. Ordf�randen och vice ordf�randen skall vara lagfarna och erfarna som domare. Av �vriga ledam�ter skall minst tv� vara v�l insatta i f�rh�llandena p� v�rdepappersmarknaden. I disciplinn�mnden f�r det inte ing� personer som har anst�llning i b�rsen, i ett f�retag som har ett kvalificerat innehav i b�rsen eller i ett f�retag som ing�r i samma koncern. I n�mnden f�r det inte heller ing� personer som har ett kvalificerat och stadigvarande uppdrag f�r b�rsen, f�r ett f�retag som har ett kvalificerat innehav i b�rsen eller f�r ett f�retag som ing�r i samma kon- cern. 16 � F�r ledam�terna i en disciplinn�mnd till�mpas det som s�gs i 11 och 12 �� f�rvaltningslagen (1986:223) om j�v. Bemyndiganden 17 � Regeringen eller den myndighet som regeringen best�mmer f�r med- dela f�reskrifter om 1. �vervakningen av handeln och kursbildningen enligt 7 �, 2. handelsregler f�r en reglerad marknad i fr�ga om aktiebolags f�rv�rv och �verl�telse av egna aktier vid den reglerade marknaden, 3. b�rsens skyldighet enligt 9 � att offentligg�ra information om handeln, 4. skyldigheten enligt 10 � att offentligg�ra information f�re handel, 5. skyldigheten enligt 11 � att offentligg�ra information efter handel, och 6. disciplinn�mnd och handl�ggningen av disciplin�renden. 14 kap. Deltagare i handeln p� en reglerad marknad Krav p� den som deltar i handeln p� en reglerad marknad 1 � En b�rs skall ha regler f�r vilka som f�r delta i handeln p� en reglerad marknad. 2 � Som deltagare i handeln p� en reglerad marknad f�r en b�rs ha Sveri- ges riksbank och Riksg�ldskontoret samt fysiska och juridiska personer som har en betryggande kapitalstyrka, �ndam�lsenlig organisation av verksamhe- ten, n�dv�ndiga riskhanteringsrutiner, s�kra tekniska system och som i �v- rigt �r l�mpliga att delta i handeln vid den reglerade marknaden. 3 � En deltagare p� en reglerad marknad f�r handla f�r egen r�kning. En b�rs f�r till�ta f�ljande institut och f�retag att delta i handeln vid en reglerad marknad f�r n�gon annans r�kning: 1. v�rdepappersinstitut som har tillst�nd att driva v�rdepappersr�relse en- ligt 2 kap. 1 � 2, och </div> <div id="page44-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 44 SFS 2007:528 2. utl�ndska f�retag som i sitt hemland f�r driva s�dan verksamhet som avses i 1 och som d�r st�r under betryggande tillsyn av myndighet eller an- nat beh�rigt organ. Om ett f�retag inom en koncern bedriver handel uteslutande f�r egen och f�r andra koncernf�retags r�kning skall den handel som f�retaget bedriver anses vara handel f�r egen r�kning vid till�mpning av f�rsta stycket. 4 � Om en deltagare inte l�ngre uppfyller kraven f�r att delta i handeln p� den reglerade marknaden, skall b�rsen besluta att deltagaren inte l�ngre f�r delta i handeln. B�rsen f�r f�rena beslutet med de villkor som anses n�dv�ndiga f�r att s�- kerst�lla en ordnad avveckling av deltagarens f�rpliktelser och f�r att skydda investerare mot f�rlust. Upplysningsskyldighet och �vervakning 5 � En deltagare i handeln p� en reglerad marknad skall l�mna b�rsen de upplysningar som beh�vs f�r att b�rsen skall kunna fullg�ra sina uppgifter enligt denna lag och andra f�rfattningar. 6 � En deltagare som inte st�r under Finansinspektionens tillsyn �r skyldig att p� beg�ran av inspektionen l�mna uppgifter om f�rh�llanden som r�r del- tagandet i handeln p� den reglerade marknaden. Inspektionen f�r f�rel�gga en s�dan deltagare att l�mna de beg�rda uppgifterna. Om Finansinspektionen riktat en beg�ran eller ett f�rel�ggande enligt f�r- sta stycket till en deltagare som st�r under tillsyn av en beh�rig myndighet i ett annat land inom EES, skall inspektionen informera den myndigheten. 7 � En b�rs skall �vervaka att deltagarna f�ljer de krav som g�ller f�r del- tagande i handeln p� den reglerade marknaden. Bemyndigande 8 � Regeringen eller den myndighet som regeringen best�mmer f�r med- dela f�reskrifter om �vervakningen av deltagarna i handeln p� en reglerad marknad. 15 kap. Upptagande av finansiella instrument till handel, m.m. F�ruts�ttningar f�r upptagande till handel 1 � En b�rs skall ha tydliga och �ppet redovisade regler f�r upptagande av finansiella instrument till handel p� en reglerad marknad. 2 � Finansiella instrument f�r tas upp till handel p� en reglerad marknad bara om det finns f�ruts�ttningar f�r en r�ttvis, v�lordnad och effektiv han- del med de finansiella instrumenten och de, n�r det �r fr�ga om �verl�tbara v�rdepapper, �r fritt �verl�tbara. </div> <div id="page45-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 45 SFS 2007:528 Optioner och terminer f�r tas upp till handel p� en reglerad marknad bara om det finns f�ruts�ttningar f�r en tillf�rlitlig kurss�ttning och effektiv av- veckling. 3 � Finansiella instrument f�r tas upp till handel efter ans�kan av emitten- ten. 4 � Ett finansiellt instrument f�r tas upp till handel utan att emittenten har ans�kt om det, om 1. instrumentet �r ett �verl�tbart v�rdepapper som redan har tagits upp till handel p� en annan reglerad marknad, eller 2. instrumentet inte �r ett �verl�tbart v�rdepapper. 5 � Om ett finansiellt instrument har tagits upp till handel enligt 4 �, skall b�rsen underr�tta emittenten av instrumentet. Emittentens informationsplikt m.m. 6 � Om �verl�tbara v�rdepapper enligt 1 kap. 4 � f�rsta stycket 2 a eller b har tagits upp till handel p� en reglerad marknad efter ans�kan av utgivaren eller om denne l�mnat in en ans�kan om upptagande till handel, g�ller f�l- jande. Utgivaren skall 1. fortl�pande informera b�rsen om sin verksamhet, 2. i �vrigt l�mna b�rsen de upplysningar som den beh�ver f�r att kunna fullg�ra sina uppgifter enligt denna lag och andra f�rfattningar, och 3. offentligg�ra de upplysningar om sin verksamhet och v�rdepapperen som �r av betydelse f�r bed�mning av kursv�rdet p� v�rdepapperen. Om ett f�retag som har ett kvalificerat innehav i en b�rs har gett ut �ver- l�tbara v�rdepapper enligt 1 kap. 4 � f�rsta stycket 2 a eller b som har tagits upp till handel p� en reglerad marknad som drivs av b�rsen, skall b�rsen omedelbart vidarebefordra information enligt f�rsta stycket till Finansin- spektionen. 7 � Utgivaren f�r skjuta upp offentligg�randet av s�dan information som avses i 6 � f�rsta stycket 3, om 1. det finns godtagbara sk�l, 2. allm�nheten inte riskerar att vilseledas, och 3. utgivaren kan s�kerst�lla att informationen inte r�js. Om utgivaren eller n�gon som handlar f�r utgivarens r�kning l�mnar ut informationen, skall den omedelbart �verl�mnas till b�rsen samt offentlig- g�ras, om inte mottagaren av informationen omfattas av tystnadsplikt enligt lag eller avtal. 8 � En emittent av �verl�tbara v�rdepapper som efter ans�kan av emitten- ten har tagits upp till handel p� en reglerad marknad, skall omedelbart offentligg�ra 1. alla f�r�ndringar i de r�ttigheter som �r knutna till v�rdepapperen, och 2. nya l�neemissioner. Nya l�neemissioner beh�ver dock inte offentligg�ras av s�dana emittenter som avses i 16 kap. 2 � 13. </div> <div id="page46-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 46 SFS 2007:528 Om den som har gett ut aktier som har tagits upp till handel p� en reglerad marknad �ven har utf�rdat derivatinstrument med aktierna som underlig- gande tillg�ng, skall utgivaren omedelbart �ven offentligg�ra f�r�ndringar i de r�ttigheter som �r knutna till derivatinstrumenten. 9 � En b�rs skall fortl�pande kontrollera att de finansiella instrument som �r upptagna till handel uppfyller kraven i 2 � samt att emittenter fullg�r sina informationsskyldigheter enligt denna lag. 10 � En b�rs skall vidta �tg�rder f�r att underl�tta f�r deltagarna i handeln p� en reglerad marknad att inh�mta s�dan information om emittenterna som offentliggjorts enligt lag eller annan f�rfattning. Avnotering 11 � En b�rs skall avsl� en beg�ran om upptagande till handel eller besluta att ett finansiellt instrument inte l�ngre skall vara upptaget till handel (avno- tering), om instrumentet inte uppfyller de krav som g�ller f�r upptagande till handel eller om emittenten allvarligt �sidos�tter sina f�rpliktelser enligt denna lag eller n�gon annan f�rfattning. Avnotering av ett finansiellt instru- ment som har tagits upp till handel skall �ven ske p� beg�ran av den efter vars beg�ran instrumentet har tagits upp till handel. Om det �r l�mpligt fr�n allm�n synpunkt, f�r avnotering skjutas upp. Avnotering f�r inte beslutas utan att emittenten har f�tt tillf�lle att yttra sig �ver det som har tillf�rts �rendet genom n�gon annan �n emittenten sj�lv, om det inte �r uppenbart obeh�vligt eller om beslutet inte kan skjutas upp. En b�rs skall omedelbart offentligg�ra ett beslut om avnotering och infor- mera Finansinspektionen om beslutet. Inspektionen skall d�refter underr�tta �vriga beh�riga myndigheter inom EES om beslutet. Inregistrering 12 � Om en b�rs erbjuder inregistrering vid en reglerad marknad f�r �ver- l�tbara v�rdepapper enligt 1 kap. 4 � f�rsta stycket 2 a eller b, som har tagits upp till handel p� marknaden, inregistreras d�r efter ans�kan av utgivaren. Inregistrering f�r ske bara om det med h�nsyn till marknadsf�rh�llandena f�r de �verl�tbara v�rdepapperen och omst�ndigheterna i �vrigt finns f�rut- s�ttningar f�r en �ndam�lsenlig handel med dem. 13 � En b�rs f�r inte avsl� en s�dan beg�ran som avses i 12 � utan att s�- kanden har f�tt tillf�lle att yttra sig �ver det som har tillf�rts �rendet genom n�gon annan �n s�kanden sj�lv, om det inte �r uppenbart obeh�vligt. Beslut om inregistrering skall meddelas snarast och senast sex m�nader fr�n det att beg�ran gjordes hos b�rsen eller, om beg�ran kompletteras, se- nast sex m�nader fr�n det att kompletteringen kom in till b�rsen. Meddelas inte beslut inom angiven tid, skall beg�ran anses ha avslagits. 14 � En b�rs skall avsl� en beg�ran om inregistrering eller besluta om av- registrering av ett finansiellt instrument, om instrumentet inte uppfyller de krav som g�ller f�r inregistrering eller om utgivaren allvarligt �sidos�tter </div> <div id="page47-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 47 SFS 2007:528 sina f�rpliktelser enligt denna lag eller n�gon annan f�rfattning. Avregistre- ring av ett finansiellt instrument skall �ven ske p� beg�ran av utgivaren. Om det �r l�mpligt fr�n allm�n synpunkt, f�r avregistrering skjutas upp. Avregistrering f�r inte beslutas utan att utgivaren har f�tt tillf�lle att yttra sig �ver det som har tillf�rts �rendet genom n�gon annan �n utgivaren sj�lv, om det inte �r uppenbart obeh�vligt eller om beslutet inte kan skjutas upp. Beslut om avregistrering skall offentligg�ras omedelbart. Bemyndiganden 15 � Regeringen eller den myndighet som regeringen best�mmer f�r med- dela f�reskrifter om 1. b�rsens �vervakning enligt 9 �, och 2. villkoren f�r inregistrering enligt 12 �. 16 kap. Regelbunden finansiell information Till�mpningsomr�de 1 � Best�mmelserna i detta kapitel g�ller f�r en emittent som har Sverige som hemmedlemsstat och vars �verl�tbara v�rdepapper �r upptagna till han- del p� en reglerad marknad. S�rskilda best�mmelser om emittenter som inte har s�te i en stat inom EES finns i 11 �. En emittent som inte har Sverige som hemmedlemsstat skall, om emitten- tens �verl�tbara v�rdepapper efter ans�kan av emittenten �r upptagna till handel p� en reglerad marknad i Sverige, offentligg�ra regelbunden finan- siell information i enlighet med den offentliga reglering i emittentens hem- medlemsstat inom EES som f�ljer av �ppenhetsdirektivet. 2 � Best�mmelserna i detta kapitel skall inte till�mpas om emittenten �r 1. en stat, 2. ett landsting eller en kommun eller en motsvarande regional eller lokal myndighet i en stat, 3. en mellanstatlig organisation i vilken en eller flera stater inom EES �r medlemmar, 4. Europeiska centralbanken, eller 5. en centralbank i en stat inom EES. 3 � Best�mmelserna i detta kapitel skall inte till�mpas i fr�ga om 1. andelar i en investeringsfond eller i ett s�dant fondf�retag som avses i 1 kap. 7 eller 9 � lagen (2004:46) om investeringsfonder, 2. penningmarknadsinstrument med en kortare l�ptid �n ett �r, eller 3. obligationer eller andra �verl�tbara skuldf�rbindelser som var och en har ett nominellt v�rde motsvarande minst 50 000 euro och som inte �r av s�dant slag som anges i 18 kap. 2 � f�rsta stycket 1. </div> <div id="page48-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 48 SFS 2007:528 �rs- och koncernredovisning 4 � Emittenten skall s� snart som m�jligt och senast fyra m�nader efter ut- g�ngen av varje r�kenskaps�r offentligg�ra sin �rsredovisning och, i f�re- kommande fall, en koncernredovisning. �rs- och koncernredovisningar skall vara granskade av emittentens revi- sor. Revisionsber�ttelsen skall offentligg�ras tillsammans med �rs- och kon- cernredovisningen. Best�mmelser om revision finns i 10 kap. f�rs�krings- r�relselagen (1982:713), 4 a kap. sparbankslagen (1987:619), 8 kap. lagen (1987:667) om ekonomiska f�reningar, 7 a kap. lagen (1995:1570) om med- lemsbanker, revisionslagen (1999:1079) och 9 kap. aktiebolagslagen (2005:551). Halv�rsrapport 5 � En utgivare av aktier eller av obligationer eller andra �verl�tbara skuldf�rbindelser som inte �r av s�dant slag som anges i 18 kap. 2 � f�rsta stycket 1 skall offentligg�ra en del�rsrapport f�r r�kenskaps�rets f�rsta sex m�nader (halv�rsrapport). Halv�rsrapporten skall offentligg�ras s� snart som m�jligt och senast tv� m�nader efter rapportperiodens utg�ng. Del�rsredog�relse 6 � En utgivare av aktier skall offentligg�ra en del�rsredog�relse under r�kenskaps�rets f�rsta och andra halv�r. Redog�relsen skall offentligg�ras tidigast tio veckor efter b�rjan och senast sex veckor f�re slutet av halv�ret. En del�rsredog�relse skall inneh�lla information om perioden mellan halv�rets b�rjan och dagen f�r redog�relsens offentligg�rande. I redog�rel- sen skall det ing� uppgifter om v�sentliga h�ndelser och transaktioner under perioden samt en allm�n beskrivning av utgivarens och dess dotterf�retags st�llning och resultat under perioden. Kvartalsrapport 7 � Det kr�vs ingen del�rsredog�relse enligt 6 � om utgivaren i st�llet offentligg�r en del�rsrapport f�r perioden fr�n halv�rets b�rjan och tre m�- nader fram�t (kvartalsrapport). Kvartalsrapporten skall offentligg�ras s� snart som m�jligt och senast tv� m�nader efter rapportperiodens utg�ng. Inneh�llet i �rs- och koncernredovisning samt del�rsrapport 8 � F�r emittenter med s�te i Sverige finns best�mmelser om �rs- och kon- cernredovisning samt del�rsrapport i �rsredovisningslagen (1995:1554), lagen (1995:1559) om �rsredovisning i kreditinstitut och v�rdepappersbolag och lagen (1995:1560) om �rsredovisning i f�rs�kringsf�retag. I fr�ga om koncernredovisning g�ller d�rut�ver Europaparlamentets och r�dets f�rordning (EG) nr 1606/2002 av den 19 juli 2002 om till�mpning av internationella redovisningsstandarder 10. 10 EGT L 243, 11.9.2002, s. 1 (Celex 32002R1606). </div> <div id="page49-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 49 SFS 2007:528 Undertecknande och intygande 9 � De som skall underteckna en �rsredovisning respektive en koncernre- dovisning skall i anslutning till underskrifterna ange sin befattning hos emit- tenten. Om det �r fr�ga om en �rsredovisning, skall undertecknarna omedelbart f�re underskrifterna l�mna en f�rs�kran att �rsredovisningen har uppr�ttats i enlighet med god redovisningssed och ger en r�ttvisande bild av f�retagets st�llning och resultat samt att f�rvaltningsber�ttelsen ger en r�ttvisande �versikt �ver utvecklingen av f�retagets verksamhet, st�llning och resultat samt beskriver v�sentliga risker och os�kerhetsfaktorer som f�retaget st�r inf�r. Om det �r fr�ga om en koncernredovisning, skall undertecknarna omedel- bart f�re underskrifterna l�mna en f�rs�kran att koncernredovisningen har uppr�ttats i enlighet med de internationella redovisningsstandarder som av- ses i Europaparlamentets och r�dets f�rordning (EG) nr 1606/2002 av den 19 juli 2002 om till�mpning av internationella redovisningsstandarder och ger en r�ttvisande bild av koncernens st�llning och resultat samt att koncern- f�rvaltningsber�ttelsen ger en r�ttvisande �versikt �ver utvecklingen av kon- cernens verksamhet, st�llning och resultat samt beskriver v�sentliga risker och os�kerhetsfaktorer som de f�retag som ing�r i koncernen st�r inf�r. 10 � En halv�rsrapport skall undertecknas med till�mpning av 2 kap. 7 � �rsredovisningslagen (1995:1554). De som undertecknar en halv�rsrapport skall i anslutning till underskrif- terna ange sin befattning hos utgivaren. De skall �ven omedelbart f�re un- derskrifterna l�mna en f�rs�kran om att halv�rsrapporten ger en r�ttvisande �versikt av f�retagets och, i f�rekommande fall, koncernens verksamhet, st�llning och resultat samt beskriver v�sentliga risker och os�kerhetsfaktorer som f�retaget och de f�retag som ing�r i koncernen st�r inf�r. Emittenter utan s�te i en stat inom EES 11 � En emittent som inte har s�te i en stat inom EES f�r till�mpa s�dana best�mmelser om �rs- och koncernredovisning samt halv�rsrapport som finns i en offentlig reglering i en stat utanf�r EES, om dessa best�mmelser motsvarar de krav som st�lls p� s�dan regelbunden finansiell information i �ppenhetsdirektivet. Emittenten f�r �ven till�mpa ett tredjelands best�mmel- ser om kvartalsrapport, om dessa best�mmelser motsvarar de krav p� s�dan rapport som st�lls i de best�mmelser om del�rsrapport som anges i 8 � och som skulle ha varit till�mpliga om emittenten hade haft sitt s�te i Sverige. En emittent som inte har s�te i en stat inom EES f�r �ven till�mpa s�dana best�mmelser om koncernredovisning och halv�rsrapport f�r koncernen som finns i en offentlig reglering i en stat utanf�r EES, om villkoren i artikel 1 i kommissionens beslut nr 891/2006/EG av den 4 december 2006 om till�mp- ningen av internationella redovisningsstandarder f�r tredjelandemittenter av v�rdepapper 11 �r uppfyllda. 11 EUT L 343, 8.12.2006, s. 96 (Celex 32006D0891). </div> <div id="page50-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 50 SFS 2007:528 Om ett tredjelands best�mmelser enligt f�rsta stycket inte anses likv�rdiga eller om villkoren enligt andra stycket inte �r uppfyllda, skall emittenten uppr�tta �rs- och koncernredovisning, halv�rsrapport respektive kvartalsrap- port i enlighet med de best�mmelser som anges i 8 � och som g�ller f�r en emittent av motsvarande slag. Ingivande av information till en b�rs 12 � En emittent av �verl�tbara v�rdepapper som efter ans�kan av emit- tenten �r upptagna till handel p� en reglerad marknad i Sverige, skall vid of- fentligg�randet av den information som avses i 47 �� samtidigt l�mna in- formationen till den b�rs som driver den reglerade marknaden. �vervakning av regelbunden finansiell information 13 � En b�rs skall �vervaka att den som har Sverige som hemmedlemsstat och som har gett ut eller utf�rdat �verl�tbara v�rdepapper som efter ans�kan av emittenten �r upptagna till handel p� en reglerad marknad som drivs av b�rsen, uppr�ttar s�dan regelbunden finansiell information som anges i 4, 5 och 7 �� i enlighet med de best�mmelser som g�ller f�r emittenten. 14 � Om b�rsen finner att de best�mmelser som g�ller f�r uppr�ttandet av regelbunden finansiell information har �vertr�tts, skall b�rsen anm�la detta till Finansinspektionen. En anm�lan beh�ver inte g�ras om emittenten p� b�rsens uppmaning offentliggjort r�ttad eller kompletterad information. 15 � En b�rs skall regelbundet rapportera till Finansinspektionen om �ver- vakningen enligt 13 �. Bemyndiganden 16 � Regeringen eller den myndighet som regeringen best�mmer f�r med- dela f�reskrifter om 1. vilka krav ett tredjelands best�mmelser skall uppfylla f�r att f� till�m- pas enligt 11 � f�rsta stycket, 2. �vervakningen av regelbunden finansiell information vid en b�rs enligt 13 �, och 3. inneh�llet, omfattningen och fullg�randet av rapporteringen enligt 15 �. 17 kap. Gemensamma best�mmelser om information som skall offentligg�ras av emittenter Till�mpningsomr�de 1 � En emittent av �verl�tbara v�rdepapper som har Sverige som hemmed- lemsstat, skall till�mpa best�mmelserna i detta kapitel f�r s�dan information som skall offentligg�ras enligt 15 kap. 6 � f�rsta stycket 3 och 8 � samt 16 kap. </div> <div id="page51-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 51 SFS 2007:528 En emittent av �verl�tbara v�rdepapper som inte har Sverige som hem- medlemsstat skall, om v�rdepapperen �r upptagna till handel p� en reglerad marknad i Sverige, till�mpa de best�mmelser som har meddelats med st�d av 5 � f�rsta stycket 2 f�r s�dan information som skall offentligg�ras enligt 15 kap. 6 � f�rsta stycket 3 och 8 � samt 16 kap. 1 � tredje stycket. Om en s�dan emittents �verl�tbara v�rdepapper inte �r upptagna till handel p� en reglerad marknad i emittentens hemmedlemsstat, skall emittenten dessutom till�mpa 2 �. Offentligg�rande av information 2 � Informationen skall offentligg�ras s� att den snabbt och p� ett icke- diskriminerande s�tt blir tillg�nglig f�r allm�nheten inom EES. Information till Finansinspektionen 3 � Information som offentligg�rs skall samtidigt l�mnas till Finansin- spektionen. Lagring av informationen 4 � Finansinspektionen skall se till att det finns en lagringsfunktion d�r in- formation som l�mnas till inspektionen enligt 3 � lagras elektroniskt. Informationen skall vara l�tt tillg�nglig f�r den som vill ta del av den. Bemyndiganden 5 � Regeringen eller den myndighet som regeringen best�mmer f�r med- dela f�reskrifter om 1. hur offentligg�randet enligt 2 � skall ske, och 2. p� vilket spr�k informationen skall offentligg�ras. Regeringen f�r meddela f�reskrifter om lagringsfunktionen enligt 4 �. 18 kap. �vriga krav p� utgivare S�rskilda best�mmelser om aktier 1 � En utgivare av aktier som efter ans�kan av utgivaren �r upptagna till handel p� en reglerad marknad i Sverige skall utse ett finansiellt institut ge- nom vilket aktie�garna skall kunna ut�va sina finansiella r�ttigheter. S�rskilda best�mmelser om skuldebrev 2 � I 36 �� avses med skuldebrev obligationer och andra �verl�tbara skuldf�rbindelser, med undantag f�r s�dana som 1. om de konverteras eller om de r�ttigheter som de medf�r ut�vas, ger r�tt att f�rv�rva aktier eller finansiella instrument som kan j�mst�llas med aktier, eller 2. utg�rs av penningmarknadsinstrument med kortare l�ptid �n ett �r. </div> <div id="page52-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 52 SFS 2007:528 Best�mmelserna i 36 �� skall till�mpas i fr�ga om skuldebrev som efter ans�kan av utgivaren �r upptagna till handel p� en reglerad marknad i Sverige. Best�mmelserna i 46 �� skall inte till�mpas i fr�ga om skuldebrev som har getts ut av en stat inom EES eller av ett landsting eller en kommun eller motsvarande regional eller lokal myndighet inom EES. I 8 � finns best�mmelser om undantag fr�n 36 �� f�r vissa utgivare som inte har s�te i en stat inom EES. 3 � En utgivare av skuldebrev skall se till att alla innehavare av s�dana skuldebrev som har getts ut samtidigt och p� samma villkor behandlas lika n�r det g�ller de r�ttigheter som �r knutna till skuldebreven. 4 � En utgivare av skuldebrev f�r inte hindra innehavare av skuldebreven fr�n att ut�va sina r�ttigheter genom en fullmakt till n�gon annan. Om utgivaren av skuldebreven inte har sitt s�te i Sverige, g�ller f�rsta stycket bara om lagstiftningen i den stat d�r utgivaren har sin hemvist till�ter en s�dan fullmakt. 5 � Om en utgivare av skuldebrev avser att h�lla ett m�te med innehavare av skuldebreven, skall utgivaren 1. informera skuldebrevsinnehavarna om plats, tid och dagordning f�r m�tet samt om vad som kr�vs f�r att en innehavare skall ha r�tt att delta i m�tet, och 2. tillhandah�lla skuldebrevsinnehavarna ett fullmaktsformul�r. Fullmaktsformul�ret skall tillhandah�llas tillsammans med kallelsen till m�tet, om kallelsen s�nds till skuldebrevsinnehavarna. Om kallelse sker p� n�got annat s�tt, skall fullmaktsformul�ret tillhandah�llas skuldebrevsinne- havarna p� beg�ran efter det att m�tet har tillk�nnagetts. 6 � En utgivare av skuldebrev skall informera skuldebrevsinnehavarna om utbetalning av r�nta, ut�vande av r�ttigheter avseende konvertering, utbyte, teckning eller annullering och �terbetalning. Utgivaren skall utse ett finansiellt institut genom vilket skuldebrevsinne- havarna skall kunna ut�va sina finansiella r�ttigheter. Utgivare utan s�te i en stat inom EES 7 � Best�mmelserna i 812 �� r till�mpliga p� den som har gett ut d�r an- givna �verl�tbara v�rdepapper som �r upptagna till handel p� en reglerad marknad i Sverige, om utgivaren inte har s�te i en stat inom EES och har Sverige som hemmedlemsstat. 8 � En utgivare av skuldebrev beh�ver inte till�mpa best�mmelserna i 3 6 ��, om utgivaren uppfyller de krav som uppst�lls i en offentlig reglering i en stat utanf�r EES och som motsvarar dessa best�mmelser. 9 � En utgivare av aktier beh�ver inte till�mpa best�mmelserna i 10 12 ��, om utgivaren uppfyller de krav som uppst�lls i en offentlig reglering i en stat utanf�r EES och som motsvarar dessa best�mmelser. </div> <div id="page53-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 53 SFS 2007:528 10 � En utgivare av aktier skall behandla alla aktie�gare som innehar ak- tier av samma slag lika. 11 � Inf�r en bolagsst�mma skall en utgivare av aktier informera aktie- �garna om 1. plats, tid och dagordning f�r st�mman, 2. det totala antalet aktier och r�str�tter, och 3. aktie�gares r�tt att delta i st�mman. 12 � En utgivare av aktier f�r inte hindra aktie�gare fr�n att ut�va sina r�tt- igheter genom en fullmakt till n�gon annan, om lagstiftningen i den stat d�r utgivaren har sin hemvist till�ter att en s�dan fullmakt anv�nds. Om fullmakt f�r anv�ndas, skall utgivaren inf�r en bolagsst�mma tillhan- dah�lla ett fullmaktsformul�r till dem som har r�tt att r�sta vid st�mman. </div> <div id="page54-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 54 SFS 2007:528 FJ�RDE AVDELNINGEN Clearingverksamhet 19 kap. Tillst�nd f�r clearingverksamhet Tillst�ndskrav 1 � F�r att yrkesm�ssigt driva clearingverksamhet kr�vs tillst�nd av Fi- nansinspektionen. Tillst�nd f�r ges svenska aktiebolag, svenska ekonomiska f�reningar och utl�ndska f�retag. 2 � Tillst�nd enligt 1 � beh�vs dock inte f�r 1. Sveriges riksbank, 2. clearingverksamhet som huvudsakligen allm�nheten deltar i, 3. f�retag som har tillst�nd att driva bankr�relse enligt lagen (2004:297) om bank- och finansieringsr�relse, och 4. f�retag som har tillst�nd enligt 2 kap. 1 � 1, 2, 4 eller 8. Svenska f�retag F�ruts�ttningar f�r tillst�nd 3 � Tillst�nd att driva clearingverksamhet skall ges ett svenskt aktiebolag eller en svensk ekonomisk f�rening, om 1. bolagsordningen eller stadgarna inte strider mot denna lag eller n�gon annan f�rfattning, 2. det finns sk�l att anta att den planerade verksamheten kommer att dri- vas enligt best�mmelserna i denna lag och andra f�rfattningar som reglerar f�retagets verksamhet, 3. det finns sk�l att anta att den som har eller kan f�rv�ntas komma att f� ett kvalificerat innehav i f�retaget a) inte kommer att motverka att verksamheten drivs p� ett s�tt som �r f�r- enligt med denna lag och andra f�rfattningar som reglerar f�retagets verk- samhet, och b) �ven i �vrigt �r l�mplig att ut�va ett v�sentligt inflytande �ver led- ningen av en clearingorganisation, 4. den som skall ing� i f�retagets styrelse eller vara verkst�llande direkt�r, eller vara ers�ttare f�r n�gon av dem, har tillr�cklig insikt och erfarenhet f�r att delta i ledningen av en clearingorganisation och �ven i �vrigt �r l�mplig f�r en s�dan uppgift, och 5. f�retaget uppfyller de villkor i �vrigt som anges i denna lag. 4 � Tillst�nd enligt 3 � f�r inte ges, om n�gon som i v�sentlig utstr�ckning har �sidosatt sina skyldigheter i n�ringsverksamhet eller andra ekonomiska angel�genheter eller gjort sig skyldig till allvarlig brottslighet har eller kan f�rv�ntas komma att f� ett kvalificerat innehav i f�retaget. </div> <div id="page55-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 55 SFS 2007:528 Godk�nnande av bolagsordning m.m. 5 � Bolagsordningen eller stadgarna f�r en clearingorganisation skall god- k�nnas av Finansinspektionen i samband med att f�retaget f�r tillst�nd att driva clearingverksamhet. 6 � En clearingorganisation som har beslutat att �ndra sin bolagsordning eller sina stadgar skall hos Finansinspektionen ans�ka om godk�nnande av �ndringen. �ndringen skall godk�nnas om bolagsordningen eller stadgarna st�mmer �verens med denna lag och andra f�rfattningar samt i �vrigt inne- h�ller de s�rskilda best�mmelser som beh�vs med h�nsyn till omfattningen och arten av f�retagets verksamhet. Ett beslut om �ndring av bolagsordning eller stadgar f�r inte registreras innan �ndringen har godk�nts. Styrelse 7 � En clearingorganisation skall ha en styrelse med minst tre ledam�ter. Organisationen skall ha en verkst�llande direkt�r. Aktiekapital m.m. 8 � En clearingorganisation som �r aktiebolag skall ha ett aktiekapital som med h�nsyn till verksamhetens art och omfattning �r tillr�ckligt stort. Vid bed�mningen av om aktiekapitalet �r tillr�ckligt skall h�nsyn tas �ven till andra finansiella resurser som bolaget har eller kan utnyttja. F�r en clearing- organisation som �r ekonomisk f�rening g�ller det som s�gs om aktiekapital i st�llet summan av gjorda medlemsinsatser och f�rlagsinsatser. 9 � En clearingorganisation skall genom eget kapital, garanti eller f�rs�k- ring eller p� annat liknande s�tt ha en tillfredsst�llande beredskap att upp- fylla ett s�dant betalningsansvar som kan uppkomma f�r organisationen till f�ljd av clearingverksamheten. Ans�kan om tillst�nd 10 � Ans�kan om tillst�nd f�r g�ras innan bolaget eller f�reningen har re- gistrerats. Om en s�dan ans�kan har gjorts av ett aktiebolag inom sex m�na- der fr�n stiftelseurkundens undertecknande, r�knas den i 2 kap. 22 � aktie- bolagslagen (2005:551) f�reskrivna tiden fr�n tillst�ndsbeslutet. Om en s�- dan ans�kan i st�llet har gjorts av en ekonomisk f�rening inom sex m�nader fr�n det att beslut om att bilda f�reningen fattats, r�knas den i 2 kap. 3 � f�r- sta stycket lagen (1987:667) om ekonomiska f�reningar f�reskrivna tiden fr�n tillst�ndsbeslutet. 11 � En ans�kan om tillst�nd skall inneh�lla en verksamhetsplan f�r den avsedda verksamheten. I planen skall f�retaget beskriva de huvudsakliga risker som �r f�renade med verksamheten och hur dessa risker skall hante- ras. </div> <div id="page56-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 56 SFS 2007:528 Utl�ndska f�retag 12 � Tillst�nd f�r ett utl�ndskt f�retag att driva clearingverksamhet fr�n fi- lial i Sverige f�r ges om 1. f�retaget i sitt hemland driver s�dan verksamhet och d�r st�r under till- syn av en myndighet eller ett annat beh�rigt organ, och 2. det finns sk�l att anta att den planerade verksamheten kommer att dri- vas enligt best�mmelserna i denna lag och f�reskrifter som meddelats med st�d av lagen. Bemyndigande 13 � Regeringen eller den myndighet som regeringen best�mmer f�r med- dela f�reskrifter om storleken av aktiekapitalet och summan av gjorda med- lemsinsatser och f�rlagsinsatser enligt 8 �. 20 kap. Clearingorganisationens verksamhet Inledande best�mmelse 1 � En clearingorganisation skall driva sin verksamhet hederligt, r�ttvist och professionellt och p� ett s�tt s� att allm�nhetens f�rtroende f�r v�rde- pappersmarknaden uppr�tth�lls. En clearingorganisation skall tillgodose de s�kerhetskrav som �r f�renade med verksamheten. Clearingorganisationen skall i verksamheten till�mpa principerna om 1. fritt tilltr�de, som inneb�r att var och en som uppfyller de krav som st�lls i denna lag och av clearingorganisationen f�r delta i clearingen, och 2. neutralitet, som inneb�r att clearingorganisationens regler till�mpas p� ett likformigt s�tt gentemot alla clearingdeltagare. Krav p� organisation av verksamheten Krav p� regelverk m.m. 2 � En clearingorganisation skall ha �ndam�lsenliga regler f�r hur clea- ringverksamheten hos organisationen skall g� till. Clearingverksamheten skall drivas under f�rh�llanden som st�mmer �ver- ens med denna lag och andra f�rfattningar och med god sed p� v�rdepap- persmarknaden. Krav p� s�kerhet m.m. 3 � En clearingorganisation som intr�der som part i handeln eller garante- rar f�rpliktelser skall se till att det vid clearingverksamheten st�lls betrygg- ande s�kerhet f�r gjorda �taganden och att s�dan s�kerhet vidmakth�lls s� l�nge �tagandet best�r. Vid annan clearingverksamhet skall clearingorgani- sationen se till att det st�lls s�kerhet f�r gjorda �taganden i den utstr�ckning det beh�vs. En s�kerhet skall anses betryggande, om det kan antas att �tagandet kan avvecklas utan att ytterligare kapital beh�ver skjutas till. </div> <div id="page57-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 57 SFS 2007:528 4 � En clearingorganisation f�r besluta att efterge kravet p� s�kerhet, om det �r uppenbart att s�kerhet inte beh�vs. Ett s�dant beslut f�r inte till�mpas innan det har godk�nts av Finansinspektionen. 5 � Om en clearingorganisation tr�der in som part i handeln, skall organi- sationen se till att dess riskm�ssiga st�llning i handeln �r balanserad. Upp- st�r obalans skall organisationen omedelbart vidta �tg�rder f�r att �terst�lla j�mvikten. Tillst�nd till f�rv�rv av egendom i vissa fall 6 � En clearingorganisation f�r bara efter tillst�nd av Finansinspektionen f�rv�rva egendom, om f�retagets motprestation motsvarar mer �n 25 procent av dess kapitalbas. Tillst�nd skall inh�mtas f�re f�rv�rvet. Tillst�nd skall ges om det inte kan antas att f�rv�rvet leder till �vertr�- delse av denna lag eller andra f�rfattningar. Sidoverksamhet 7 � En clearingorganisation f�r, ut�ver clearingverksamhet, i f�retaget driva bara s�dan verksamhet som har n�ra samband med den. I syfte att underl�tta clearingverksamheten f�r en clearingorganisation, efter tillst�nd av Finansinspektionen, inom kretsen av clearingdeltagare f�r- medla l�n av finansiella instrument och l�mna kredit mot s�kerhet. Om det finns s�rskilda sk�l, f�r Finansinspektionen ge tillst�nd till en clearingorganisation att driva �ven annan verksamhet. Bemyndigande 8 � Regeringen eller den myndighet som regeringen best�mmer f�r med- dela f�reskrifter om s�kerhetskravet enligt 3 och 4 ��. 21 kap. Deltagare i clearingverksamhet Krav p� deltagare i clearingverksamhet 1 � Som deltagare i clearingverksamheten f�r en clearingorganisation ha Sveriges riksbank och Riksg�ldskontoret samt juridiska personer som har en betryggande kapitalstyrka, �ndam�lsenlig organisation av verksamheten, n�dv�ndiga riskhanteringsrutiner, s�kra tekniska system och i �vrigt �r l�mpliga att delta i clearingverksamheten hos clearingorganisationen. 2 � En clearingdeltagare f�r delta i clearingverksamheten f�r egen r�kning. En clearingorganisation f�r till�ta svenska och utl�ndska clearingorganisa- tioner eller centrala v�rdepappersf�rvarare samt Sveriges riksbank och s�- dana institut och f�retag som avses i 14 kap. 3 � f�rsta stycket 1 och 2 r�tt att delta i clearingverksamheten f�r n�gon annans r�kning. Om ett f�retag inom en koncern deltar i clearingverksamhet uteslutande f�r egen och f�r andra koncernf�retags r�kning skall deltagandet i clearing- verksamhet anses vara f�r egen r�kning vid till�mpning av f�rsta stycket. </div> <div id="page58-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 58 SFS 2007:528 Upplysningsskyldighet och �vervakning 3 � En clearingdeltagare skall l�mna clearingorganisationen de upplys- ningar som beh�vs f�r att organisationen skall kunna fullg�ra sina uppgifter enligt denna lag eller n�gon annan f�rfattning. 4 � Om en clearingdeltagare inte l�ngre uppfyller de krav som anges i 1 �, skall clearingorganisationen besluta att deltagaren inte l�ngre f�r delta i clea- ringverksamheten. Detsamma g�ller om en clearingdeltagare trots uppma- ning fr�n clearingorganisationen inte fullg�r sin uppgiftsskyldighet enligt 3 �. �ven om en clearingorganisation enligt f�rsta stycket beslutat att en clea- ringdeltagare inte l�ngre f�r delta i clearingverksamheten, f�r deltagaren, om det finns s�rskilda sk�l, �nd� vidta �tg�rder i f�rh�llande till clearingorgani- sationen f�r att skydda uppdragsgivare mot f�rlust. 5 � En clearingdeltagare som inte st�r under Finansinspektionens tillsyn eller motsvarande tillsyn i hemlandet �r skyldig att p� inspektionens beg�ran l�mna uppgifter om f�rh�llanden som r�r deltagandet i clearingverksamhe- ten. Inspektionen f�r f�rel�gga en s�dan clearingdeltagare att l�mna de be- g�rda uppgifterna. </div> <div id="page59-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 59 SFS 2007:528 FEMTE AVDELNINGEN Vissa gemensamma best�mmelser 22 kap. Avbrytande av handel m.m. Handelsstopp 1 � Avbryter en b�rs handeln med ett finansiellt instrument p� en reglerad marknad (handelsstopp), skall b�rsen omedelbart underr�tta Finansinspek- tionen om �tg�rden, om denna grundas p� att 1. investerarna inte har tillg�ng till information om det finansiella instru- mentet p� lika villkor, 2. investerarna inte i tillr�cklig omfattning har tillg�ng till information om emittenten, 3. emittentens st�llning �r s�dan att handeln skulle skada investerarnas in- tressen, 4. det finansiella instrumentet inte uppfyller de krav som f�ljer av den reglerade marknadens regler, eller 5. det annars finns s�rskilda sk�l h�nf�rliga till emittenten eller det finan- siella instrumentet. Handeln med ett visst finansiellt instrument f�r inte avbrytas av en b�rs, om det allvarligt skulle skada investerarnas intressen eller hindra marknaden fr�n att fungera korrekt. 2 � Finansinspektionen skall, efter en underr�ttelse enligt 1 �, s� snart det kan ske besluta om handelsstoppet skall best�. Inspektionen f�r ocks�, utan f�reg�ende beslut av b�rs, besluta om handelsstopp p� s�dan grund som anges i 1 �. Finansinspektionen f�r besluta att handeln skall avbrytas med ett finan- siellt instrument p� en handelsplattform eller i annan av ett v�rdepappersin- stitut organiserad handel p� s�dan grund som anges i 1 �. Har Finansinspektionen meddelat ett beslut enligt f�rsta eller andra stycket, skall b�rsen eller v�rdepappersinstitutet besluta n�r handeln kan �terupptas. Ett beslut om att �teruppta handeln f�r, om inte s�rskilda sk�l finns, meddelas f�rst efter samr�d med inspektionen. Om ett beslut om att �teruppta handeln har meddelats utan ett f�reg�ende samr�d med inspektio- nen, skall b�rsen eller v�rdepappersinstitutet omedelbart underr�tta inspek- tionen om beslutet. 3 � Om Finansinspektionen har underr�ttats av en beh�rig myndighet i ett annat land inom EES om att den myndigheten har beg�rt att handeln med ett finansiellt instrument p� en reglerad marknad skall avbrytas eller meddelat beslut om detta, skall inspektionen besluta att handeln med samma instru- ment p� en reglerad marknad, handelsplattform eller annars genom ett v�r- depappersinstitut i Sverige, skall stoppas. Handeln f�r inte avbrytas enligt f�rsta stycket, om det allvarligt skulle skada investerarnas intressen eller hindra marknaden fr�n att fungera kor- rekt. 4 � Ett beslut om handelsstopp f�r inte g�lla l�ngre tid �n som �r n�dv�n- digt. </div> <div id="page60-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 60 SFS 2007:528 5 � Om handeln med ett visst finansiellt instrument har avbrutits enligt 2 � och detta instrument utg�r den underliggande tillg�ngen f�r ett annat finan- siellt instrument som �r f�rem�l f�r handel p� en reglerad marknad eller en handelsplattform eller annars genom ett v�rdepappersinstitut, skall b�rsen respektive v�rdepappersinstitutet omedelbart avbryta handeln �ven med det finansiella instrument som inte utg�r den underliggande tillg�ngen. Handeln f�r �terupptas f�rst n�r handeln i det finansiella instrumentet som utg�r den underliggande tillg�ngen har �terupptagits. Om det finns s�rskilda sk�l, f�r Finansinspektionen efter ans�kan besluta om undantag fr�n f�rsta stycket. 6 � Om handeln med ett visst finansiellt instrument har avbrutits enligt 2 �, skall �ven annan handel med samma instrument p� en reglerad marknad eller handelsplattform avbrytas. Ett v�rdepappersinstitut f�r inte heller handla eller medverka vid handel med ett finansiellt instrument som beslutet avser. En tidigare avtalad aff�r f�r dock genomf�ras. St�ngning 7 � Vid krig, krigsfara eller andra onormala f�rh�llanden f�r regeringen besluta att all handel vid en reglerad marknad skall st�ngas. I br�dskande fall f�r ett s�dant beslut meddelas av b�rsen efter samr�d med Finansinspektio- nen. B�rsens beslut, som f�r avse h�gst en vecka, skall omedelbart under- st�llas regeringen. Offentligg�rande av beslut om handelsstopp eller st�ngning 8 � Beslut enligt detta kapitel om handelsstopp eller st�ngning skall ome- delbart offentligg�ras. Om Finansinspektionen har meddelat beslut om han- delsstopp enligt 2 � f�rsta stycket, skall inspektionen samtidigt underr�tta de beh�riga myndigheterna i andra l�nder inom EES. 23 kap. Tillsyn Tillsynen och dess omfattning 1 � Finansinspektionen har tillsyn �ver v�rdepappersinstitut, b�rser, clea- ringorganisationer och s�dana utl�ndska f�retag som har tillst�nd att driva en reglerad marknad fr�n filial i Sverige. F�r svenska v�rdepappersinstitut, b�rser och svenska clearingorganisatio- ner omfattar tillsynen att r�relsen drivs enligt denna lag, andra f�rfattningar som reglerar f�retagets verksamhet, f�retagets bolagsordning, stadgar eller reglemente och interna instruktioner som har sin grund i en f�rfattning som reglerar f�retagets verksamhet. F�r ett utl�ndskt f�retag som driver v�rdepappersr�relse eller en reglerad marknad eller clearingverksamhet fr�n filial i Sverige omfattar tillsynen att f�retaget f�ljer de lagar och andra f�rfattningar som g�ller f�r f�retagets verksamhet i Sverige. Finansinspektionen har d�rut�ver tillsyn �ver att best�mmelserna om re- gelbunden finansiell information i 16 kap. f�ljs. </div> <div id="page61-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 61 SFS 2007:528 2 � V�rdepappersinstitut, b�rser, clearingorganisationer och s�dana ut- l�ndska f�retag som har tillst�nd att driva en reglerad marknad fr�n filial i Sverige skall l�mna Finansinspektionen upplysningar om sin verksamhet och d�rmed sammanh�ngande omst�ndigheter enligt f�reskrifter som med- delats med st�d av lagen. F�retagen skall, ut�ver vad som anges i f�rsta stycket, l�mna Finansin- spektionen de upplysningar som inspektionen beg�r. 3 � F�r �vervakningen av att best�mmelserna i denna lag och genomf�ran- def�rordningen samt f�reskrifter meddelade med st�d av lagen f�ljs, f�r Finansinspektionen beg�ra att 1. ett f�retag eller n�gon annan tillhandah�ller uppgifter, handlingar eller annat, och 2. den som f�rv�ntas kunna l�mna upplysningar i saken inst�ller sig till f�rh�r p� tid och plats som inspektionen best�mmer. F�rsta stycket g�ller inte i den utstr�ckning uppgiftsl�mnandet skulle strida mot den i lag reglerade tystnadsplikten f�r advokater. Vid till�mpningen av 16 kap. 112 �� och 17 kap. 14 �� g�ller inte f�r- sta stycket 2. Finansinspektionen f�r f�rel�gga den som inte f�ljer en beg�ran enligt f�rsta stycket att g�ra r�ttelse. Platsunders�kning 4 � Finansinspektionen f�r n�r det �r n�dv�ndigt genomf�ra en unders�k- ning hos 1. ett v�rdepappersinstitut, 2. en b�rs, 3. en clearingorganisation, 4. ett s�dant utl�ndskt f�retag som har tillst�nd att driva en reglerad mark- nad fr�n filial i Sverige, samt 5. en emittent som enligt 16 kap. 13 �� omfattas av skyldigheten enligt samma kapitel att uppr�tta och offentligg�ra regelbunden finansiell informa- tion. Finansinspektionen f�r �ven genomf�ra en unders�kning hos ett anknutet ombud eller hos ett f�retag som har f�tt i uppdrag av ett v�rdepappersinstitut att utf�ra visst arbete eller vissa funktioner, om det beh�vs f�r tillsynen av institutet. Samarbete mellan beh�riga myndigheter 5 � Finansinspektionen skall i sin tillsynsverksamhet samarbeta och utbyta information med beh�riga myndigheter i den utstr�ckning som f�ljer av di- rektivet om marknader f�r finansiella instrument och �ppenhetsdirektivet. 6 � Finansinspektionen skall inom ramen f�r sin befogenhet, efter beg�ran fr�n en beh�rig myndighet i ett annat land inom EES, l�mna eller kontrollera information som beh�vs f�r att den utl�ndska myndigheten skall kunna ut- �va sin tillsyn enligt direktivet om marknader f�r finansiella instrument. </div> <div id="page62-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 62 SFS 2007:528 Den utl�ndska myndigheten f�r n�rvara vid en kontroll som utf�rs av Fi- nansinspektionen. Revision 7 � Finansinspektionen har r�tt att f�rordna en eller flera revisorer att till- sammans med �vriga revisorer delta i revisionen av ett svenskt v�rdepap- persinstitut, en b�rs eller en svensk clearingorganisation. Inspektionen f�r n�r som helst �terkalla ett s�dant f�rordnande och utse en ny revisor. Revisorn har r�tt till sk�ligt arvode av f�retaget f�r sitt arbete. Storleken p� arvodet beslutas av Finansinspektionen. 8 � En revisor skall omedelbart rapportera till Finansinspektionen om han eller hon vid fullg�randet av sitt uppdrag i ett v�rdepappersbolag f�r k�nne- dom om f�rh�llanden som 1. kan utg�ra en v�sentlig �vertr�delse av n�gon f�rfattning som reglerar bolagets verksamhet, 2. kan p�verka bolagets fortsatta drift negativt, eller 3. kan leda till att revisorn avstyrker att balansr�kningen eller resultatr�k- ningen fastst�lls eller till anm�rkning enligt 9 kap. 33 eller 34 � aktiebolags- lagen (2005:551). Revisorn har en motsvarande rapporteringsskyldighet om han eller hon f�r k�nnedom om f�rh�llanden som avses i f�rsta stycket vid fullg�rande av uppdrag som revisorn har i v�rdepappersbolagets moderf�retag eller dotter- f�retag eller ett f�retag som har en likartad f�rbindelse med v�rdepappersbo- laget. 9 � Skyldigheten enligt 8 � att rapportera till Finansinspektionen g�ller ocks� f�r s�rskilda granskare som avses i 10 kap. 21 � aktiebolagslagen (2005:551) i v�rdepappersbolag. 10 � Vid till�mpningen av 9 kap. 17 � och 10 kap. 10 � aktiebolagslagen (2005:551) om j�v f�r revisor och lekmannarevisor skall v�rdepappersbolag anses som aktiebolag som avses i 9 kap. 13 eller 14 � samma lag. Sammankallande av styrelse eller st�mma 11 � Finansinspektionen f�r sammankalla styrelsen i ett svenskt v�rdepap- persinstitut, en b�rs eller en svensk clearingorganisation. Inspektionen f�r �ven beg�ra att styrelsen kallar till extra st�mma. Om styrelsen inte r�ttar sig efter en s�dan beg�ran, f�r inspektionen utf�rda kallelsen. F�retr�dare f�r Finansinspektionen f�r n�rvara vid st�mma och vid ett s�- dant styrelsesammantr�de som inspektionen har sammankallat samt delta i �verl�ggningarna. Avgifter till Finansinspektionen m.m. 12 � V�rdepappersinstitut, b�rser, clearingorganisationer samt s�dana ut- l�ndska f�retag som har tillst�nd att driva en reglerad marknad fr�n filial i Sverige skall med �rliga avgifter bekosta Finansinspektionens verksamhet. </div> <div id="page63-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 63 SFS 2007:528 13 � Finansinspektionens �vervakning av regelbunden finansiell informa- tion hos en emittent som skall till�mpa best�mmelserna i 16 kap. och vars �verl�tbara v�rdepapper inte �r upptagna till handel p� en reglerad marknad i Sverige efter ans�kan av emittenten, skall bekostas av emittenten genom �rliga avgifter till inspektionen. 14 � Om Finansinspektionen beh�ver anlita n�gon med s�rskild fackkun- skap f�r bed�mning av en viss fr�ga vid tillsynen enligt 1 �, skall kostnaden f�r detta betalas av det f�retag eller den emittent som tillsynen avser. Bemyndiganden 15 � Regeringen eller den myndighet som regeringen best�mmer f�r med- dela f�reskrifter om 1. vilka upplysningar ett f�retag skall l�mna till Finansinspektionen enligt 2 � f�rsta stycket och n�r upplysningarna skall l�mnas, 2. hur uppgiftsskyldigheten enligt 3 � skall fullg�ras, 3. l�pande bokf�ring, �rsbokslut och �rsredovisning hos b�rser, clearing- organisationer samt s�dana utl�ndska f�retag som har tillst�nd att driva en reglerad marknad fr�n filial i Sverige, samt 4. s�dana avgifter f�r tillsyn som avses i 12 och 13 ��. 24 kap. S�rskilt om pr�vningen av �gares l�mplighet 1 � Om ett direkt eller indirekt f�rv�rv av aktier eller andelar i ett v�rde- pappersbolag, en b�rs eller en svensk clearingorganisation, skulle medf�ra att f�rv�rvarens sammanlagda innehav utg�r ett kvalificerat innehav, kr�vs tillst�nd av Finansinspektionen f�r f�rv�rvet. Detsamma g�ller ett f�rv�rv som inneb�r att ett kvalificerat innehav �kas 1. s� att det uppg�r till eller �verstiger 20, 33 eller 50 procent av kapitalet eller r�stetalet f�r samtliga aktier eller andelar, eller 2. s� att f�retaget blir dotterf�retag. Tillst�nd enligt f�rsta stycket skall inh�mtas f�re f�rv�rvet. Om f�rv�rvet har gjorts genom bodelning, arv, testamente, bolagsskifte eller p� annat lik- nande s�tt, kr�vs i st�llet tillst�nd f�r att f�rv�rvaren skall f� beh�lla aktierna eller andelarna. F�rv�rvaren skall d� ans�ka om tillst�nd inom sex m�nader efter f�rv�rvet. 2 � Fr�gan om tillst�nd f�r avg�ras f�rst efter samr�d med beh�rig myn- dighet i ett annat land inom EES, om ett f�rv�rv enligt 1 � f�rsta stycket skulle inneb�ra att ett v�rdepappersbolag blev dotterf�retag eller kom under kontroll av 1. ett i det landet auktoriserat v�rdepappersf�retag, kreditinstitut, f�retag f�r elektroniska pengar eller f�rs�kringsf�retag, 2. ett moderf�retag till ett s�dant f�retag som avses i 1, eller 3. en fysisk eller juridisk person som kontrollerar ett s�dant f�retag som avses i 1. 3 � Tillst�nd skall ges till f�rv�rv som avses i 1 �, om det finns sk�l att anta att f�rv�rvaren 3 SFS 2007:528550 </div> <div id="page64-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 64 SFS 2007:528 1. inte kommer att motverka att r�relsen drivs p� ett s�tt som �r f�renligt med denna lag och andra f�rfattningar som reglerar f�retagets verksamhet, och 2. �ven i �vrigt �r l�mplig att ut�va ett v�sentligt inflytande �ver led- ningen av ett v�rdepappersbolag, en b�rs eller en clearingorganisation. Tillst�nd f�r inte ges 1. om f�rv�rvaren i v�sentlig m�n har �sidosatt skyldigheter i n�rings- verksamhet eller i andra ekonomiska angel�genheter eller gjort sig skyldig till allvarlig brottslighet, eller 2. om, n�r det �r fr�ga om ett v�rdepappersbolag, f�rv�rvaren �r ett finan- siellt holdingf�retag eller ett blandat finansiellt holdingf�retag och dess led- ning inte uppfyller de krav som st�lls p� ledningen i ett s�dant f�retag enligt 9 kap. 13 � lagen (2006:1371) om kapitalt�ckning och stora exponeringar respektive 5 kap. 16 � lagen (2006:531) om s�rskild tillsyn �ver finansiella konglomerat. Om f�rv�rvet av aktier i ett v�rdepappersbolag skulle leda till n�ra f�rbin- delser mellan bolaget och n�gon annan, skall tillst�nd ges bara om f�rbindel- serna inte hindrar en effektiv tillsyn av bolaget. Finansinspektionen f�r besluta en viss tid inom vilken ett f�rv�rv skall ge- nomf�ras. Finansinspektionen skall meddela beslut i ett �rende enligt denna paragraf inom tre m�nader fr�n det att ans�kan om tillst�nd gjordes. 4 � Den som avser att avyttra ett kvalificerat innehav eller en s� stor del av ett kvalificerat innehav att innehavet d�rigenom kommer att understiga n�- gon av de i 1 � f�rsta stycket angivna gr�nserna skall underr�tta Finansin- spektionen om detta. 5 � N�r ett v�rdepappersbolag, en b�rs eller en svensk clearingorganisa- tion f�r k�nnedom om att aktier eller andelar i f�retaget f�rv�rvats enligt 1 � eller avyttrats enligt 4 �, skall f�retaget snarast anm�la f�rv�rvet eller avytt- ringen till Finansinspektionen. En b�rs skall samtidigt offentligg�ra f�rv�r- vet eller avyttringen. N�r ett v�rdepappersbolag i annat fall f�r k�nnedom om att det har n�ra f�rbindelser med n�gon annan, skall bolaget snarast anm�la det till Finansin- spektionen. Ett v�rdepappersbolag, en b�rs och en svensk clearingorganisation skall �rligen till Finansinspektionen anm�la namnen p� de aktie- eller andels�gare som har ett kvalificerat innehav av aktier eller andelar i f�retaget samt stor- leken p� innehaven. En b�rs skall samtidigt offentligg�ra uppgifterna. 6 � Om en juridisk person har ett kvalificerat innehav i ett v�rdepappers- bolag, en b�rs eller en svensk clearingorganisation, skall den juridiska per- sonen snarast anm�la �ndringar av vilka som ing�r i dess ledning till Finans- inspektionen. 7 � Finansinspektionen f�r besluta att �garen till ett kvalificerat innehav av aktier eller andelar vid st�mman inte f�r f�retr�da fler aktier eller andelar �n som motsvarar ett innehav som inte �r kvalificerat </div> <div id="page65-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 65 SFS 2007:528 1. om �garen motverkar eller kan antas komma att motverka att f�retagets r�relse drivs p� ett s�tt som �r f�renligt med denna lag eller andra f�rfatt- ningar som reglerar f�retagets verksamhet, 2. om �garen i v�sentlig utstr�ckning har �sidosatt sina skyldigheter i n�- ringsverksamhet eller i andra ekonomiska angel�genheter eller gjort sig skyldig till allvarlig brottslighet, eller 3. om �garen, n�r det �r fr�ga om ett v�rdepappersbolag, �r ett finansiellt holdingf�retag eller ett blandat finansiellt holdingf�retag och dess ledning inte uppfyller de krav som st�lls p� ledningen i ett s�dant f�retag enligt 9 kap. 13 � lagen (2006:1371) om kapitalt�ckning och stora exponeringar respektive 5 kap. 16 � lagen (2006:531) om s�rskild tillsyn �ver finansiella konglomerat. Om den som har ett kvalificerat innehav av aktier eller andelar inte har an- s�kt om tillst�nd till ett f�rv�rv som avses i 1 �, f�r Finansinspektionen be- sluta att innehavaren vid st�mman inte f�r f�retr�da aktierna eller andelarna till den del de omfattas av ett krav p� tillst�nd. Om n�gon i strid med ett beslut av Finansinspektionen har ett kvalificerat innehav av aktier eller andelar, f�r innehavaren inte f�retr�da aktierna eller andelarna vid st�mman till den del innehavet st�r i strid med beslutet. 8 � Finansinspektionen f�r f�rel�gga en �gare som avses i 7 � f�rsta stycket att avyttra s� stor del av aktierna eller andelarna att innehavet d�ref- ter inte �r kvalificerat. En �gare som avses i 7 � andra eller tredje stycket f�r f�rel�ggas att avyttra s� stor del av aktierna eller andelarna att innehavet inte st�r i strid med inspektionens beslut. 9 � Aktier eller andelar som omfattas av ett f�rbud enligt 7 � eller f�rel�g- gande enligt 8 � skall inte r�knas med n�r det kr�vs samtycke av �gare till en viss del av aktierna eller andelarna i f�retaget f�r att ett beslut skall bli giltigt eller en befogenhet skall f� ut�vas. Detta g�ller dock inte om en f�rvaltare har f�rordnats enligt 10 �. 10 � Om det finns s�rskilda sk�l, f�r Finansinspektionen ans�ka om att tingsr�tten f�rordnar en l�mplig person att som f�rvaltare f�retr�da s�dana aktier eller andelar som enligt 7 � inte f�r f�retr�das av �garen. En s�dan an- s�kan pr�vas av tingsr�tten i den ort d�r �garen har sin hemvist eller, om �garen inte har hemvist i Sverige, av Stockholms tingsr�tt. En f�rvaltare har r�tt till sk�lig ers�ttning f�r arbete och utl�gg. Ers�tt- ningen skall betalas av �garen till aktierna eller andelarna och skall p� beg�- ran f�rskotteras av f�retaget. Om den betalningsskyldige inte godtar f�rval- tarens anspr�k, fastst�lls ers�ttningen av tingsr�tten. 11 � Om ett v�rdepappersbolag har n�ra f�rbindelser med n�gon annan och detta hindrar en effektiv tillsyn av v�rdepappersbolaget, f�r Finansin- spektionen f�rel�gga innehavare av aktier som medf�r att f�rbindelserna �r n�ra att avyttra s� stor del av aktierna att s� inte l�ngre �r fallet. Finansinspektionen f�r �ven besluta att den eller de som omfattas av ett f�rel�ggande enligt f�rsta stycket inte f�r f�retr�da aktierna vid st�mman. I s� fall skall best�mmelserna i 10 � till�mpas. </div> <div id="page66-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 66 SFS 2007:528 25 kap. Ingripanden Ingripande mot svenska v�rdepappersinstitut, b�rser och svenska clearingorganisationer 1 � Om ett svenskt v�rdepappersinstitut, en b�rs eller en svensk clearing- organisation har �sidosatt sina skyldigheter enligt denna lag, andra f�rfatt- ningar som reglerar f�retagets verksamhet, f�retagets bolagsordning, stadgar eller reglemente eller interna instruktioner som har sin grund i en f�rfattning som reglerar f�retagets verksamhet, skall Finansinspektionen ingripa. Finansinspektionen skall d� utf�rda ett f�rel�ggande att inom viss tid be- gr�nsa r�relsen i n�got avseende, minska riskerna i den eller vidta n�gon an- nan �tg�rd f�r att komma till r�tta med situationen, ett f�rbud att verkst�lla beslut eller en anm�rkning. Om �vertr�delsen �r allvarlig, skall f�retagets tillst�nd �terkallas eller, om det �r tillr�ckligt, varning meddelas. 2 � Finansinspektionen f�r avst� fr�n ingripande enligt 1 � om en �vertr�- delse �r ringa eller urs�ktlig, om f�retaget g�r r�ttelse eller om n�got annat organ har vidtagit �tg�rder mot f�retaget som bed�ms tillr�ckliga. 3 � Finansinspektionen f�r f�rel�gga ett svenskt v�rdepappersinstitut att upph�ra med verksamhet som innefattar handel med finansiella instrument p� en marknad, om det med h�nsyn till reglerna f�r eller tillsynen �ver marknaden framst�r som uppenbart ol�mpligt att institutet bedriver handel d�r. 4 � Om n�gon som ing�r i ett v�rdepappersbolags, en b�rs eller en svensk clearingorganisations styrelse eller �r verkst�llande direkt�r inte uppfyller de krav som anges i 3 kap. 1 � f�rsta stycket 5, 12 kap. 2 � 4 och 19 kap. 3 � 4, skall Finansinspektionen �terkalla f�retagets tillst�nd. Detta f�r dock ske bara om inspektionen f�rst har beslutat att p�tala f�r f�retaget att perso- nen inte uppfyller kraven, och han eller hon finns kvar i styrelsen eller som verkst�llande direkt�r efter det att en av inspektionen best�md tid om h�gst tre m�nader har g�tt ut. I st�llet f�r att �terkalla tillst�ndet, f�r Finansinspektionen besluta att en styrelseledamot eller verkst�llande direkt�r inte l�ngre f�r vara det. Inspek- tionen f�r d� f�rordna en ers�ttare. Ers�ttarens uppdrag g�ller till dess f�reta- get har utsett en ny styrelseledamot eller verkst�llande direkt�r. Det som s�gs i f�rsta och andra styckena om verkst�llande direkt�r skall till�mpas �ven p� en st�llf�retr�dare f�r verkst�llande direkt�r. 5 � Finansinspektionen skall �terkalla ett svenskt v�rdepappersinstituts, en b�rs eller en svensk clearingorganisations tillst�nd om 1. f�retaget har f�tt tillst�ndet genom att l�mna falska uppgifter eller p� n�got annat otillb�rligt s�tt, 2. f�retaget inte inom ett �r fr�n det att tillst�nd beviljades har b�rjat driva s�dan r�relse som tillst�ndet avser, 3. f�retaget har f�rklarat sig avst� fr�n tillst�ndet, 4. f�retaget under en sammanh�ngande tid av sex m�nader inte har drivit s�dan r�relse som tillst�ndet avser, eller </div> <div id="page67-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 67 SFS 2007:528 5. n�r det �r fr�ga om svenska aktiebolag som har beviljats tillst�nd att driva en reglerad marknad eller clearingverksamhet, bolagets egna kapital understiger tv� tredjedelar av det registrerade aktiekapitalet och bristen inte har t�ckts inom tre m�nader fr�n det att den blev k�nd f�r bolaget. I de fall som avses i f�rsta stycket 1, 2, 4 och 5 f�r i st�llet varning medde- las om det �r tillr�ckligt. Vid till�mpningen av f�rsta stycket 5 skall det egna kapitalet ber�knas en- ligt 25 kap. 14 � aktiebolagslagen (2005:551). 6 � Om tillst�ndet �terkallas f�r Finansinspektionen besluta om hur av- vecklingen av r�relsen skall ske. Ett beslut om �terkallelse f�r f�renas med f�rbud att forts�tta r�relsen. 7 � Om en beh�rig myndighet i ett annat land underr�ttat Finansinspektio- nen om att ett v�rdepappersbolag �vertr�tt f�reskrifter som g�ller i det landet f�r bolaget, skall inspektionen vidta de �tg�rder som anges i 1, 2 och 46 �� mot bolaget, om det f�religger n�gon omst�ndighet som avses d�r. Inspek- tionen skall underr�tta den beh�riga myndigheten om vilka �tg�rder som vidtas. Straffavgift 8 � Om ett svenskt v�rdepappersinstitut, en b�rs eller en svensk clearing- organisation har meddelats beslut om anm�rkning eller varning enligt 1 � eller varning enligt 5 � f�rsta stycket 1 och 5 j�mf�rt med andra stycket, f�r Finansinspektionen besluta att f�retaget skall betala en straffavgift. Avgiften tillfaller staten. 9 � Straffavgiften skall uppg� till l�gst 5 000 kronor och h�gst 50 miljoner kronor. Avgiften f�r inte �verstiga tio procent av f�retagets oms�ttning n�rmast f�reg�ende r�kenskaps�r. Om �vertr�delsen har skett under f�retagets f�rsta verksamhets�r eller om uppgifter om oms�ttningen annars saknas eller �r bristf�lliga, f�r den uppskattas. F�r v�rdepappersinstitut f�r avgiften inte vara s� stor att institutet d�refter inte uppfyller kraven i 8 kap. 3 � denna lag eller 6 kap. 1 � lagen (2004:297) om bank- och finansieringsr�relse. 10 � N�r straffavgiftens storlek beslutas, skall s�rskild h�nsyn tas till hur allvarlig den �vertr�delse �r som har f�ranlett anm�rkningen eller varningen och hur l�nge �vertr�delsen har p�g�tt. F�rseningsavgift 11 � Om ett svenskt v�rdepappersinstitut, en b�rs eller en svensk clearing- organisation inte l�mnar de upplysningar som f�reskrivits med st�d av 23 kap. 15 � 1 i tid, f�r Finansinspektionen besluta att f�retaget skall betala en f�rseningsavgift med h�gst 100 000 kronor. Avgiften tillfaller staten. </div> <div id="page68-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 68 SFS 2007:528 Ingripande mot utl�ndska v�rdepappersf�retag 12 � Finansinspektionen f�r f�rel�gga ett utl�ndskt v�rdepappersf�retag som h�r hemma inom EES och som driver verksamhet fr�n filial i Sverige, att g�ra r�ttelse om det �vertr�der n�gon av f�ljande best�mmelser eller f�reskrifter som meddelats med st�d av dem eller �vertr�der best�mmelser i genomf�randef�rordningen som h�nf�r sig till n�gon av f�ljande best�m- melser: uppf�randeregler m.m. i 8 kap. 1, 12 och 2233 ��, hantering av limitorder i 9 kap. 1 �, systematiska internhandlare i 9 kap. 28 ��, information efter handel i 9 kap. 9 �, dokumentation i 10 kap. 2 �, eller rapportering av transaktioner i 10 kap. 3 och 4 ��. Om f�retaget inte f�ljer f�rel�ggandet, skall Finansinspektionen under- r�tta den beh�riga myndigheten i f�retagets hemland. Om r�ttelse inte sker, f�r Finansinspektionen f�rbjuda v�rdepappersf�re- taget att p�b�rja nya transaktioner i Sverige. Innan f�rbud meddelas skall in- spektionen underr�tta den beh�riga myndigheten i f�retagets hemland. Euro- peiska gemenskapernas kommission skall omedelbart informeras n�r ett f�r- bud meddelas. 13 � Om ett utl�ndskt v�rdepappersf�retag som h�r hemma inom EES och som driver verksamhet fr�n filial i Sverige, �vertr�der n�gon annan best�m- melse i genomf�randef�rordningen, denna lag eller f�reskrift som meddelats med st�d av denna lag �n dem som anges i 12 �, skall Finansinspektionen underr�tta den beh�riga myndigheten i f�retagets hemland. Detsamma g�ller om ett f�retag som genom direkt tillhandah�llande av tj�nster eller genom att driva en handelsplattform �vertr�der n�gon best�mmelse i genomf�ran- def�rordningen, denna lag eller f�reskrift som meddelats med st�d av lagen. Om v�rdepappersf�retaget efter en s�dan underr�ttelse forts�tter �vertr�- delsen genom att handla p� ett s�tt som tydligt skadar investerarnas intresse i Sverige eller leder till att marknaden inte fungerar korrekt, f�r Finansinspek- tionen f�rel�gga f�retaget att g�ra r�ttelse eller f�rbjuda f�retaget att p�b�rja nya transaktioner i Sverige. Innan f�rel�ggande eller f�rbud meddelas, skall inspektionen underr�tta den beh�riga myndigheten i f�retagets hemland. Europeiska gemenskapernas kommission skall omedelbart informeras n�r ett f�rel�ggande eller f�rbud meddelas. 14 � Om ett utl�ndskt v�rdepappersf�retag som h�r hemma inom EES och som driver verksamhet i Sverige fr�n filial eller genom direkt tillhandah�l- lande av tj�nster, har f�tt sitt verksamhetstillst�nd �terkallat i hemlandet, skall Finansinspektionen omedelbart f�rbjuda f�retaget att g�ra nya �tagan- den i Sverige. 15 � Om ett utl�ndskt f�retag som h�r hemma utanf�r EES och som driver v�rdepappersr�relse fr�n filial i Sverige �sidos�tter sina skyldigheter enligt denna lag eller andra f�rfattningar som reglerar f�retagets verksamhet i Sverige, g�ller 1 och 2 ��. </div> <div id="page69-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 69 SFS 2007:528 Om ins�ttningar hos filialen omfattas av garanti till f�ljd av ett beslut en- ligt 3 � andra stycket lagen (1995:1571) om ins�ttningsgaranti eller investe- rarskydd till f�ljd av ett beslut enligt 5 � lagen (1999:158) om investerar- skydd och v�rdepappersf�retaget inte fullg�r sina skyldigheter enligt de la- garna f�r Finansinspektionen f�rel�gga v�rdepappersf�retaget att vidta r�tt- else. Ett s�dant f�rel�ggande f�r bara meddelas om tillst�nd till filialetablering inte skulle ha meddelats utan ett beslut enligt lagarna. Ett f�- rel�ggande skall inneh�lla upplysning om att filialtillst�ndet �terkallas om f�rel�ggandet inte f�ljs. Har v�rdepappersf�retaget inte vidtagit r�ttelse inom ett �r fr�n f�rel�ggandet, f�r inspektionen �terkalla tillst�ndet. Om filialtillst�ndet �terkallas till�mpas 6 �. Finansinspektionen skall underr�tta den beh�riga myndigheten i f�reta- gets hemland om de �tg�rder som har vidtagits med st�d av denna paragraf. Ingripande mot utl�ndska f�retag som driver en reglerad marknad eller clearingverksamhet 16 � Om ett utl�ndskt f�retag som har tillst�nd att driva en reglerad mark- nad eller clearingverksamhet fr�n filial i Sverige har �vertr�tt en best�m- melse i denna lag eller andra f�rfattningar som reglerar f�retagets verksam- het i Sverige, g�ller 1 och 2 ��. Om ett utl�ndskt f�retag som driver en reglerad marknad i ett annat land inom EES n�r det vidtar �tg�rder i Sverige f�r att underl�tta f�r deltagare p� distans att f� tilltr�de till den reglerade marknaden, �vertr�der denna lag el- ler en f�reskrift som meddelats med st�d av lagen, skall det som s�gs i 13 � om utl�ndska v�rdepappersf�retag g�lla �ven f�r f�retaget. Ingripande mot den som saknar tillst�nd m.m. 17 � Om n�gon driver s�dan verksamhet som omfattas av denna lag utan att vara ber�ttigad till det, skall Finansinspektionen f�rel�gga denne att upp- h�ra med verksamheten. Detsamma g�ller om n�gon i handel med finan- siella instrument anv�nder beteckningen b�rs utan att ha tillst�nd att driva en reglerad marknad. Om det �r os�kert om lagen �r till�mplig p� en viss verksamhet, f�r in- spektionen f�rel�gga den som driver verksamheten att l�mna de upplys- ningar om verksamheten som inspektionen beh�ver f�r att bed�ma om s� �r fallet. Ett f�rel�ggande enligt denna paragraf som avser ett utl�ndskt f�retag f�r riktas mot s�v�l f�retaget som den som i Sverige �r verksam f�r f�retagets r�kning. S�rskilda best�mmelser om ingripande mot emittenter R�ttelse 18 � Finansinspektionen f�r f�rel�gga en emittent att g�ra r�ttelse om 1. emittenten inte har offentliggjort regelbunden finansiell information enligt 16 kap. 47 ��, </div> <div id="page70-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 70 SFS 2007:528 2. information som har offentliggjorts �r ofullst�ndig eller inneh�ller v�sentliga fel, eller 3. information inte har l�mnats till Finansinspektionen enligt 17 kap. 3 �. S�rskild avgift 19 � Finansinspektionen skall besluta att en s�rskild avgift skall tas ut av en emittent som inte offentligg�r regelbunden finansiell information enligt 16 kap. 47 ��. Den s�rskilda avgiften skall uppg� till l�gst 50 000 kronor och h�gst 10 miljoner kronor. Avgiften tillfaller staten. 20 � Finansinspektionen f�r besluta om en s�rskild avgift bara om den som inspektionen avser att ta ut avgiften av, inom sex m�nader fr�n det att �ver- tr�delsen �gde rum, har delgetts en upplysning om att fr�gan om s�rskild av- gift har tagits upp av inspektionen. 21 � Om �vertr�delsen �r ringa eller urs�ktlig eller om det annars finns s�rskilda sk�l, f�r en s�rskild avgift efterges helt eller delvis. Erinran 22 � Om den regelbundna finansiella informationen som anges i 16 kap. 47 �� inte har uppr�ttats i enlighet med de best�mmelser som g�ller f�r emittenten, skall Finansinspektionen meddela emittenten av de �verl�tbara v�rdepapperen en erinran. En erinran skall inte beslutas om en �vertr�delse �r ringa eller urs�ktlig el- ler om en b�rs eller en annan reglerad marknad vidtar tillr�ckliga �tg�rder mot emittenten. Straffavgift 23 � Om en emittent har meddelats beslut om erinran, f�r Finansinspektio- nen besluta att emittenten skall betala en straffavgift. Straffavgiften skall uppg� till l�gst 50 000 kronor och h�gst 10 miljoner kronor. Avgiften tillfaller staten. Ingripande mot vissa utl�ndska emittenter av �verl�tbara v�rdepapper 24 � Om Finansinspektionen finner att en emittent som inte har Sverige som hemmedlemsstat men vars �verl�tbara v�rdepapper �r upptagna till handel vid en reglerad marknad i Sverige inte uppfyller de krav som f�ljer av best�mmelserna i �ppenhetsdirektivet i fr�ga om behandling av inneha- vare av v�rdepapperen och information till s�dana innehavare, skall inspek- tionen underr�tta den beh�riga myndigheten i den stat inom EES d�r emit- tenten enligt till�mplig nationell r�tt skall lagra sin regelbundna finansiella information. Detsamma g�ller om inspektionen finner att emittenten inte of- fentligg�r information som uppfyller de krav som f�ljer av best�mmelserna i </div> <div id="page71-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 71 SFS 2007:528 �ppenhetsdirektivet, eller inte offentligg�r informationen p� ett s�tt som uppfyller s�dana krav. Om emittenten, trots de �tg�rder som har vidtagits av den beh�riga myn- dighet som Finansinspektionen har underr�ttat, inte f�ljer de best�mmelser i en offentlig reglering som bygger p� �ppenhetsdirektivet och som har anta- gits av den stat som avses i f�rsta stycket, skall inspektionen offentligg�ra det f�rh�llandet att best�mmelserna inte f�ljs. F�re offentligg�randet skall Finansinspektionen underr�tta den utl�ndska beh�riga myndigheten. Finans- inspektionen skall ocks� underr�tta Europeiska gemenskapernas kommis- sion s� snart som m�jligt. Verkst�llighet av beslut om s�rskild avgift, straffavgift och f�rseningsavgift 25 � En s�rskild avgift, straffavgift eller f�rseningsavgift skall betalas till Finansinspektionen inom trettio dagar efter det att beslutet om den har vun- nit laga kraft eller den l�ngre tid som anges i beslutet. 26 � Finansinspektionens beslut om s�rskild avgift, straffavgift eller f�rse- ningsavgift f�r verkst�llas enligt uts�kningsbalkens best�mmelser, om avgif- ten inte har betalats inom den tid som anges i 25 �. 27 � Om den s�rskilda avgiften, straffavgiften eller f�rseningsavgiften inte betalas inom den tid som anges i 25 �, skall Finansinspektionen l�mna den obetalda avgiften f�r indrivning. Best�mmelser om indrivning av statliga fordringar finns i lagen (1993:891) om indrivning av statliga fordringar m.m. 28 � En s�rskild avgift, straffavgift eller f�rseningsavgift som har beslutats faller bort i den utstr�ckning verkst�llighet inte har skett inom fem �r fr�n det att beslutet vann laga kraft. Vite 29 � Om Finansinspektionen meddelar f�rel�ggande eller f�rbud enligt denna lag, f�r inspektionen f�rel�gga vite. 26 kap. �verklagande 1 � Finansinspektionens beslut enligt 23 kap. 11 � och 25 kap. 17 � andra stycket f�r inte �verklagas. Andra beslut som Finansinspektionen meddelar enligt denna lag f�r �ver- klagas hos allm�n f�rvaltningsdomstol. Detta g�ller dock inte beslut i �ren- den som avses i 20 � f�rsta stycket 5 f�rvaltningslagen (1986:223). Pr�vningstillst�nd kr�vs vid �verklagande till kammarr�tten. Finansinspektionen f�r best�mma att ett beslut om f�rbud, f�rel�ggande eller �terkallelse skall g�lla omedelbart. 2 � Om Finansinspektionen i ett �rende om tillst�nd enligt 3 kap. 1 � f�rsta stycket eller 12 kap. 2 � inte meddelar beslut inom sex m�nader fr�n det att </div> <div id="page72-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 72 SFS 2007:528 ans�kan gavs in, skall inspektionen underr�tta s�kanden om sk�len f�r detta. S�kanden f�r d�refter beg�ra f�rklaring av kammarr�tten att �rendet on�digt uppeh�lls. Om inspektionen inte har meddelat beslut inom sex m�nader fr�n det att en s�dan f�rklaring avgetts, skall ans�kan anses ha avslagits. Om Finansinspektionen inte vidarebefordrar en underr�ttelse som avses i 5 kap. 2 � f�rsta stycket till beh�rig myndighet inom tre m�nader fr�n det att underr�ttelsen togs emot och inte heller inom samma tid meddelar beslut en- ligt tredje stycket samma paragraf, skall inspektionen underr�tta s�kanden om sk�len f�r detta. S�kanden f�r d�refter beg�ra f�rklaring av kammarr�t- ten att �rendet on�digt uppeh�lls. Om underr�ttelsen inte har vidarebeford- rats inom tre m�nader fr�n det att en s�dan f�rklaring avgetts, skall beslut enligt 5 kap. 2 � tredje stycket anses ha meddelats. 3 � Bolagsverkets beslut att skriva av eller v�gra registrering av en ans�- kan avseende ett anknutet ombud eller beslut att avregistrera ett anknutet ombud enligt 6 kap. 8 eller 9 � f�r �verklagas hos allm�n f�rvaltningsdom- stol inom tv� m�nader fr�n dagen f�r beslutet. Pr�vningstillst�nd kr�vs vid �verklagande till kammarr�tten. 4 � Den som �r missn�jd med ett beslut av en b�rs att avsl� en ans�kan om inregistrering av ett �verl�tbart v�rdepapper enligt 1 kap. 4 � f�rsta stycket 2 a eller b f�r v�cka talan mot b�rsen vid allm�n domstol inom tre m�nader fr�n dagen f�r beslutet. Detsamma g�ller beslut av en b�rs att avnotera eller avregistrera ett finansiellt instrument. Om talan inte v�cks inom denna tid, �r r�tten till talan f�rlorad. Ikrafttr�dande- och �verg�ngsbest�mmelser 1. Denna lag tr�der i kraft den 1 november 2007, d� lagen (1991:981) om v�rdepappersr�relse och lagen (1992:543) om b�rs- och clearingverksamhet skall upph�ra att g�lla. 2. V�rdepappersinstitut som vid ikrafttr�dandet av denna lag har tillst�nd att driva v�rdepappersr�relse enligt 1 kap. 3 � lagen (1991:981) om v�rde- pappersr�relse skall anses ha tillst�nd enligt denna lag enligt f�ljande: v�rdepappersinstitut med tillst�nd enligt 1 kap. 3 � f�rsta stycket 1 lagen om v�rdepappersr�relse skall anses ha tillst�nd enligt 2 kap. 1 � 2, v�rdepappersinstitut med tillst�nd enligt 1 kap. 3 � f�rsta stycket 2 lagen om v�rdepappersr�relse skall anses ha tillst�nd enligt 2 kap. 1 � 1, v�rdepappersinstitut med tillst�nd enligt 1 kap. 3 � f�rsta stycket 3 lagen om v�rdepappersr�relse skall anses ha tillst�nd enligt 2 kap. 1 � 3, och v�rdepappersinstitut med tillst�nd enligt 1 kap. 3 � f�rsta stycket 4 lagen om v�rdepappersr�relse skall anses ha tillst�nd enligt 2 kap. 1 � 1, 2, 4 och 5. 3. V�rdepappersbolag och utl�ndska f�retag som vid ikrafttr�dandet av denna lag har tillst�nd att driva v�rdepappersr�relse enligt 1 kap. 3 � f�rsta stycket 5 lagen (1991:981) om v�rdepappersr�relse skall anses ha tillst�nd enligt 2 kap. 1 � 6 och 7 samt 2 kap. 2 � f�rsta stycket 3 och 6 denna lag. V�rdepappersbolag och utl�ndska f�retag som vid ikrafttr�dandet har till- st�nd till verksamhet som bara avser annan medverkan vid emissioner �n ga- </div> <div id="page73-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 73 SFS 2007:528 rantigivning skall dock anses ha tillst�nd enligt 2 kap. 1 � 7 samt 2 kap. 2 � f�rsta stycket 3 och 6 denna lag. 4. Kreditinstitut som vid ikrafttr�dandet av denna lag har tillst�nd att driva v�rdepappersr�relse enligt 1 kap. 3 � f�rsta stycket 5 lagen (1991:981) om v�rdepappersr�relse skall anses ha tillst�nd enligt 2 kap. 1 � 6 och 7 denna lag. Kreditinstitut som vid ikrafttr�dandet har tillst�nd till verksamhet som bara avser annan medverkan vid emissioner �n garantigivning skall dock an- ses ha tillst�nd enligt 2 kap. 1 � 7 denna lag. 5. V�rdepappersbolag och utl�ndska f�retag som vid ikrafttr�dandet av denna lag har tillst�nd enligt 3 kap. 4 � f�rsta stycket 1 lagen (1991:981) om v�rdepappersr�relse och kreditinstitut med tillst�nd enligt 1 kap. 3 � f�rsta stycket 1, 2 eller 4 lagen om v�rdepappersr�relse skall anses ha tillst�nd en- ligt 2 kap. 1 � 5 denna lag. 6. V�rdepappersbolag och utl�ndska f�retag som vid ikrafttr�dandet av denna lag har tillst�nd att driva sidoverksamhet enligt 3 kap. 4 � lagen (1991:981) om v�rdepappersr�relse skall anses ha tillst�nd enligt denna lag enligt f�ljande: v�rdepappersbolag och utl�ndska f�retag med tillst�nd enligt 3 kap. 4 � f�rsta stycket 2 lagen om v�rdepappersr�relse skall anses ha tillst�nd enligt 2 kap. 2 � f�rsta stycket 1, v�rdepappersbolag och utl�ndska f�retag med tillst�nd enligt 3 kap. 4 � f�rsta stycket 3 lagen om v�rdepappersr�relse skall anses ha tillst�nd enligt 2 kap. 2 � f�rsta stycket 1, v�rdepappersbolag och utl�ndska f�retag med tillst�nd enligt 3 kap. 4 � f�rsta stycket 4 lagen om v�rdepappersr�relse skall anses ha tillst�nd enligt 2 kap. 2 � f�rsta stycket 8, v�rdepappersbolag och utl�ndska f�retag med tillst�nd enligt 3 kap. 4 � f�rsta stycket 5 lagen om v�rdepappersr�relse skall anses ha tillst�nd en- ligt 2 kap. 2 � f�rsta stycket 2, v�rdepappersbolag och utl�ndska f�retag med tillst�nd enligt 3 kap. 4 � f�rsta stycket 6 lagen om v�rdepappersr�relse skall anses ha tillst�nd en- ligt 2 kap. 2 � f�rsta stycket 4, v�rdepappersbolag och utl�ndska f�retag med tillst�nd enligt 3 kap. 4 � tredje stycket lagen om v�rdepappersr�relse skall anses ha tillst�nd enligt 2 kap. 3 � andra stycket, och v�rdepappersbolag och utl�ndska f�retag med tillst�nd enligt 3 kap. 4 � fj�rde stycket lagen om v�rdepappersr�relse skall anses ha tillst�nd enligt 2 kap. 3 � f�rsta stycket. 7. F�r de v�rdepappersbolag som avses i 2, 3 och 5 g�ller, i st�llet f�r 3 kap. 7 � andra stycket f�rsta meningen, att kapitalbasen inte f�r understiga det belopp som anges i 3 kap. 6 � f�r den aktuella verksamheten. Om detta belopp motsvarar det belopp som bolaget var skyldigt att ha som startkapital enligt 2 kap. 5 � lagen (1991:981) om v�rdepappersr�relse, skall omr�kning av beloppet g�ras fr�n euro till kronor enligt den valutakurs som g�llde vid beslutet om tillst�nd enligt lagen om v�rdepappersr�relse. Om det belopp som anges i 3 kap. 6 � skiljer sig fr�n det belopp som bolaget var skyldigt att ha som startkapital enligt lagen om v�rdepappersr�relse, skall dock omr�k- ning av beloppet g�ras fr�n euro till kronor enligt den valutakurs som g�ller vid denna lags ikrafttr�dande. </div> <div id="page74-div" style="position:relative;width:744px;height:1071px;"> <img width="744" height="1071" src="/Static/i/lagboken/hidden.png" alt="background image"/> 74 SFS 2007:528 Thomson Fakta, tel. 08-587 671 00 Elanders, V�llingby 2007 8. En b�rs eller auktoriserad marknadsplats som vid ikrafttr�dandet av denna lag har tillst�nd enligt 2 eller 7 kap. lagen (1992:543) om b�rs- och clearingverksamhet skall anses ha tillst�nd att driva en reglerad marknad en- ligt 12 kap. 1 � denna lag. 9. Om en b�rs eller auktoriserad marknadsplats vid ikrafttr�dandet av denna lag redan driver flera marknadsplatser med st�d av sitt tillst�nd, skall f�retaget f� tillst�nd av Finansinspektionen s�som reglerade marknader f�r var och en av dessa marknadsplatser, om en anm�lan om detta har kommit in till inspektionen f�re den 1 maj 2008. 10. En clearingorganisation som vid ikrafttr�dandet av denna lag har till- st�nd enligt 8 kap. lagen (1992:543) om b�rs- och clearingverksamhet skall anses ha tillst�nd att driva clearingverksamhet enligt 19 kap. denna lag. 11. Best�mmelserna i 16 kap. 47 �� denna lag skall till�mpas f�rsta g�ngen p� s�dan regelbunden finansiell information som skall offentligg�ras n�rmast efter den 31 oktober 2007. 12. Underr�ttelser eller ans�kningar enligt 1 kap. 3 c � 1 eller 2, eller 1 kap. 4, 5 eller 6 b � lagen (1991:981) om v�rdepappersr�relse skall ha samma verkan som underr�ttelser eller ans�kningar enligt 4 kap. 1 � 1 eller 2 respektive 5 kap. 1, 4 eller 8 � denna lag, om anm�lan om gr�ns�verskri- dande har gjorts till den beh�riga myndigheten i f�retagets hemland f�re ikrafttr�dandet av denna lag. 13. Om ett v�rdepappersinstitut har kategoriserat en kund som professio- nell f�re ikrafttr�dandet av denna lag, kan f�retaget �ven efter ikrafttr�dan- det behandla kunden som en professionell kund, om a) kategoriseringen har baserats p� en adekvat bed�mning av kundens kunskaper och erfarenheter, b) v�rdepappersinstitutet med st�d av bed�mningen f�rs�krat sig om att kunden kan fatta sina egna investeringsbeslut och �r inf�rst�dd med d�rmed f�rknippade risker, och c) v�rdepappersinstitutet har informerat kunden om de kriterier som enligt lagen g�ller f�r kategorisering av kunder. 14. Ett finansiellt instrument som �r inregistrerat eller noterat vid en b�rs eller en auktoriserad marknadsplats enligt 5 kap. 1 �, 6 kap. 1 � eller 7 kap. 2 � lagen (1992:543) om b�rs- och clearingverksamhet f�re ikrafttr�dandet av denna lag skall anses vara upptaget till handel enligt 15 kap. denna lag. 15. En fr�ga om ingripande enligt 25 kap. bed�ms enligt �ldre best�mmel- ser om n�gon omst�ndighet som f�ranleder fr�gan om ingripande h�nf�r sig till tiden f�re ikrafttr�dandet av denna lag. Detta g�ller dock inte om en till- l�mpning av de nya best�mmelserna skulle leda till ett mindre str�ngt ingri- pande. 16. F�r beslut som har meddelats enligt lagen (1991:981) om v�rde- pappersr�relse eller lagen (1992:543) om b�rs- och clearingverksamhet skall best�mmelserna i de lagarna g�lla f�r �verklagande och vid handl�ggningen av �verklagandet. P� regeringens v�gnar FREDRIK REINFELDT ANDERS BORG (Finansdepartementet) </div> </div>

Svensk f�rfattningssamling

Lag
om v�rdepappersmarknaden;

utf�rdad den 14 juni 2007.

Enligt riksdagens beslut

f�reskrivs

f�ljande.

F�RSTA AVDELNINGEN

Inledande best�mmelser

1 kap. Allm�nna best�mmelser

Lagens till�mpningsomr�de

1 �

I denna lag finns best�mmelser om v�rdepappersmarknaden.

I 211 kap. finns s�rskilda best�mmelser om v�rdepappersr�relse, i 12

18 kap. om b�rsverksamhet m.m. och i 1921 kap. om clearingverksamhet. I
2226 kap. finns vissa gemensamma best�mmelser.

2 �

F�r utl�ndska f�retags verksamhet i Sverige g�ller best�mmelserna i

denna lag i till�mpliga delar. F�r filialer till utl�ndska f�retag g�ller i �vrigt
lagen (1992:160) om utl�ndska filialer m.m.

Europabolag och europakooperativ

3 �

I fr�ga om europabolag och europakooperativ som har ett s�dant f�r-

valtningssystem som avses i artiklarna 3942 i r�dets f�rordning (EG) nr

Prop. 2006/07:115, bet. 2006/07:FiU25, rskr. 2006/07:211.

Jfr Europaparlamentets och r�dets direktiv 2004/39/EG av den 21 april 2004 om

marknader f�r finansiella instrument och om �ndring av r�dets direktiv 85/611/EEG
och 93/6/EEG och Europaparlamentets och r�dets direktiv 2000/12/EG samt upph�-
vande av r�dets direktiv 93/22/EEG (EUT L 145, 30.4.2004, s. 1, Celex 32004L0039),
senast �ndrat genom Europaparlamentets och r�dets direktiv 2006/31/EG (EUT L
114, 27.4.2006, s. 60, Celex 32006L0031), och kommissionens direktiv 2006/73/EG
av den 10 augusti 2006 om genomf�randet av Europaparlamentets och r�dets direktiv
2004/39/EG vad g�ller organisatoriska krav och villkor f�r verksamheten i v�rdepap-
persf�retag, och definitioner f�r till�mpning av det direktivet (EUT L 241, 2.9.2006, s.
26, Celex 32006L0073) samt Europaparlamentets och r�dets direktiv 2004/109/EG av
den 15 december 2004 om harmonisering av insynskraven ang�ende upplysningar om
emittenter vars v�rdepapper �r upptagna till handel p� en reglerad marknad och om
�ndring av direktiv 2001/34/EG (EUT L 390, 31.12.2004, s. 38, Celex 32004L0109)
och kommissionens direktiv 2007/14/EG av den 8 mars 2007 om till�mpningsf�re-
skrifter f�r vissa best�mmelser i direktiv 2004/109/EG om harmonisering av insyns-
kraven ang�ende upplysningar om emittenter vars v�rdepapper �r upptagna till handel
p� en reglerad marknad (EUT L 69, 9.3.2007, s. 27, Celex 32007L0014).

SFS 2007:528

Utkom fr�n trycket
den 27 juni 2007

SFS 2007:528

2157/2001 av den 8 oktober 2001 om stadga f�r europabolag

eller artiklarna

3741 i r�dets f�rordning (EG) nr 1435/2003 av den 22 juli 2003 om stadga
f�r europeiska kooperativa f�reningar (SCE-f�reningar)

skall det som s�gs i

f�ljande best�mmelser i denna lag om styrelsen eller dess ledam�ter till�m-
pas p� tillsynsorganet eller dess ledam�ter:

1 kap. 11 � om tystnadsplikt i fr�ga om v�rdepappersbolag,
1 kap. 13 � om meddelandef�rbud,
3 kap. 1 � f�rsta stycket 5, 12 kap. 2 � 4 och 19 kap. 3 � 4 om lednings-

pr�vning,

8 kap. 38 � andra stycket 1 och femte stycket om kredit m.m. till styrel-

seledamot,

23 kap. 11 � om r�tt f�r Finansinspektionen att sammankalla styrelsen

och n�rvara vid s�dant sammantr�de och delta i �verl�ggningarna, samt

25 kap. 4 � om �terkallelse av tillst�nd.
Av 16 � andra stycket och 22 � lagen (2004:575) om europabolag samt

21 � andra stycket och 26 � lagen (2006:595) om europakooperativ framg�r
att de i f�rsta stycket angivna best�mmelserna om styrelsen eller dess leda-
m�ter skall till�mpas ocks� p� ett europabolags eller ett europakooperativs
lednings- eller f�rvaltningsorgan eller dess ledam�ter.

Definitioner av olika finansiella instrument

4 �

I denna lag betyder

finansiella instrument

: �verl�tbara v�rdepapper, penningmarknadsin-

strument, fondandelar och finansiella derivatinstrument,

�verl�tbara

v�rdepapper

: s�dana v�rdepapper utom betalningsmedel

som kan bli f�rem�l f�r handel p� kapitalmarknaden, till exempel:

a) aktier i aktiebolag och motsvarande andelsr�tter i andra typer av f�retag

samt dep�bevis f�r aktier,

b) obligationer och andra skuldf�rbindelser inklusive dep�bevis f�r s�-

dana v�rdepapper, och

c) andra v�rdepapper som ger r�tt att �verl�ta eller f�rv�rva s�dana �ver-

l�tbara v�rdepapper som anges i a och b, eller som resulterar i en kontantav-
veckling som ber�knas utifr�n kurser p� �verl�tbara v�rdepapper, valutor,
r�ntor eller avkastningar, r�varor eller andra index eller m�tt,

penningmarknadsinstrument

: statsskuldv�xlar, inl�ningsbevis, f�re-

tagscertifikat och andra instrument som normalt oms�tts p� penningmarkna-
den, dock inte betalningsmedel,

fondandelar

: andelar i investeringsfonder, fondf�retag och andra f�re-

tag f�r kollektiva investeringar,

finansiella

derivatinstrument

: s�dana derivatinstrument som kan h�nf�-

ras till n�gon av f�ljande kategorier:

a) optioner, terminskontrakt, swappar, r�ntes�kringsavtal och varje annat

derivatkontrakt som avser v�rdepapper, valutor, r�ntor eller avkastningar, el-
ler andra derivatinstrument, finansiella index eller finansiella m�tt som kan
avvecklas fysiskt eller kontant,

EGT L 294, 10.11.2001, s. 1 (Celex 32001R2157).

EUT L 207, 18.8.2003, s. 1 (Celex 32003R1435).

SFS 2007:528

b) optioner, terminskontrakt, swappar, r�ntes�kringsavtal och varje annat

derivatkontrakt som avser r�varor, som m�ste avvecklas kontant eller kan
avvecklas kontant p� en av parternas beg�ran, p� grund av ett annat sk�l �n
utebliven betalning eller n�gon annan h�ndelse som leder till att kontraktet
upph�r,

c) optioner, terminskontrakt, swappar och varje annat derivatkontrakt som

avser r�varor som kan avvecklas fysiskt f�rutsatt att de handlas p� en regle-
rad marknad eller en handelsplattform,

d) optioner, terminskontrakt, swappar, terminskontrakt som inte �r upp-

tagna till handel p� en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utan-
f�r EES (forwards) och varje annat derivatkontrakt som

avser r�varor,
kan avvecklas fysiskt,
inte omn�mns i c och som inte �r f�r kommersiella �ndam�l, och
som anses ha egenskaper som andra derivat avseende finansiella instru-

ment, med utg�ngspunkt fr�n bland annat om clearing och avveckling sker
via erk�nda system f�r clearing eller om de �r f�rem�l f�r regelm�ssiga mar-
ginals�kerhetskrav,

e) derivatinstrument f�r �verf�ring av kreditrisk,
f) finansiella kontrakt avseende prisdifferenser,
g) optioner, terminskontrakt, swappar, r�ntes�kringsavtal och varje annat

derivatkontrakt som avser klimatvariationer, fraktavgifter, utsl�ppsr�tter el-
ler inflationstakten eller n�gon annan officiell ekonomisk statistik, som
m�ste avvecklas kontant eller kan avvecklas kontant p� en av parternas be-
g�ran, p� grund av ett annat sk�l �n utebliven betalning eller n�gon annan
h�ndelse som leder till att kontraktet upph�r, samt varje annat derivatkon-
trakt som

avser tillg�ngar, r�ttigheter, skyldigheter, index och �tg�rder som inte ti-

digare omn�mnts i denna punkt, och

anses ha egenskaper som andra derivat avseende finansiella instrument,

med utg�ngspunkt fr�n bland annat om det handlas p� en reglerad marknad
eller en handelsplattform, om clearing och avveckling sker via erk�nda sys-
tem f�r clearing eller om de �r f�rem�l f�r regelm�ssiga marginals�kerhets-
krav.

Ytterligare best�mmelser om vilka derivatinstrument som omfattas av f�r-

sta stycket 5 d och g finns i artiklarna 38 och 39 i genomf�randef�rord-
ningen.

�vriga definitioner

5 �

I denna lag betyder

anknutet ombud

: en fysisk eller juridisk person som har tr�ffat avtal

med ett svenskt v�rdepappersinstitut eller ett utl�ndskt v�rdepappersf�retag
som h�r hemma inom EES om att f�r bara detta instituts eller f�retags r�k-
ning

a) marknadsf�ra investerings- eller sidotj�nster,
b) ta emot eller vidarebefordra instruktioner eller order avseende investe-

ringstj�nster eller finansiella instrument,

c) placera finansiella instrument, eller

SFS 2007:528

d) tillhandah�lla investeringsr�dgivning till kund avseende dessa instru-

ment eller tj�nster,

beh�rig myndighet

: i Sverige Finansinspektionen och i s�rskilt angivna

fall Bolagsverket och i �vrigt en utl�ndsk myndighet som har beh�righet att
ut�va tillsyn �ver utl�ndska v�rdepappersf�retag och f�retag som driver en
reglerad marknad eller annan motsvarande marknad eller som har beh�rig-
het att ut�va tillsyn �ver emittenter vars �verl�tbara v�rdepapper �r upp-
tagna till handel p� en reglerad marknad,

b�rs

: ett svenskt aktiebolag eller en svensk ekonomisk f�rening som

har f�tt tillst�nd enligt denna lag att driva en eller flera reglerade marknader,

clearingdeltagare

: den som f�r delta i clearingverksamheten hos en

clearingorganisation,

clearingorganisation

: ett f�retag som har f�tt tillst�nd enligt 19 kap. att

driva clearingverksamhet,

clearingverksamhet

: fortl�pande verksamhet som best�r i att

a) p� clearingdeltagarnas v�gnar g�ra avr�kningar i fr�ga om deras f�r-

pliktelser att leverera finansiella instrument eller att betala i svensk eller ut-
l�ndsk valuta,

b) genom att tr�da in som part eller som garant ta �ver ansvaret f�r att f�r-

pliktelserna fullg�rs, eller

c) p� annat v�sentligt s�tt ansvara f�r att f�rpliktelserna avvecklas genom

�verf�rande av likvid eller instrument,

direktivet om marknader f�r finansiella instrument

: Europaparlamen-

tets och r�dets direktiv 2004/39/EG av den 21 april 2004 om marknader f�r
finansiella instrument och om �ndring av r�dets direktiv 85/611/EEG och
93/6/EEG och Europaparlamentets och r�dets direktiv 2000/12/EG samt
upph�vande av r�dets direktiv 93/22/EEG

, senast �ndrat genom Europapar-

lamentets och r�dets direktiv 2006/31/EG

EES

: Europeiska ekonomiska samarbetsomr�det,

emittent

: i fr�ga om aktier aktiebolaget och i fr�ga om annat finansiellt

instrument utgivaren eller utf�rdaren av instrumentet,

10.

filial

: ett avdelningskontor med sj�lvst�ndig f�rvaltning, varvid �ven

ett utl�ndskt v�rdepappersf�retags etablering av flera driftst�llen i Sverige
skall anses som en enda filial,

11.

genomf�randef�rordningen

: kommissionens f�rordning (EG) nr

1287/2006 av den 10 augusti 2006 om genomf�rande av Europaparlamen-
tets och r�dets direktiv 2004/39/EG vad g�ller dokumenteringsskyldigheter
f�r v�rdepappersf�retag, transaktionsrapportering, �verblickbarhet p� mark-
naden, upptagande av finansiella instrument till handel samt definitioner f�r
till�mpning av det direktivet

12.

handelsplattform

: ett multilateralt handelssystem (Multilateral Tra-

ding Facility, MTF) inom EES som drivs av ett v�rdepappersinstitut eller en
b�rs och som sammanf�r ett flertal k�p- och s�ljintressen i finansiella instru-
ment fr�n tredje man inom systemet och i enlighet med icke sk�nsm�ssiga
regler s� att detta leder till avslut,

EUT L 145, 30.4.2004, s. 1 (Celex 32004L0039).

EUT L 114, 27.4.2006, s. 60 (Celex 32006L0031).

EUT L 241, 2.9.2006, s. 1 (Celex 32006R1287).

SFS 2007:528

13.

hemland

: det land d�r ett f�retag har f�tt tillst�nd att driva s�dan verk-

samhet som avses i denna lag,

14.

investeringstj�nster och investeringsverksamheter

: de tj�nster och

verksamheter som anges i 2 kap. 1 �,

15.

kapitalbas

: detsamma som i 3 kap. lagen (2006:1371) om kapitalt�ck-

ning och stora exponeringar,

16.

koncern

: detsamma som i 1 kap. 11 och 12 �� aktiebolagslagen

(2005:551), varvid det som s�gs om moderbolag till�mpas �ven p� andra ju-
ridiska personer �n aktiebolag,

17.

kreditinstitut

: bank, kreditmarknadsf�retag och utl�ndskt bank- eller

kreditf�retag som driver bank- eller finansieringsr�relse fr�n filial i Sverige,

18.

kvalificerat innehav

: ett direkt eller indirekt �gande i ett f�retag, om

innehavet representerar 10 procent eller mer av kapitalet eller av samtliga
r�ster eller annars m�jligg�r ett v�sentligt inflytande �ver ledningen av f�re-
taget,

19.

professionell kund

: en s�dan kund som avses i 8 kap. 16 eller 17 �,

20.

reglerad marknad

: ett multilateralt system inom EES som sammanf�r

eller m�jligg�r sammanf�rande av ett flertal k�p- och s�ljintressen i finan-
siella instrument fr�n tredje man regelm�ssigt, inom systemet och i enlig-
het med icke sk�nsm�ssiga regler s� att detta leder till avslut,

21.

sidotj�nster

: de tj�nster som anges i 2 kap. 2 �,

22.

sidoverksamheter

a) f�r ett v�rdepappersbolag de verksamheter som anges i 2 kap. 3 och

4 ��,

b) f�r en b�rs de verksamheter som anges i 13 kap. 12 �, och
c) f�r en clearingorganisation de verksamheter som anges i 20 kap. 7 �,
23.

startkapital

: detsamma som i 1 kap. 5 � 17 lagen (2004:297) om bank-

och finansieringsr�relse,

24.

systematisk internhandlare

: v�rdepappersinstitut som p� ett organise-

rat, frekvent och systematiskt s�tt handlar f�r egen r�kning genom att utf�ra
kundorder utanf�r en reglerad marknad eller en handelsplattform,

25.

utl�ndskt v�rdepappersf�retag

: ett utl�ndskt f�retag som i hemlandet

har tillst�nd att driva v�rdepappersr�relse,

26.

v�rdepappersbolag

: ett svenskt aktiebolag som har f�tt tillst�nd enligt

denna lag att driva v�rdepappersr�relse och som inte �r ett bankaktiebolag
eller ett kreditmarknadsbolag enligt lagen om bank- och finansieringsr�-
relse,

27.

v�rdepappersinstitut

: v�rdepappersbolag, svenska kreditinstitut som

har f�tt tillst�nd enligt denna lag att driva v�rdepappersr�relse och utl�ndska
f�retag som driver v�rdepappersr�relse fr�n filial i Sverige,

28.

v�rdepappersr�relse

: verksamhet som best�r i att yrkesm�ssigt till-

handah�lla investeringstj�nster eller utf�ra investeringsverksamhet, och

29.

�ppenhetsdirektivet

: Europaparlamentets och r�dets direktiv 2004/

109/EG av den 15 december 2004 om harmonisering av insynskraven ang�-
ende upplysningar om emittenter vars v�rdepapper �r upptagna till handel p�
en reglerad marknad och om �ndring av direktiv 2001/34/EG

6 �

Ett v�rdepappersbolag och ett annat f�retag har

n�ra f�rbindelser

, om

EUT L 390, 31.12.2004, s. 38 (Celex 32004L0109).

SFS 2007:528

1. det ena f�retaget direkt eller indirekt genom dotterbolag �ger minst

20 procent av kapitalet eller disponerar �ver minst 20 procent av samtliga
r�ster i det andra f�retaget,

2. det ena f�retaget direkt eller indirekt utg�r moderf�retag till det andra

eller det finns en annan likartad f�rbindelse mellan f�retagen, eller

3. b�da f�retagen �r dotterf�retag till eller har en likartad f�rbindelse med

en och samma juridiska person eller st�r i ett motsvarande f�rh�llande till en
och samma fysiska person.

N�ra f�rbindelser har �ven en fysisk person och ett v�rdepappersbolag,

1. den fysiska personen
a) �ger minst 20 procent av kapitalet i v�rdepappersbolaget,
b) disponerar �ver minst 20 procent av samtliga r�ster i v�rdepappersbo-

laget, eller

c) p� annat s�tt har s�dant inflytande �ver v�rdepappersbolaget att perso-

nens st�llning motsvarar den som ett moderf�retag har i f�rh�llande till ett
dotterf�retag, eller

2. det finns annan likartad f�rbindelse mellan denna person och v�rdepap-

persbolaget.

Hemmedlemsstat

7 �

Sverige �r hemmedlemsstat f�r en utgivare som har sitt s�te h�r, om ut-

givaren

1. �r ett aktiebolag som har gett ut aktier som �r upptagna till handel p� en

reglerad marknad, eller

2. har gett ut s�dana skuldebrev som avses i 18 kap. 2 � f�rsta stycket och

som

a) vart och ett har ett nominellt v�rde som understiger motsvarande 1 000

euro, och

b) �r upptagna till handel p� en reglerad marknad.

8 �

Sverige �r hemmedlemsstat f�r en utgivare som inte har s�te i en stat

inom EES, om

1. utgivaren har gett ut aktier eller s�dana skuldebrev som avses i 18 kap.

2 � f�rsta stycket och vart och ett av skuldebreven har ett nominellt v�rde
som understiger motsvarande 1 000 euro,

2. dessa �verl�tbara v�rdepapper �r upptagna till handel p� en reglerad

marknad, och

3. utgivaren till f�ljd av detta, eller p� grund av att dessa �verl�tbara

v�rdepapper har erbjudits till allm�nheten i Sverige, �r skyldig att ge in ett
dokument enligt 6 kap. 1 b � lagen (1991:980) om handel med finansiella in-
strument till Finansinspektionen.

9 �

Sverige �r hemmedlemsstat f�r en emittent i andra fall �n som anges i

7 eller 8 �, om denne har gett ut eller utf�rdat �verl�tbara v�rdepapper som
�r upptagna till handel p� en reglerad marknad och emittenten v�ljer att
Sverige skall vara hemmedlemsstat.

SFS 2007:528

En emittent f�r v�lja att Sverige skall vara hemmedlemsstat bara om emit-

tenten har sitt s�te h�r eller om de �verl�tbara v�rdepapperen �r upptagna till
handel p� en reglerad marknad i Sverige.

En emittent som har valt att Sverige skall vara hemmedlemsstat f�r �ndra

detta val tidigast efter tre �r, om inte f�ruts�ttningarna i f�rsta stycket dess-
f�rinnan har upph�rt att g�lla.

�verl�tbara v�rdepapper som �r upptagna till handel i en annan stat
inom EES

10 �

Om Sverige �r hemmedlemsstat f�r en emittent vars �verl�tbara v�r-

depapper inte �r upptagna till handel p� en reglerad marknad i Sverige efter
ans�kan av emittenten, men �r upptagna till handel p� en reglerad marknad i
en annan stat inom EES efter en s�dan ans�kan, skall 15 kap. 6 � f�rsta
stycket 3 om kursp�verkande information, 15 kap. 8 � om f�r�ndringar i
r�ttigheter och om nya emissioner samt f�ljande best�mmelser i 18 kap. till-
l�mpas av emittenten:

1 � om skyldighet att utse ett finansiellt institut,
26 �� om utgivare av skuldebrev, och
712 �� om utgivare som inte har s�te i en stat inom EES.
Av 16 kap. 1 � framg�r att best�mmelserna i 16 kap. �r till�mpliga p� s�-

dana emittenter som anges i f�rsta stycket.

Tystnadsplikt

11 �

Den som �r eller har varit knuten till ett v�rdepappersbolag, en b�rs

eller en clearingorganisation som anst�lld eller uppdragstagare f�r inte obe-
h�rigen r�ja eller utnyttja vad han eller hon i anst�llningen eller under upp-
draget har f�tt veta om n�gon annans aff�rsf�rh�llanden eller personliga f�r-
h�llanden.

I det allm�nnas verksamhet till�mpas i st�llet best�mmelserna i sekretess-

lagen (1980:100).

I 5 a � kreditupplysningslagen (1973:1173) finns best�mmelser som inne-

b�r att det som g�ller om tystnadsplikt enligt f�rsta stycket inte hindrar att
uppgifter i vissa fall utv�xlas f�r kreditupplysnings�ndam�l.

Uppgiftsskyldighet

12 �

Ett v�rdepappersbolag, en b�rs och en clearingorganisation �r skyl-

diga att l�mna ut uppgifter om enskildas f�rh�llanden till f�retaget, om det
under en utredning enligt best�mmelserna om f�runders�kning i brottm�l
beg�rs av unders�kningsledare eller om det i ett �rende om r�ttslig hj�lp i
brottm�l p� framst�llning av en annan stat eller en mellanfolklig domstol be-
g�rs av �klagare.

Meddelandef�rbud

13 �

Den unders�kningsledare eller �klagare som beg�r uppgifter enligt

12 � f�r besluta att v�rdepappersbolaget, b�rsen eller clearingorganisationen
samt dess styrelseledam�ter och anst�llda inte f�r r�ja f�r kunden eller f�r

SFS 2007:528

n�gon utomst�ende att uppgifter har l�mnats enligt 12 � eller att det p�g�r en
f�runders�kning eller ett �rende om r�ttslig hj�lp i brottm�l.

Ett s�dant f�rbud f�r meddelas om det kr�vs f�r att en utredning om brott

inte skall �ventyras eller f�r att uppfylla en internationell �verenskommelse
som �r bindande f�r Sverige.

F�rbudet skall vara tidsbegr�nsat, med m�jlighet till f�rl�ngning, och f�r

inte avse l�ngre tid �n vad som �r motiverat med h�nsyn till syftet med f�r-
budet. I ett �rende om r�ttslig hj�lp i brottm�l f�r dock f�rbudet tidsbegr�n-
sas bara om den stat eller mellanfolkliga domstol som ans�kt om r�ttslig
hj�lp samtycker till detta.

Om ett f�rbud inte l�ngre �r motiverat med h�nsyn till syftet med f�rbu-

det, skall unders�kningsledaren eller �klagaren besluta att f�rbudet skall
upph�ra.

Ansvarsbest�mmelse

14 �

Till b�ter d�ms den som upps�tligen eller av grov oaktsamhet bryter

mot ett meddelandef�rbud enligt 13 �.

Bemyndigande

15 �

Regeringen eller den myndighet som regeringen best�mmer f�r med-

dela f�reskrifter om hur en emittent skall offentligg�ra valet av hemmed-
lemsstat enligt 9 �.

SFS 2007:528

ANDRA AVDELNINGEN

V�rdepappersr�relse

2 kap. Tillst�ndspliktig v�rdepappersr�relse m.m.

Tillst�ndsplikt

Investeringstj�nster och investeringsverksamheter

1 �

F�r att driva v�rdepappersr�relse kr�vs tillst�nd av Finansinspektio-

nen, om inte n�got annat framg�r av denna lag. Tillst�nd f�r ges f�r

1. mottagande och vidarebefordran av order i fr�ga om ett eller flera fi-

nansiella instrument,

2. utf�rande av order avseende finansiella instrument p� kunders uppdrag,
3. handel med finansiella instrument f�r egen r�kning,
4. diskretion�r portf�ljf�rvaltning avseende finansiella instrument,
5. investeringsr�dgivning till kund avseende finansiella instrument,
6. garantigivning avseende finansiella instrument och placering av finan-

siella instrument med ett fast �tagande,

7. placering av finansiella instrument utan fast �tagande, och
8. drift av handelsplattformar.

Sidotj�nster

2 �

Ett v�rdepappersbolag f�r efter tillst�nd av Finansinspektionen som ett

led i r�relsen

1. f�rvara finansiella instrument f�r kunders r�kning och ta emot medel

med redovisningsskyldighet,

2. l�mna kunder kredit f�r att kunden, genom v�rdepappersbolaget, skall

kunna genomf�ra en transaktion i ett eller flera finansiella instrument,

3. l�mna r�d till f�retag om kapitalstruktur, f�retagsstrategi och liknande

fr�gor samt l�mna r�d och utf�ra tj�nster vid fusioner och f�retagsuppk�p,

4. utf�ra valutatj�nster om dessa har samband med investeringstj�nster,
5. utarbeta och sprida investerings- och finansanalyser samt andra former

av allm�nna rekommendationer r�rande handel med finansiella instrument,

6. utf�ra tj�nster i samband med garantigivning avseende finansiella in-

strument,

7. utf�ra investeringstj�nster, investeringsverksamhet och sidotj�nster av-

seende underliggande faktorer till s�dana finansiella derivatinstrument som
avses i 1 kap. 4 � f�rsta stycket 5 bd och g, och

8. ta emot kunders medel p� konto f�r att underl�tta v�rdepappersr�relsen.
Tillst�nd enligt f�rsta stycket 8 f�r ges bara tillsammans med tillst�nd en-

ligt f�rsta stycket 2.

Sidoverksamheter

3 �

Ett v�rdepappersbolag f�r efter tillst�nd av Finansinspektionen driva

annan verksamhet �n att tillhandah�lla de sidotj�nster som anges i 2 �.

Ett v�rdepappersbolag f�r efter tillst�nd av Finansinspektionen driva valu-

tahandel.

SFS 2007:528

Tillst�nd enligt f�rsta stycket beh�vs inte f�r att ut�va f�rs�kringsf�rmed-

ling under de f�ruts�ttningar som f�reskrivs i lagen (2005:405) om f�rs�k-
ringsf�rmedling.

4 �

I lagen (1993:931) om individuellt pensionssparande finns best�mmel-

ser om r�tt f�r v�rdepappersinstitut att driva pensionssparr�relse.

I lagen (2004:46) om investeringsfonder finns best�mmelser om r�tt f�r

v�rdepappersbolag och svenska kreditinstitut som har tillst�nd f�r portf�lj-
f�rvaltning enligt 2 kap. 1 � 4 denna lag att driva fondverksamhet som avser
specialfonder.

Undantag fr�n tillst�ndsplikt

5 �

Tillst�nd enligt 1 � beh�vs inte f�r

1. Sveriges riksbank, Riksg�ldskontoret och Kammarkollegiet,
2. anknutna ombud f�r de verksamheter som anges i 1 kap. 5 � 1,
3. b�rs som driver verksamhet med st�d av sitt tillst�nd,
4.

f�rs�kringsf�retag med koncession enligt f�rs�kringsr�relselagen

(1982:713),

5. f�retag inom en koncern som tillhandah�ller investeringstj�nster ute-

slutande till andra f�retag i koncernen,

6. fysiska och juridiska personer som tillhandah�ller investeringstj�nster,

om tj�nsten tillhandah�lls tillf�lligt i samband med annan yrkesm�ssig verk-
samhet som regleras av

a) best�mmelser i lag eller annan f�rfattning, eller
b) etiska regler som avser yrkesverksamheten i fr�ga och som inte uteslu-

ter att tj�nsten tillhandah�lls,

7. fysiska och juridiska personer som inte tillhandah�ller investerings-

tj�nster eller utf�r investeringsverksamhet utom handel f�r egen r�kning, s�-
vida de inte

a) �r marknadsgaranter, eller
b) handlar f�r egen r�kning utanf�r en reglerad marknad eller en handels-

plattform p� ett organiserat, frekvent och systematiskt s�tt genom att tillhan-
dah�lla ett system som �r tillg�ngligt f�r n�gon utomst�ende i syfte att
handla med denne,

8. f�retag som tillhandah�ller investeringstj�nster som uteslutande best�r i

f�rvaltning av ett program som syftar till del�garskap f�r de anst�llda i f�re-
taget,

9. f�retag som tillhandah�ller b�de
a) investeringstj�nster som uteslutande best�r i f�rvaltning av program

som syftar till del�garskap f�r de anst�llda i f�retaget, och

b) andra investeringstj�nster �n s�dana som anges i a uteslutande till an-

dra f�retag i koncernen,

10. fondbolag, f�rvaltningsbolag och fondf�retag som f�r driva verksam-

het enligt lagen (2004:46) om investeringsfonder,

11. f�retag som handlar med finansiella instrument f�r egen r�kning eller

tillhandah�ller investeringstj�nster i fr�ga om derivatinstrument med r�varor
som underliggande tillg�ng eller s�dana derivatkontrakt som avses i 1 kap.
4 � f�rsta stycket 5 c till kunderna i sin huvudsakliga verksamhet, om

SFS 2007:528

a) detta utg�r en kompletterande verksamhet eller, om f�retaget ing�r i en

koncern, detta utg�r en kompletterande verksamhet sett till koncernen i dess
helhet, och

b) den huvudsakliga verksamheten inte utg�rs av tillhandah�llande av in-

vesteringstj�nster eller s�dana tj�nster som avses i 7 kap. 1 � lagen
(2004:297) om bank- och finansieringsr�relse,

12. fysiska och juridiska personer som tillhandah�ller investeringsr�dgiv-

ning till kund inom ramen f�r annan yrkesm�ssig verksamhet �n s�dan som
omfattas av best�mmelserna i denna lag, om det inte l�mnas n�gon specifik
ers�ttning f�r r�dgivningen,

13. f�retag vars huvudsakliga verksamhet utg�rs av handel f�r egen r�k-

ning med r�varor eller derivatinstrument med r�varor som underliggande
tillg�ng, om f�retaget inte ing�r i en koncern vars huvudsakliga verksamhet
utg�rs av tillhandah�llande av investeringstj�nster eller s�dana tj�nster som
avses i 7 kap. 1 � lagen om bank- och finansieringsr�relse,

14. f�retag som tillhandah�ller investeringstj�nster eller utf�r investe-

ringsverksamhet

a) som uteslutande best�r i handel f�r egen r�kning p� marknader f�r fi-

nansiella terminer, optioner eller andra derivatinstrument och p� avistamark-
nader bara i syfte att skydda derivatpositioner, eller

b) som dels handlar p� uppdrag av andra medlemmar p� marknaderna

som anges i a eller st�ller priser f�r dem, dels garanteras av clearingdeltagare
p� dessa marknader, om ansvaret f�r att avtal som ing�s av f�retagen full-
g�rs b�rs av clearingdeltagarna, och

15. verksamhet enligt 1 � 1 och 5 som drivs av den som �r registrerad f�r

f�rmedling av alla slag av f�rs�kringar eller bara livf�rs�kringar enligt
2 kap. 3 � lagen (2005:405) om f�rs�kringsf�rmedling, om

a) verksamheten bara �r en sidoverksamhet till f�rs�kringsf�rmedlingen

och bara avser mottagande och vidarebefordran av order avseende andelar i
investeringsfonder eller s�dana fondf�retag som avses i 1 kap. 7 och 9 �� la-
gen om investeringsfonder samt investeringsr�dgivning till kund avseende
s�dana andelar,

b) kunders order vidarebefordras bara direkt till fondbolag, f�rvaltnings-

bolag samt fondf�retag som avses i a, och

c) f�rs�kringsf�rmedlaren i denna verksamhet inte tar emot kunders

medel eller fondandelar.

Tillst�nd kr�vs inte heller f�r s�dan f�rvaltning av finansiella instrument

som �r reglerad i n�gon annan lag.

6 �

I 4 kap. finns ytterligare undantag fr�n tillst�ndsplikt f�r vissa f�retag

som h�r hemma inom EES.

3 kap. Tillst�nd f�r svenska f�retag

V�rdepappersbolag

F�ruts�ttningar f�r tillst�nd

1 �

Tillst�nd att driva v�rdepappersr�relse skall ges ett svenskt aktiebolag,

1. bolaget har sitt huvudkontor i Sverige,

SFS 2007:528

2. bolagsordningen inte strider mot denna lag eller n�gon annan f�rfatt-

ning,

3. det finns sk�l att anta att den planerade verksamheten kommer att dri-

vas enligt best�mmelserna i denna lag och andra f�rfattningar som reglerar
bolagets verksamhet,

4. det finns sk�l att anta att den som har eller kan f�rv�ntas komma att f�

ett kvalificerat innehav i bolaget

a) inte kommer att motverka att verksamheten drivs p� ett s�tt som �r f�r-

enligt med denna lag och andra f�rfattningar som reglerar bolagets verksam-
het, och

b) �ven i �vrigt �r l�mplig att ut�va ett v�sentligt inflytande �ver led-

ningen av ett v�rdepappersbolag,

5. den som skall ing� i bolagets styrelse eller vara verkst�llande direkt�r,

eller vara ers�ttare f�r n�gon av dem, har tillr�cklig insikt och erfarenhet f�r
att delta i ledningen av ett v�rdepappersbolag och �ven i �vrigt �r l�mplig
f�r en s�dan uppgift, och

6. bolaget uppfyller de villkor i �vrigt som anges i denna lag.
Tillst�nd att driva sidoverksamhet enligt 2 kap. 3 � f�rsta stycket skall ges

ett v�rdepappersbolag, om det finns s�rskilda sk�l och verksamheten kan
komma att underl�tta r�relsen.

2 �

Tillst�nd enligt 1 � f�rsta stycket f�r inte ges, om

1. n�gon som i v�sentlig utstr�ckning har �sidosatt sina skyldigheter i n�-

ringsverksamhet eller andra ekonomiska angel�genheter eller som har gjort
sig skyldig till allvarlig brottslighet, har eller kan f�rv�ntas komma att f� ett
kvalificerat innehav i bolaget, eller

2. ledningen i ett finansiellt holdingf�retag eller ett blandat finansiellt

holdingf�retag som kommer att ha ett kvalificerat innehav i bolaget inte
uppfyller de krav som st�lls p� ledningen i ett s�dant f�retag enligt 9 kap.
13 � lagen (2006:1371) om kapitalt�ckning och stora exponeringar respek-
tive 5 kap. 16 � lagen (2006:531) om s�rskild tillsyn �ver finansiella konglo-
merat.

Om bolaget har eller kan f�rv�ntas komma att f� n�ra f�rbindelser med

n�gon annan, f�r tillst�nd ges bara om f�rbindelserna inte hindrar en effektiv
tillsyn av v�rdepappersbolaget.

Godk�nnande av bolagsordning

3 �

Bolagsordningen f�r ett v�rdepappersbolag skall godk�nnas av Finans-

inspektionen i samband med att det f�r tillst�nd att driva v�rdepappers-
r�relse.

4 �

Ett v�rdepappersbolag som har beslutat att �ndra sin bolagsordning

skall hos Finansinspektionen ans�ka om godk�nnande av �ndringen.
�ndringen skall godk�nnas om bolagsordningen st�mmer �verens med
denna lag och andra f�rfattningar samt i �vrigt inneh�ller de s�rskilda be-
st�mmelser som beh�vs med h�nsyn till omfattningen och arten av bolagets
verksamhet.

Ett beslut om �ndring av bolagsordning f�r inte registreras innan

�ndringen har godk�nts.

SFS 2007:528

Styrelse och revisor

5 �

Ett v�rdepappersbolag skall ha en styrelse med minst tre ledam�ter.

Bolaget skall ha en verkst�llande direkt�r.

I ett v�rdepappersbolag skall minst en revisor som bolagsst�mman utsett

vara auktoriserad revisor eller godk�nd revisor som har avlagt revisors-
examen. Till revisor kan �ven ett registrerat revisionsbolag utses. Best�m-
melser om vem som kan vara huvudansvarig f�r revisionen och om under-
r�ttelseskyldighet finns i 17 � revisorslagen (2001:883).

Startkapital och kapitalt�ckning

6 �

Ett v�rdepappersbolag skall n�r verksamheten p�b�rjas ha ett startka-

pital som vid tidpunkten f�r beslut om tillst�nd motsvarar

1. minst 5 000 000 euro om bolagets verksamhet skall innefatta motta-

gande av medel p� konto enligt 2 kap. 2 � f�rsta stycket 8,

2. minst 730 000 euro om bolaget skall driva verksamhet som avses i

2 kap. 1 � 3, 6 och 8,

3. minst 125 000 euro om inte h�gre belopp kr�vs enligt 1 eller 2, och
4. minst 50 000 euro om bolaget skall driva enbart verksamhet som avses

i 2 kap. 1 � 1 eller 5 och inte kommer att inneha kunders medel eller v�rde-
papper.

Ett v�rdepappersbolag som avses i f�rsta stycket 4 f�r som ett alternativ

till startkapital ha

1. en ansvarsf�rs�kring med ett f�rs�kringsbelopp om motsvarande minst

1 000 000 euro per skadest�ndskrav och minst 1 500 000 euro per �r f�r
samtliga skadest�ndskrav,

2. en garanti eller liknande utf�stelse som ger ett motsvarande skydd, eller
3. en kombination av startkapital och f�rs�kring eller garanti eller lik-

nande utf�stelse som ger ett motsvarande skydd.

Om v�rdepappersbolaget �r registrerat som f�rs�kringsf�rmedlare enligt

2 kap. 3 � lagen (2005:405) om f�rs�kringsf�rmedling, g�ller dock i st�llet
f�r f�rsta stycket 4 att bolaget skall ha ett startkapital som motsvarar minst
25 000 euro eller ha en ansvarsf�rs�kring eller en garanti eller liknande ut-
f�stelse som t�cker den skadest�ndsskyldighet som kan uppkomma till f�ljd
av verksamheten. Antingen skall f�rs�kringsbeloppet uppg� till motsvarande
minst 500 000 euro per skadest�ndskrav och minst 750 000 euro per �r f�r
samtliga skadest�ndskrav eller skall bolaget ha en kombination av startkapi-
tal och f�rs�kring eller garanti eller liknande utf�stelse som ger ett motsva-
rande skydd.

7 �

Best�mmelser om kapitalt�ckning och stora exponeringar finns i lagen

(2006:1371) om kapitalt�ckning och stora exponeringar.

Ett v�rdepappersbolags kapitalbas f�r inte understiga det belopp som en-

ligt 6 � kr�vdes n�r verksamheten p�b�rjades. F�r ett v�rdepappersbolag
som har bytt redovisningsvaluta g�ller i st�llet att kapitalbasen inte f�r un-
derstiga det h�gsta av de belopp som avses i 6 och 7 �� lagen (2000:35) om
byte av redovisningsvaluta i finansiella f�retag.

SFS 2007:528

Ett v�rdepappersbolags alternativ till startkapital enligt 6 � andra eller

tredje stycket f�r inte i v�rde understiga vad som kr�vdes n�r verksamheten
p�b�rjades.

Ans�kan om tillst�nd

8 �

Ett aktiebolag f�r ans�ka om tillst�nd innan bolaget har registrerats i

aktiebolags- eller europabolagsregistret.

Om ett aktiebolag har ans�kt om tillst�nd inom sex m�nader fr�n stiftelse-

urkundens undertecknande, r�knas den tid som anges i 2 kap. 22 � aktie-
bolagslagen (2005:551) fr�n tillst�ndsbeslutet.

Samr�d med andra beh�riga myndigheter

9 �

Finansinspektionen skall innan den beslutar om tillst�nd samr�da med

beh�rig myndighet i ett annat land inom EES, om bolaget

1. �r eller kan f�rv�ntas bli dotterf�retag till ett v�rdepappersf�retag, ett

kreditinstitut eller ett f�rs�kringsf�retag med auktorisation i det landet,

2. �r eller kan f�rv�ntas bli dotterf�retag till moderf�retaget till ett v�rde-

pappersf�retag, ett kreditinstitut, ett f�retag f�r elektroniska pengar eller ett
f�rs�kringsf�retag med auktorisation i det landet, eller

3. kontrolleras eller kan f�rv�ntas komma att kontrolleras av samma fy-

siska eller juridiska personer som har �garkontroll �ver ett v�rdepappersf�-
retag, ett kreditinstitut, ett f�retag f�r elektroniska pengar eller ett f�rs�k-
ringsf�retag med auktorisation i det landet.

Kreditinstitut

10 �

Tillst�nd f�r ett svenskt kreditinstitut att driva v�rdepappersr�relse

skall ges om den planerade verksamheten kan antas komma att drivas enligt
best�mmelserna i denna lag och andra f�rfattningar som reglerar institutets
verksamhet.

Verksamhetsplan

11 �

En ans�kan om tillst�nd enligt detta kapitel skall inneh�lla en verk-

samhetsplan f�r den avsedda verksamheten.

Bemyndiganden

12 �

Regeringen eller den myndighet som regeringen best�mmer f�r med-

dela f�reskrifter om vilka poster som f�r r�knas in i startkapitalet enligt 6 �.

4 kap. Utl�ndska f�retags verksamhet i Sverige

F�retag hemmah�rande inom EES

1 �

Ett utl�ndskt f�retag som h�r hemma inom EES och som i hemlandet

har tillst�nd att driva v�rdepappersr�relse beh�ver inte tillst�nd enligt 2 kap.
1 �. Ett s�dant f�retag f�r

SFS 2007:528

1. driva v�rdepappersr�relse fr�n filial i Sverige med b�rjan tv� m�nader

efter det att Finansinspektionen fr�n en beh�rig myndighet i f�retagets hem-
land har tagit emot en underr�ttelse som inneh�ller

a) en verksamhetsplan f�r den avsedda verksamheten i Sverige med upp-

gift om filialens organisation,

b) uppgift om huruvida filialen avser att anv�nda anknutna ombud, och
c) uppgift om filialens adress och ansvariga ledning, och
2. driva v�rdepappersr�relse genom att fr�n sitt hemland erbjuda och till-

handah�lla tj�nster med b�rjan s� snart Finansinspektionen fr�n en beh�rig
myndighet i f�retagets hemland har tagit emot en underr�ttelse som inne-
h�ller en verksamhetsplan f�r den avsedda verksamheten med uppgift om
vilka tj�nster som skall erbjudas och om huruvida f�retaget avser att an-
v�nda anknutna ombud.

Finansinspektionen f�r besluta att verksamhet f�r p�b�rjas tidigare �n vad

som anges i f�rsta stycket 1.

2 �

Tillst�nd enligt 2 kap. 1 � beh�vs inte heller f�r

1. ett utl�ndskt v�rdepappersf�retag hemmah�rande inom EES som driver

en handelsplattform och som i Sverige vidtar �tg�rder f�r att underl�tta f�r
deltagare h�r att anv�nda dess system,

2. utl�ndska kreditinstitut som driver verksamhet med st�d av 4 kap.

1 eller 2 � lagen (2004:297) om bank- och finansieringsr�relse, och

3. utl�ndska finansiella institut som driver verksamhet med st�d av 4 kap.

3 � lagen om bank- och finansieringsr�relse.

3 �

Ett f�retag som driver v�rdepappersr�relse med st�d av 1 eller 2 � f�r i

Sverige driva bara s�dan verksamhet som omfattas av verksamhetstillst�ndet
i hemlandet.

Om ett f�retag som avses i f�rsta stycket driver v�rdepappersr�relse fr�n

filial i Sverige och anv�nder ett anknutet ombud, skall ombudet anses ing� i
f�retagets filial.

F�retag hemmah�rande utanf�r EES

4 �

Ett f�retag som h�r hemma utanf�r EES f�r efter tillst�nd av Finansin-

spektionen driva v�rdepappersr�relse fr�n filial i Sverige. Tillst�nd till filial-
etablering skall ges om

1. f�retaget st�r under betryggande tillsyn av en beh�rig myndighet i hem-

landet och den myndigheten har till�tit att f�retaget etablerar sig i Sverige,

2. filialen tillh�r ett investerarskydd som uppfyller minst de krav som

g�ller inom EES, och

3. det finns sk�l att anta att den planerade verksamheten kommer att dri-

vas enligt best�mmelserna i denna lag och f�reskrifter som meddelats med
st�d av lagen.

5 �

En ans�kan om tillst�nd enligt 4 � skall inneh�lla en verksamhetsplan

f�r den avsedda verksamheten.

6 �

Ett f�retag med tillst�nd enligt 4 � f�r efter tillst�nd av Finansinspek-

tionen tillhandah�lla sidotj�nster enligt 2 kap. 2 � eller driva sidoverksamhet

SFS 2007:528

enligt 2 kap. 3 �. Tillst�nd f�r bara ges om f�retaget f�r tillhandah�lla mot-
svarande tj�nster eller driva motsvarande verksamhet i sitt hemland.

Tillst�nd enligt 2 kap. 2 � f�rsta stycket 2 och 8 f�r bara ges om ins�tt-

ningar hos filialen omfattas av garanti enligt lagen (1995:1571) om ins�tt-
ningsgaranti eller av en utl�ndsk garanti som

1. omfattar ins�ttningar som anges i 2 � lagen om ins�ttningsgaranti, och
2. har en h�gsta ers�ttningsniv� som inte understiger ett belopp motsva-

rande 20 000 euro innan det i f�rekommande fall har gjorts avdrag f�r en
sj�lvrisk med h�gst 10 procent av en enskild ins�ttares garanterade ins�tt-
ning.

5 kap. Svenska f�retags verksamhet utomlands

Filialverksamhet inom EES

1 �

Ett v�rdepappersbolag som avser att inr�tta en filial i ett annat land

inom EES skall underr�tta Finansinspektionen innan verksamheten p�b�rjas.
Underr�ttelsen skall inneh�lla

1. en verksamhetsplan f�r den avsedda verksamheten med uppgift om fili-

alens organisation,

2. uppgift om huruvida filialen avser att anv�nda anknutna ombud, och
3. uppgift om i vilket land filialen skall inr�ttas samt om filialens adress

och ansvariga ledning.

2 �

Finner Finansinspektionen i fall som avses i 1 � att det inte finns sk�l

att ifr�gas�tta v�rdepappersbolagets administrativa struktur eller finansiella
situation, skall inspektionen inom tre m�nader fr�n det att underr�ttelsen
togs emot l�mna �ver den till den beh�riga myndigheten i det land d�r filia-
len skall inr�ttas. Tillsammans med underr�ttelsen skall inspektionen l�mna
uppgift om investerarskydd och ins�ttningsgaranti som g�ller f�r kunder hos
v�rdepappersbolaget.

Finansinspektionen skall underr�tta v�rdepappersbolaget n�r inspektionen

l�mnar �ver underr�ttelsen enligt f�rsta stycket.

Om Finansinspektionen finner att det inte finns f�ruts�ttningar f�r att

l�mna �ver den underr�ttelse som avses i f�rsta stycket, skall inspektionen
meddela beslut om det inom tre m�nader fr�n det att underr�ttelsen togs
emot.

3 �

Om ett v�rdepappersbolag avser att �ndra n�got som angetts i bolagets

underr�ttelse till Finansinspektionen efter det att filialen inr�ttats, skall bola-
get skriftligen underr�tta inspektionen minst en m�nad innan �ndringen ge-
nomf�rs. Finansinspektionen skall underr�tta den beh�riga myndigheten i
det andra landet om �ndringen.

Om Finansinspektionen finner att �ndringen inte f�r g�ras, skall inspek-

tionen meddela beslut om det inom en m�nad fr�n det att underr�ttelsen kom
in till inspektionen. Den beh�riga myndigheten i det andra landet skall ome-
delbart underr�ttas om beslutet.

Vid �ndring av investerarskydd eller ins�ttningsgaranti som avses i 2 �

f�rsta stycket skall Finansinspektionen underr�tta den beh�riga myndighe-
ten i det land d�r filialen finns om �ndringen.

SFS 2007:528

Gr�ns�verskridande verksamhet inom EES

4 �

Ett v�rdepappersbolag som avser att driva verksamhet i ett annat land

inom EES, genom att erbjuda och tillhandah�lla tj�nster utan att inr�tta filial
d�r, skall underr�tta Finansinspektionen innan verksamheten p�b�rjas. Un-
derr�ttelsen skall inneh�lla

1. en verksamhetsplan f�r den avsedda verksamheten med uppgift om

vilka tj�nster som skall erbjudas,

2. uppgift om i vilket land verksamheten skall drivas, och
3. uppgift om huruvida bolaget avser att anv�nda anknutna ombud i det

landet.

Finansinspektionen skall inom en m�nad fr�n det att underr�ttelsen togs

emot l�mna �ver den och verksamhetsplanen till den beh�riga myndigheten
i det land d�r verksamheten skall drivas.

5 �

Om ett v�rdepappersbolag avser att �ndra n�got som angetts i bolagets

underr�ttelse eller verksamhetsplan till Finansinspektionen efter det att bola-
get b�rjat driva verksamhet i det andra landet, skall bolaget skriftligen un-
derr�tta inspektionen minst en m�nad innan �ndringen genomf�rs. Finansin-
spektionen skall underr�tta den beh�riga myndigheten i det andra landet om
�ndringen.

6 �

Avser ett v�rdepappersbolag att anv�nda anknutna ombud, skall

Finansinspektionen l�mna uppgift om vilka ombud bolaget avser att an-
v�nda, om den beh�riga myndigheten i det land d�r verksamheten skall dri-
vas beg�r det.

7 �

Ett v�rdepappersbolag som avser att vidta �tg�rder i ett annat land

inom EES f�r att underl�tta f�r deltagare p� distans att f� tilltr�de till bola-
gets handelsplattform skall innan s�dana �tg�rder p�b�rjas underr�tta
Finansinspektionen. Finansinspektionen skall inom en m�nad fr�n det att
underr�ttelsen togs emot l�mna �ver den till den beh�riga myndigheten i det
land d�r �tg�rderna skall vidtas. P� beg�ran skall Finansinspektionen till
samma myndighet l�mna uppgifter om vilka fr�n det landet som deltar p�
bolagets handelsplattform.

Filialverksamhet utanf�r EES

8 �

Ett v�rdepappersbolag f�r efter tillst�nd av Finansinspektionen inr�tta

filial i ett land utanf�r EES.

Ans�kan om tillst�nd skall inneh�lla
1. en verksamhetsplan f�r den avsedda verksamheten med uppgift om fili-

alens organisation, och

2. uppgift om i vilket land filialen skall inr�ttas samt om filialens adress

och ansvariga ledning.

SFS 2007:528

6 kap. S�rskilda best�mmelser om anknutna ombud

Registrering m.m.

1 �

Ett svenskt v�rdepappersinstitut eller ett utl�ndskt v�rdepappersf�retag

som h�r hemma inom EES som har tr�ffat avtal enligt 1 kap. 5 � 1 med ett
anknutet ombud som har sitt driftst�lle i Sverige, skall anm�la ombudet f�r
registrering hos Bolagsverket. Institutet eller f�retaget skall innan det tr�ffar
ett s�dant avtal kontrollera att det anknutna ombudet har tillr�ckliga kunska-
per och kvalifikationer f�r den verksamhet som det skall driva samt att det
�ven i �vrigt �r l�mpligt att driva s�dan verksamhet.

I en anm�lan enligt f�rsta stycket skall det anges vilken verksamhet som

ombudet skall driva.

2 �

Ett svenskt v�rdepappersinstitut som har tr�ffat avtal enligt 1 kap.

5 � 1 med ett anknutet ombud som har sitt driftst�lle i ett annat land inom
EES som inte till�ter att v�rdepappersf�retag som h�r hemma i det landet ut-
ser anknutna ombud, skall anm�la ombudet f�r registrering och utf�ra kon-
troll enligt 1 �.

3 �

Ett anknutet ombud f�r inte p�b�rja sin verksamhet som anknutet om-

bud f�rr�n registrering har skett.

Information till kund

4 �

Ett svenskt v�rdepappersinstitut eller ett utl�ndskt v�rdepappersf�retag

som h�r hemma inom EES skall se till att ett anknutet ombud som det har
anm�lt f�r registrering enligt 1 eller 2 � informerar kunderna om

1. vilket v�rdepappersinstitut eller utl�ndskt v�rdepappersf�retag det f�re-

tr�der,

2. vilka befogenheter det har, och
3. att institutet eller f�retaget �r ansvarigt f�r ren f�rm�genhetsskada som

ombudet genom sin verksamhet upps�tligen eller av oaktsamhet orsakar
kunden.

Ansvar f�r ren f�rm�genhetsskada

5 �

Ett svenskt v�rdepappersinstitut eller ett utl�ndskt v�rdepappersf�retag

som h�r hemma inom EES som har tr�ffat avtal enligt 1 kap. 5 � 1 med ett
anknutet ombud �r ansvarigt f�r ren f�rm�genhetsskada som ombudet ge-
nom sin verksamhet upps�tligen eller av oaktsamhet orsakar en kund.

R�relseregler

6 �

Ett svenskt v�rdepappersinstitut eller ett utl�ndskt v�rdepappersf�retag

som h�r hemma inom EES skall fortl�pande se till att anknutna ombud som
det har anm�lt f�r registrering enligt 1 eller 2 � uppfyller

1. kraven p� kunskaper, kvalifikationer och l�mplighet enligt 1 � f�rsta

stycket, och

2. det som enligt 8 kap. 1 och 2227 �� g�ller f�r v�rdepappersinstitut.

SFS 2007:528

Registreringsmyndighet

7 �

Bolagsverket �r registreringsmyndighet f�r anknutna ombud som av-

ses i 1 och 2 ��. Hos Bolagsverket f�rs register �ver anknutna ombud, d�r de
uppgifter som enligt lag eller andra f�rfattningar skall tas in i register skrivs
in.

8 �

Om den som har gjort en registreringsanm�lan inte har f�ljt det som

g�ller om anm�lan eller om det finns n�got annat hinder f�r registrering,
skall Bolagsverket f�rel�gga denne att yttra sig i fr�gan eller g�ra r�ttelse
inom viss tid.

Om den som har gjort anm�lan inte f�ljer ett f�rel�ggande enligt f�rsta

stycket, skall anm�lan skrivas av. En upplysning om detta skall tas in i f�re-
l�ggandet.

Om det �ven sedan anm�laren har yttrat sig finns hinder f�r registrering

som anm�laren har haft tillf�lle att yttra sig �ver, skall Bolagsverket v�gra
registrering. Om det finns sk�l f�r det, f�r dock verket ge den som har gjort
anm�lan tillf�lle att yttra sig p� nytt innan beslut fattas i �rendet.

Avregistrering

9 �

Bolagsverket skall avregistrera ett anknutet ombud om

1. det v�rdepappersinstitut eller det v�rdepappersf�retag som har tr�ffat

avtal med ombudet beg�r det, eller

2. v�rdepappersinstitutets eller v�rdepappersf�retagets tillst�nd att driva

v�rdepappersr�relse har �terkallats.

Bemyndiganden

10 �

Regeringen eller den myndighet som regeringen best�mmer f�r med-

dela f�reskrifter om

1. vilka f�rh�llanden som skall redovisas i ett s�dant avtal som avses i

1 kap. 5 � 1, och

2. vad svenska v�rdepappersinstitut och utl�ndska v�rdepappersf�retag

skall iaktta enligt 1 � vid anm�lan om registrering och kontroll av anknutna
ombud.

7 kap. F�rv�rv och innehav av egendom

Innehav av egendom i allm�nhet

1 �

Ett v�rdepappersbolag f�r inneha bara

1. egendom som beh�vs f�r att
a) driva v�rdepappersr�relse, och
b) tillhandah�lla sidotj�nster eller driva sidoverksamhet,
2. aktier, andelar och andra finansiella instrument med de begr�nsningar

som anges i 29 ��, och

3. egendom till skyddande av fordran enligt 1012 ��.

SFS 2007:528

F�rv�rv och innehav av aktier, andelar och andra finansiella
instrument

F�rv�rv som ett led i organisationen av verksamheten

2 �

Ett v�rdepappersbolag f�r f�rv�rva aktier eller andelar i f�retag, om

f�rv�rvet ing�r som ett led i organisationen av verksamheten och annat inte
f�ljer av 13 �.

F�rv�rv som ett led i en normal likviditetsf�rvaltning

3 �

Ett v�rdepappersbolag f�r f�rv�rva finansiella instrument som ett led i

en normal likviditetsf�rvaltning.

F�rv�rv f�r investeringsverksamheten handel med finansiella instrument f�r
egen r�kning

4 �

Ett v�rdepappersbolag som har tillst�nd att driva v�rdepappersr�relse

enligt 2 kap. 1 � 3 f�r f�rv�rva finansiella instrument f�r den verksamheten.

Innehav vid medverkan vid emissioner

5 �

Ett v�rdepappersbolag som har tillst�nd att driva v�rdepappersr�relse

enligt 2 kap. 1 � 6 och som i den r�relsen har f�rv�rvat finansiella instru-
ment, skall avyttra dessa s� snart det �r l�mpligt och senast inom tre �r fr�n
f�rv�rvet. Om det finns synnerliga sk�l, f�r Finansinspektionen efter ans�-
kan besluta att de finansiella instrumenten f�r innehas under l�ngre tid.

F�rv�rv av egna aktier

6 �

Ett v�rdepappersbolag som har tillst�nd att driva v�rdepappersr�relse

enligt 2 kap. 1 � 3 eller 7 f�r, trots begr�nsningarna i 19 kap. 7 och 14 ��
aktiebolagslagen (2005:551) samt 6 a kap. 23 � f�rs�kringsr�relselagen
(1982:713), f�rv�rva egna aktier och aktier i moderbolag f�r att underl�tta
s�dan r�relse. Detta g�ller dock bara aktier som �r upptagna till handel p� en
reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanf�r EES.

Innehavet av s�dana aktier som anges i f�rsta stycket f�r inte �verstiga

fem procent av samtliga aktier i n�got av bolagen.

F�r aktier som har f�rv�rvats med st�d av f�rsta stycket g�ller inte be-

st�mmelserna i 19 kap. 9, 16 och 3137 �� aktiebolagslagen samt 6 a kap.
25 � f�rs�kringsr�relselagen.

Kvalificerade innehav

7 �

Ett v�rdepappersbolag som har tillst�nd att driva v�rdepappersr�relse

enligt 2 kap. 2 � f�rsta stycket 2 och 8 f�r ha kvalificerade innehav av aktier
eller andelar i andra f�retag �n kreditinstitut, utl�ndska kreditinstitut, f�retag
f�r elektroniska pengar, v�rdepappersbolag, utl�ndska v�rdepappersf�retag,
finansiella institut, anknutna f�retag och f�rs�kringsf�retag inklusive �ter-
f�rs�kringsf�retag som sammanlagt uppg�r till h�gst 60 procent av kapital-

SFS 2007:528

basen i bolaget. Ett s�dant innehav i ett enskilt f�retag f�r uppg� till h�gst
15 procent av kapitalbasen i bolaget.

Aktier eller andelar som har f�rv�rvats i strid med f�rsta stycket skall sna-

rast avyttras.

Har aktier eller andelar f�rv�rvats inom ramen f�r de gr�nser som anges i

f�rsta stycket och f�r�ndras d�refter f�rh�llandet mellan de kvalificerade
innehaven och kapitalbasen s� att gr�nserna �verskrids, skall bolaget s� snart
det �r l�mpligt avyttra �verskjutande aktier och andelar.

8 �

Vid ber�kningen enligt 7 � f�rsta stycket av ett v�rdepappersbolags

kvalificerade innehav r�knas inte

1. aktier eller andelar som ett v�rdepappersbolag tillf�lligt innehar som ett

led i att skydda en fordran enligt 1012 ��, eller

2. aktier eller andelar som ett v�rdepappersbolag tillf�lligt innehar enligt

5 � eller i eget namn f�r n�gon annans r�kning.

9 �

De i 7 � f�rsta stycket angivna gr�nserna f�r �verskridas om

1. det belopp med vilket det kvalificerade innehavet �verskrider gr�nserna

t�cks av bolagets kapitalbas, och

2. det g�rs avdrag f�r motsvarande del av kapitalbasen vid ber�kningen av

kapitalt�ckningsgraden enligt lagen (2006:1371) om kapitalt�ckning och
stora exponeringar.

Om b�da de gr�nser som anges i 7 � f�rsta stycket �verskrids, skall det

st�rsta belopp som n�gon gr�ns �verskrids med t�ckas p� det s�tt som be-
skrivs i f�rsta stycket.

Innehav av egendom f�r att skydda en fordran

10 �

F�r att skydda en egen fordran f�r ett v�rdepappersbolag

1. p� offentlig auktion, p� en reglerad marknad eller en motsvarande

marknad utanf�r EES, p� en handelsplattform eller vid exekutiv f�rs�ljning
k�pa egendom som �r utm�tt eller utg�r s�kerhet f�r fordran, och

2. om det finns sk�l att anta att bolaget annars skulle lida avsev�rd f�rlust,

som betalning f�r en fordran �verta egendom som utg�r s�kerhet f�r fordran
eller annan egendom.

11 �

Den egendom som ett v�rdepappersbolag har f�rv�rvat enligt 10 �

skall avyttras s� snart det �r l�mpligt och senast n�r det kan ske utan f�rlust
f�r v�rdepappersbolaget. Har egendomen inte avyttrats inom tre �r fr�n f�r-
v�rvet, kr�vs tillst�nd av Finansinspektionen f�r fortsatt innehav.

12 �

Det som anges i 11 � g�ller inte egen aktie eller aktie i moderbolag.

F�r f�rv�rv av s�dana aktier g�ller best�mmelserna i 19 kap. aktiebolags-
lagen (2005:551).

Tillst�nd till f�rv�rv av egendom i vissa fall

13 �

Ett v�rdepappersbolag f�r bara efter tillst�nd av Finansinspektionen

f�rv�rva egendom i andra fall �n som anges i 36 �� om bolagets motpresta-

SFS 2007:528

tion motsvarar mer �n 25 procent av dess kapitalbas. Tillst�nd skall inh�m-
tas f�re f�rv�rvet.

Tillst�nd skall ges om det inte kan antas att f�rv�rvet leder till �vertr�-

delse av denna lag eller andra f�rfattningar.

Svenska v�rdepappersinstitut som inte �r v�rdepappersbolag

14 �

Det som anges i 36 �� om v�rdepappersbolag skall till�mpas ocks� i

fr�ga om svenska v�rdepappersinstitut som inte �r v�rdepappersbolag.

8 kap. Skydd f�r investerare och andra r�relseregler

Inledande best�mmelser

1 �

Ett v�rdepappersinstitut skall tillvarata sina kunders intressen n�r det

tillhandah�ller investeringstj�nster eller sidotj�nster till dessa samt handla
hederligt, r�ttvist och professionellt. Ett v�rdepappersinstitut skall �ven i �v-
rigt handla p� ett s�tt s� att allm�nhetens f�rtroende f�r v�rdepappersmark-
naden uppr�tth�lls.

2 �

Av best�mmelserna om v�rdepappersinstitut i detta kapitel skall bara

det som anges i 1, 12 och 2233 �� till�mpas p� utl�ndska f�retag som dri-
ver v�rdepappersr�relse i Sverige enligt 4 kap. 1 � f�rsta stycket 1.

Krav p� organisation av verksamheten m.m.

Soliditet och likviditet

3 �

Ett v�rdepappersbolags r�relse skall drivas p� ett s�dant s�tt att bola-

gets f�rm�ga att fullg�ra sina f�rpliktelser inte �ventyras.

Riskhantering

4 �

Ett v�rdepappersbolag skall identifiera, m�ta, styra, internt rapportera

och ha kontroll �ver de risker som dess r�relse �r f�rknippad med. Bolaget
skall se till att det har en tillfredsst�llande intern kontroll.

Ett v�rdepappersbolag skall s�rskilt se till att dess kreditrisker, marknads-

risker, operativa risker och andra risker sammantagna inte medf�r att dess
f�rm�ga att fullg�ra sina f�rpliktelser �ventyras. F�r att uppfylla detta krav
skall bolaget ha metoder som g�r det m�jligt att fortl�pande v�rdera och
uppr�tth�lla ett kapital som till belopp, slag och f�rdelning �r tillr�ckligt f�r
att t�cka arten och niv�n p� de risker som bolaget �r eller kan komma att bli
exponerat f�r. Bolaget skall utv�rdera dessa metoder f�r att s�kerst�lla att de
�r helt�ckande.

Genomlysning

5 �

Ett v�rdepappersbolags r�relse skall organiseras och drivas p� ett s�-

dant s�tt att bolagets struktur, f�rbindelser med andra f�retag och st�llning
kan �verblickas.

SFS 2007:528

Proportionalitet

6 �

Best�mmelserna i 35 �� skall till�mpas i proportion till arten och om-

fattningen av v�rdepappersbolagets verksamheter och dessas komplexitets-
grad.

Styrelsens ansvar

7 �

Styrelsen i ett v�rdepappersbolag ansvarar f�r att kraven i 35 �� upp-

fylls.

8 �

Styrelsen i ett v�rdepappersbolag skall se till att det finns skriftliga in-

terna riktlinjer och instruktioner i den omfattning som beh�vs f�r att upp-
fylla kraven i 36 �� och f�r att i �vrigt styra r�relsen. Dessa riktlinjer och
instruktioner skall utv�rderas och ses �ver regelbundet.

Interna riktlinjer, rutiner och system m.m.

9 �

Ett v�rdepappersinstitut skall uppr�tta och till�mpa de riktlinjer och

rutiner som kr�vs f�r att institutets styrelse, de anst�llda i institutet och insti-
tutets anknutna ombud skall f�lja de regler som g�ller f�r verksamheten. In-
stitutet skall �ven uppr�tta och till�mpa regler f�r dessa personers egna aff�-
rer med finansiella instrument.

10 �

Ett v�rdepappersinstitut skall ha tillr�ckliga system, resurser och ruti-

ner f�r att institutet skall kunna tillhandah�lla investeringstj�nster och utf�ra
investeringsverksamhet kontinuerligt och regelbundet.

11 �

Ett v�rdepappersinstitut skall

1. till�mpa sunda rutiner f�r
a) f�rvaltning av verksamheten, och
b) redovisning,
2. ha rutiner f�r intern kontroll,
3. ha effektiva metoder f�r riskbed�mning, och
4. ha effektiv drift och f�rvaltning av sina informationssystem.

Dokumentation av utf�rda tj�nster

12 �

Ett v�rdepappersinstitut skall dokumentera samtliga investerings-

tj�nster, sidotj�nster och transaktioner som det har genomf�rt. Dokumenta-
tionen skall ske p� ett s�dant s�tt att Finansinspektionen har m�jlighet att
�vervaka att institutet har iakttagit kraven i denna lag och genomf�randef�r-
ordningen samt i f�reskrifter som har meddelats med st�d av lagen.

Marknads�vervakning

13 �

Ett v�rdepappersinstitut som har tillst�nd att driva en handelsplatt-

form eller som p� annat s�tt organiserar handel i finansiella instrument enligt
2 kap. 1 � 1 skall �vervaka handeln och kursbildningen och se till att han-

SFS 2007:528

deln sker i �verensst�mmelse med institutets regler, denna lag, andra f�rfatt-
ningar och god sed p� v�rdepappersmarknaden.

Uppdragsavtal

14 �

Ett v�rdepappersinstitut f�r uppdra �t n�gon annan att utf�ra ett visst

arbete och vissa funktioner som �r av v�sentlig betydelse f�r verksamheten,
om institutet svarar f�r att

1. verksamheten drivs av uppdragstagaren under kontrollerade och s�ker-

hetsm�ssigt betryggande former, och

2. uppdraget inte v�sentligt f�rs�mrar kvaliteten p� institutets internkon-

troll och Finansinspektionens m�jligheter att �vervaka att institutet f�ljer de
regler som g�ller f�r verksamheten.

Om ett uppdragsavtal enligt f�rsta stycket inneb�r en v�sentlig f�r�ndring

av f�ruts�ttningarna f�r v�rdepappersinstitutets tillst�nd att driva v�rdepap-
persr�relse, skall institutet anm�la detta till Finansinspektionen och samti-
digt l�mna en redog�relse f�r uppdragets omfattning.

Indelning av kunder i kategorier

Professionell kund och icke-professionell kund

15 �

Ett v�rdepappersinstitut skall dela in sina kunder i kategorierna pro-

fessionell kund och icke-professionell kund. Ett v�rdepappersinstitut f�r be-
handla vissa professionella kunder som j�mb�rdiga motparter. Ett v�rdepap-
persinstitut skall uppr�tta interna regler och rutiner f�r indelning av sina
kunder.

I 16 och 17 �� finns best�mmelser om kunder som f�r behandlas som pro-

fessionella kunder.

I 19 och 20 �� finns best�mmelser om kunder som f�r behandlas som

j�mb�rdiga motparter.

16 �

Ett v�rdepappersinstitut skall betrakta en kund som en professionell

kund, om kunden ing�r i n�gon av f�ljande grupper:

1. enheter med tillst�nd att verka p� finansmarknaderna,
2. stora f�retag som p� bolagsniv� uppfyller minst tv� av f�ljande tre krav
a)

balansomslutning enligt balansr�kningen som motsvarar minst

20 000 000 euro,

nettooms�ttning enligt resultatr�kningen som motsvarar minst

40 000 000 euro, och

eget kapital enligt balansr�kningen som motsvarar minst

2 000 000 euro,

3. stater, delstater, statliga och delstatliga myndigheter, offentliga organ

f�r f�rvaltning av statsskulden, centralbanker och Europeiska centralbanken
samt Europeiska investeringsbanken, V�rldsbanken, Internationella valuta-
fonden och andra liknande mellanstatliga eller �verstatliga organisationer,
och

4. andra institutionella investerare �n dem som omfattas av 13 vars hu-

vudverksamhet �r att investera i finansiella instrument, inklusive f�retag

SFS 2007:528

som �gnar sig �t v�rdepapperisering av tillg�ngar eller andra finansiella
transaktioner.

Ett v�rdepappersinstitut skall innan det tillhandah�ller en tj�nst till en

kund som avses i f�rsta stycket informera kunden om att den kommer att be-
traktas som en professionell kund och behandlas som en s�dan, om inte in-
stitutet och kunden avtalar n�got annat. V�rdepappersinstitutet skall upplysa
kunden om m�jligheten att beg�ra en �ndring av avtalsvillkoren f�r att bli
behandlad som en icke-professionell kund.

Om en kund som avses i f�rsta stycket beg�r att bli behandlad som en

icke-professionell kund, f�r v�rdepappersinstitutet ing� ett skriftligt avtal
med kunden som inneb�r att kunden i vissa avseenden inte skall betraktas
som en professionell kund.

17 �

Ett v�rdepappersinstitut f�r behandla en kund som inte ing�r i n�gon

av grupperna i 16 � f�rsta stycket som en professionell kund, om kunden
skriftligen har beg�rt hos v�rdepappersinstitutet att bli behandlad som en
professionell kund, antingen generellt eller i fr�ga om en s�rskild investe-
ringstj�nst eller transaktion eller en viss typ av transaktion eller produkt, och
kunden uppfyller minst tv� av f�ljande tre krav:

1. Kunden har p� den aktuella marknaden genomf�rt i genomsnitt minst

tio transaktioner av betydande storlek per kvartal under de n�rmast f�reg�-
ende fyra kvartalen.

2. V�rdet av kundens portf�lj av finansiella instrument, definierad som in-

s�ttningar av kontanta medel och innehav av finansiella instrument, �versti-
ger motsvarande 500 000 euro.

3. Kunden arbetar, eller har arbetat minst ett �r, inom finanssektorn i en

befattning som kr�ver kunskap om de aktuella transaktionerna eller tj�ns-
terna.

F�r att f� behandla en kund som avses i f�rsta stycket som en professio-

nell kund m�ste v�rdepappersinstitutet

1. ha gjort en adekvat bed�mning av kundens sakkunskap, erfarenhet och

kunskap som ger en tillr�cklig grund f�r att anta att kunden med tanke p� de
planerade transaktionernas och tj�nsternas karakt�r �r i st�nd att fatta sina
egna investeringsbeslut och f�rst� de aktuella riskerna, och

2. ha gett kunden tydlig skriftlig information om vilken r�tt till skydd och

ers�ttning till investerare som kunden kan f�rlora och i ett s�rskilt dokument
skriftligen ha f�tt en f�rklaring fr�n kunden att den �r medveten om f�lj-
derna av att f�rlora detta skydd.

Innan ett v�rdepappersinstitut godtar en beg�ran fr�n en kund att bli be-

handlad som en professionell kund, skall institutet vidta alla rimliga �tg�rder
f�r att f�rs�kra sig om att kunden uppfyller de krav som st�lls enligt f�rsta
stycket.

18 �

En kund som avses i 17 � skall informera v�rdepappersinstitutet om

alla f�r�ndringar som kan p�verka f�ruts�ttningarna f�r att kunden skall f�
bli behandlad som en professionell kund. V�rdepappersinstitutet skall vidta
l�mpliga �tg�rder om det f�r kunskap om att kunden inte l�ngre uppfyller de
ursprungliga villkor som ber�ttigade denne att bli behandlad som en profes-
sionell kund.

SFS 2007:528

J�mb�rdiga motparter

19 �

Ett v�rdepappersinstitut f�r behandla en enhet som ing�r i n�gon av

f�ljande grupper som en j�mb�rdig motpart:

1. v�rdepappersbolag och utl�ndska v�rdepappersf�retag,
2. kreditinstitut,
3. f�rs�kringsf�retag,
4. v�rdepappersfonder som avses i 1 kap. 1 � 21 lagen (2004:46) om in-

vesteringsfonder och fondf�retag som avses i 1 kap. 7 � f�rsta stycket 1
samma lag samt fondbolag eller f�rvaltningsbolag som f�rvaltar dem,

5. pensionsfonder och f�rvaltningsbolag som f�rvaltar dem,
6. andra finansiella f�retag �n s�dana som avses i 15 som har tillst�nd att

driva verksamhet enligt lagstiftningen i det land d�r de h�r hemma eller som
regleras i lagstiftning i det landet,

7. f�retag som �r undantagna fr�n tillst�ndsplikt enligt 2 kap. 5 � f�rsta

stycket 13 och 14,

8. nationella regeringar och d�rmed sammanh�ngande organ, inklusive

offentliga organ som har hand om statsskuld, centralbanker och �verstatliga
organisationer, samt

9. andra f�retag �n s�dana som avses i 18, om de skall betraktas som

professionella kunder enligt 16 � f�rsta stycket 13.

Ett v�rdepappersinstitut f�r behandla ett f�retag som inte ing�r i n�gon av

grupperna i f�rsta stycket som en j�mb�rdig motpart, om f�retaget

1. beg�r att bli behandlat som en j�mb�rdig motpart, och
2. f�r behandlas som en professionell kund enligt 17 � f�rsta stycket.
Ett v�rdepappersinstitut f�r behandla ett f�retag som en j�mb�rdig mot-

part enligt andra stycket bara om f�retaget f�r behandlas som en professio-
nell kund enligt 17 � f�r s�dana tj�nster och transaktioner.

20 �

Ett v�rdepappersinstitut som har tillst�nd att driva v�rdepappers-

r�relse enligt 2 kap. 1 � 1, 2 eller 3 f�r i s�dan verksamhet medverka till eller
inleda transaktioner med j�mb�rdiga motparter utan att till�mpa 2233 ��
f�r dessa transaktioner och sidotj�nster som �r direkt knutna till transaktio-
nerna.

En motpart har dock r�tt att beg�ra att 2233 �� skall till�mpas generellt i

avtalsf�rh�llandet eller avse en enskild transaktion. Om ett v�rdepappersin-
stitut samtycker till en s�dan beg�ran fr�n en enhet som ing�r i en s�dan
grupp anges i 19 � f�rsta stycket 18, skall institutet behandla motparten
som en professionell kund, om motparten inte uttryckligen beg�r att bli be-
handlad som en icke-professionell kund. Om motparten beg�r att bli behand-
lad som en icke-professionell kund, till�mpas i fr�ga om en s�dan beg�ran
16 � andra och tredje styckena p� motsvarande s�tt.

Innan ett v�rdepappersinstitut inleder en transaktion med en motpart som

�r ett s�dant f�retag som avses i 19 � f�rsta stycket 9, skall f�retaget uttryck-
ligen ha godtagit att bli behandlat som en j�mb�rdig motpart. Godtagandet
kan ges generellt eller avse en enskild transaktion.

I fr�ga om motparter som inte ing�r i n�gon av de grupper som anges i

19 � f�rsta stycket 18 och som h�r hemma i ett annat land inom EES g�ller
f�rsta stycket bara om motparten i den staten erk�nns som j�mb�rdig mot-

SFS 2007:528

part i enlighet med artikel 24.3 i direktivet om marknader f�r finansiella in-
strument. I s�dana fall till�mpas tredje stycket p� motsvarande s�tt.

Uppf�randeregler m.m.

Intressekonflikter

21 �

Ett v�rdepappersinstitut skall vidta alla rimliga �tg�rder f�r att

1. identifiera de intressekonflikter som kan uppkomma mellan institutet,

ett anknutet ombud eller n�gon n�rst�ende person till dem och en kund eller
mellan kunder i samband med tillhandah�llande av investeringstj�nster och
sidotj�nster, samt

2. f�rhindra att kundernas intressen p�verkas negativt av intressekonflik-

ter.

Om de �tg�rder som ett institut har vidtagit enligt f�rsta stycket 1 inte

r�cker f�r att f�rhindra att kundernas intressen kan komma att p�verkas ne-
gativt, skall institutet tydligt informera kunden om arten av eller k�llan till
intressekonflikterna innan institutet �tar sig att utf�ra en investeringstj�nst
eller sidotj�nst f�r kundens r�kning.

Information till kund

22 �

Ett v�rdepappersinstitut skall f�rse sina kunder med l�ttbegriplig in-

formation om

1. v�rdepappersinstitutet och dess tj�nster,
2. finansiella instrument och f�reslagna placeringsstrategier,
3. handelsplatser,
4. priser och avgifter, samt
5. institutets riktlinjer f�r utf�rande av order.
Informationen skall ge kunderna rimliga m�jligheter att f�rst� arten av

och vilka risker som �r f�rknippade med de investeringstj�nster och de fi-
nansiella instrument som institutet erbjuder. Informationen f�r l�mnas i stan-
dardiserad form.

All information som ett v�rdepappersinstitut l�mnar till sina kunder skall

vara r�ttvisande och tydlig och f�r inte vara vilseledande. Marknadsf�rings-
material skall l�tt kunna identifieras som s�dant.

S�rskilda best�mmelser om en n�ringsidkares marknadsf�ring av produk-

ter och tj�nster och vilken information som skall l�mnas till kunder finns i
marknadsf�ringslagen (1995:450) samt i distans- och hemf�rs�ljningslagen
(2005:59).

Inh�mtande av uppgifter vid investeringsr�dgivning och portf�ljf�rvaltning

23 �

Ett v�rdepappersinstitut skall, n�r det tillhandah�ller investerings-

tj�nsterna investeringsr�dgivning till kund avseende finansiella instrument
eller diskretion�r portf�ljf�rvaltning avseende finansiella instrument, h�mta
in n�dv�ndiga uppgifter fr�n kunden om dennes kunskaper och erfarenheter
av den specifika tj�nsten eller produkten samt om dennes ekonomiska situa-
tion och m�l med investeringen, s� att institutet kan rekommendera kunden
de investeringstj�nster och finansiella instrument som �r l�mpliga f�r denne.

SFS 2007:528

Inh�mtande av uppgifter vid �vriga investeringstj�nster

24 �

Ett v�rdepappersinstitut skall, n�r det tillhandah�ller n�gon annan in-

vesteringstj�nst �n dem som anges i 23 �, beg�ra att kunden l�mnar uppgif-
ter om sina kunskaper och erfarenheter av den specifika tj�nsten eller pro-
dukten, s� att institutet kan bed�ma om investeringstj�nsten eller produkten
passar kunden.

Ett v�rdepappersinstitut skall, om det mot bakgrund av de uppgifter som

det har f�tt enligt f�rsta stycket anser att tj�nsten eller produkten inte passar
kunden, informera kunden om detta.

Ett v�rdepappersinstitut skall, om en kund inte l�mnar uppgifter enligt

f�rsta stycket eller l�mnar ofullst�ndiga uppgifter, informera kunden om att
institutet inte kan avg�ra om tj�nsten eller produkten passar kunden.

Information enligt andra och tredje styckena f�r l�mnas i standardiserad

form.

25 �

Ett v�rdepappersinstitut f�r tillhandah�lla investeringstj�nsterna mot-

tagande och vidarebefordran av order i fr�ga om ett eller flera finansiella in-
strument och utf�rande av order avseende finansiella instrument p� kunders
uppdrag utan att uppfylla kraven i 24 �, om

1. tj�nsten avser
a) aktier som tagits upp till handel p� en reglerad marknad eller p� en

motsvarande marknad utanf�r EES,

b) penningmarknadsinstrument,
c) obligationer eller andra former av skuldf�rbindelser utan derivatinslag,
d) andelar i en v�rdepappersfond som avses i 1 kap. 1 � 21 lagen

(2004:46) om investeringsfonder eller i ett fondf�retag som avses i 1 kap.
7 � f�rsta stycket 1 samma lag, eller

e) andra okomplicerade finansiella instrument,
2. tj�nsten tillhandah�lls p� kundens initiativ, samt
3. kunden klart och tydligt har informerats om att institutet inte kommer

att bed�ma om instrumentet eller tj�nsten passar kunden.

Information enligt f�rsta stycket 3 f�r l�mnas i standardiserad form.

Dokumentation av �verenskommelser med kund

26 �

Ett v�rdepappersinstitut skall dokumentera vad institutet och en kund

har kommit �verens om n�r det g�ller parternas r�ttigheter och skyldigheter
samt �vriga villkor f�r de tj�nster som institutet skall utf�ra f�r kunden.

Rapportering till kund

27 �

Ett v�rdepappersinstitut skall l�mna en tillfredsst�llande rapportering

till en kund om de tj�nster som institutet har utf�rt f�r kunden. Rapporte-
ringen skall i f�rekommande fall inneh�lla uppgifter om kostnaderna f�r de
transaktioner och tj�nster som har utf�rts f�r kundens r�kning.

SFS 2007:528

B�sta utf�rande av kundorder

B�sta m�jliga resultat

28 �

N�r ett v�rdepappersinstitut utf�r en kunds order, skall det vidta alla

rimliga �tg�rder f�r att uppn� b�sta m�jliga resultat f�r kunden med avse-
ende p�

1. pris,
2. kostnad,
3. snabbhet,
4. sannolikhet f�r utf�rande och avveckling,
5. storlek,
6. art, och
7. andra f�r kunden v�sentliga f�rh�llanden.
Om en kund har gett specifika instruktioner, skall ett v�rdepappersinstitut

utf�ra ordern i enlighet med dessa.

Riktlinjer f�r utf�rande av order

29 �

Ett v�rdepappersinstitut skall ha system och riktlinjer f�r hur institu-

tet skall uppn� b�sta m�jliga resultat enligt 28 � n�r en kunds order utf�rs.

I riktlinjerna skall det f�r varje kategori av finansiella instrument finnas

uppgifter om de olika handelsplatser d�r v�rdepappersinstitutet utf�r sina
kundorder och de faktorer som p�verkar valet av handelsplats. Riktlinjerna
skall omfatta de handelsplatser som g�r det m�jligt f�r institutet att stadigva-
rande uppn� b�sta m�jliga resultat n�r en kundorder utf�rs.

Ett v�rdepappersinstitut skall �vervaka och regelbundet uppdatera sina

system och riktlinjer f�r utf�rande av order och informera sina kunder om
varje v�sentlig f�r�ndring av dessa.

30 �

Innan ett v�rdepappersinstitut utf�r en kunds order, skall kunden ha

godtagit de riktlinjer f�r utf�rande av order som institutet har.

31 �

Innan ett v�rdepappersinstitut utf�r en kunds order utanf�r en regle-

rad marknad eller en handelsplattform, skall kunden ha gett sitt uttryckliga
godk�nnande till det. Godk�nnandet kan ges generellt eller avse en enskild
transaktion.

32 �

Om en kund beg�r det, skall ett v�rdepappersinstitut kunna visa att

det har utf�rt kundens order i enlighet med institutets riktlinjer f�r utf�rande
av order.

Hantering av kundorder

33 �

Ett v�rdepappersinstitut skall snabbt, effektivt och r�ttvist utf�ra en

kunds order utan att denne missgynnas i f�rh�llande till andra kunder eller
p� grund av institutets handel f�r egen r�kning. I �vrigt j�mf�rbara kundor-
der skall utf�ras i den ordning som de togs emot, om det inte finns sk�l f�r
att utf�ra dem i en annan ordning.

SFS 2007:528

S�rskilt om kunders finansiella instrument och medel

34 �

Ett v�rdepappersinstitut skall h�lla en kunds finansiella instrument

avskilda fr�n institutets tillg�ngar, om inte kunden uttryckligen har godk�nt
n�got annat.

I 3 kap. lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument finns det

s�rskilda best�mmelser om f�rfoganden �ver finansiella instrument som till-
h�r n�gon annan. F�r �verenskommelser enligt f�rsta stycket g�ller dock
inte 3 kap. 1 � samma lag.

35 �

Ett v�rdepappersinstitut som innehar en kunds medel skall

1. vidta l�mpliga �tg�rder f�r att skydda kundens r�ttigheter, och
2. h�lla medlen avskilda fr�n institutets tillg�ngar, om det inte har till-

st�nd att ta emot medel p� konto enligt 2 kap. 2 � f�rsta stycket 8 eller �r ett
kreditinstitut.

Ett v�rdepappersbolag och ett utl�ndskt f�retag som tar emot medel med

redovisningsskyldighet enligt 2 kap. 2 � f�rsta stycket 1 skall omedelbart
avskilja medlen fr�n de egna tillg�ngarna.

36 �

Ett v�rdepappersbolag och ett utl�ndskt f�retag som enligt 2 kap. 2 �

f�rsta stycket 8 tar emot medel p� konto skall ha en betalningsberedskap
som �r tillr�cklig med h�nsyn till r�relsens art och omfattning.

N�r medel tas emot p� konto, skall en skriftlig �verenskommelse om detta

tr�ffas med kunden.

S�rskilt om kreditgivning

37 �

Kredit enligt 2 kap. 2 � f�rsta stycket 2 f�r beviljas bara om l�ntaga-

ren kan f�rv�ntas fullg�ra l�nef�rbindelsen. F�r kredit som l�mnas skall det
finnas betryggande s�kerhet.

L�mnas aktier som s�kerhet f�r kredit och ing�r som en mindre del bland

dessa �ven aktier i ett v�rdepappersbolag som l�mnar krediten eller dess
moderbolag, f�r v�rdepappersbolaget trots f�rbuden i 19 kap. 3 � aktie-
bolagslagen (2005:551) och 6 a kap. 2 � f�rs�kringsr�relselagen (1982:713)
som pant ta emot �ven dessa aktier.

38 �

Vid kreditgivning enligt 2 kap. 2 � f�rsta stycket 2 g�ller f�r v�rde-

pappersbolag best�mmelserna i denna paragraf och 37 � i st�llet f�r best�m-
melserna i 21 kap. aktiebolagslagen (2005:551).

Ett v�rdepappersbolag f�r inte p� andra villkor �n s�dana som bolaget

normalt st�ller upp l�mna kredit till

1. en styrelseledamot,
2. en person som ensam eller i f�rening med n�gon annan f�r avg�ra kre-

dit�renden som skall avg�ras av styrelsen,

3. en anst�lld som har en ledande st�llning inom bolaget,
4. n�gon annan aktie�gare �n staten med ett aktieinnehav som motsvarar

minst tre procent av hela aktiekapitalet,

5. den som �r make eller sambo till n�gon som avses i 14, eller
6. en juridisk person i vilken n�gon som avses i 15 har ett v�sentligt eko-

nomiskt intresse i egenskap av del�gare eller medlem.

SFS 2007:528

Finansinspektionen pr�var efter ans�kan om en anst�lld har s�dan ledande

st�llning som avses i andra stycket 3.

V�rdepappersbolagets styrelse skall avg�ra �renden om kredit till de per-

soner och f�retag som avses i andra stycket. Bolaget skall f�ra in uppgifter
om s�dana krediter i en f�rteckning.

Andrafj�rde styckena till�mpas ocks� p� krediter mot s�kerhet av borgen

eller fordringsr�tt som utf�rdas av n�gon som avses i andra stycket. Det-
samma g�ller f�r en fordran som bolaget f�rv�rvar och f�r vilken n�gon som
avses i andra stycket �r betalningsskyldig.

39 �

Ett v�rdepappersbolag f�r ge f�rskott, l�mna l�n eller st�lla s�kerhet

f�r l�n i syfte att g�lden�ren skall f�rv�rva aktier i bolaget eller ett �verord-
nat bolag i samma koncern, bara om det d�refter finns full t�ckning f�r det
bundna egna kapitalet. Vid ber�kningen av om det finns full t�ckning f�r det
bundna egna kapitalet skall f�rskott och l�n enligt f�rsta meningen behand-
las som fordringar utan v�rde samt s�kerheter enligt f�rsta meningen be-
handlas som bolagets skuld.

F�rskott, l�n eller s�kerhet f�r dock bara l�mnas i den utstr�ckning det

framst�r som f�rsvarligt med h�nsyn till

1. de krav som verksamhetens art, omfattning och risker st�ller p� storle-

ken av det egna kapitalet, och

2. bolagets konsolideringsbehov, likviditet och st�llning i �vrigt.

Undantag om det finns s�rskilda regler i EG-r�tten

40 �

Om ett v�rdepappersinstitut utf�r en investeringstj�nst som bara �r en

del av en finansiell produkt f�r vilken det finns andra regler i EG-r�tten, g�l-
ler inte best�mmelserna i 2227 ��.

Tillhandah�llande av tj�nster via ett annat f�retag

41 �

Ett v�rdepappersinstitut som genom f�rmedling av ett annat v�rde-

pappersinstitut eller ett utl�ndskt v�rdepappersf�retag som h�r hemma inom
EES tar emot en instruktion om att utf�ra en investeringstj�nst eller en sid-
otj�nst f�r en kunds r�kning, f�r f�rlita sig p� de uppgifter om kunden som
det har f�tt av det andra v�rdepappersinstitutet eller f�retaget och alla re-
kommendationer i fr�ga om tj�nsten eller transaktionen som kunden har f�tt
fr�n det andra institutet eller f�retaget. Ett v�rdepappersinstitut som genom-
f�r en tj�nst eller transaktion utifr�n s�dana uppgifter och rekommendatio-
ner ansvarar f�r att tj�nsten eller transaktionen utf�rs i enlighet med best�m-
melserna i detta kapitel.

Ett v�rdepappersinstitut som har f�rmedlat en instruktion till ett annat v�r-

depappersinstitut eller ett utl�ndskt v�rdepappersf�retag ansvarar f�r att den
information som det har l�mnat �ver �r fullst�ndig och riktig och att de re-
kommendationer och den r�dgivning som institutet har tillhandah�llit �r
l�mpliga f�r kunden.

2 SFS 2007:528550

SFS 2007:528

Bemyndiganden

42 �

Regeringen eller den myndighet som regeringen best�mmer f�r med-

dela f�reskrifter om

1. vad ett v�rdepappersinstitut skall iaktta f�r att uppfylla skyldigheterna i

1 �,

2. vilka �tg�rder som ett v�rdepappersbolag skall vidta f�r att uppfylla de

krav p� soliditet och likviditet, riskhantering och genomlysning samt riktlin-
jer och instruktioner som avses i 38 ��,

3. de riktlinjer, regler och rutiner ett v�rdepappersinstitut skall uppr�tta

och till�mpa enligt 9 �,

4. vilka system, resurser och rutiner ett v�rdepappersinstitut skall ha enligt

10 �,

5. vad ett v�rdepappersinstitut skall iaktta f�r att uppfylla skyldigheterna i

11 �,

6. dokumentation enligt 12 �,
7. �vervakning av handeln och kursbildningen enligt 13 �,
8. vad ett v�rdepappersinstitut skall iaktta och vilka krav som institutet

skall uppfylla vid uppdragsavtal enligt 14 �,

9. vad ett v�rdepappersinstitut skall iaktta n�r det delar in sina kunder i

kategorier enligt 15 �,

10. hantering av intressekonflikter enligt 21 �,
11. vilken information ett v�rdepappersinstitut skall l�mna till sina kunder

enligt 22 �,

12. vad ett v�rdepappersinstitut skall iaktta vid inh�mtande av uppgifter

fr�n sina kunder enligt 23 och 24 ��,

13. vad ett v�rdepappersinstitut skall iaktta vid en pr�vning enligt 23 och

24 ��,

14. vilka finansiella instrument som skall anses vara okomplicerade enligt

25 � f�rsta stycket 1 e,

15. dokumentation och rapportering till kund enligt 26 och 27 ��,
16. vad ett v�rdepappersinstitut skall iaktta f�r att uppfylla kraven p� att

uppn� b�sta m�jliga resultat enligt 28 �,

17. riktlinjer f�r utf�rande av order enligt 29 �,
18. hantering av kunders order enligt 33 �,
19. hantering av finansiella instrument enligt 34 �,
20. hantering av medel enligt 35 �,
21. mottagande av medel p� konto enligt 36 �,
22. vilka begr�nsningar som skall g�lla vid st�llande av s�kerhet enligt

37 � andra stycket, och

23. vilka uppgifter som skall antecknas i en f�rteckning enligt 38 � fj�rde

stycket.

9 kap. Information om kurser och oms�ttningsuppgifter m.m.

Limitorder

1 �

Om en kund har angett ett l�gsta pris vid f�rs�ljning till tredje man

eller ett h�gsta pris vid ink�p (limit) avseende aktier som �r upptagna till
handel p� en reglerad marknad och v�rdepappersinstitutet inte utf�r ordern,
skall institutet omedelbart offentligg�ra ordern p� ett s�tt som g�r den l�tt

SFS 2007:528

tillg�nglig f�r �vriga marknadsakt�rer. Detta g�ller dock inte om kunden har
gett andra instruktioner.

Systematiska internhandlare

2 �

Ett v�rdepappersinstitut �r skyldigt att offentligg�ra marknadsm�ssiga

fasta bud med k�p- eller s�ljpriser i de enligt artikel 22 i genomf�randef�r-
ordningen likvida aktier som �r upptagna till handel p� en reglerad marknad
och f�r vilka institutet �r systematisk internhandlare. Offentligg�randet skall
ske kontinuerligt och regelbundet under den tid d� marknadsplatserna nor-
malt �r �ppna och p� ett s�tt som p� rimliga aff�rsm�ssiga villkor g�r buden
l�tt tillg�ngliga f�r andra marknadsakt�rer.

Skyldigheten enligt f�rsta stycket och ett instituts skyldigheter enligt 4

och 5 �� g�ller bara vid offentligg�rande av bud upp till standardstorleken
f�r den aktuella aktien.

3 �

En systematisk internhandlare har r�tt att n�r som helst �ndra sina bud.

Vid extraordin�ra marknadsf�rh�llanden har internhandlaren ocks� r�tt att
dra tillbaka buden.

4 �

En systematisk internhandlare �r skyldig att utf�ra en order till det

offentliggjorda priset vid tidpunkten d� ordern togs emot, om inte n�got an-
nat f�ljer av 58 �� eller om detta skulle strida mot best�mmelsen om b�sta
orderutf�rande i 8 kap. 28 �.

5 �

En systematisk internhandlare �r inte skyldig att utf�ra en order som �r

st�rre �n n�got bud som internhandlaren har offentliggjort. Om internhand-
laren �nd� v�ljer att utf�ra ordern, skall den utf�ras till det pris som g�ller
f�r det st�rsta bud som internhandlaren har offentliggjort.

En systematisk internhandlare �r inte heller skyldig att utf�ra en order

som storleksm�ssigt ligger mellan tv� offentliggjorda bud. Om internhandla-
ren v�ljer att utf�ra ordern, skall den utf�ras till ett av de offentliggjorda pri-
serna.

6 �

En systematisk internhandlare har r�tt att utf�ra en order till ett b�ttre

pris f�r kunden �n det offentliggjorda budet, om

1. ordern kommer fr�n en professionell kund,
2. detta pris ligger inom ett intervall n�ra marknadsf�rh�llandena, och
3. orderns storlek �verstiger den storlek som �r den vanliga f�r icke-

professionella investerare enligt artikel 26 i genomf�randef�rordningen.

En systematisk internhandlare f�r d�rut�ver utf�ra en order fr�n en pro-

fessionell kund till ett b�ttre pris �n det offentliggjorda budet i fr�ga om
transaktioner d�r utf�rande av ordern i olika v�rdepapper �r en del av en
enda transaktion eller i fr�ga om order som �r underkastade andra villkor �n
det aktuella marknadspriset.

7 �

En systematisk internhandlare har r�tt att i enlighet med sina interna

riktlinjer och p� ett icke-diskriminerande s�tt avg�ra till vilka personer bud
l�mnas. Internhandlaren f�r �ven v�gra att ing�, eller avbryta, aff�rsf�rbin-
delser med kunder p� grundval av aff�rsm�ssiga �verv�ganden.

SFS 2007:528

8 �

F�r att begr�nsa sin risk har en systematisk internhandlare r�tt att p� ett

icke-diskriminerande s�tt

1. begr�nsa antalet transaktioner med en och samma kund p� de offentlig-

gjorda villkoren, och

2. begr�nsa det totala antalet transaktioner med olika kunder vid samma

tidpunkt om antalet eller volymen av orderna avsev�rt �verstiger det nor-
mala.

Information efter handel

9 �

Ett v�rdepappersinstitut som har genomf�rt en transaktion med aktier

som �r upptagna till handel p� en reglerad marknad skall offentligg�ra infor-
mation om pris, volym och tidpunkt f�r transaktionen. Informationen skall
g�ras tillg�nglig f�r allm�nheten s� snart det kan ske och p� rimliga aff�rs-
m�ssiga villkor.

Ett v�rdepappersinstitut som har genomf�rt en transaktion med finansiella

instrument som antingen �r upptagna till handel p� en reglerad marknad men
inte omfattas av f�rsta stycket eller som handlas p� en handelsplattform skall
offentligg�ra information om transaktionen i den utstr�ckning som, med be-
aktande av verksamhetens art och omfattning, beh�vs f�r att s�kra en god
genomlysning.

Ett v�rdepappersinstitut har samma r�tt som en reglerad marknad att f�r-

dr�ja offentligg�randet av information efter handel enligt f�reskrifter med-
delade med st�d av denna lag eller enligt beslut av en beh�rig myndighet i
ett annat land inom EES.

Skyldigheten enligt f�rsta och andra styckena g�ller inte om transaktionen

har genomf�rts p� en reglerad marknad eller en handelsplattform.

Bemyndiganden

10 �

Regeringen eller den myndighet som regeringen best�mmer f�r med-

dela f�reskrifter om

1. undantag fr�n skyldigheten att offentligg�ra en order enligt 1 �,
2. standardstorleken f�r likvida aktier upptagna till handel p� en reglerad

marknad,

3. skyldigheten att offentligg�ra information enligt 9 � andra stycket, och
4. villkoren f�r att en aktie skall anses som likvid enligt artikel 22.1 andra

stycket i genomf�randef�rordningen.

10 kap. Transaktionsrapportering m.m.

Till�mpningsomr�de

1 �

Best�mmelserna i detta kapitel g�ller

1. i fr�ga om svenska v�rdepappersinstitut, samtliga transaktioner som ett

institut har utf�rt, utom s�dana som har utf�rts vid en filial i ett annat land
inom EES, och

2. i fr�ga om utl�ndska v�rdepappersinstitut, samtliga transaktioner som

ett institut har utf�rt vid en filial i Sverige.

SFS 2007:528

Dokumentation och arkivering

2 �

Ett v�rdepappersinstitut skall dokumentera samtliga relevanta uppgif-

ter om transaktioner med finansiella instrument som institutet har utf�rt.
Dokumentationen skall arkiveras i minst fem �r.

Rapportering av transaktioner

3 �

Ett v�rdepappersinstitut �r ansvarigt f�r att uppgifter om de transaktio-

ner som institutet har utf�rt, s� snart som m�jligt och senast vid slutet av f�l-
jande arbetsdag, rapporteras till Finansinspektionen om transaktionerna av-
ser finansiella instrument som �r upptagna till handel p� en reglerad mark-
nad.

Rapporten skall inneh�lla den information som anges i tabell 1 i bilaga I

till genomf�randef�rordningen och uppgifter som identifierar den kund f�r
vars r�kning transaktionen har utf�rts.

4 �

Rapporten enligt 3 � f�r l�mnas till Finansinspektionen

1. av v�rdepappersinstitutet sj�lvt,
2. genom n�gon utomst�ende f�r institutets r�kning,
3. genom ett ordermatchnings- eller rapportsystem som godk�nts av Fi-

nansinspektionen, eller

4. genom den reglerade marknad eller handelsplattform d�r transaktionen

utf�rdes.

Bemyndiganden

5 �

Regeringen eller den myndighet som regeringen best�mmer f�r med-

dela f�reskrifter om

1. dokumentation enligt 2 �, och
2. att rapporteringsskyldigheten enligt 3 � skall g�lla ocks� i fr�ga om

transaktioner med finansiella instrument som inte �r upptagna till handel p�
en reglerad marknad.

11 kap. S�rskilda best�mmelser f�r en handelsplattform

Inledande best�mmelser

1 �

En handelsplattform skall drivas hederligt, r�ttvist och professionellt

och p� ett s�tt s� att allm�nhetens f�rtroende f�r v�rdepappersmarknaden
uppr�tth�lls.

N�r ett v�rdepappersinstitut driver en handelsplattform skall det till�mpa

principerna om

1. fritt tilltr�de, som inneb�r att var och en som uppfyller de krav som

st�lls i denna lag och av institutet f�r delta i handeln,

2. neutralitet, som inneb�r att institutets regler f�r handelsplattformen till-

l�mpas p� ett likformigt s�tt gentemot alla som deltar i handeln, och

3. god genomlysning, som inneb�r att deltagarna f�r en snabb, samtidig

och korrekt information om handeln och att allm�nheten f�r tillf�lle att ta del
av s�dan information.

SFS 2007:528

Av 13 kap. 12 � framg�r att en b�rs efter Finansinspektionens tillst�nd f�r

driva en handelsplattform.

2 �

Ett v�rdepappersinstitut som f�r egen r�kning deltar i handeln p� en

handelsplattform som institutet sj�lvt driver skall inte d�rigenom anses ha
utf�rt s�dana investeringstj�nster som avses i 2 kap. 1 � 1, 2 och 4.

Deltagare

3 �

Ett v�rdepappersinstitut som driver en handelsplattform skall ha regler

f�r vilka som f�r delta i handeln p� denna. Som deltagare i handeln f�r insti-
tutet ha Sveriges riksbank och Riksg�ldskontoret samt fysiska och juridiska
personer som har en betryggande kapitalstyrka, tillr�ckliga kunskaper och
�ndam�lsenlig organisation av verksamheten och som i �vrigt �r l�mpliga att
delta i handeln.

Handelsregler

4 �

Det skall finnas �ndam�lsenliga regler f�r handeln p� en handelsplatt-

form. Av reglerna skall framg�

1. deltagarnas f�rpliktelser mot den som driver handelsplattformen,
2. det som g�ller f�r transaktioner p� handelsplattformen,
3. vilka kriterier som anv�nds f�r att avg�ra vilka finansiella instrument

som f�r handlas p� handelsplattformen, och

4. formerna f�r clearing och avveckling av de transaktioner som har ge-

nomf�rts.

5 �

Ett v�rdepappersinstitut som driver en handelsplattform skall se till att

information tillhandah�lls om de finansiella instrument som handlas p� han-
delsplattformen i en omfattning som �r l�mplig med h�nsyn till de finan-
siella instrumentens art samt deltagarnas kunskaper och erfarenheter.

Utgivarens informationsplikt

6 �

En utgivare av s�dana �verl�tbara v�rdepapper enligt 1 kap. 4 � f�rsta

stycket 2 a eller b som efter ans�kan av utgivare handlas p� en handelsplatt-
form skall

1. fortl�pande informera det v�rdepappersinstitut som driver handelsplatt-

formen om sin verksamhet,

2. i �vrigt l�mna institutet de upplysningar som det beh�ver f�r att kunna

fullg�ra sina uppgifter enligt denna lag och andra f�rfattningar, samt

3. offentligg�ra de upplysningar om sin verksamhet och v�rdepapperen

som �r av betydelse f�r bed�mning av kursv�rdet p� v�rdepapperen.

7 �

Utgivaren f�r skjuta upp offentligg�randet av s�dan information som

avses i 6 � 3, om

1. det finns godtagbara sk�l,
2. allm�nheten inte riskerar att vilseledas, och
3. utgivaren kan s�kerst�lla att informationen inte r�js.

SFS 2007:528

Om utgivaren eller n�gon som handlar f�r utgivarens r�kning l�mnar ut

informationen, skall den omedelbart �verl�mnas till v�rdepappersinstitutet
samt offentligg�ras, om inte mottagaren av informationen omfattas av tyst-
nadsplikt enligt lag eller avtal.

8 �

Ett v�rdepappersinstitut som driver en handelsplattform skall fortl�-

pande kontrollera att en utgivare av �verl�tbara v�rdepapper enligt 6 � full-
g�r sin informationsskyldighet enligt denna lag.

Information f�re och efter handel

9 �

Ett v�rdepappersinstitut som driver en handelsplattform skall offentlig-

g�ra information om de finansiella instrument som handlas p� handelsplatt-
formen, utom s�dana som avses i 10 och 11 ��, i den utstr�ckning som, med
h�nsyn till verksamhetens art och omfattning, beh�vs f�r att s�kra en god
genomlysning. Informationen skall g�ras tillg�nglig f�r allm�nheten p� rim-
liga aff�rsm�ssiga villkor.

10 �

V�rdepappersinstitutet skall offentligg�ra k�p- och s�ljbud samt or-

derdjup f�r aktier som handlas p� handelsplattformen och som �r upptagna
till handel p� en reglerad marknad. Informationen skall g�ras tillg�nglig f�r
allm�nheten fortl�pande under den tid som marknaderna �r �ppna och p�
rimliga aff�rsm�ssiga villkor.

11 �

V�rdepappersinstitutet skall offentligg�ra pris, volym och tidpunkt

f�r de transaktioner som har genomf�rts p� handelsplattformen med aktier
som �r upptagna till handel p� en reglerad marknad. Informationen skall
g�ras tillg�nglig f�r allm�nheten s� snart det kan ske och p� rimliga aff�rs-
m�ssiga villkor.

Bemyndiganden

12 �

Regeringen eller den myndighet som regeringen best�mmer f�r med-

dela f�reskrifter om skyldigheten att offentligg�ra information

1. om handeln enligt 9 �,
2. f�re handel enligt 10 � och
3. efter handel enligt 11 �.

SFS 2007:528

TREDJE AVDELNINGEN

B�rsverksamhet m.m.

12 kap. Tillst�nd att driva en reglerad marknad

Tillst�ndskrav

1 �

F�r att som b�rs driva en reglerad marknad kr�vs tillst�nd av Finansin-

spektionen. Tillst�nd f�r ges svenska aktiebolag och svenska ekonomiska
f�reningar.

Tillst�nd att driva en reglerad marknad f�r enligt 9 � �ven ges utl�ndska

f�retag.

Svenska f�retag

F�ruts�ttningar f�r tillst�nd

2 �

Tillst�nd att som b�rs driva en reglerad marknad skall ges ett svenskt

aktiebolag eller en svensk ekonomisk f�rening, om

1. bolagsordningen eller stadgarna inte strider mot denna lag eller n�gon

annan f�rfattning,

2. det finns sk�l att anta att den planerade verksamheten kommer att dri-

vas enligt best�mmelserna i denna lag och andra f�rfattningar som reglerar
f�retagets verksamhet,

3. det finns sk�l att anta att den som har eller kan f�rv�ntas komma att f�

ett kvalificerat innehav i f�retaget

a) inte kommer att motverka att verksamheten drivs p� ett s�tt som �r f�r-

enligt med denna lag och andra f�rfattningar som reglerar f�retagets verk-
samhet, och

b) �ven i �vrigt �r l�mplig att ut�va ett v�sentligt inflytande �ver led-

ningen av en b�rs,

4. den som skall ing� i f�retagets styrelse eller vara verkst�llande direkt�r,

eller vara ers�ttare f�r n�gon av dem, har tillr�cklig insikt och erfarenhet f�r
att delta i ledningen av en b�rs och �ven i �vrigt �r l�mplig f�r en s�dan upp-
gift, och

5. f�retaget uppfyller de villkor i �vrigt som anges i denna lag.

3 �

Tillst�nd enligt 2 � f�r inte ges, om n�gon som i v�sentlig utstr�ckning

har �sidosatt sina skyldigheter i n�ringsverksamhet eller andra ekonomiska
angel�genheter eller gjort sig skyldig till allvarlig brottslighet har eller kan
f�rv�ntas komma att f� ett kvalificerat innehav i f�retaget.

Godk�nnande av bolagsordning m.m.

4 �

Bolagsordningen eller stadgarna f�r en b�rs skall godk�nnas av

Finansinspektionen i samband med att f�retaget f�r tillst�nd att driva en
reglerad marknad.

5 �

En b�rs som har beslutat att �ndra sin bolagsordning eller sina stadgar

skall hos Finansinspektionen ans�ka om godk�nnande av �ndringen.
�ndringen skall godk�nnas om bolagsordningen eller stadgarna st�mmer

SFS 2007:528

�verens med denna lag och andra f�rfattningar samt i �vrigt inneh�ller de
s�rskilda best�mmelser som beh�vs med h�nsyn till omfattningen och arten
av f�retagets verksamhet.

Ett beslut om �ndring av bolagsordning eller stadgar f�r inte registreras

innan �ndringen har godk�nts.

Styrelse

6 �

En b�rs skall ha en styrelse med minst tre ledam�ter. B�rsen skall ha

en verkst�llande direkt�r.

Aktiekapital m.m.

7 �

En b�rs som �r aktiebolag skall ha ett aktiekapital som med h�nsyn till

verksamhetens art och omfattning �r tillr�ckligt stort. Vid bed�mningen av
om aktiekapitalet �r tillr�ckligt skall h�nsyn tas �ven till andra finansiella re-
surser som b�rsen har eller kan utnyttja. F�r en b�rs som �r ekonomisk f�r-
ening g�ller det som s�gs om aktiekapital i st�llet summan av gjorda med-
lemsinsatser och f�rlagsinsatser.

En b�rs som driver en handelsplattform skall ha ett startkapital enligt

3 kap. 6 � f�rsta stycket 2.

Ans�kan om tillst�nd

8 �

Ans�kan om tillst�nd f�r g�ras innan bolaget eller f�reningen har re-

gistrerats. Om en s�dan ans�kan har gjorts av ett aktiebolag inom sex m�na-
der fr�n stiftelseurkundens undertecknande, r�knas den i 2 kap. 22 � aktie-
bolagslagen (2005:551) f�reskrivna tiden fr�n tillst�ndsbeslutet. Om en s�-
dan ans�kan i st�llet har gjorts av en ekonomisk f�rening inom sex m�nader
fr�n det att beslut om att bilda f�reningen fattats, r�knas den i 2 kap. 3 � f�r-
sta stycket lagen (1987:667) om ekonomiska f�reningar f�reskrivna tiden
fr�n tillst�ndsbeslutet.

En ans�kan skall inneh�lla en verksamhetsplan.

Utl�ndska f�retag

9 �

Tillst�nd f�r ett utl�ndskt f�retag att driva en reglerad marknad fr�n fi-

lial i Sverige f�r ges om

1. f�retaget i sitt hemland driver s�dan verksamhet och d�r st�r under till-

syn av en myndighet eller ett annat beh�rigt organ, och

2. det finns sk�l att anta att den planerade verksamheten kommer att dri-

vas enligt best�mmelserna i denna lag och f�reskrifter som meddelats med
st�d av lagen.

Svenska f�retags verksamhet utomlands

10 �

En b�rs som avser att vidta �tg�rder i ett annat land inom EES f�r att

underl�tta f�r deltagare p� distans att f� tilltr�de till b�rsens reglerade mark-
nad eller till en handelsplattform som drivs av b�rsen, skall innan s�dana �t-
g�rder p�b�rjas underr�tta Finansinspektionen. Finansinspektionen skall

SFS 2007:528

inom en m�nad fr�n det att underr�ttelsen togs emot l�mna �ver den till den
beh�riga myndigheten i det land d�r �tg�rderna skall vidtas. P� beg�ran skall
Finansinspektionen till samma myndighet l�mna uppgifter om vilka fr�n det
landet som deltar i handeln p� en reglerad marknad eller handelsplattform.

Bemyndiganden

11 �

Regeringen eller den myndighet som regeringen best�mmer f�r med-

dela f�reskrifter om storleken av aktiekapitalet, summan av gjorda medlems-
insatser och f�rlagsinsatser samt kravet p� startkapital enligt 7 �.

13 kap. B�rsens verksamhet

Allm�nna krav p� verksamheten

1 �

En b�rs skall driva sin verksamhet hederligt, r�ttvist och professionellt

och p� ett s�tt s� att allm�nhetens f�rtroende f�r v�rdepappersmarknaden
uppr�tth�lls.

N�r b�rsen driver en reglerad marknad, skall den till�mpa principerna om
1. fritt tilltr�de, som inneb�r att var och en som uppfyller de krav som

st�lls i denna lag och av b�rsen f�r delta i handeln,

2. neutralitet, som inneb�r att b�rsens regler f�r den reglerade marknaden

till�mpas p� ett likformigt s�tt gentemot alla som deltar i handeln, och

3. god genomlysning, som inneb�r att deltagarna f�r en snabb, samtidig

och korrekt information om handeln och att allm�nheten f�r tillf�lle att ta del
av s�dan information.

En b�rs skall ocks�
1. identifiera och hantera de risker som kan uppst� i verksamheten,
2. ha s�kra tekniska system, samt
3. identifiera och hantera de intressekonflikter som kan uppst� mellan

b�rsens eller dess �gares intressen och intresset av att en reglerad marknad
drivs i enlighet med f�rsta och andra styckena.

2 �

En b�rs skall ha en, i f�rh�llande till den direkt aff�rsdrivande verk-

samheten, sj�lvst�ndig �vervakande funktion med tillr�ckliga resurser och
befogenheter f�r att fullg�ra b�rsens skyldigheter enligt 7 �, 14 kap. 7 �,
15 kap. 9 � och 16 kap. 13 �.

Godk�nnande f�r upptagande till handel

3 �

Finansiella instrument f�r tas upp till handel p� en reglerad marknad

genom att b�rsen, efter pr�vning enligt 15 kap. 2 �, beslutar om upptagande
till handel.

Om det finns en skyldighet enligt 2 kap. lagen (1991:980) om handel med

finansiella instrument att uppr�tta ett prospekt, f�r handel med instrumentet
inte inledas f�rr�n

1. prospektet har godk�nts och registrerats hos Finansinspektionen eller

inspektionen har f�tt ett intyg som avses i 2 kap. 36 � samma lag, och

2. prospektet har offentliggjorts enligt den lagen.

SFS 2007:528

4 �

�verl�tbara v�rdepapper som har getts ut eller utf�rdats av n�gon som

enligt �ppenhetsdirektivet har m�jlighet att v�lja hemmedlemsstat f�r inte
tas upp till handel p� en reglerad marknad f�rr�n emittenten har valt en stat
inom EES som hemmedlemsstat.

F�rsta stycket g�ller inte i fr�ga om
1. andelar i en investeringsfond eller i ett s�dant fondf�retag som avses i

1 kap. 7 eller 9 � lagen (2004:46) om investeringsfonder, eller

2. penningmarknadsinstrument med kortare l�ptid �n ett �r.

5 �

�verl�tbara v�rdepapper enligt 1 kap. 4 � f�rsta stycket 2 a eller b som

har getts ut av ett f�retag som har tillst�nd som b�rs f�r inte tas upp till han-
del p� en reglerad marknad som drivs av den b�rsen.

Handelsregler och marknads�vervakning

6 �

En b�rs skall ha �ndam�lsenliga regler f�r handeln p� en reglerad

marknad som drivs av b�rsen. Av reglerna skall framg�

1. deltagarnas f�rpliktelser mot b�rsen,
2. det som g�ller f�r transaktioner p� marknaden,
3. kompetenskraven f�r anst�llda och uppdragstagare hos deltagarna som

deltar i handeln f�r deltagarnas r�kning, och

4. formerna f�r clearing och avveckling av de transaktioner som har ge-

nomf�rts.

Reglerna f�r inte hindra en deltagare att v�lja ett system f�r avveckling av

de transaktioner som genomf�rts p� den reglerade marknaden under f�rut-
s�ttning att

1. f�rbindelserna mellan och avtalen r�rande det valda avvecklingssyste-

met och varje annat system s�kerst�ller en effektiv och ekonomisk avveck-
ling av transaktionen, och

2. Finansinspektionen inte har beslutat att det valda avvecklingssystemet

inte f�r anv�ndas f�r avveckling av transaktioner p� den reglerade markna-
den.

7 �

B�rsen skall �vervaka handeln och kursbildningen vid den reglerade

marknaden och se till att handeln sker i �verensst�mmelse med denna lag
och andra f�rfattningar och god sed p� v�rdepappersmarknaden.

B�rsen �r skyldig att p� beg�ran av Finansinspektionen ge inspektionen

�tkomst till sitt system f�r �vervakningen av handeln och kursbildningen.

Regler om offentliga uppk�pserbjudanden

8 �

En b�rs skall ha regler om offentliga uppk�pserbjudanden som avser

aktier som �r upptagna till handel p� en reglerad marknad som drivs av b�r-
sen. Reglerna skall uppfylla de krav som st�lls i Europaparlamentets och r�-
dets direktiv 2004/25/EG av den 21 april 2004 om uppk�pserbjudanden

9 i

dess ursprungliga lydelse och i �vrigt vara �ndam�lsenliga.

Undantag fr�n reglerna skall kunna beslutas av b�rsen eller ett av b�rsen

utsett organ med representativa f�retr�dare f�r n�ringslivet. Undantag f�r

9 EUT L 142, 30.4.2004, s. 12 (Celex 32004L0025).

SFS 2007:528

f�renas med villkor. Ett beslut om undantag skall ange de sk�l som det grun-
das p�.

Information f�re och efter handel

9 �

En b�rs skall offentligg�ra information avseende de finansiella instru-

ment som �r upptagna till handel p� den reglerade marknaden, utom s�dana
som avses i 10 och 11 ��, i den utstr�ckning som, med h�nsyn till verksam-
hetens art och omfattning, beh�vs f�r att s�kra en god genomlysning. Infor-
mationen skall g�ras tillg�nglig f�r allm�nheten p� rimliga aff�rsm�ssiga
villkor.

10 �

En b�rs skall offentligg�ra k�p- och s�ljbud samt orderdjup f�r aktier

som �r upptagna till handel p� den reglerade marknaden. Informationen skall
g�ras tillg�nglig f�r allm�nheten fortl�pande under den tid som den regle-
rade marknaden �r �ppen och p� rimliga aff�rsm�ssiga villkor.

11 �

En b�rs skall offentligg�ra pris, volym och tidpunkt f�r de transaktio-

ner med aktier som har genomf�rts p� den reglerade marknaden. Informatio-
nen skall g�ras tillg�nglig f�r allm�nheten s� snart det kan ske och p� rim-
liga aff�rsm�ssiga villkor.

Sidoverksamhet

12 �

En b�rs f�r, ut�ver den verksamhet som tillst�ndet omfattar, p� rim-

liga aff�rsm�ssiga villkor ge v�rdepappersinstitut och utl�ndska v�rdepap-
persf�retag tilltr�de till de funktioner inom den reglerade marknaden som
anv�nds f�r att offentligg�ra information enligt 911 ��. En b�rs f�r �ven
driva annan verksamhet som har n�ra samband med den verksamhet som
tillst�ndet omfattar.

En b�rs f�r ocks� efter tillst�nd av Finansinspektionen driva en handels-

plattform. F�r den verksamheten g�ller best�mmelserna i 7 � f�rsta stycket
och 11 kap.

Om det finns s�rskilda sk�l, f�r Finansinspektionen ge tillst�nd till en b�rs

att driva �ven annan verksamhet.

Tillst�nd till f�rv�rv av egendom i vissa fall

13 �

En b�rs f�r bara efter tillst�nd av Finansinspektionen f�rv�rva egen-

dom, om b�rsens motprestation motsvarar mer �n 25 procent av dess kapi-
talbas. Tillst�nd skall inh�mtas f�re f�rv�rvet.

Tillst�nd skall ges om det inte kan antas att f�rv�rvet leder till �vertr�-

delse av denna lag eller andra f�rfattningar.

Disciplinn�mnd

14 �

En b�rs skall ha en disciplinn�mnd med uppgift att handl�gga �ren-

den om deltagares och emittenters �vertr�delser av de regler som g�ller vid
en reglerad marknad som drivs av b�rsen (disciplin�renden).

SFS 2007:528

G�ller �rendet ett f�retag som har ett kvalificerat innehav i b�rsen, �r dis-

ciplinn�mnden skyldig att pr�va �rendet, om Finansinspektionen beg�r det.

Om det finns s�rskilda sk�l, f�r Finansinspektionen besluta att en b�rs inte

beh�ver ha en disciplinn�mnd.

15 �

En disciplinn�mnd skall best� av en ordf�rande, en vice ordf�rande

och minst tre �vriga ledam�ter. Ordf�randen och vice ordf�randen skall vara
lagfarna och erfarna som domare. Av �vriga ledam�ter skall minst tv� vara
v�l insatta i f�rh�llandena p� v�rdepappersmarknaden.

I disciplinn�mnden f�r det inte ing� personer som har anst�llning i b�rsen,

i ett f�retag som har ett kvalificerat innehav i b�rsen eller i ett f�retag som
ing�r i samma koncern. I n�mnden f�r det inte heller ing� personer som har
ett kvalificerat och stadigvarande uppdrag f�r b�rsen, f�r ett f�retag som har
ett kvalificerat innehav i b�rsen eller f�r ett f�retag som ing�r i samma kon-
cern.

16 �

F�r ledam�terna i en disciplinn�mnd till�mpas det som s�gs i 11 och

12 �� f�rvaltningslagen (1986:223) om j�v.

Bemyndiganden

17 �

Regeringen eller den myndighet som regeringen best�mmer f�r med-

dela f�reskrifter om

1. �vervakningen av handeln och kursbildningen enligt 7 �,
2. handelsregler f�r en reglerad marknad i fr�ga om aktiebolags f�rv�rv

och �verl�telse av egna aktier vid den reglerade marknaden,

3. b�rsens skyldighet enligt 9 � att offentligg�ra information om handeln,
4. skyldigheten enligt 10 � att offentligg�ra information f�re handel,
5. skyldigheten enligt 11 � att offentligg�ra information efter handel, och
6. disciplinn�mnd och handl�ggningen av disciplin�renden.

14 kap. Deltagare i handeln p� en reglerad marknad

Krav p� den som deltar i handeln p� en reglerad marknad

1 �

En b�rs skall ha regler f�r vilka som f�r delta i handeln p� en reglerad

marknad.

2 �

Som deltagare i handeln p� en reglerad marknad f�r en b�rs ha Sveri-

ges riksbank och Riksg�ldskontoret samt fysiska och juridiska personer som
har en betryggande kapitalstyrka, �ndam�lsenlig organisation av verksamhe-
ten, n�dv�ndiga riskhanteringsrutiner, s�kra tekniska system och som i �v-
rigt �r l�mpliga att delta i handeln vid den reglerade marknaden.

3 �

En deltagare p� en reglerad marknad f�r handla f�r egen r�kning. En

b�rs f�r till�ta f�ljande institut och f�retag att delta i handeln vid en reglerad
marknad f�r n�gon annans r�kning:

1. v�rdepappersinstitut som har tillst�nd att driva v�rdepappersr�relse en-

ligt 2 kap. 1 � 2, och

SFS 2007:528

2. utl�ndska f�retag som i sitt hemland f�r driva s�dan verksamhet som

avses i 1 och som d�r st�r under betryggande tillsyn av myndighet eller an-
nat beh�rigt organ.

Om ett f�retag inom en koncern bedriver handel uteslutande f�r egen och

f�r andra koncernf�retags r�kning skall den handel som f�retaget bedriver
anses vara handel f�r egen r�kning vid till�mpning av f�rsta stycket.

4 �

Om en deltagare inte l�ngre uppfyller kraven f�r att delta i handeln p�

den reglerade marknaden, skall b�rsen besluta att deltagaren inte l�ngre f�r
delta i handeln.

B�rsen f�r f�rena beslutet med de villkor som anses n�dv�ndiga f�r att s�-

kerst�lla en ordnad avveckling av deltagarens f�rpliktelser och f�r att
skydda investerare mot f�rlust.

Upplysningsskyldighet och �vervakning

5 �

En deltagare i handeln p� en reglerad marknad skall l�mna b�rsen de

upplysningar som beh�vs f�r att b�rsen skall kunna fullg�ra sina uppgifter
enligt denna lag och andra f�rfattningar.

6 �

En deltagare som inte st�r under Finansinspektionens tillsyn �r skyldig

att p� beg�ran av inspektionen l�mna uppgifter om f�rh�llanden som r�r del-
tagandet i handeln p� den reglerade marknaden. Inspektionen f�r f�rel�gga
en s�dan deltagare att l�mna de beg�rda uppgifterna.

Om Finansinspektionen riktat en beg�ran eller ett f�rel�ggande enligt f�r-

sta stycket till en deltagare som st�r under tillsyn av en beh�rig myndighet i
ett annat land inom EES, skall inspektionen informera den myndigheten.

7 �

En b�rs skall �vervaka att deltagarna f�ljer de krav som g�ller f�r del-

tagande i handeln p� den reglerade marknaden.

Bemyndigande

8 �

Regeringen eller den myndighet som regeringen best�mmer f�r med-

dela f�reskrifter om �vervakningen av deltagarna i handeln p� en reglerad
marknad.

15 kap. Upptagande av finansiella instrument till handel, m.m.

F�ruts�ttningar f�r upptagande till handel

1 �

En b�rs skall ha tydliga och �ppet redovisade regler f�r upptagande av

finansiella instrument till handel p� en reglerad marknad.

2 �

Finansiella instrument f�r tas upp till handel p� en reglerad marknad

bara om det finns f�ruts�ttningar f�r en r�ttvis, v�lordnad och effektiv han-
del med de finansiella instrumenten och de, n�r det �r fr�ga om �verl�tbara
v�rdepapper, �r fritt �verl�tbara.

SFS 2007:528

Optioner och terminer f�r tas upp till handel p� en reglerad marknad bara

om det finns f�ruts�ttningar f�r en tillf�rlitlig kurss�ttning och effektiv av-
veckling.

3 �

Finansiella instrument f�r tas upp till handel efter ans�kan av emitten-

ten.

4 �

Ett finansiellt instrument f�r tas upp till handel utan att emittenten har

ans�kt om det, om

1. instrumentet �r ett �verl�tbart v�rdepapper som redan har tagits upp till

handel p� en annan reglerad marknad, eller

2. instrumentet inte �r ett �verl�tbart v�rdepapper.

5 �

Om ett finansiellt instrument har tagits upp till handel enligt 4 �, skall

b�rsen underr�tta emittenten av instrumentet.

Emittentens informationsplikt m.m.

6 �

Om �verl�tbara v�rdepapper enligt 1 kap. 4 � f�rsta stycket 2 a eller b

har tagits upp till handel p� en reglerad marknad efter ans�kan av utgivaren
eller om denne l�mnat in en ans�kan om upptagande till handel, g�ller f�l-
jande. Utgivaren skall

1. fortl�pande informera b�rsen om sin verksamhet,
2. i �vrigt l�mna b�rsen de upplysningar som den beh�ver f�r att kunna

fullg�ra sina uppgifter enligt denna lag och andra f�rfattningar, och

3. offentligg�ra de upplysningar om sin verksamhet och v�rdepapperen

som �r av betydelse f�r bed�mning av kursv�rdet p� v�rdepapperen.

Om ett f�retag som har ett kvalificerat innehav i en b�rs har gett ut �ver-

l�tbara v�rdepapper enligt 1 kap. 4 � f�rsta stycket 2 a eller b som har tagits
upp till handel p� en reglerad marknad som drivs av b�rsen, skall b�rsen
omedelbart vidarebefordra information enligt f�rsta stycket till Finansin-
spektionen.

7 �

Utgivaren f�r skjuta upp offentligg�randet av s�dan information som

avses i 6 � f�rsta stycket 3, om

1. det finns godtagbara sk�l,
2. allm�nheten inte riskerar att vilseledas, och
3. utgivaren kan s�kerst�lla att informationen inte r�js.
Om utgivaren eller n�gon som handlar f�r utgivarens r�kning l�mnar ut

informationen, skall den omedelbart �verl�mnas till b�rsen samt offentlig-
g�ras, om inte mottagaren av informationen omfattas av tystnadsplikt enligt
lag eller avtal.

8 �

En emittent av �verl�tbara v�rdepapper som efter ans�kan av emitten-

ten har tagits upp till handel p� en reglerad marknad, skall omedelbart
offentligg�ra

1. alla f�r�ndringar i de r�ttigheter som �r knutna till v�rdepapperen, och
2. nya l�neemissioner.
Nya l�neemissioner beh�ver dock inte offentligg�ras av s�dana emittenter

som avses i 16 kap. 2 � 13.

SFS 2007:528

Om den som har gett ut aktier som har tagits upp till handel p� en reglerad

marknad �ven har utf�rdat derivatinstrument med aktierna som underlig-
gande tillg�ng, skall utgivaren omedelbart �ven offentligg�ra f�r�ndringar i
de r�ttigheter som �r knutna till derivatinstrumenten.

9 �

En b�rs skall fortl�pande kontrollera att de finansiella instrument som

�r upptagna till handel uppfyller kraven i 2 � samt att emittenter fullg�r sina
informationsskyldigheter enligt denna lag.

10 �

En b�rs skall vidta �tg�rder f�r att underl�tta f�r deltagarna i handeln

p� en reglerad marknad att inh�mta s�dan information om emittenterna som
offentliggjorts enligt lag eller annan f�rfattning.

Avnotering

11 �

En b�rs skall avsl� en beg�ran om upptagande till handel eller besluta

att ett finansiellt instrument inte l�ngre skall vara upptaget till handel (avno-
tering), om instrumentet inte uppfyller de krav som g�ller f�r upptagande till
handel eller om emittenten allvarligt �sidos�tter sina f�rpliktelser enligt
denna lag eller n�gon annan f�rfattning. Avnotering av ett finansiellt instru-
ment som har tagits upp till handel skall �ven ske p� beg�ran av den efter
vars beg�ran instrumentet har tagits upp till handel. Om det �r l�mpligt fr�n
allm�n synpunkt, f�r avnotering skjutas upp.

Avnotering f�r inte beslutas utan att emittenten har f�tt tillf�lle att yttra sig

�ver det som har tillf�rts �rendet genom n�gon annan �n emittenten sj�lv,
om det inte �r uppenbart obeh�vligt eller om beslutet inte kan skjutas upp.

En b�rs skall omedelbart offentligg�ra ett beslut om avnotering och infor-

mera Finansinspektionen om beslutet. Inspektionen skall d�refter underr�tta
�vriga beh�riga myndigheter inom EES om beslutet.

Inregistrering

12 �

Om en b�rs erbjuder inregistrering vid en reglerad marknad f�r �ver-

l�tbara v�rdepapper enligt 1 kap. 4 � f�rsta stycket 2 a eller b, som har tagits
upp till handel p� marknaden, inregistreras d�r efter ans�kan av utgivaren.

Inregistrering f�r ske bara om det med h�nsyn till marknadsf�rh�llandena

f�r de �verl�tbara v�rdepapperen och omst�ndigheterna i �vrigt finns f�rut-
s�ttningar f�r en �ndam�lsenlig handel med dem.

13 �

En b�rs f�r inte avsl� en s�dan beg�ran som avses i 12 � utan att s�-

kanden har f�tt tillf�lle att yttra sig �ver det som har tillf�rts �rendet genom
n�gon annan �n s�kanden sj�lv, om det inte �r uppenbart obeh�vligt.

Beslut om inregistrering skall meddelas snarast och senast sex m�nader

fr�n det att beg�ran gjordes hos b�rsen eller, om beg�ran kompletteras, se-
nast sex m�nader fr�n det att kompletteringen kom in till b�rsen. Meddelas
inte beslut inom angiven tid, skall beg�ran anses ha avslagits.

14 �

En b�rs skall avsl� en beg�ran om inregistrering eller besluta om av-

registrering av ett finansiellt instrument, om instrumentet inte uppfyller de
krav som g�ller f�r inregistrering eller om utgivaren allvarligt �sidos�tter

SFS 2007:528

sina f�rpliktelser enligt denna lag eller n�gon annan f�rfattning. Avregistre-
ring av ett finansiellt instrument skall �ven ske p� beg�ran av utgivaren. Om
det �r l�mpligt fr�n allm�n synpunkt, f�r avregistrering skjutas upp.

Avregistrering f�r inte beslutas utan att utgivaren har f�tt tillf�lle att yttra

sig �ver det som har tillf�rts �rendet genom n�gon annan �n utgivaren sj�lv,
om det inte �r uppenbart obeh�vligt eller om beslutet inte kan skjutas upp.

Beslut om avregistrering skall offentligg�ras omedelbart.

Bemyndiganden

15 �

Regeringen eller den myndighet som regeringen best�mmer f�r med-

dela f�reskrifter om

1. b�rsens �vervakning enligt 9 �, och
2. villkoren f�r inregistrering enligt 12 �.

16 kap. Regelbunden finansiell information

Till�mpningsomr�de

1 �

Best�mmelserna i detta kapitel g�ller f�r en emittent som har Sverige

som hemmedlemsstat och vars �verl�tbara v�rdepapper �r upptagna till han-
del p� en reglerad marknad.

S�rskilda best�mmelser om emittenter som inte har s�te i en stat inom

EES finns i 11 �.

En emittent som inte har Sverige som hemmedlemsstat skall, om emitten-

tens �verl�tbara v�rdepapper efter ans�kan av emittenten �r upptagna till
handel p� en reglerad marknad i Sverige, offentligg�ra regelbunden finan-
siell information i enlighet med den offentliga reglering i emittentens hem-
medlemsstat inom EES som f�ljer av �ppenhetsdirektivet.

2 �

Best�mmelserna i detta kapitel skall inte till�mpas om emittenten �r

1. en stat,
2. ett landsting eller en kommun eller en motsvarande regional eller lokal

myndighet i en stat,

3. en mellanstatlig organisation i vilken en eller flera stater inom EES �r

medlemmar,

4. Europeiska centralbanken, eller
5. en centralbank i en stat inom EES.

3 �

Best�mmelserna i detta kapitel skall inte till�mpas i fr�ga om

1. andelar i en investeringsfond eller i ett s�dant fondf�retag som avses i

1 kap. 7 eller 9 � lagen (2004:46) om investeringsfonder,

2. penningmarknadsinstrument med en kortare l�ptid �n ett �r, eller
3. obligationer eller andra �verl�tbara skuldf�rbindelser som var och en

har ett nominellt v�rde motsvarande minst 50 000 euro och som inte �r av
s�dant slag som anges i 18 kap. 2 � f�rsta stycket 1.

SFS 2007:528

�rs- och koncernredovisning

4 �

Emittenten skall s� snart som m�jligt och senast fyra m�nader efter ut-

g�ngen av varje r�kenskaps�r offentligg�ra sin �rsredovisning och, i f�re-
kommande fall, en koncernredovisning.

�rs- och koncernredovisningar skall vara granskade av emittentens revi-

sor. Revisionsber�ttelsen skall offentligg�ras tillsammans med �rs- och kon-
cernredovisningen. Best�mmelser om revision finns i 10 kap. f�rs�krings-
r�relselagen (1982:713), 4 a kap. sparbankslagen (1987:619), 8 kap. lagen
(1987:667) om ekonomiska f�reningar, 7 a kap. lagen (1995:1570) om med-
lemsbanker, revisionslagen (1999:1079) och 9 kap. aktiebolagslagen
(2005:551).

Halv�rsrapport

5 �

En utgivare av aktier eller av obligationer eller andra �verl�tbara

skuldf�rbindelser som inte �r av s�dant slag som anges i 18 kap. 2 � f�rsta
stycket 1 skall offentligg�ra en del�rsrapport f�r r�kenskaps�rets f�rsta sex
m�nader (halv�rsrapport). Halv�rsrapporten skall offentligg�ras s� snart
som m�jligt och senast tv� m�nader efter rapportperiodens utg�ng.

Del�rsredog�relse

6 �

En utgivare av aktier skall offentligg�ra en del�rsredog�relse under

r�kenskaps�rets f�rsta och andra halv�r. Redog�relsen skall offentligg�ras
tidigast tio veckor efter b�rjan och senast sex veckor f�re slutet av halv�ret.

En del�rsredog�relse skall inneh�lla information om perioden mellan

halv�rets b�rjan och dagen f�r redog�relsens offentligg�rande. I redog�rel-
sen skall det ing� uppgifter om v�sentliga h�ndelser och transaktioner under
perioden samt en allm�n beskrivning av utgivarens och dess dotterf�retags
st�llning och resultat under perioden.

Kvartalsrapport

7 �

Det kr�vs ingen del�rsredog�relse enligt 6 � om utgivaren i st�llet

offentligg�r en del�rsrapport f�r perioden fr�n halv�rets b�rjan och tre m�-
nader fram�t (kvartalsrapport). Kvartalsrapporten skall offentligg�ras s�
snart som m�jligt och senast tv� m�nader efter rapportperiodens utg�ng.

Inneh�llet i �rs- och koncernredovisning samt del�rsrapport

8 �

F�r emittenter med s�te i Sverige finns best�mmelser om �rs- och kon-

cernredovisning samt del�rsrapport i �rsredovisningslagen (1995:1554),
lagen (1995:1559) om �rsredovisning i kreditinstitut och v�rdepappersbolag
och lagen (1995:1560) om �rsredovisning i f�rs�kringsf�retag.

I fr�ga om koncernredovisning g�ller d�rut�ver Europaparlamentets och

r�dets f�rordning (EG) nr 1606/2002 av den 19 juli 2002 om till�mpning av
internationella redovisningsstandarder

10.

10 EGT L 243, 11.9.2002, s. 1 (Celex 32002R1606).

SFS 2007:528

Undertecknande och intygande

9 �

De som skall underteckna en �rsredovisning respektive en koncernre-

dovisning skall i anslutning till underskrifterna ange sin befattning hos emit-
tenten.

Om det �r fr�ga om en �rsredovisning, skall undertecknarna omedelbart

f�re underskrifterna l�mna en f�rs�kran att �rsredovisningen har uppr�ttats i
enlighet med god redovisningssed och ger en r�ttvisande bild av f�retagets
st�llning och resultat samt att f�rvaltningsber�ttelsen ger en r�ttvisande
�versikt �ver utvecklingen av f�retagets verksamhet, st�llning och resultat
samt beskriver v�sentliga risker och os�kerhetsfaktorer som f�retaget st�r
inf�r.

Om det �r fr�ga om en koncernredovisning, skall undertecknarna omedel-

bart f�re underskrifterna l�mna en f�rs�kran att koncernredovisningen har
uppr�ttats i enlighet med de internationella redovisningsstandarder som av-
ses i Europaparlamentets och r�dets f�rordning (EG) nr 1606/2002 av den
19 juli 2002 om till�mpning av internationella redovisningsstandarder och
ger en r�ttvisande bild av koncernens st�llning och resultat samt att koncern-
f�rvaltningsber�ttelsen ger en r�ttvisande �versikt �ver utvecklingen av kon-
cernens verksamhet, st�llning och resultat samt beskriver v�sentliga risker
och os�kerhetsfaktorer som de f�retag som ing�r i koncernen st�r inf�r.

10 �

En halv�rsrapport skall undertecknas med till�mpning av 2 kap. 7 �

�rsredovisningslagen (1995:1554).

De som undertecknar en halv�rsrapport skall i anslutning till underskrif-

terna ange sin befattning hos utgivaren. De skall �ven omedelbart f�re un-
derskrifterna l�mna en f�rs�kran om att halv�rsrapporten ger en r�ttvisande
�versikt av f�retagets och, i f�rekommande fall, koncernens verksamhet,
st�llning och resultat samt beskriver v�sentliga risker och os�kerhetsfaktorer
som f�retaget och de f�retag som ing�r i koncernen st�r inf�r.

Emittenter utan s�te i en stat inom EES

11 �

En emittent som inte har s�te i en stat inom EES f�r till�mpa s�dana

best�mmelser om �rs- och koncernredovisning samt halv�rsrapport som
finns i en offentlig reglering i en stat utanf�r EES, om dessa best�mmelser
motsvarar de krav som st�lls p� s�dan regelbunden finansiell information i
�ppenhetsdirektivet. Emittenten f�r �ven till�mpa ett tredjelands best�mmel-
ser om kvartalsrapport, om dessa best�mmelser motsvarar de krav p� s�dan
rapport som st�lls i de best�mmelser om del�rsrapport som anges i 8 � och
som skulle ha varit till�mpliga om emittenten hade haft sitt s�te i Sverige.

En emittent som inte har s�te i en stat inom EES f�r �ven till�mpa s�dana

best�mmelser om koncernredovisning och halv�rsrapport f�r koncernen som
finns i en offentlig reglering i en stat utanf�r EES, om villkoren i artikel 1 i
kommissionens beslut nr 891/2006/EG av den 4 december 2006 om till�mp-
ningen av internationella redovisningsstandarder f�r tredjelandemittenter av
v�rdepapper

11 �r uppfyllda.

11 EUT L 343, 8.12.2006, s. 96 (Celex 32006D0891).

SFS 2007:528

Om ett tredjelands best�mmelser enligt f�rsta stycket inte anses likv�rdiga

eller om villkoren enligt andra stycket inte �r uppfyllda, skall emittenten
uppr�tta �rs- och koncernredovisning, halv�rsrapport respektive kvartalsrap-
port i enlighet med de best�mmelser som anges i 8 � och som g�ller f�r en
emittent av motsvarande slag.

Ingivande av information till en b�rs

12 �

En emittent av �verl�tbara v�rdepapper som efter ans�kan av emit-

tenten �r upptagna till handel p� en reglerad marknad i Sverige, skall vid of-
fentligg�randet av den information som avses i 47 �� samtidigt l�mna in-
formationen till den b�rs som driver den reglerade marknaden.

�vervakning av regelbunden finansiell information

13 �

En b�rs skall �vervaka att den som har Sverige som hemmedlemsstat

och som har gett ut eller utf�rdat �verl�tbara v�rdepapper som efter ans�kan
av emittenten �r upptagna till handel p� en reglerad marknad som drivs av
b�rsen, uppr�ttar s�dan regelbunden finansiell information som anges i 4, 5
och 7 �� i enlighet med de best�mmelser som g�ller f�r emittenten.

14 �

Om b�rsen finner att de best�mmelser som g�ller f�r uppr�ttandet av

regelbunden finansiell information har �vertr�tts, skall b�rsen anm�la detta
till Finansinspektionen.

En anm�lan beh�ver inte g�ras om emittenten p� b�rsens uppmaning

offentliggjort r�ttad eller kompletterad information.

15 �

En b�rs skall regelbundet rapportera till Finansinspektionen om �ver-

vakningen enligt 13 �.

Bemyndiganden

16 �

Regeringen eller den myndighet som regeringen best�mmer f�r med-

dela f�reskrifter om

1. vilka krav ett tredjelands best�mmelser skall uppfylla f�r att f� till�m-

pas enligt 11 � f�rsta stycket,

2. �vervakningen av regelbunden finansiell information vid en b�rs enligt

13 �, och

3. inneh�llet, omfattningen och fullg�randet av rapporteringen enligt 15 �.

17 kap. Gemensamma best�mmelser om information som skall
offentligg�ras av emittenter

Till�mpningsomr�de

1 �

En emittent av �verl�tbara v�rdepapper som har Sverige som hemmed-

lemsstat, skall till�mpa best�mmelserna i detta kapitel f�r s�dan information
som skall offentligg�ras enligt 15 kap. 6 � f�rsta stycket 3 och 8 � samt
16 kap.

SFS 2007:528

En emittent av �verl�tbara v�rdepapper som inte har Sverige som hem-

medlemsstat skall, om v�rdepapperen �r upptagna till handel p� en reglerad
marknad i Sverige, till�mpa de best�mmelser som har meddelats med st�d
av 5 � f�rsta stycket 2 f�r s�dan information som skall offentligg�ras enligt
15 kap. 6 � f�rsta stycket 3 och 8 � samt 16 kap. 1 � tredje stycket. Om en
s�dan emittents �verl�tbara v�rdepapper inte �r upptagna till handel p� en
reglerad marknad i emittentens hemmedlemsstat, skall emittenten dessutom
till�mpa 2 �.

Offentligg�rande av information

2 �

Informationen skall offentligg�ras s� att den snabbt och p� ett icke-

diskriminerande s�tt blir tillg�nglig f�r allm�nheten inom EES.

Information till Finansinspektionen

3 �

Information som offentligg�rs skall samtidigt l�mnas till Finansin-

spektionen.

Lagring av informationen

4 �

Finansinspektionen skall se till att det finns en lagringsfunktion d�r in-

formation som l�mnas till inspektionen enligt 3 � lagras elektroniskt.

Informationen skall vara l�tt tillg�nglig f�r den som vill ta del av den.

Bemyndiganden

5 �

Regeringen eller den myndighet som regeringen best�mmer f�r med-

dela f�reskrifter om

1. hur offentligg�randet enligt 2 � skall ske, och
2. p� vilket spr�k informationen skall offentligg�ras.
Regeringen f�r meddela f�reskrifter om lagringsfunktionen enligt 4 �.

18 kap. �vriga krav p� utgivare

S�rskilda best�mmelser om aktier

1 �

En utgivare av aktier som efter ans�kan av utgivaren �r upptagna till

handel p� en reglerad marknad i Sverige skall utse ett finansiellt institut ge-
nom vilket aktie�garna skall kunna ut�va sina finansiella r�ttigheter.

S�rskilda best�mmelser om skuldebrev

2 �

I 36 �� avses med skuldebrev obligationer och andra �verl�tbara

skuldf�rbindelser, med undantag f�r s�dana som

1. om de konverteras eller om de r�ttigheter som de medf�r ut�vas, ger

r�tt att f�rv�rva aktier eller finansiella instrument som kan j�mst�llas med
aktier, eller

2. utg�rs av penningmarknadsinstrument med kortare l�ptid �n ett �r.

SFS 2007:528

Best�mmelserna i 36 �� skall till�mpas i fr�ga om skuldebrev som efter

ans�kan av utgivaren �r upptagna till handel p� en reglerad marknad i
Sverige.

Best�mmelserna i 46 �� skall inte till�mpas i fr�ga om skuldebrev som

har getts ut av en stat inom EES eller av ett landsting eller en kommun eller
motsvarande regional eller lokal myndighet inom EES.

I 8 � finns best�mmelser om undantag fr�n 36 �� f�r vissa utgivare som

inte har s�te i en stat inom EES.

3 �

En utgivare av skuldebrev skall se till att alla innehavare av s�dana

skuldebrev som har getts ut samtidigt och p� samma villkor behandlas lika
n�r det g�ller de r�ttigheter som �r knutna till skuldebreven.

4 �

En utgivare av skuldebrev f�r inte hindra innehavare av skuldebreven

fr�n att ut�va sina r�ttigheter genom en fullmakt till n�gon annan.

Om utgivaren av skuldebreven inte har sitt s�te i Sverige, g�ller f�rsta

stycket bara om lagstiftningen i den stat d�r utgivaren har sin hemvist till�ter
en s�dan fullmakt.

5 �

Om en utgivare av skuldebrev avser att h�lla ett m�te med innehavare

av skuldebreven, skall utgivaren

1. informera skuldebrevsinnehavarna om plats, tid och dagordning f�r

m�tet samt om vad som kr�vs f�r att en innehavare skall ha r�tt att delta i
m�tet, och

2. tillhandah�lla skuldebrevsinnehavarna ett fullmaktsformul�r.
Fullmaktsformul�ret skall tillhandah�llas tillsammans med kallelsen till

m�tet, om kallelsen s�nds till skuldebrevsinnehavarna. Om kallelse sker p�
n�got annat s�tt, skall fullmaktsformul�ret tillhandah�llas skuldebrevsinne-
havarna p� beg�ran efter det att m�tet har tillk�nnagetts.

6 �

En utgivare av skuldebrev skall informera skuldebrevsinnehavarna om

utbetalning av r�nta, ut�vande av r�ttigheter avseende konvertering, utbyte,
teckning eller annullering och �terbetalning.

Utgivaren skall utse ett finansiellt institut genom vilket skuldebrevsinne-

havarna skall kunna ut�va sina finansiella r�ttigheter.

Utgivare utan s�te i en stat inom EES

7 �

Best�mmelserna i 812 �� r till�mpliga p� den som har gett ut d�r an-

givna �verl�tbara v�rdepapper som �r upptagna till handel p� en reglerad
marknad i Sverige, om utgivaren inte har s�te i en stat inom EES och har
Sverige som hemmedlemsstat.

8 �

En utgivare av skuldebrev beh�ver inte till�mpa best�mmelserna i 3

6 ��, om utgivaren uppfyller de krav som uppst�lls i en offentlig reglering i
en stat utanf�r EES och som motsvarar dessa best�mmelser.

9 �

En utgivare av aktier beh�ver inte till�mpa best�mmelserna i 10

12 ��, om utgivaren uppfyller de krav som uppst�lls i en offentlig reglering i
en stat utanf�r EES och som motsvarar dessa best�mmelser.

SFS 2007:528

10 �

En utgivare av aktier skall behandla alla aktie�gare som innehar ak-

tier av samma slag lika.

11 �

Inf�r en bolagsst�mma skall en utgivare av aktier informera aktie-

�garna om

1. plats, tid och dagordning f�r st�mman,
2. det totala antalet aktier och r�str�tter, och
3. aktie�gares r�tt att delta i st�mman.

12 �

En utgivare av aktier f�r inte hindra aktie�gare fr�n att ut�va sina r�tt-

igheter genom en fullmakt till n�gon annan, om lagstiftningen i den stat d�r
utgivaren har sin hemvist till�ter att en s�dan fullmakt anv�nds.

Om fullmakt f�r anv�ndas, skall utgivaren inf�r en bolagsst�mma tillhan-

dah�lla ett fullmaktsformul�r till dem som har r�tt att r�sta vid st�mman.

SFS 2007:528

FJ�RDE AVDELNINGEN

Clearingverksamhet

19 kap. Tillst�nd f�r clearingverksamhet

Tillst�ndskrav

1 �

F�r att yrkesm�ssigt driva clearingverksamhet kr�vs tillst�nd av Fi-

nansinspektionen. Tillst�nd f�r ges svenska aktiebolag, svenska ekonomiska
f�reningar och utl�ndska f�retag.

2 �

Tillst�nd enligt 1 � beh�vs dock inte f�r

1. Sveriges riksbank,
2. clearingverksamhet som huvudsakligen allm�nheten deltar i,
3. f�retag som har tillst�nd att driva bankr�relse enligt lagen (2004:297)

om bank- och finansieringsr�relse, och

4. f�retag som har tillst�nd enligt 2 kap. 1 � 1, 2, 4 eller 8.

Svenska f�retag

F�ruts�ttningar f�r tillst�nd

3 �

Tillst�nd att driva clearingverksamhet skall ges ett svenskt aktiebolag

eller en svensk ekonomisk f�rening, om

1. bolagsordningen eller stadgarna inte strider mot denna lag eller n�gon

annan f�rfattning,

2. det finns sk�l att anta att den planerade verksamheten kommer att dri-

vas enligt best�mmelserna i denna lag och andra f�rfattningar som reglerar
f�retagets verksamhet,

3. det finns sk�l att anta att den som har eller kan f�rv�ntas komma att f�

ett kvalificerat innehav i f�retaget

a) inte kommer att motverka att verksamheten drivs p� ett s�tt som �r f�r-

enligt med denna lag och andra f�rfattningar som reglerar f�retagets verk-
samhet, och

b) �ven i �vrigt �r l�mplig att ut�va ett v�sentligt inflytande �ver led-

ningen av en clearingorganisation,

4. den som skall ing� i f�retagets styrelse eller vara verkst�llande direkt�r,

eller vara ers�ttare f�r n�gon av dem, har tillr�cklig insikt och erfarenhet f�r
att delta i ledningen av en clearingorganisation och �ven i �vrigt �r l�mplig
f�r en s�dan uppgift, och

5. f�retaget uppfyller de villkor i �vrigt som anges i denna lag.

4 �

Tillst�nd enligt 3 � f�r inte ges, om n�gon som i v�sentlig utstr�ckning

SFS 2007:528

Godk�nnande av bolagsordning m.m.

5 �

Bolagsordningen eller stadgarna f�r en clearingorganisation skall god-

k�nnas av Finansinspektionen i samband med att f�retaget f�r tillst�nd att
driva clearingverksamhet.

6 �

En clearingorganisation som har beslutat att �ndra sin bolagsordning

eller sina stadgar skall hos Finansinspektionen ans�ka om godk�nnande av
�ndringen. �ndringen skall godk�nnas om bolagsordningen eller stadgarna
st�mmer �verens med denna lag och andra f�rfattningar samt i �vrigt inne-
h�ller de s�rskilda best�mmelser som beh�vs med h�nsyn till omfattningen
och arten av f�retagets verksamhet.

Ett beslut om �ndring av bolagsordning eller stadgar f�r inte registreras

innan �ndringen har godk�nts.

Styrelse

7 �

En clearingorganisation skall ha en styrelse med minst tre ledam�ter.

Organisationen skall ha en verkst�llande direkt�r.

Aktiekapital m.m.

8 �

En clearingorganisation som �r aktiebolag skall ha ett aktiekapital som

med h�nsyn till verksamhetens art och omfattning �r tillr�ckligt stort. Vid
bed�mningen av om aktiekapitalet �r tillr�ckligt skall h�nsyn tas �ven till
andra finansiella resurser som bolaget har eller kan utnyttja. F�r en clearing-
organisation som �r ekonomisk f�rening g�ller det som s�gs om aktiekapital
i st�llet summan av gjorda medlemsinsatser och f�rlagsinsatser.

9 �

En clearingorganisation skall genom eget kapital, garanti eller f�rs�k-

ring eller p� annat liknande s�tt ha en tillfredsst�llande beredskap att upp-
fylla ett s�dant betalningsansvar som kan uppkomma f�r organisationen till
f�ljd av clearingverksamheten.

Ans�kan om tillst�nd

10 �

Ans�kan om tillst�nd f�r g�ras innan bolaget eller f�reningen har re-

11 �

En ans�kan om tillst�nd skall inneh�lla en verksamhetsplan f�r den

avsedda verksamheten. I planen skall f�retaget beskriva de huvudsakliga
risker som �r f�renade med verksamheten och hur dessa risker skall hante-
ras.

SFS 2007:528

Utl�ndska f�retag

12 �

Tillst�nd f�r ett utl�ndskt f�retag att driva clearingverksamhet fr�n fi-

lial i Sverige f�r ges om

1. f�retaget i sitt hemland driver s�dan verksamhet och d�r st�r under till-

syn av en myndighet eller ett annat beh�rigt organ, och

2. det finns sk�l att anta att den planerade verksamheten kommer att dri-

vas enligt best�mmelserna i denna lag och f�reskrifter som meddelats med
st�d av lagen.

Bemyndigande

13 �

Regeringen eller den myndighet som regeringen best�mmer f�r med-

dela f�reskrifter om storleken av aktiekapitalet och summan av gjorda med-
lemsinsatser och f�rlagsinsatser enligt 8 �.

20 kap. Clearingorganisationens verksamhet

Inledande best�mmelse

1 �

En clearingorganisation skall driva sin verksamhet hederligt, r�ttvist

och professionellt och p� ett s�tt s� att allm�nhetens f�rtroende f�r v�rde-
pappersmarknaden uppr�tth�lls. En clearingorganisation skall tillgodose de
s�kerhetskrav som �r f�renade med verksamheten.

Clearingorganisationen skall i verksamheten till�mpa principerna om
1. fritt tilltr�de, som inneb�r att var och en som uppfyller de krav som

st�lls i denna lag och av clearingorganisationen f�r delta i clearingen, och

2. neutralitet, som inneb�r att clearingorganisationens regler till�mpas p�

ett likformigt s�tt gentemot alla clearingdeltagare.

Krav p� organisation av verksamheten

Krav p� regelverk m.m.

2 �

En clearingorganisation skall ha �ndam�lsenliga regler f�r hur clea-

ringverksamheten hos organisationen skall g� till.

Clearingverksamheten skall drivas under f�rh�llanden som st�mmer �ver-

ens med denna lag och andra f�rfattningar och med god sed p� v�rdepap-
persmarknaden.

Krav p� s�kerhet m.m.

3 �

En clearingorganisation som intr�der som part i handeln eller garante-

rar f�rpliktelser skall se till att det vid clearingverksamheten st�lls betrygg-
ande s�kerhet f�r gjorda �taganden och att s�dan s�kerhet vidmakth�lls s�
l�nge �tagandet best�r. Vid annan clearingverksamhet skall clearingorgani-
sationen se till att det st�lls s�kerhet f�r gjorda �taganden i den utstr�ckning
det beh�vs.

En s�kerhet skall anses betryggande, om det kan antas att �tagandet kan

avvecklas utan att ytterligare kapital beh�ver skjutas till.

SFS 2007:528

4 �

En clearingorganisation f�r besluta att efterge kravet p� s�kerhet, om

det �r uppenbart att s�kerhet inte beh�vs. Ett s�dant beslut f�r inte till�mpas
innan det har godk�nts av Finansinspektionen.

5 �

Om en clearingorganisation tr�der in som part i handeln, skall organi-

sationen se till att dess riskm�ssiga st�llning i handeln �r balanserad. Upp-
st�r obalans skall organisationen omedelbart vidta �tg�rder f�r att �terst�lla
j�mvikten.

Tillst�nd till f�rv�rv av egendom i vissa fall

6 �

En clearingorganisation f�r bara efter tillst�nd av Finansinspektionen

f�rv�rva egendom, om f�retagets motprestation motsvarar mer �n
25 procent av dess kapitalbas. Tillst�nd skall inh�mtas f�re f�rv�rvet.

Tillst�nd skall ges om det inte kan antas att f�rv�rvet leder till �vertr�-

delse av denna lag eller andra f�rfattningar.

Sidoverksamhet

7 �

En clearingorganisation f�r, ut�ver clearingverksamhet, i f�retaget

driva bara s�dan verksamhet som har n�ra samband med den.

I syfte att underl�tta clearingverksamheten f�r en clearingorganisation,

efter tillst�nd av Finansinspektionen, inom kretsen av clearingdeltagare f�r-
medla l�n av finansiella instrument och l�mna kredit mot s�kerhet.

Om det finns s�rskilda sk�l, f�r Finansinspektionen ge tillst�nd till en

clearingorganisation att driva �ven annan verksamhet.

Bemyndigande

8 �

Regeringen eller den myndighet som regeringen best�mmer f�r med-

dela f�reskrifter om s�kerhetskravet enligt 3 och 4 ��.

21 kap. Deltagare i clearingverksamhet

Krav p� deltagare i clearingverksamhet

1 �

Som deltagare i clearingverksamheten f�r en clearingorganisation ha

Sveriges riksbank och Riksg�ldskontoret samt juridiska personer som har en
betryggande kapitalstyrka, �ndam�lsenlig organisation av verksamheten,
n�dv�ndiga riskhanteringsrutiner, s�kra tekniska system och i �vrigt �r
l�mpliga att delta i clearingverksamheten hos clearingorganisationen.

2 �

En clearingdeltagare f�r delta i clearingverksamheten f�r egen r�kning.

En clearingorganisation f�r till�ta svenska och utl�ndska clearingorganisa-
tioner eller centrala v�rdepappersf�rvarare samt Sveriges riksbank och s�-
dana institut och f�retag som avses i 14 kap. 3 � f�rsta stycket 1 och 2 r�tt att
delta i clearingverksamheten f�r n�gon annans r�kning.

Om ett f�retag inom en koncern deltar i clearingverksamhet uteslutande

f�r egen och f�r andra koncernf�retags r�kning skall deltagandet i clearing-
verksamhet anses vara f�r egen r�kning vid till�mpning av f�rsta stycket.

SFS 2007:528

Upplysningsskyldighet och �vervakning

3 �

En clearingdeltagare skall l�mna clearingorganisationen de upplys-

ningar som beh�vs f�r att organisationen skall kunna fullg�ra sina uppgifter
enligt denna lag eller n�gon annan f�rfattning.

4 �

Om en clearingdeltagare inte l�ngre uppfyller de krav som anges i 1 �,

skall clearingorganisationen besluta att deltagaren inte l�ngre f�r delta i clea-
ringverksamheten. Detsamma g�ller om en clearingdeltagare trots uppma-
ning fr�n clearingorganisationen inte fullg�r sin uppgiftsskyldighet enligt
3 �.

�ven om en clearingorganisation enligt f�rsta stycket beslutat att en clea-

ringdeltagare inte l�ngre f�r delta i clearingverksamheten, f�r deltagaren, om
det finns s�rskilda sk�l, �nd� vidta �tg�rder i f�rh�llande till clearingorgani-
sationen f�r att skydda uppdragsgivare mot f�rlust.

5 �

En clearingdeltagare som inte st�r under Finansinspektionens tillsyn

eller motsvarande tillsyn i hemlandet �r skyldig att p� inspektionens beg�ran
l�mna uppgifter om f�rh�llanden som r�r deltagandet i clearingverksamhe-
ten. Inspektionen f�r f�rel�gga en s�dan clearingdeltagare att l�mna de be-
g�rda uppgifterna.

SFS 2007:528

FEMTE AVDELNINGEN

Vissa gemensamma best�mmelser

22 kap. Avbrytande av handel m.m.

Handelsstopp

1 �

Avbryter en b�rs handeln med ett finansiellt instrument p� en reglerad

marknad (handelsstopp), skall b�rsen omedelbart underr�tta Finansinspek-
tionen om �tg�rden, om denna grundas p� att

1. investerarna inte har tillg�ng till information om det finansiella instru-

mentet p� lika villkor,

2. investerarna inte i tillr�cklig omfattning har tillg�ng till information om

emittenten,

3. emittentens st�llning �r s�dan att handeln skulle skada investerarnas in-

tressen,

4. det finansiella instrumentet inte uppfyller de krav som f�ljer av den

reglerade marknadens regler, eller

5. det annars finns s�rskilda sk�l h�nf�rliga till emittenten eller det finan-

siella instrumentet.

Handeln med ett visst finansiellt instrument f�r inte avbrytas av en b�rs,

om det allvarligt skulle skada investerarnas intressen eller hindra marknaden
fr�n att fungera korrekt.

2 �

Finansinspektionen skall, efter en underr�ttelse enligt 1 �, s� snart det

kan ske besluta om handelsstoppet skall best�. Inspektionen f�r ocks�, utan
f�reg�ende beslut av b�rs, besluta om handelsstopp p� s�dan grund som
anges i 1 �.

Finansinspektionen f�r besluta att handeln skall avbrytas med ett finan-

siellt instrument p� en handelsplattform eller i annan av ett v�rdepappersin-
stitut organiserad handel p� s�dan grund som anges i 1 �.

Har Finansinspektionen meddelat ett beslut enligt f�rsta eller andra

stycket, skall b�rsen eller v�rdepappersinstitutet besluta n�r handeln kan
�terupptas. Ett beslut om att �teruppta handeln f�r, om inte s�rskilda sk�l
finns, meddelas f�rst efter samr�d med inspektionen. Om ett beslut om att
�teruppta handeln har meddelats utan ett f�reg�ende samr�d med inspektio-
nen, skall b�rsen eller v�rdepappersinstitutet omedelbart underr�tta inspek-
tionen om beslutet.

3 �

Om Finansinspektionen har underr�ttats av en beh�rig myndighet i ett

annat land inom EES om att den myndigheten har beg�rt att handeln med ett
finansiellt instrument p� en reglerad marknad skall avbrytas eller meddelat
beslut om detta, skall inspektionen besluta att handeln med samma instru-
ment p� en reglerad marknad, handelsplattform eller annars genom ett v�r-
depappersinstitut i Sverige, skall stoppas.

Handeln f�r inte avbrytas enligt f�rsta stycket, om det allvarligt skulle

skada investerarnas intressen eller hindra marknaden fr�n att fungera kor-
rekt.

4 �

Ett beslut om handelsstopp f�r inte g�lla l�ngre tid �n som �r n�dv�n-

digt.

SFS 2007:528

5 �

Om handeln med ett visst finansiellt instrument har avbrutits enligt 2 �

och detta instrument utg�r den underliggande tillg�ngen f�r ett annat finan-
siellt instrument som �r f�rem�l f�r handel p� en reglerad marknad eller en
handelsplattform eller annars genom ett v�rdepappersinstitut, skall b�rsen
respektive v�rdepappersinstitutet omedelbart avbryta handeln �ven med det
finansiella instrument som inte utg�r den underliggande tillg�ngen. Handeln
f�r �terupptas f�rst n�r handeln i det finansiella instrumentet som utg�r den
underliggande tillg�ngen har �terupptagits.

Om det finns s�rskilda sk�l, f�r Finansinspektionen efter ans�kan besluta

om undantag fr�n f�rsta stycket.

6 �

Om handeln med ett visst finansiellt instrument har avbrutits enligt

2 �, skall �ven annan handel med samma instrument p� en reglerad marknad
eller handelsplattform avbrytas. Ett v�rdepappersinstitut f�r inte heller
handla eller medverka vid handel med ett finansiellt instrument som beslutet
avser. En tidigare avtalad aff�r f�r dock genomf�ras.

St�ngning

7 �

Vid krig, krigsfara eller andra onormala f�rh�llanden f�r regeringen

besluta att all handel vid en reglerad marknad skall st�ngas. I br�dskande fall
f�r ett s�dant beslut meddelas av b�rsen efter samr�d med Finansinspektio-
nen. B�rsens beslut, som f�r avse h�gst en vecka, skall omedelbart under-
st�llas regeringen.

Offentligg�rande av beslut om handelsstopp eller st�ngning

8 �

Beslut enligt detta kapitel om handelsstopp eller st�ngning skall ome-

delbart offentligg�ras. Om Finansinspektionen har meddelat beslut om han-
delsstopp enligt 2 � f�rsta stycket, skall inspektionen samtidigt underr�tta de
beh�riga myndigheterna i andra l�nder inom EES.

23 kap. Tillsyn

Tillsynen och dess omfattning

1 �

Finansinspektionen har tillsyn �ver v�rdepappersinstitut, b�rser, clea-

ringorganisationer och s�dana utl�ndska f�retag som har tillst�nd att driva
en reglerad marknad fr�n filial i Sverige.

F�r svenska v�rdepappersinstitut, b�rser och svenska clearingorganisatio-

ner omfattar tillsynen att r�relsen drivs enligt denna lag, andra f�rfattningar
som reglerar f�retagets verksamhet, f�retagets bolagsordning, stadgar eller
reglemente och interna instruktioner som har sin grund i en f�rfattning som
reglerar f�retagets verksamhet.

F�r ett utl�ndskt f�retag som driver v�rdepappersr�relse eller en reglerad

marknad eller clearingverksamhet fr�n filial i Sverige omfattar tillsynen att
f�retaget f�ljer de lagar och andra f�rfattningar som g�ller f�r f�retagets
verksamhet i Sverige.

Finansinspektionen har d�rut�ver tillsyn �ver att best�mmelserna om re-

gelbunden finansiell information i 16 kap. f�ljs.

SFS 2007:528

2 �

V�rdepappersinstitut, b�rser, clearingorganisationer och s�dana ut-

l�ndska f�retag som har tillst�nd att driva en reglerad marknad fr�n filial i
Sverige skall l�mna Finansinspektionen upplysningar om sin verksamhet
och d�rmed sammanh�ngande omst�ndigheter enligt f�reskrifter som med-
delats med st�d av lagen.

F�retagen skall, ut�ver vad som anges i f�rsta stycket, l�mna Finansin-

spektionen de upplysningar som inspektionen beg�r.

3 �

F�r �vervakningen av att best�mmelserna i denna lag och genomf�ran-

def�rordningen samt f�reskrifter meddelade med st�d av lagen f�ljs, f�r
Finansinspektionen beg�ra att

1. ett f�retag eller n�gon annan tillhandah�ller uppgifter, handlingar eller

annat, och

2. den som f�rv�ntas kunna l�mna upplysningar i saken inst�ller sig till

f�rh�r p� tid och plats som inspektionen best�mmer.

F�rsta stycket g�ller inte i den utstr�ckning uppgiftsl�mnandet skulle

strida mot den i lag reglerade tystnadsplikten f�r advokater.

Vid till�mpningen av 16 kap. 112 �� och 17 kap. 14 �� g�ller inte f�r-

sta stycket 2.

Finansinspektionen f�r f�rel�gga den som inte f�ljer en beg�ran enligt

f�rsta stycket att g�ra r�ttelse.

Platsunders�kning

4 �

Finansinspektionen f�r n�r det �r n�dv�ndigt genomf�ra en unders�k-

ning hos

1. ett v�rdepappersinstitut,
2. en b�rs,
3. en clearingorganisation,
4. ett s�dant utl�ndskt f�retag som har tillst�nd att driva en reglerad mark-

nad fr�n filial i Sverige, samt

5. en emittent som enligt 16 kap. 13 �� omfattas av skyldigheten enligt

samma kapitel att uppr�tta och offentligg�ra regelbunden finansiell informa-
tion.

Finansinspektionen f�r �ven genomf�ra en unders�kning hos ett anknutet

ombud eller hos ett f�retag som har f�tt i uppdrag av ett v�rdepappersinstitut
att utf�ra visst arbete eller vissa funktioner, om det beh�vs f�r tillsynen av
institutet.

Samarbete mellan beh�riga myndigheter

5 �

Finansinspektionen skall i sin tillsynsverksamhet samarbeta och utbyta

information med beh�riga myndigheter i den utstr�ckning som f�ljer av di-
rektivet om marknader f�r finansiella instrument och �ppenhetsdirektivet.

6 �

Finansinspektionen skall inom ramen f�r sin befogenhet, efter beg�ran

fr�n en beh�rig myndighet i ett annat land inom EES, l�mna eller kontrollera
information som beh�vs f�r att den utl�ndska myndigheten skall kunna ut-
�va sin tillsyn enligt direktivet om marknader f�r finansiella instrument.

SFS 2007:528

Den utl�ndska myndigheten f�r n�rvara vid en kontroll som utf�rs av Fi-
nansinspektionen.

Revision

7 �

Finansinspektionen har r�tt att f�rordna en eller flera revisorer att till-

sammans med �vriga revisorer delta i revisionen av ett svenskt v�rdepap-
persinstitut, en b�rs eller en svensk clearingorganisation. Inspektionen f�r
n�r som helst �terkalla ett s�dant f�rordnande och utse en ny revisor.

Revisorn har r�tt till sk�ligt arvode av f�retaget f�r sitt arbete. Storleken

p� arvodet beslutas av Finansinspektionen.

8 �

En revisor skall omedelbart rapportera till Finansinspektionen om han

eller hon vid fullg�randet av sitt uppdrag i ett v�rdepappersbolag f�r k�nne-
dom om f�rh�llanden som

1. kan utg�ra en v�sentlig �vertr�delse av n�gon f�rfattning som reglerar

bolagets verksamhet,

2. kan p�verka bolagets fortsatta drift negativt, eller
3. kan leda till att revisorn avstyrker att balansr�kningen eller resultatr�k-

ningen fastst�lls eller till anm�rkning enligt 9 kap. 33 eller 34 � aktiebolags-
lagen (2005:551).

Revisorn har en motsvarande rapporteringsskyldighet om han eller hon

f�r k�nnedom om f�rh�llanden som avses i f�rsta stycket vid fullg�rande av
uppdrag som revisorn har i v�rdepappersbolagets moderf�retag eller dotter-
f�retag eller ett f�retag som har en likartad f�rbindelse med v�rdepappersbo-
laget.

9 �

Skyldigheten enligt 8 � att rapportera till Finansinspektionen g�ller

ocks� f�r s�rskilda granskare som avses i 10 kap. 21 � aktiebolagslagen
(2005:551) i v�rdepappersbolag.

10 �

Vid till�mpningen av 9 kap. 17 � och 10 kap. 10 � aktiebolagslagen

(2005:551) om j�v f�r revisor och lekmannarevisor skall v�rdepappersbolag
anses som aktiebolag som avses i 9 kap. 13 eller 14 � samma lag.

Sammankallande av styrelse eller st�mma

11 �

Finansinspektionen f�r sammankalla styrelsen i ett svenskt v�rdepap-

persinstitut, en b�rs eller en svensk clearingorganisation. Inspektionen f�r
�ven beg�ra att styrelsen kallar till extra st�mma. Om styrelsen inte r�ttar sig
efter en s�dan beg�ran, f�r inspektionen utf�rda kallelsen.

F�retr�dare f�r Finansinspektionen f�r n�rvara vid st�mma och vid ett s�-

dant styrelsesammantr�de som inspektionen har sammankallat samt delta i
�verl�ggningarna.

Avgifter till Finansinspektionen m.m.

12 �

V�rdepappersinstitut, b�rser, clearingorganisationer samt s�dana ut-

l�ndska f�retag som har tillst�nd att driva en reglerad marknad fr�n filial i
Sverige skall med �rliga avgifter bekosta Finansinspektionens verksamhet.

SFS 2007:528

13 �

Finansinspektionens �vervakning av regelbunden finansiell informa-

tion hos en emittent som skall till�mpa best�mmelserna i 16 kap. och vars
�verl�tbara v�rdepapper inte �r upptagna till handel p� en reglerad marknad
i Sverige efter ans�kan av emittenten, skall bekostas av emittenten genom
�rliga avgifter till inspektionen.

14 �

Om Finansinspektionen beh�ver anlita n�gon med s�rskild fackkun-

skap f�r bed�mning av en viss fr�ga vid tillsynen enligt 1 �, skall kostnaden
f�r detta betalas av det f�retag eller den emittent som tillsynen avser.

Bemyndiganden

15 �

Regeringen eller den myndighet som regeringen best�mmer f�r med-

dela f�reskrifter om

1. vilka upplysningar ett f�retag skall l�mna till Finansinspektionen enligt

2 � f�rsta stycket och n�r upplysningarna skall l�mnas,

2. hur uppgiftsskyldigheten enligt 3 � skall fullg�ras,
3. l�pande bokf�ring, �rsbokslut och �rsredovisning hos b�rser, clearing-

organisationer samt s�dana utl�ndska f�retag som har tillst�nd att driva en
reglerad marknad fr�n filial i Sverige, samt

4. s�dana avgifter f�r tillsyn som avses i 12 och 13 ��.

24 kap. S�rskilt om pr�vningen av �gares l�mplighet

1 �

Om ett direkt eller indirekt f�rv�rv av aktier eller andelar i ett v�rde-

pappersbolag, en b�rs eller en svensk clearingorganisation, skulle medf�ra
att f�rv�rvarens sammanlagda innehav utg�r ett kvalificerat innehav, kr�vs
tillst�nd av Finansinspektionen f�r f�rv�rvet. Detsamma g�ller ett f�rv�rv
som inneb�r att ett kvalificerat innehav �kas

1. s� att det uppg�r till eller �verstiger 20, 33 eller 50 procent av kapitalet

eller r�stetalet f�r samtliga aktier eller andelar, eller

2. s� att f�retaget blir dotterf�retag.
Tillst�nd enligt f�rsta stycket skall inh�mtas f�re f�rv�rvet. Om f�rv�rvet

har gjorts genom bodelning, arv, testamente, bolagsskifte eller p� annat lik-
nande s�tt, kr�vs i st�llet tillst�nd f�r att f�rv�rvaren skall f� beh�lla aktierna
eller andelarna. F�rv�rvaren skall d� ans�ka om tillst�nd inom sex m�nader
efter f�rv�rvet.

2 �

Fr�gan om tillst�nd f�r avg�ras f�rst efter samr�d med beh�rig myn-

dighet i ett annat land inom EES, om ett f�rv�rv enligt 1 � f�rsta stycket
skulle inneb�ra att ett v�rdepappersbolag blev dotterf�retag eller kom under
kontroll av

1. ett i det landet auktoriserat v�rdepappersf�retag, kreditinstitut, f�retag

f�r elektroniska pengar eller f�rs�kringsf�retag,

2. ett moderf�retag till ett s�dant f�retag som avses i 1, eller
3. en fysisk eller juridisk person som kontrollerar ett s�dant f�retag som

avses i 1.

3 �

Tillst�nd skall ges till f�rv�rv som avses i 1 �, om det finns sk�l att

anta att f�rv�rvaren

3 SFS 2007:528550

SFS 2007:528

1. inte kommer att motverka att r�relsen drivs p� ett s�tt som �r f�renligt

med denna lag och andra f�rfattningar som reglerar f�retagets verksamhet,
och

2. �ven i �vrigt �r l�mplig att ut�va ett v�sentligt inflytande �ver led-

ningen av ett v�rdepappersbolag, en b�rs eller en clearingorganisation.

Tillst�nd f�r inte ges
1. om f�rv�rvaren i v�sentlig m�n har �sidosatt skyldigheter i n�rings-

verksamhet eller i andra ekonomiska angel�genheter eller gjort sig skyldig
till allvarlig brottslighet, eller

2. om, n�r det �r fr�ga om ett v�rdepappersbolag, f�rv�rvaren �r ett finan-

siellt holdingf�retag eller ett blandat finansiellt holdingf�retag och dess led-
ning inte uppfyller de krav som st�lls p� ledningen i ett s�dant f�retag enligt
9 kap. 13 � lagen (2006:1371) om kapitalt�ckning och stora exponeringar
respektive 5 kap. 16 � lagen (2006:531) om s�rskild tillsyn �ver finansiella
konglomerat.

Om f�rv�rvet av aktier i ett v�rdepappersbolag skulle leda till n�ra f�rbin-

delser mellan bolaget och n�gon annan, skall tillst�nd ges bara om f�rbindel-
serna inte hindrar en effektiv tillsyn av bolaget.

Finansinspektionen f�r besluta en viss tid inom vilken ett f�rv�rv skall ge-

nomf�ras.

Finansinspektionen skall meddela beslut i ett �rende enligt denna paragraf

inom tre m�nader fr�n det att ans�kan om tillst�nd gjordes.

4 �

Den som avser att avyttra ett kvalificerat innehav eller en s� stor del av

ett kvalificerat innehav att innehavet d�rigenom kommer att understiga n�-
gon av de i 1 � f�rsta stycket angivna gr�nserna skall underr�tta Finansin-
spektionen om detta.

5 �

N�r ett v�rdepappersbolag, en b�rs eller en svensk clearingorganisa-

tion f�r k�nnedom om att aktier eller andelar i f�retaget f�rv�rvats enligt 1 �
eller avyttrats enligt 4 �, skall f�retaget snarast anm�la f�rv�rvet eller avytt-
ringen till Finansinspektionen. En b�rs skall samtidigt offentligg�ra f�rv�r-
vet eller avyttringen.

N�r ett v�rdepappersbolag i annat fall f�r k�nnedom om att det har n�ra

f�rbindelser med n�gon annan, skall bolaget snarast anm�la det till Finansin-
spektionen.

Ett v�rdepappersbolag, en b�rs och en svensk clearingorganisation skall

�rligen till Finansinspektionen anm�la namnen p� de aktie- eller andels�gare
som har ett kvalificerat innehav av aktier eller andelar i f�retaget samt stor-
leken p� innehaven. En b�rs skall samtidigt offentligg�ra uppgifterna.

6 �

Om en juridisk person har ett kvalificerat innehav i ett v�rdepappers-

bolag, en b�rs eller en svensk clearingorganisation, skall den juridiska per-
sonen snarast anm�la �ndringar av vilka som ing�r i dess ledning till Finans-
inspektionen.

7 �

Finansinspektionen f�r besluta att �garen till ett kvalificerat innehav av

aktier eller andelar vid st�mman inte f�r f�retr�da fler aktier eller andelar �n
som motsvarar ett innehav som inte �r kvalificerat

SFS 2007:528

1. om �garen motverkar eller kan antas komma att motverka att f�retagets

r�relse drivs p� ett s�tt som �r f�renligt med denna lag eller andra f�rfatt-
ningar som reglerar f�retagets verksamhet,

2. om �garen i v�sentlig utstr�ckning har �sidosatt sina skyldigheter i n�-

ringsverksamhet eller i andra ekonomiska angel�genheter eller gjort sig
skyldig till allvarlig brottslighet, eller

3. om �garen, n�r det �r fr�ga om ett v�rdepappersbolag, �r ett finansiellt

holdingf�retag eller ett blandat finansiellt holdingf�retag och dess ledning
inte uppfyller de krav som st�lls p� ledningen i ett s�dant f�retag enligt
9 kap. 13 � lagen (2006:1371) om kapitalt�ckning och stora exponeringar
respektive 5 kap. 16 � lagen (2006:531) om s�rskild tillsyn �ver finansiella
konglomerat.

Om den som har ett kvalificerat innehav av aktier eller andelar inte har an-

s�kt om tillst�nd till ett f�rv�rv som avses i 1 �, f�r Finansinspektionen be-
sluta att innehavaren vid st�mman inte f�r f�retr�da aktierna eller andelarna
till den del de omfattas av ett krav p� tillst�nd.

Om n�gon i strid med ett beslut av Finansinspektionen har ett kvalificerat

innehav av aktier eller andelar, f�r innehavaren inte f�retr�da aktierna eller
andelarna vid st�mman till den del innehavet st�r i strid med beslutet.

8 �

Finansinspektionen f�r f�rel�gga en �gare som avses i 7 � f�rsta

stycket att avyttra s� stor del av aktierna eller andelarna att innehavet d�ref-
ter inte �r kvalificerat. En �gare som avses i 7 � andra eller tredje stycket f�r
f�rel�ggas att avyttra s� stor del av aktierna eller andelarna att innehavet inte
st�r i strid med inspektionens beslut.

9 �

Aktier eller andelar som omfattas av ett f�rbud enligt 7 � eller f�rel�g-

gande enligt 8 � skall inte r�knas med n�r det kr�vs samtycke av �gare till en
viss del av aktierna eller andelarna i f�retaget f�r att ett beslut skall bli giltigt
eller en befogenhet skall f� ut�vas. Detta g�ller dock inte om en f�rvaltare
har f�rordnats enligt 10 �.

10 �

Om det finns s�rskilda sk�l, f�r Finansinspektionen ans�ka om att

tingsr�tten f�rordnar en l�mplig person att som f�rvaltare f�retr�da s�dana
aktier eller andelar som enligt 7 � inte f�r f�retr�das av �garen. En s�dan an-
s�kan pr�vas av tingsr�tten i den ort d�r �garen har sin hemvist eller, om
�garen inte har hemvist i Sverige, av Stockholms tingsr�tt.

En f�rvaltare har r�tt till sk�lig ers�ttning f�r arbete och utl�gg. Ers�tt-

ningen skall betalas av �garen till aktierna eller andelarna och skall p� beg�-
ran f�rskotteras av f�retaget. Om den betalningsskyldige inte godtar f�rval-
tarens anspr�k, fastst�lls ers�ttningen av tingsr�tten.

11 �

Om ett v�rdepappersbolag har n�ra f�rbindelser med n�gon annan

och detta hindrar en effektiv tillsyn av v�rdepappersbolaget, f�r Finansin-
spektionen f�rel�gga innehavare av aktier som medf�r att f�rbindelserna �r
n�ra att avyttra s� stor del av aktierna att s� inte l�ngre �r fallet.

Finansinspektionen f�r �ven besluta att den eller de som omfattas av ett

f�rel�ggande enligt f�rsta stycket inte f�r f�retr�da aktierna vid st�mman. I
s� fall skall best�mmelserna i 10 � till�mpas.

SFS 2007:528

25 kap. Ingripanden

Ingripande mot svenska v�rdepappersinstitut, b�rser och svenska
clearingorganisationer

1 �

Om ett svenskt v�rdepappersinstitut, en b�rs eller en svensk clearing-

organisation har �sidosatt sina skyldigheter enligt denna lag, andra f�rfatt-
ningar som reglerar f�retagets verksamhet, f�retagets bolagsordning, stadgar
eller reglemente eller interna instruktioner som har sin grund i en f�rfattning
som reglerar f�retagets verksamhet, skall Finansinspektionen ingripa.

Finansinspektionen skall d� utf�rda ett f�rel�ggande att inom viss tid be-

gr�nsa r�relsen i n�got avseende, minska riskerna i den eller vidta n�gon an-
nan �tg�rd f�r att komma till r�tta med situationen, ett f�rbud att verkst�lla
beslut eller en anm�rkning. Om �vertr�delsen �r allvarlig, skall f�retagets
tillst�nd �terkallas eller, om det �r tillr�ckligt, varning meddelas.

2 �

Finansinspektionen f�r avst� fr�n ingripande enligt 1 � om en �vertr�-

delse �r ringa eller urs�ktlig, om f�retaget g�r r�ttelse eller om n�got annat
organ har vidtagit �tg�rder mot f�retaget som bed�ms tillr�ckliga.

3 �

Finansinspektionen f�r f�rel�gga ett svenskt v�rdepappersinstitut att

upph�ra med verksamhet som innefattar handel med finansiella instrument
p� en marknad, om det med h�nsyn till reglerna f�r eller tillsynen �ver
marknaden framst�r som uppenbart ol�mpligt att institutet bedriver handel
d�r.

4 �

Om n�gon som ing�r i ett v�rdepappersbolags, en b�rs eller en svensk

clearingorganisations styrelse eller �r verkst�llande direkt�r inte uppfyller
de krav som anges i 3 kap. 1 � f�rsta stycket 5, 12 kap. 2 � 4 och 19 kap.
3 � 4, skall Finansinspektionen �terkalla f�retagets tillst�nd. Detta f�r dock
ske bara om inspektionen f�rst har beslutat att p�tala f�r f�retaget att perso-
nen inte uppfyller kraven, och han eller hon finns kvar i styrelsen eller som
verkst�llande direkt�r efter det att en av inspektionen best�md tid om h�gst
tre m�nader har g�tt ut.

I st�llet f�r att �terkalla tillst�ndet, f�r Finansinspektionen besluta att en

styrelseledamot eller verkst�llande direkt�r inte l�ngre f�r vara det. Inspek-
tionen f�r d� f�rordna en ers�ttare. Ers�ttarens uppdrag g�ller till dess f�reta-
get har utsett en ny styrelseledamot eller verkst�llande direkt�r.

Det som s�gs i f�rsta och andra styckena om verkst�llande direkt�r skall

till�mpas �ven p� en st�llf�retr�dare f�r verkst�llande direkt�r.

5 �

Finansinspektionen skall �terkalla ett svenskt v�rdepappersinstituts, en

b�rs eller en svensk clearingorganisations tillst�nd om

1. f�retaget har f�tt tillst�ndet genom att l�mna falska uppgifter eller p�

n�got annat otillb�rligt s�tt,

2. f�retaget inte inom ett �r fr�n det att tillst�nd beviljades har b�rjat driva

s�dan r�relse som tillst�ndet avser,

3. f�retaget har f�rklarat sig avst� fr�n tillst�ndet,
4. f�retaget under en sammanh�ngande tid av sex m�nader inte har drivit

s�dan r�relse som tillst�ndet avser, eller

SFS 2007:528

5. n�r det �r fr�ga om svenska aktiebolag som har beviljats tillst�nd att

driva en reglerad marknad eller clearingverksamhet, bolagets egna kapital
understiger tv� tredjedelar av det registrerade aktiekapitalet och bristen inte
har t�ckts inom tre m�nader fr�n det att den blev k�nd f�r bolaget.

I de fall som avses i f�rsta stycket 1, 2, 4 och 5 f�r i st�llet varning medde-

las om det �r tillr�ckligt.

Vid till�mpningen av f�rsta stycket 5 skall det egna kapitalet ber�knas en-

ligt 25 kap. 14 � aktiebolagslagen (2005:551).

6 �

Om tillst�ndet �terkallas f�r Finansinspektionen besluta om hur av-

vecklingen av r�relsen skall ske.

Ett beslut om �terkallelse f�r f�renas med f�rbud att forts�tta r�relsen.

7 �

Om en beh�rig myndighet i ett annat land underr�ttat Finansinspektio-

nen om att ett v�rdepappersbolag �vertr�tt f�reskrifter som g�ller i det landet
f�r bolaget, skall inspektionen vidta de �tg�rder som anges i 1, 2 och 46 ��
mot bolaget, om det f�religger n�gon omst�ndighet som avses d�r. Inspek-
tionen skall underr�tta den beh�riga myndigheten om vilka �tg�rder som
vidtas.

Straffavgift

8 �

Om ett svenskt v�rdepappersinstitut, en b�rs eller en svensk clearing-

organisation har meddelats beslut om anm�rkning eller varning enligt 1 �
eller varning enligt 5 � f�rsta stycket 1 och 5 j�mf�rt med andra stycket, f�r
Finansinspektionen besluta att f�retaget skall betala en straffavgift.

Avgiften tillfaller staten.

9 �

Straffavgiften skall uppg� till l�gst 5 000 kronor och h�gst 50 miljoner

kronor.

Avgiften f�r inte �verstiga tio procent av f�retagets oms�ttning n�rmast

f�reg�ende r�kenskaps�r. Om �vertr�delsen har skett under f�retagets f�rsta
verksamhets�r eller om uppgifter om oms�ttningen annars saknas eller �r
bristf�lliga, f�r den uppskattas.

F�r v�rdepappersinstitut f�r avgiften inte vara s� stor att institutet d�refter

inte uppfyller kraven i 8 kap. 3 � denna lag eller 6 kap. 1 � lagen (2004:297)
om bank- och finansieringsr�relse.

10 �

N�r straffavgiftens storlek beslutas, skall s�rskild h�nsyn tas till hur

allvarlig den �vertr�delse �r som har f�ranlett anm�rkningen eller varningen
och hur l�nge �vertr�delsen har p�g�tt.

F�rseningsavgift

11 �

Om ett svenskt v�rdepappersinstitut, en b�rs eller en svensk clearing-

organisation inte l�mnar de upplysningar som f�reskrivits med st�d av
23 kap. 15 � 1 i tid, f�r Finansinspektionen besluta att f�retaget skall betala
en f�rseningsavgift med h�gst 100 000 kronor.

Avgiften tillfaller staten.

SFS 2007:528

Ingripande mot utl�ndska v�rdepappersf�retag

12 �

Finansinspektionen f�r f�rel�gga ett utl�ndskt v�rdepappersf�retag

som h�r hemma inom EES och som driver verksamhet fr�n filial i Sverige,
att g�ra r�ttelse om det �vertr�der n�gon av f�ljande best�mmelser eller
f�reskrifter som meddelats med st�d av dem eller �vertr�der best�mmelser i
genomf�randef�rordningen som h�nf�r sig till n�gon av f�ljande best�m-
melser:

uppf�randeregler m.m. i 8 kap. 1, 12 och 2233 ��,
hantering av limitorder i 9 kap. 1 �,
systematiska internhandlare i 9 kap. 28 ��,
information efter handel i 9 kap. 9 �,
dokumentation i 10 kap. 2 �, eller
rapportering av transaktioner i 10 kap. 3 och 4 ��.
Om f�retaget inte f�ljer f�rel�ggandet, skall Finansinspektionen under-

r�tta den beh�riga myndigheten i f�retagets hemland.

Om r�ttelse inte sker, f�r Finansinspektionen f�rbjuda v�rdepappersf�re-

taget att p�b�rja nya transaktioner i Sverige. Innan f�rbud meddelas skall in-
spektionen underr�tta den beh�riga myndigheten i f�retagets hemland. Euro-
peiska gemenskapernas kommission skall omedelbart informeras n�r ett f�r-
bud meddelas.

13 �

Om ett utl�ndskt v�rdepappersf�retag som h�r hemma inom EES och

som driver verksamhet fr�n filial i Sverige, �vertr�der n�gon annan best�m-
melse i genomf�randef�rordningen, denna lag eller f�reskrift som meddelats
med st�d av denna lag �n dem som anges i 12 �, skall Finansinspektionen
underr�tta den beh�riga myndigheten i f�retagets hemland. Detsamma g�ller
om ett f�retag som genom direkt tillhandah�llande av tj�nster eller genom
att driva en handelsplattform �vertr�der n�gon best�mmelse i genomf�ran-
def�rordningen, denna lag eller f�reskrift som meddelats med st�d av lagen.

Om v�rdepappersf�retaget efter en s�dan underr�ttelse forts�tter �vertr�-

delsen genom att handla p� ett s�tt som tydligt skadar investerarnas intresse i
Sverige eller leder till att marknaden inte fungerar korrekt, f�r Finansinspek-
tionen f�rel�gga f�retaget att g�ra r�ttelse eller f�rbjuda f�retaget att p�b�rja
nya transaktioner i Sverige. Innan f�rel�ggande eller f�rbud meddelas, skall
inspektionen underr�tta den beh�riga myndigheten i f�retagets hemland.
Europeiska gemenskapernas kommission skall omedelbart informeras n�r
ett f�rel�ggande eller f�rbud meddelas.

14 �

Om ett utl�ndskt v�rdepappersf�retag som h�r hemma inom EES och

som driver verksamhet i Sverige fr�n filial eller genom direkt tillhandah�l-
lande av tj�nster, har f�tt sitt verksamhetstillst�nd �terkallat i hemlandet,
skall Finansinspektionen omedelbart f�rbjuda f�retaget att g�ra nya �tagan-
den i Sverige.

15 �

Om ett utl�ndskt f�retag som h�r hemma utanf�r EES och som driver

v�rdepappersr�relse fr�n filial i Sverige �sidos�tter sina skyldigheter enligt
denna lag eller andra f�rfattningar som reglerar f�retagets verksamhet i
Sverige, g�ller 1 och 2 ��.

SFS 2007:528

Om ins�ttningar hos filialen omfattas av garanti till f�ljd av ett beslut en-

ligt 3 � andra stycket lagen (1995:1571) om ins�ttningsgaranti eller investe-
rarskydd till f�ljd av ett beslut enligt 5 � lagen (1999:158) om investerar-
skydd och v�rdepappersf�retaget inte fullg�r sina skyldigheter enligt de la-
garna f�r Finansinspektionen f�rel�gga v�rdepappersf�retaget att vidta r�tt-
else. Ett s�dant f�rel�ggande f�r bara meddelas om tillst�nd till
filialetablering inte skulle ha meddelats utan ett beslut enligt lagarna. Ett f�-
rel�ggande skall inneh�lla upplysning om att filialtillst�ndet �terkallas om
f�rel�ggandet inte f�ljs. Har v�rdepappersf�retaget inte vidtagit r�ttelse
inom ett �r fr�n f�rel�ggandet, f�r inspektionen �terkalla tillst�ndet.

Om filialtillst�ndet �terkallas till�mpas 6 �.
Finansinspektionen skall underr�tta den beh�riga myndigheten i f�reta-

gets hemland om de �tg�rder som har vidtagits med st�d av denna paragraf.

Ingripande mot utl�ndska f�retag som driver en reglerad marknad
eller clearingverksamhet

16 �

Om ett utl�ndskt f�retag som har tillst�nd att driva en reglerad mark-

nad eller clearingverksamhet fr�n filial i Sverige har �vertr�tt en best�m-
melse i denna lag eller andra f�rfattningar som reglerar f�retagets verksam-
het i Sverige, g�ller 1 och 2 ��.

Om ett utl�ndskt f�retag som driver en reglerad marknad i ett annat land

inom EES n�r det vidtar �tg�rder i Sverige f�r att underl�tta f�r deltagare p�
distans att f� tilltr�de till den reglerade marknaden, �vertr�der denna lag el-
ler en f�reskrift som meddelats med st�d av lagen, skall det som s�gs i 13 �
om utl�ndska v�rdepappersf�retag g�lla �ven f�r f�retaget.

Ingripande mot den som saknar tillst�nd m.m.

17 �

Om n�gon driver s�dan verksamhet som omfattas av denna lag utan

att vara ber�ttigad till det, skall Finansinspektionen f�rel�gga denne att upp-
h�ra med verksamheten. Detsamma g�ller om n�gon i handel med finan-
siella instrument anv�nder beteckningen b�rs utan att ha tillst�nd att driva en
reglerad marknad.

Om det �r os�kert om lagen �r till�mplig p� en viss verksamhet, f�r in-

spektionen f�rel�gga den som driver verksamheten att l�mna de upplys-
ningar om verksamheten som inspektionen beh�ver f�r att bed�ma om s� �r
fallet.

Ett f�rel�ggande enligt denna paragraf som avser ett utl�ndskt f�retag f�r

riktas mot s�v�l f�retaget som den som i Sverige �r verksam f�r f�retagets
r�kning.

S�rskilda best�mmelser om ingripande mot emittenter

R�ttelse

18 �

Finansinspektionen f�r f�rel�gga en emittent att g�ra r�ttelse om

1. emittenten inte har offentliggjort regelbunden finansiell information

enligt 16 kap. 47 ��,

SFS 2007:528

2. information som har offentliggjorts �r ofullst�ndig eller inneh�ller

v�sentliga fel, eller

3. information inte har l�mnats till Finansinspektionen enligt 17 kap. 3 �.

S�rskild avgift

19 �

Finansinspektionen skall besluta att en s�rskild avgift skall tas ut av

en emittent som inte offentligg�r regelbunden finansiell information enligt
16 kap. 47 ��.

Den s�rskilda avgiften skall uppg� till l�gst 50 000 kronor och h�gst

10 miljoner kronor.

Avgiften tillfaller staten.

20 �

Finansinspektionen f�r besluta om en s�rskild avgift bara om den som

inspektionen avser att ta ut avgiften av, inom sex m�nader fr�n det att �ver-
tr�delsen �gde rum, har delgetts en upplysning om att fr�gan om s�rskild av-
gift har tagits upp av inspektionen.

21 �

Om �vertr�delsen �r ringa eller urs�ktlig eller om det annars finns

s�rskilda sk�l, f�r en s�rskild avgift efterges helt eller delvis.

Erinran

22 �

Om den regelbundna finansiella informationen som anges i 16 kap.

47 �� inte har uppr�ttats i enlighet med de best�mmelser som g�ller f�r
emittenten, skall Finansinspektionen meddela emittenten av de �verl�tbara
v�rdepapperen en erinran.

En erinran skall inte beslutas om en �vertr�delse �r ringa eller urs�ktlig el-

ler om en b�rs eller en annan reglerad marknad vidtar tillr�ckliga �tg�rder
mot emittenten.

Straffavgift

23 �

Om en emittent har meddelats beslut om erinran, f�r Finansinspektio-

nen besluta att emittenten skall betala en straffavgift.

Straffavgiften skall uppg� till l�gst 50 000 kronor och h�gst 10 miljoner

kronor.

Avgiften tillfaller staten.

Ingripande mot vissa utl�ndska emittenter av �verl�tbara v�rdepapper

24 �

Om Finansinspektionen finner att en emittent som inte har Sverige

som hemmedlemsstat men vars �verl�tbara v�rdepapper �r upptagna till
handel vid en reglerad marknad i Sverige inte uppfyller de krav som f�ljer
av best�mmelserna i �ppenhetsdirektivet i fr�ga om behandling av inneha-
vare av v�rdepapperen och information till s�dana innehavare, skall inspek-
tionen underr�tta den beh�riga myndigheten i den stat inom EES d�r emit-
tenten enligt till�mplig nationell r�tt skall lagra sin regelbundna finansiella
information. Detsamma g�ller om inspektionen finner att emittenten inte of-
fentligg�r information som uppfyller de krav som f�ljer av best�mmelserna i

SFS 2007:528

�ppenhetsdirektivet, eller inte offentligg�r informationen p� ett s�tt som
uppfyller s�dana krav.

Om emittenten, trots de �tg�rder som har vidtagits av den beh�riga myn-

dighet som Finansinspektionen har underr�ttat, inte f�ljer de best�mmelser i
en offentlig reglering som bygger p� �ppenhetsdirektivet och som har anta-
gits av den stat som avses i f�rsta stycket, skall inspektionen offentligg�ra
det f�rh�llandet att best�mmelserna inte f�ljs. F�re offentligg�randet skall
Finansinspektionen underr�tta den utl�ndska beh�riga myndigheten. Finans-
inspektionen skall ocks� underr�tta Europeiska gemenskapernas kommis-
sion s� snart som m�jligt.

Verkst�llighet av beslut om s�rskild avgift, straffavgift och
f�rseningsavgift

25 �

En s�rskild avgift, straffavgift eller f�rseningsavgift skall betalas till

Finansinspektionen inom trettio dagar efter det att beslutet om den har vun-
nit laga kraft eller den l�ngre tid som anges i beslutet.

26 �

Finansinspektionens beslut om s�rskild avgift, straffavgift eller f�rse-

ningsavgift f�r verkst�llas enligt uts�kningsbalkens best�mmelser, om avgif-
ten inte har betalats inom den tid som anges i 25 �.

27 �

Om den s�rskilda avgiften, straffavgiften eller f�rseningsavgiften inte

betalas inom den tid som anges i 25 �, skall Finansinspektionen l�mna den
obetalda avgiften f�r indrivning. Best�mmelser om indrivning av statliga
fordringar finns i lagen (1993:891) om indrivning av statliga fordringar
m.m.

28 �

En s�rskild avgift, straffavgift eller f�rseningsavgift som har beslutats

faller bort i den utstr�ckning verkst�llighet inte har skett inom fem �r fr�n
det att beslutet vann laga kraft.

Vite

29 �

Om Finansinspektionen meddelar f�rel�ggande eller f�rbud enligt

denna lag, f�r inspektionen f�rel�gga vite.

26 kap. �verklagande

1 �

Finansinspektionens beslut enligt 23 kap. 11 � och 25 kap. 17 � andra

stycket f�r inte �verklagas.

Andra beslut som Finansinspektionen meddelar enligt denna lag f�r �ver-

klagas hos allm�n f�rvaltningsdomstol. Detta g�ller dock inte beslut i �ren-
den som avses i 20 � f�rsta stycket 5 f�rvaltningslagen (1986:223).

Pr�vningstillst�nd kr�vs vid �verklagande till kammarr�tten.
Finansinspektionen f�r best�mma att ett beslut om f�rbud, f�rel�ggande

eller �terkallelse skall g�lla omedelbart.

2 �

Om Finansinspektionen i ett �rende om tillst�nd enligt 3 kap. 1 � f�rsta

stycket eller 12 kap. 2 � inte meddelar beslut inom sex m�nader fr�n det att

SFS 2007:528

ans�kan gavs in, skall inspektionen underr�tta s�kanden om sk�len f�r detta.
S�kanden f�r d�refter beg�ra f�rklaring av kammarr�tten att �rendet on�digt
uppeh�lls. Om inspektionen inte har meddelat beslut inom sex m�nader fr�n
det att en s�dan f�rklaring avgetts, skall ans�kan anses ha avslagits.

Om Finansinspektionen inte vidarebefordrar en underr�ttelse som avses i

5 kap. 2 � f�rsta stycket till beh�rig myndighet inom tre m�nader fr�n det att
underr�ttelsen togs emot och inte heller inom samma tid meddelar beslut en-
ligt tredje stycket samma paragraf, skall inspektionen underr�tta s�kanden
om sk�len f�r detta. S�kanden f�r d�refter beg�ra f�rklaring av kammarr�t-
ten att �rendet on�digt uppeh�lls. Om underr�ttelsen inte har vidarebeford-
rats inom tre m�nader fr�n det att en s�dan f�rklaring avgetts, skall beslut
enligt 5 kap. 2 � tredje stycket anses ha meddelats.

3 �

Bolagsverkets beslut att skriva av eller v�gra registrering av en ans�-

kan avseende ett anknutet ombud eller beslut att avregistrera ett anknutet
ombud enligt 6 kap. 8 eller 9 � f�r �verklagas hos allm�n f�rvaltningsdom-
stol inom tv� m�nader fr�n dagen f�r beslutet.

Pr�vningstillst�nd kr�vs vid �verklagande till kammarr�tten.

4 �

Den som �r missn�jd med ett beslut av en b�rs att avsl� en ans�kan om

inregistrering av ett �verl�tbart v�rdepapper enligt 1 kap. 4 � f�rsta stycket
2 a eller b f�r v�cka talan mot b�rsen vid allm�n domstol inom tre m�nader
fr�n dagen f�r beslutet. Detsamma g�ller beslut av en b�rs att avnotera eller
avregistrera ett finansiellt instrument. Om talan inte v�cks inom denna tid, �r
r�tten till talan f�rlorad.

Ikrafttr�dande- och �verg�ngsbest�mmelser

1. Denna lag tr�der i kraft den 1 november 2007, d� lagen (1991:981) om

v�rdepappersr�relse och lagen (1992:543) om b�rs- och clearingverksamhet
skall upph�ra att g�lla.

2. V�rdepappersinstitut som vid ikrafttr�dandet av denna lag har tillst�nd

att driva v�rdepappersr�relse enligt 1 kap. 3 � lagen (1991:981) om v�rde-
pappersr�relse skall anses ha tillst�nd enligt denna lag enligt f�ljande:

v�rdepappersinstitut med tillst�nd enligt 1

kap. 3

�

f�rsta stycket

1 lagen om v�rdepappersr�relse skall anses ha tillst�nd enligt 2 kap. 1 � 2,

v�rdepappersinstitut med tillst�nd enligt 1

kap. 3

�

f�rsta stycket

2 lagen om v�rdepappersr�relse skall anses ha tillst�nd enligt 2 kap. 1 � 1,

v�rdepappersinstitut med tillst�nd enligt 1 kap. 3 � f�rsta stycket

3 lagen om v�rdepappersr�relse skall anses ha tillst�nd enligt 2 kap. 1 � 3,
och

v�rdepappersinstitut med tillst�nd enligt 1 kap. 3 � f�rsta stycket

4 lagen om v�rdepappersr�relse skall anses ha tillst�nd enligt 2 kap. 1 � 1, 2,
4 och 5.

3. V�rdepappersbolag och utl�ndska f�retag som vid ikrafttr�dandet av

denna lag har tillst�nd att driva v�rdepappersr�relse enligt 1 kap. 3 � f�rsta
stycket 5 lagen (1991:981) om v�rdepappersr�relse skall anses ha tillst�nd
enligt 2 kap. 1 � 6 och 7 samt 2 kap. 2 � f�rsta stycket 3 och 6 denna lag.
V�rdepappersbolag och utl�ndska f�retag som vid ikrafttr�dandet har till-
st�nd till verksamhet som bara avser annan medverkan vid emissioner �n ga-

SFS 2007:528

rantigivning skall dock anses ha tillst�nd enligt 2 kap. 1 � 7 samt 2 kap. 2 �
f�rsta stycket 3 och 6 denna lag.

4. Kreditinstitut som vid ikrafttr�dandet av denna lag har tillst�nd att driva

v�rdepappersr�relse enligt 1 kap. 3 � f�rsta stycket 5 lagen (1991:981) om
v�rdepappersr�relse skall anses ha tillst�nd enligt 2 kap. 1 � 6 och 7 denna
lag. Kreditinstitut som vid ikrafttr�dandet har tillst�nd till verksamhet som
bara avser annan medverkan vid emissioner �n garantigivning skall dock an-
ses ha tillst�nd enligt 2 kap. 1 � 7 denna lag.

5. V�rdepappersbolag och utl�ndska f�retag som vid ikrafttr�dandet av

denna lag har tillst�nd enligt 3 kap. 4 � f�rsta stycket 1 lagen (1991:981) om
v�rdepappersr�relse och kreditinstitut med tillst�nd enligt 1 kap. 3 � f�rsta
stycket 1, 2 eller 4 lagen om v�rdepappersr�relse skall anses ha tillst�nd en-
ligt 2 kap. 1 � 5 denna lag.

6. V�rdepappersbolag och utl�ndska f�retag som vid ikrafttr�dandet av

denna lag har tillst�nd att driva sidoverksamhet enligt 3 kap. 4 � lagen
(1991:981) om v�rdepappersr�relse skall anses ha tillst�nd enligt denna lag
enligt f�ljande:

v�rdepappersbolag och utl�ndska f�retag med tillst�nd enligt 3 kap. 4 �

f�rsta stycket 2 lagen om v�rdepappersr�relse skall anses ha tillst�nd enligt
2 kap. 2 � f�rsta stycket 1,

v�rdepappersbolag och utl�ndska f�retag med tillst�nd enligt 3 kap. 4 �

f�rsta stycket 3 lagen om v�rdepappersr�relse skall anses ha tillst�nd enligt
2 kap. 2 � f�rsta stycket 1,

v�rdepappersbolag och utl�ndska f�retag med tillst�nd enligt 3 kap. 4 �

f�rsta stycket 4 lagen om v�rdepappersr�relse skall anses ha tillst�nd enligt
2 kap. 2 � f�rsta stycket 8,

v�rdepappersbolag och utl�ndska f�retag med tillst�nd enligt 3 kap.

4 � f�rsta stycket 5 lagen om v�rdepappersr�relse skall anses ha tillst�nd en-
ligt 2 kap. 2 � f�rsta stycket 2,

v�rdepappersbolag och utl�ndska f�retag med tillst�nd enligt 3 kap.

4 � f�rsta stycket 6 lagen om v�rdepappersr�relse skall anses ha tillst�nd en-
ligt 2 kap. 2 � f�rsta stycket 4,

v�rdepappersbolag och utl�ndska f�retag med tillst�nd enligt 3 kap. 4 �

tredje stycket lagen om v�rdepappersr�relse skall anses ha tillst�nd enligt
2 kap. 3 � andra stycket, och

v�rdepappersbolag och utl�ndska f�retag med tillst�nd enligt 3 kap. 4 �

fj�rde stycket lagen om v�rdepappersr�relse skall anses ha tillst�nd enligt
2 kap. 3 � f�rsta stycket.

7. F�r de v�rdepappersbolag som avses i 2, 3 och 5 g�ller, i st�llet f�r

3 kap. 7 � andra stycket f�rsta meningen, att kapitalbasen inte f�r understiga
det belopp som anges i 3 kap. 6 � f�r den aktuella verksamheten. Om detta
belopp motsvarar det belopp som bolaget var skyldigt att ha som startkapital
enligt 2 kap. 5 � lagen (1991:981) om v�rdepappersr�relse, skall omr�kning
av beloppet g�ras fr�n euro till kronor enligt den valutakurs som g�llde vid
beslutet om tillst�nd enligt lagen om v�rdepappersr�relse. Om det belopp
som anges i 3 kap. 6 � skiljer sig fr�n det belopp som bolaget var skyldigt att
ha som startkapital enligt lagen om v�rdepappersr�relse, skall dock omr�k-
ning av beloppet g�ras fr�n euro till kronor enligt den valutakurs som g�ller
vid denna lags ikrafttr�dande.

SFS 2007:528

Thomson Fakta, tel. 08-587 671 00

Elanders, V�llingby 2007

8. En b�rs eller auktoriserad marknadsplats som vid ikrafttr�dandet av

denna lag har tillst�nd enligt 2 eller 7 kap. lagen (1992:543) om b�rs- och
clearingverksamhet skall anses ha tillst�nd att driva en reglerad marknad en-
ligt 12 kap. 1 � denna lag.

9. Om en b�rs eller auktoriserad marknadsplats vid ikrafttr�dandet av

denna lag redan driver flera marknadsplatser med st�d av sitt tillst�nd, skall
f�retaget f� tillst�nd av Finansinspektionen s�som reglerade marknader f�r
var och en av dessa marknadsplatser, om en anm�lan om detta har kommit in
till inspektionen f�re den 1 maj 2008.

10. En clearingorganisation som vid ikrafttr�dandet av denna lag har till-

st�nd enligt 8 kap. lagen (1992:543) om b�rs- och clearingverksamhet skall
anses ha tillst�nd att driva clearingverksamhet enligt 19 kap. denna lag.

11. Best�mmelserna i 16 kap. 47 �� denna lag skall till�mpas f�rsta

g�ngen p� s�dan regelbunden finansiell information som skall offentligg�ras
n�rmast efter den 31 oktober 2007.

12. Underr�ttelser eller ans�kningar enligt 1 kap. 3 c � 1 eller 2, eller

1 kap. 4, 5 eller 6 b � lagen (1991:981) om v�rdepappersr�relse skall ha
samma verkan som underr�ttelser eller ans�kningar enligt 4 kap. 1 � 1 eller
2 respektive 5 kap. 1, 4 eller 8 � denna lag, om anm�lan om gr�ns�verskri-
dande har gjorts till den beh�riga myndigheten i f�retagets hemland f�re
ikrafttr�dandet av denna lag.

13. Om ett v�rdepappersinstitut har kategoriserat en kund som professio-

nell f�re ikrafttr�dandet av denna lag, kan f�retaget �ven efter ikrafttr�dan-
det behandla kunden som en professionell kund, om

a) kategoriseringen har baserats p� en adekvat bed�mning av kundens

kunskaper och erfarenheter,

b) v�rdepappersinstitutet med st�d av bed�mningen f�rs�krat sig om att

kunden kan fatta sina egna investeringsbeslut och �r inf�rst�dd med d�rmed
f�rknippade risker, och

c) v�rdepappersinstitutet har informerat kunden om de kriterier som enligt

lagen g�ller f�r kategorisering av kunder.

14. Ett finansiellt instrument som �r inregistrerat eller noterat vid en b�rs

eller en auktoriserad marknadsplats enligt 5 kap. 1 �, 6 kap. 1 � eller 7 kap.
2 � lagen (1992:543) om b�rs- och clearingverksamhet f�re ikrafttr�dandet
av denna lag skall anses vara upptaget till handel enligt 15 kap. denna lag.

15. En fr�ga om ingripande enligt 25 kap. bed�ms enligt �ldre best�mmel-

ser om n�gon omst�ndighet som f�ranleder fr�gan om ingripande h�nf�r sig
till tiden f�re ikrafttr�dandet av denna lag. Detta g�ller dock inte om en till-
l�mpning av de nya best�mmelserna skulle leda till ett mindre str�ngt ingri-
pande.

16. F�r beslut som har meddelats enligt lagen (1991:981) om v�rde-

pappersr�relse eller lagen (1992:543) om b�rs- och clearingverksamhet skall
best�mmelserna i de lagarna g�lla f�r �verklagande och vid handl�ggningen
av �verklagandet.

P� regeringens v�gnar

FREDRIK REINFELDT

ANDERS BORG
(Finansdepartementet)

;

Viktiga lagar inom bank- och finansmarknadsrätten

Konsumentkreditlag (2010:1846)
Lag (2004:297) om bank- och finansieringsrörelse
Lag (2010:751) om betaltjänster
Lag (1995:1571) om insättningsgaranti
Lag (2003:1223) om utgivning av säkerställda obligationer
Lag (2004:46) om värdepappersfonder
Lag (2007:528) om värdepappersmarknaden
Lag (2017:630) om åtgärder mot penningtvätt och finansiering av terrorism

JP Infonets tjänster inom bank- och finansmarknadsrätt

Arbetar du med bank- och finansmarknadsrätt? I JP Infonets tjänster hittar du det juridiska grundmaterial du behöver som beslutsunderlag samt den senaste praxisutvecklingen snabbt analyserad och kommenterad. Se allt inom bank- och finansmarknadsrätt.

Tjänster

Utbildningar

Juridisk rådgivning

SFS 2007:528 Lag om värdepappersmarknaden

Viktiga lagar inom bank- och finansmarknadsrätten

JP Infonets tjänster inom bank- och finansmarknadsrätt

Om Lagboken.se